Was ist ein AMM (Automated Market Maker)?

In der Welt der dezentralen Finanzwirtschaft (DeFi) und des Kryptowährungshandels ist ein Automated Market Maker (AMM) ein grundlegendes Konzept, das die Art und Weise des Token-Handels revolutioniert hat. AMMs sind dezentrale Plattformen, die es Nutzern ermöglichen, Token ohne die Abhängigkeit von traditionellen Orderbüchern oder Intermediären zu handeln oder zu tauschen.

Hauptmerkmale von AMMs

Das wichtigste Merkmal von AMMs ist ihre Fähigkeit, Kryptowährungsmärkten Liquidität bereitzustellen, ohne dass eine zentrale Gegenpartei erforderlich ist. Anstatt Kauf- und Verkaufsaufträge zwischen Nutzern abzugleichen, verwenden AMMs Algorithmen und Smart Contracts, um Trades automatisch auf Basis vordefinierter Regeln auszuführen.

Liquiditätspools

AMMs erreichen dies durch die Nutzung von Liquiditätspools, die Token-Pools in Smart Contracts sind. Diese Pools stellen sicher, dass auf beiden Seiten eines Handels ausreichend Token für sofortige Tauschgeschäfte zur Verfügung stehen. Liquiditätsanbieter können ihre Token in diese Pools einzahlen und Gebühren proportional zu ihrem Anteil an der bereitgestellten Liquidität verdienen.

Konstante Produktformel

Der Kernmechanismus eines AMM ist die konstante Produktformel, auch bekannt als x*y=k oder die "Bonding Curve". Diese Formel definiert eine mathematische Beziehung zwischen den Token-Mengen in einem Liquiditätspool. Bei Trades bleibt das Produkt der Token-Mengen auf jeder Seite konstant. Dieses Design ermöglicht automatische Preisanpassungen basierend auf Angebot und Nachfrage der Token.

Vorteile von AMMs

AMMs bieten mehrere Vorteile gegenüber traditionellen Handelsmechanismen. Sie stellen rund um die Uhr Liquidität für Token-Märkte bereit, ohne dass Käufer und Verkäufer Aufträge direkt abstimmen müssen. Dies hat den Handel effizienter, schneller und weniger abhängig von Markttiefe und Orderbuchtiefe gemacht.

Dezentralisierung und Transparenz

Darüber hinaus bewahren AMMs ein hohes Maß an Dezentralisierung und Transparenz. Da sie auf Blockchain-Technologie basieren, werden alle Transaktionen und Interaktionen in einem transparenten und unveränderlichen öffentlichen Hauptbuch aufgezeichnet.

Einschränkungen von AMMs

Allerdings haben AMMs auch einige Einschränkungen. Ein wichtiges Problem ist der impermanente Verlust, der auftritt, wenn sich das Preisverhältnis zwischen den Token in einem Liquiditätspool ändert. Liquiditätsanbieter können aufgrund der dynamischen Natur der Liquiditätsbereitstellung vorübergehende Verluste erleiden.

Beliebte AMM-Plattformen

Dennoch haben sich AMMs im DeFi-Bereich als revolutionär erwiesen, wobei Plattformen wie Uniswap, SushiSwap und PancakeSwap erhebliche Popularität gewonnen haben. Diese Plattformen haben nicht nur den Token-Handel demokratisiert, sondern auch Türen für innovative Finanzprodukte wie Yield Farming, dezentrales Lending und dezentrale Börsen geöffnet.

AMM (Automatischer Market Maker)