موافقات إيثريوم ETF: ردود الفعل بين المؤسسات والمستثمرين
كان صندوق إيثريوم المتداول ETF منتظرًا بشدة من قِبل عشاق العملات المشفرة على مدار السنوات القليلة الماضية، ولا سيما من قِبل المستثمرين الذين يرغبون في التعرض للإيثريوم دون الحاجة إلى شراء العملة المشفرة والاحتفاظ بها مباشرةً لتجنب المخاوف بشأن أمان المحفظة والمفاتيح الخاصة وغيرها من العوائق التقنية التي غالبًا ما تواجههم أثناء القيام باستثمارات في العملة المشفرة.
في منتصف عام 2010، قدمت العديد من الشركات الكبرى مقترحات إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لصناديق بيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs). ومع ذلك، واجهت هذه المحاولات الأولية تحديات تنظيمية كبيرة، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى المخاوف بشأن تقلبات السوق وحماية المستثمرين. بدأ المشهد يتغير عندما تم إطلاق أول صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs) بنجاح في كندا في عام 2021.
وفي هذا العام، تمت الموافقة على كل من صندوق بيتكوين Bitcoin ETF وصندوق إيثيريوم Ethereum ETF في هونج كونج والولايات المتحدة.
ما هي الصناديق المتداولة في البورصة؟
الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) هي أوراق مالية تتبع أداء مجموعة من الأصول أو السلع.
تمزج الصناديق المتداولة في البورصة بين مرونة الأسهم وتنويع صناديق الاستثمار المشتركة. يتم شراؤها وبيعها في السوق مثل الأسهم، مما يوفر سهولة الوصول إلى مجموعة واسعة من فئات الأصول. تهدف الصناديق المتداولة في البورصة إلى عكس حركة أسعار مؤشر أو مجموعة من الأصول. تشتري شركة مالية سلة من الأصول، مثل الأسهم أو السندات، وتبيع الأسهم التي تتبع قيمة الصندوق. عندما تشتري أسهم الصناديق المتداولة في البورصة، فإنك لا تمتلك الأصول الأساسية؛ وبدلاً من ذلك، فإن الشركة التي تدير الصناديق المتداولة في البورصة هي التي تمتلكها.
تحتفظ العديد من صناديق الإيثيريوم المتداولة في البورصة (ETFs) بشكل أساسي بالعقود الآجلة للإيثيريوم ETH، في حين أن بعضها يتضمن أيضًا مزيجًا من عقود الإيثير والبيتكوين الآجلة. هذه الطريقة في استخدام العقود الآجلة لمتابعة سعر الأصل الرقمي ليست جديدة. على سبيل المثال، أول صندوق بيتكوين متداول في البورصة، وهو صندوق ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO)، يحمل عقود بيتكوين آجلة على أساس نقدي في الشهر الأمامي.
التأثير على هونج كونج والولايات المتحدة.
1. هونج كونج
في يوم الإثنين الموافق 14 أبريل (نيسان)، وافقت لجنة الرقابة المالية في هونج كونج على تداول الصناديق المتداولة في البورصة الفورية للبيتكوين والإيثريوم، مما يجعل هونج كونج أول من أدخل الصناديق المتداولة في البورصة الفورية للإيثريوم. يُعد هذا إنجازًا كبيرًا، حيث كانت هناك مناقشات مماثلة جارية مع لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية SEC في ذلك الوقت.
وقد حصلت كل من شركة China Asset Management، وشركة Bosera Capital، وشركة HashKey Capital Limited على الموافقة على إطلاق الصناديق المتداولة في البورصة هذه، مما يسمح للمستثمرين بشراء أسهم في الصناديق المتداولة في البورصة في البيتكوين والإيثريوم.
كشف تقرير صادر عن شركة Kaiko أنه في الربع الأول من عام 2024، تجاوز الوون الكوري الجنوبي الدولار الأمريكي في حجم تداول العملات المشفرة، حيث تجاوزت المعاملات 456 مليار دولار، متفوقًا بشكل طفيف على الدولار الأمريكي البالغ 455 مليار دولار. ويُعزى هذا الارتفاع إلى البيئة التنافسية بين بورصات العملات المشفرة في كوريا الجنوبية، مما أدى إلى زيادة أنشطة التداول.
تلقت الموافقة على الصناديق المتداولة في البورصة للبيتكوين في هونج كونج ردود فعل متباينة. فالبعض يرى أنها خطوة مهمة نحو القبول السائد للعملات المشفرة. وتسمح الصناديق المتداولة في البورصة هذه، التي تم تطويرها على مدار عقد من الزمان، للمستثمرين بالتفاعل مع أسعار البيتكوين والإيثريوم دون مخاطر منخفضة. وقد سلط ليفيو وانغ (Livio Wang)، مدير العمليات في مجموعة HashKey Group، الضوء على إمكانية جذب المؤسسات المالية التقليدية وتوفير منصة استثمارية سهلة الاستخدام.
تنفرد هذه الصناديق الاستثمارية المتداولة في هونج كونج بتقديم اشتراكات واسترداد بعملات فيات والعملات المشفرة على حد سواء، الأمر الذي من المتوقع أن يعزز تدفق رؤوس الأموال إلى سوق الأصول الرقمية في هونج كونج، مما قد يجعلها مركزًا رائدًا للعملات المشفرة في آسيا.
على الرغم من التوقعات الإيجابية، لا تزال هناك مخاوف بشأن كيفية تأثير التضخم والتوترات الجيوسياسية على السوق بشكل عام. تتزايد التكهنات بشأن الأسعار المستقبلية بسبب الترقب الذي يحيط بحدث تنصيف البيتكوين.
أشار إريك بالشوناس (Eric Balchunas) من بلومبرج إلى التباين الكبير في حجم أسواق الصناديق المتداولة في البورصة بين الولايات المتحدة وهونج كونج. ويتوقع أن تؤدي الحواجز التنظيمية أمام مستثمري البر الرئيسي للصين إلى تدفقات متواضعة فقط.
وعلى نحو مماثل، اختار ثيلين Thielen من شركة 10x Research بيع أصوله من العملة المشفرة بسبب المخاوف من احتمال حدوث تراجع في السوق وسط التضخم المستمر وزيادة عوائد سندات الخزانة. وهو لا يرى أي عوامل حالية من شأنها أن تدفع الأسعار إلى الارتفاع، على الرغم من الإثارة بشأن صناديق الاستثمار المتداولة في هونج كونج، ويؤكد على الطبيعة المتقلبة لسوق العملات المشفرة، مستشهدًا بانخفاض البيتكوين مؤخرًا بسبب التوترات في الشرق الأوسط.
2. الولايات المتحدة
بدأت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في عملية الموافقة على صناديق الإيثيريوم المتداولة في البورصة (ETFs) التي طال انتظارها. وقد جعلت المناقشات الجارية بين المُصدرين المحتملين ولجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) العديد من المتحمسين للعملات المشفرة متفائلين للغاية.
وفقًا لموقع CoinTelegraph، ذكرت الصحفية إليانور تيريت (Eleanor Terrett) أن المحادثات بين موظفي هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ومُصدري صناديق إيثيريوم المتداولة في البورصة (ETFs) حول نماذج S-1 قد انتهت بالإقرار بأنه لا يزال هناك بعض العمل الذي يتعين القيام به.
قد تؤدي الموافقة المتوقعة على صناديق الإيثيريوم المتداولة في البورصة في الولايات المتحدة إلى ارتفاع كبير في قيمة الإيثيريوم، مما قد يعكس رد الفعل الذي شهدناه مع صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة. عندما تمت الموافقة على صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs)، ارتفع سعر البيتكوين من 42,000 دولار إلى أكثر من 73,000 دولار في أسبوعين فقط، وفقًا لبيانات CoinGecko.
وتتوقع QCP Capital أن تؤدي الموافقة على صناديق الإيثيريوم المتداولة في البورصة إلى ارتفاع يصل إلى 60٪ في الأشهر المقبلة. ويستند هذا التوقع إلى رد فعل السوق الإيجابي على صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين في يناير. أما التقلبات الضمنية، التي تقيس التقلبات المتوقعة في الأسعار في المستقبل، فهي أعلى من 100٪، مما يشير إلى أن السوق يستعد لتحركات كبيرة.
في 21 مايو/أيار، تم شراء أكثر من 100,000 ETH في يوم واحد، وهو ما يُعتبر أعلى مستوى يومي منذ سبتمبر/أيلول 2023، وفقًا لشركة CryptoQuant. وقد أدى هذا الارتفاع في عمليات الشراء إلى ارتفاع الفائدة المفتوحة على العقود الآجلة للإيثريوم إلى مستوى قياسي بلغ 14 مليار دولار، وهو ما يمثل 67٪ من الفائدة المفتوحة على البيتكوين، وهو مستوى مرتفع بشكل غير عادي.
كما ارتفع أيضًا النشاط في بورصة شيكاغو التجارية (CME)، التي يفضلها المستثمرون من المؤسسات، إلى مستوى مرتفع. فقد سجل تداول عقود الإيثر الآجلة رقمًا قياسيًا بلغ 2.85 مليار دولار يوم الثلاثاء، كما تم تداول خيارات الإيثر على 1,135 عقدًا بقيمة 216 مليون دولار، مما يشير إلى اهتمام مؤسسي قوي.
في حين أن السوق متفائل، حيث زاد بعض المحللين من احتمالية الموافقة من 25٪ إلى أكثر من 75٪، فإن زيادة تدفقات الصرف البالغة 62,000 ETH تشير إلى تقلبات محتملة في الأسعار.
الخلاصة
لقد خلقت موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ولجنة الأوراق المالية والبورصات (SFC) على صناديق الإيثريوم المتداولة (ETFs) فرصًا كبيرة وراحة كبيرة لمتداولي العملات المشفرة. ومن المتوقع ظهور المزيد من الصناديق المتداولة في البورصة ، مثل صندوق سولانا المتداول في البورصة (Solana ETF). ومع ذلك، نظرًا لأن المزيد من الجهات التنظيمية تميل إلى اعتبار معظم العملات المشفرة أوراقًا مالية، فإن الطريق إلى نضج الصناديق المتداولة في البورصة للعملات المشفرة لا يزال بعيدًا.
إخلاء المسؤولية: يُرجى ملاحظة أن المعلومات المقدمة على هذا الموقع الإلكتروني مخصصة لأغراض إعلامية فقط. لا تتحمل CoinEx أي مسؤولية عن أي خسائر مالية ناتجة عن تداول العملة المشفرة. ويُنصح بأن تجري أبحاثك الخاصة.
المواد الشائعة