Im Jahr 2025 verschärft sich der Wettlauf um die nächste große Krypto-ETF-Genehmigung , wobei XRP und Solana die Führung übernehmen. Da die U.S. SEC wichtige ETF-Anträge anerkennt und die institutionelle Nachfrage steigt, sind beide Assets starke Anwärter für die nächste große Genehmigung.

Während Donald Trumps kryptofreundliche Regierung bessere Bedingungen für digitale Vermögenswerte schafft, ändern sich die Vorschriften und die Dynamik nimmt weiter zu. Die Bloomberg-Analysten James Seyffart und Eric Balchunas schätzen, dass Solana- und XRP-ETFs eine hohe Wahrscheinlichkeit haben, genehmigt zu werden.

Aber wer wird das Rennen gewinnen? Während Solana von wachsendem institutionellem Interesse und starker Netzwerkaktivität profitiert, hat XRP nach seinem Teilsieg gegen die SEC einen rechtlichen Vorteil. Dieser Artikel untersucht die Stärken, Herausforderungen und Schlüsselfaktoren, die bestimmen könnten, welcher ETF zuerst grünes Licht erhält.

Aktueller Stand der ETF-Anträge

Seit die SEC im Januar 2024 den Spot-Bitcoin-ETF genehmigte, gefolgt vom Ethereum-ETF später im Jahr, haben Krypto-ETFs eine bemerkenswerte Entwicklung erlebt. Mit einer kryptofreundlichen US-Regierung, die die regulatorische Politik beeinflusst, wird das Investitionsklima für Krypto zunehmend unterstützender. Folglich scheint die Wahrscheinlichkeit weiterer Genehmigungen für zusätzliche Krypto-ETFs höher als je zuvor.

XRP und Solana machen beide Fortschritte bei der Sicherung der Genehmigung für Spot-Exchange-Traded Funds (ETFs), wobei jeder einen starken Fall dafür präsentiert, der Nächste in der Reihe zu sein.

Die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) hat am 6. Februar 2025 offiziell Grayscales Antrag zur Umwandlung seines Solana Trust in einen Spot-ETF anerkannt und eine Oktober-Frist für eine Entscheidung gesetzt. Am selben Tag reichten vier Vermögensverwalter, darunter VanEck und Franklin Templeton, Anträge für einen XRP-ETF ein, was einen bedeutenden Schritt in Richtung institutioneller Adoption markiert.

Marktentwicklungen und institutionelles Interesse

Polymarket-Händler bevorzugen derzeit Solana-ETFs und räumen ihnen eine Genehmigungswahrscheinlichkeit von 85 % im Dezember 2025 ein, verglichen mit 78 % für XRP .
Für eine frühere Genehmigung bis zum 31. Juli hat Solana über 218.000 Dollar an Wetten mit einer Wahrscheinlichkeit von 37 % angezogen, während XRP eine Wahrscheinlichkeit von 45 % mit mehr als 103.000 Dollar Einsatz hält.
Die institutionelle Nachfrage nach beiden Assets wächst, wobei große Investmentfirmen ihr Engagement in XRP und Solana ausweiten.

Solana's ETF approval in December shares the biggest odds on Polymarket.

Solanas ETF-Genehmigung im Dezember zeigt die höchsten Chancen auf Polymarket.

Solanas Weg zur ETF-Genehmigung

Mehrere Faktoren haben Polymarket-Wetter dazu veranlasst zu glauben, dass Solana bessere Chancen als XRP hat, zuerst für einen ETF genehmigt zu werden. Ein wichtiger Faktor ist die Anerkennung der SEC am 6. Februar von Grayscales Antrag zur Umwandlung seines Solana Trust in einen ETF, wodurch eine Oktober-Frist für eine Entscheidung gesetzt wurde.

Bloomberg's senior ETF analyst discusses SOL ETF

Bloombergs leitender ETF-Analyst diskutiert die Bedeutung der SEC-Anerkennung von SOL.

Neben der wachsenden regulatorischen Dynamik trägt auch Solanas robuste Netzwerkaktivität im vergangenen Jahr zu ihrer starken Position bei. Die Blockchain hat sich als zuverlässige Plattform für Transaktionen und Smart Contracts etabliert. Sie trat insbesondere während des jüngsten Memecoin-Handelbooms als bevorzugte Chain hervor, die ein Handelsvolumen in Milliardenhöhe generierte.

"Diese Unterscheidung ist entscheidend", sagte Yuriy Brisov, ein Wertpapieranwalt bei Digital & Analogue Partners, in einem Interview mit Cointelegraph. "Wenn der primäre Zweck eines Assets eher operativ als investitionsorientiert ist, kann es den Herausforderungen der Wertpapierregulierung möglicherweise leichter entgehen."

Allerdings sieht sich Solana weiterhin rechtlichen Herausforderungen im Zusammenhang mit Wertpapieren gegenüber. Im Januar prognostizierte James Seyffart, ein Analyst bei Bloomberg Intelligence, dass eine SEC-Genehmigung für einen Solana-ETF aufgrund laufender Klagen gegen große Börsen möglicherweise erst 2026 erfolgen wird. Die Durchsetzungsabteilung der SEC behauptet, dass SOL ein Wertpapier ist, was andere Abteilungen der Behörde daran hindert, es als Basiswert für einen Rohstoff-ETF in Betracht zu ziehen.

Laut The New York Times reduziert die SEC ihre Krypto-Durchsetzungskapazitäten durch die Umverteilung von 50 Anwälten.

XRPs Weg zur ETF-Genehmigung

Genslers Zeit als SEC-Vorsitzender sah sich erheblicher Kritik wegen angeblicher regulatorischer Übergriffe gegen Kryptowährungsunternehmen ausgesetzt. Allerdings wurden auch wichtige Präzedenzfälle in wegweisenden Fällen geschaffen, wie etwa Ripple Labs' teilweiser Sieg gegen die SEC.

Während seiner Amtszeit verfolgte Genslers SEC aktiv Durchsetzungsmaßnahmen gegen Krypto-Unternehmen, wobei der Fokus auf großen Börsen wie Coinbase und Binance lag. Die Behörde klassifizierte mehrere digitale Assets, einschließlich Solanas SOL, Cardanos ADA und Polygons POL, als nicht registrierte Wertpapiere.

Dieser Ansatz, oft als "Regulierung durch Durchsetzung" bezeichnet, zog Kritik von Branchenführern, Gesetzgebern und sogar einigen SEC-Kommissaren nach sich. Kritiker warfen der Behörde vor, Innovation zu ersticken und keine klaren Richtlinien für Kryptowährungsunternehmen bereitzustellen.

Im Juli 2023 erlitt die SEC einen bedeutenden rechtlichen Rückschlag, als US-Bezirksrichterin Analisa Torres entschied, dass XRP nicht von Natur aus ein Wertpapier ist. Die Richterin stellte fest, dass nur XRPs institutionelle Verkäufe nach dem Howey-Test als Wertpapiertransaktionen gelten.

Im Gegensatz dazu gibt es keine Gerichtsentscheidung, die einen rechtlichen Präzedenzfall hinsichtlich der Klassifizierung von SOL als Wertpapier oder der Art seiner damit verbundenen Verkäufe schafft. Die SEC-Klagen gegen große Börsen, die behaupten, dass SOL ein nicht registriertes Wertpapier ist, sind noch anhängig. Infolgedessen bleibt der regulatorische Status von SOL ungewiss.

The potential for XRP ETFs is increasing among U.S. fund managers. Source: X

Das Potenzial für XRP-ETFs steigt unter US-Fondsmanagern. Quelle: X

"XRP hebt sich von anderen Altcoins ab, weil es in den USA eine gewisse rechtliche Klarheit hat", sagte Vugar Usi Zade, der Chief Operating Officer von Bitget, in einem Interview mit Cointelegraph. Er erklärte, dass dieser rechtliche Status XRP von anderen Kryptowährungen unterscheidet.

XRP ist eine etablierte und hochliquide Kryptowährung, derzeit mit einer Marktkapitalisierung von 148 Milliarden Dollar die drittgrößte in der Branche. Allerdings merkte Zade an, dass seine enge Verbindung zu Ripple die Chancen auf eine ETF-Genehmigung beeinträchtigen könnte.

"Die SEC hat argumentiert, dass Ripples Kontrolle über XRP Bedenken hinsichtlich der Zentralisierung aufwirft, was den Dezentralisierungsstandards widerspricht, die auf Bitcoin und Ethereum angewendet werden", fügte er hinzu.

Zade erläuterte: "Obwohl XRP rechtliche Klarheit in Bezug auf Sekundärverkäufe genießt, besteht weiterhin regulatorische Unsicherheit bezüglich des Ripple-Ökosystems und dessen möglicher Auswirkungen auf eine ETF-Struktur. Diese Bedenken könnten die SEC dazu veranlassen, bei der Genehmigung eines XRP-ETF in naher Zukunft zögerlich zu sein."

Die Anzahl der ETF-Anträge für XRP und Solana ist stetig gestiegen, was zu weitverbreiteten Spekulationen führte. Kürzlich deutete die Website der CME Group kurzzeitig an, dass sie möglicherweise Futures-Kontrakte für XRP und SOL auflisten könnte. In der Vergangenheit wurde die Genehmigung von Spot-Bitcoin-ETFs durch die Existenz eines regulierten Futures-Marktes beeinflusst, was die SEC als wichtigen Faktor in ihrer Entscheidung berücksichtigte.

Die CME Group entfernte die Webseite jedoch schnell wieder und erklärte, dass deren Erscheinen ein Fehler gewesen sei. Dies warf mehr Fragen als Antworten darüber auf, ob der Derivate-Riese aktiv Futures-Kontrakte für diese Assets in Erwägung zieht oder ob es sich lediglich um einen technischen Fehler handelte.

Seniorität könnte den nächsten Crypto-ETF-Kandidaten bestimmen

XRP und Solana (SOL) sind zwei der etabliertesten digitalen Assets, die beide nach Marktkapitalisierung und Handelsvolumen zu den Top 10 gehören. XRP profitiert von einer leidenschaftlichen und unterstützenden Community, während sich Solana als wichtiger Akteur im dezentralen Finanzwesen positioniert und als führend im Memecoin-Trading Anerkennung gefunden hat. Aber manchmal zählt das Alter. Laut Bloomberg's Seyffart könnte Litecoin, eine 2011 eingeführte Kryptowährung, als Erstes für einen Spot-ETF in Frage kommen.

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