TL;DR:

Unter Verwendung von URPD-Daten untersucht der Artikel Kapitalflüsse in Bitcoin und zeigt auf, wie akkumulierte Positionen auf bestimmten Preisniveaus potenzielle Unterstützung oder Widerstand signalisieren.
Wichtige Momente der Preisbewegung in 2024-2025 zeigen, dass starke Unterstützung im Bereich von 60.000 $ bis 70.000 $ Bitcoin half, sich zu erholen, während Verkäufe auf höheren Niveaus auf Widerstand hindeuteten.
Stand April 2025 steht der Bitcoin-Preis an einem kritischen Punkt bei 83.000 $ bis 84.000 $ (Widerstand) und 94.000 $ bis 95.000 $ (Unterstützung). Die Marktrichtung wird von weiteren Bewegungen in diesen Zonen abhängen.

Einführung

Der Bitcoin-Preis hat sich von etwa 74.000 $ Anfang April auf ungefähr 94.000 $ zum 29. April 2025 erholt. Dieser Anstieg hat erneut Spekulationen ausgelöst, dass der Bullenmarkt zurück sein könnte. Darüber hinaus folgte der Bitcoin-Preis während dieser Erholungsphase zeitweise dem Trend von Gold und spiegelte zu anderen Zeiten die Bewegungen des US-Aktienmarktes wider. Dies hat zu anhaltenden Debatten darüber geführt, ob der Bitcoin-Preis enger mit Gold oder mit Aktien verbunden ist.

Ist Bitcoin also offiziell wieder in einen Bullenmarkt eingetreten? Und wird sein Preis hauptsächlich von Gold oder dem Aktienmarkt beeinflusst? In Wirklichkeit entsteht solches Rauschen häufig im Markt und stört oft die Stimmung der Anleger. Unabhängig davon, ob Bitcoin Gold oder Aktien folgt, werden seine Preisbewegungen, wie bei jedem Anlagegut, letztendlich von einem Schlüsselfaktor bestimmt: Kapitalzuflüssen und -abflüssen. Die Niveaus, auf denen Gelder kaufen oder verkaufen, spielen eine direktere Rolle bei der Bestimmung der kurzfristigen Preistrends von Bitcoin.

In traditionellen Finanzmärkten ist es für Anleger oft schwierig, auf diese Art von Daten zuzugreifen. Glücklicherweise ermöglicht uns in der Web3-Welt die Transparenz der Blockchain, die Bewegung von Geldern in und aus Bitcoin zu beobachten. Diese Art von On-Chain-Daten ist als "URPD" bekannt. Dieser Artikel wird die jüngsten Kapitalbewegungen in Bitcoin anhand von URPD-Daten analysieren und versuchen, seine kurzfristigen Preisaussichten zu bewerten.

Was ist URPD?

URPD (UTXO Realized Price Distribution) bezieht sich auf die Verteilung der realisierten Preise für UTXOs ( CoinEx Wallet, 2020 ). Es zeigt deutlich die Preisbereiche, in denen sich die im Umlauf befindlichen BTC zuletzt bewegt haben ( Glassnode Studio - On-Chain Market Intelligence, 2025 ). Einfach ausgedrückt ist es ein Diagramm der On-Chain-Kostenverteilung von BTC.

Wie beeinflusst URPD die Bitcoin-Preise?

URPD, als eine On-Chain-Datenkennzahl, die die Preisverteilung gehaltener Coins zeigt, unterscheidet sich von der traditionellen technischen Analyse mit Kerzendiagrammen. In der Vergangenheit mussten sich Anleger, wenn sie die Unterstützungs- und Widerstandsniveaus des Preises eines Vermögenswerts identifizieren wollten, typischerweise ausschließlich auf die Analyse von Kerzendiagrammen verlassen. Dank der Blockchain-Technologie können Anleger jetzt jedoch direkt die Verteilung der Coin-Bestände auf verschiedenen Preisniveaus beobachten, wenn sie in Bitcoin investieren.

Genauer gesagt, je mehr Bestände (oder "Coin-Angebot"), die sich um ein bestimmtes Preisniveau ansammeln, desto mehr Kapital konzentriert sich dort – was es wahrscheinlicher macht, dass sich ein starkes Unterstützungs- oder Widerstandsniveau bildet. Diese Niveaus basieren auf tatsächlichem Kapital und realen Käufen, was sie grundlegend von den Unterstützungs- und Widerstandsniveaus unterscheidet, die durch traditionelle Kerzendiagrammanalyse identifiziert werden.

Was den spezifischen Einfluss von URPD auf Bitcoin-Preistrends betrifft, kann dies grob in die folgenden drei Aspekte zusammengefasst werden:

Wenn es eine große Konzentration von Angebot (oder Positionen) um ein bestimmtes Preisniveau gibt und das Angebotsvolumen hoch ist, deutet dies darauf hin, dass auf diesem Preis ein Konsens durch Kapital gebildet wurde. Ein solcher Konsens, der durch eine erhebliche Kapitalmenge aufgebaut wurde, bildet oft ein starkes Unterstützungs- oder Widerstandsniveau.
Wenn es keine Angebotsakkumulation gibt, bedeutet dies, dass es keine Kapitalunterstützung gibt, und natürlich gibt es keinen Impuls für den Preis, nach oben zu durchbrechen, noch irgendeine Unterstützung, um den Preis zu halten.
Wenn die Angebotsakkumulation erheblich ist, bedeutet dies, dass es Kapitalunterstützung gibt, die natürlich einen Aufwärtsimpuls für den Preis liefern oder als Preisunterstützung dienen kann.

Einigen Lesern mögen die obigen Aussagen unbekannt vorkommen, und sie nehmen möglicherweise die greifbaren Auswirkungen von URPD auf den Bitcoin-Preis nicht deutlich wahr. Daher wird dieser Artikel als Nächstes die Preisbewegungen von Bitcoin im Zeitraum 2024–2025 untersuchen und analysieren, wie URPD als On-Chain-Metrik die BTC-Markttrends im vergangenen Jahr beeinflusst hat.

Daten-Backtesting: Wie hat URPD die Bitcoin-Preistrends in 2024–2025 beeinflusst?

Hinweis: Der graue Balken repräsentiert das Preisniveau zum jeweiligen Zeitpunkt; die orangefarbenen Balken stellen die Menge an Bitcoin dar, die zu diesen Preisniveaus gekauft wurde, d.h. die Verteilung der Bestände oder des Angebots.

1. März 2024:

BTC:UTXO Realized Price Distribution (URPD): ATH-Partitioned

Am 1. März 2024 lag der Bitcoin-Preis bei etwa 62.000 $. Wenn wir den Bereich über dem 62.000 $-Niveau betrachten – hervorgehoben durch das rote Kästchen im Diagramm – können wir sehen, dass es praktisch kein signifikantes Angebot an Token gab. Gleichzeitig hatte sich eine beträchtliche Menge an Token knapp unter dem 62.000 $-Niveau angesammelt, wie durch die prominenten Token-Volumenbalken hinter diesem Preispunkt im Diagramm angezeigt wird.

Mit anderen Worten, es gab wenig bis gar keinen Widerstand durch Gelder über dem 62.000 $-Niveau, während sich darunter eine erhebliche Unterstützung aufgebaut hatte. Unter solchen Umständen überwiegt die Kaufunterstützung von unten deutlich jeden Verkaufsdruck von oben, was es höchst wahrscheinlich macht, dass der Bitcoin-Preis weiter steigt.

13. März 2024:

BTC:UTXO Realized Price Distribution (URPD): ATH-Partitioned

Am 13. März 2024 stieg Bitcoin wie erwartet weiter an und durchbrach schließlich sein vorheriges Hoch, wobei es etwa 72.000 $ erreichte. An diesem Punkt zeigten sich zwei bemerkenswerte Entwicklungen.

Erstens war auf der linken Seite des Diagramms innerhalb des roten Kästchens das Angebotsvolumen (d.h. die Bestände) um das 40.000 $-Niveau im Vergleich zum 1. März deutlich zurückgegangen. Dies deutet darauf hin, dass Gelder, die Bitcoin zu niedrigeren Preisen gekauft hatten, begannen zu verkaufen und den Markt zu verlassen.

Gleichzeitig hatte sich auf der rechten Seite des Diagramms innerhalb des roten Kästchens ein großes Angebotsvolumen um das 72.000 $-Niveau angesammelt. Dies deutet darauf hin, dass Anleger nur bereit waren, Bitcoin nahe 72.000 $ zu kaufen und zögerten, zu höheren Preisen zu kaufen.

Wenn man diese beiden Beobachtungen kombiniert, wird deutlich, dass die On-Chain-URPD-Daten Folgendes signalisierten: Inhaber mit niedrigen Preisen verkauften und stiegen aus, das Kapital, das zuvor den Preisanstieg von Bitcoin angetrieben hatte, schwand, und obwohl neue Käufer auf höheren Niveaus einstiegen, gelang es ihnen nicht, den Preis über 72.000 $ zu treiben. Dies schuf einen starken Widerstand um 72.000 $, was einen Preisrückgang zunehmend wahrscheinlicher machte.

25. Juli 2024:

BTC:UTXO Realized Price Distribution (URPD): ATH-Partitioned

Am 25. Juli 2024 erlebte der Bitcoin-Preis, wie bereits erwähnt, einen Rückgang und begann dann, um das 60.000 $-Niveau zu schwanken. Als wir den 25. Juli erreichten, konnten wir beobachten, dass Kapital und Positionen wieder stark im Bereich von 60.000 $–70.000 $ zu akkumulieren begannen (wie im roten Kästchen im obigen Diagramm dargestellt).

Wenn dieser Trend anhält, würde dies darauf hindeuten, dass Kapital Momentum für eine neue Runde des Preiswachstums aufbaut. Jedoch ereignete sich genau in diesem Moment eine interessante Wendung im Markt.

5. August 2024:

BTC:UTXO Realized Price Distribution (URPD): ATH-Partitioned

Am 5. August 2024 kündigte die Bank of Japan unerwartet eine Zinserhöhung an, was eine Welle von Positionsverkäufen durch Investoren und Institutionen auslöste, die auf den Yen für Carry Trades gesetzt hatten. Dieser Schritt löste ein moderates Black-Swan-Ereignis im Markt aus. Infolgedessen fiel der Bitcoin-Preis unter 60.000 $, wobei er kurzzeitig Niveaus um 49.000 $ erreichte. Beeinflusst von diesem Ereignis begannen viele Stimmen im Markt zu behaupten, dass "der Bullenmarkt tot sei".

Natürlich wissen wir jetzt, dass der Bullenmarkt zu diesem Zeitpunkt nicht endete. Es war einfach so, dass die Marktpanik das Urteilsvermögen vieler Investoren verzerrte. Tatsächlich signalisierten die URPD-Daten zu diesem Zeitpunkt bereits, dass der Bullenmarkt noch nicht abgeschlossen war.

Während des Bitcoin-Preisrückgangs, als der Preis in den Bereich von 53.000 $–56.000 $ fiel, begann eine beträchtliche Menge an Kapital, den Dip zu kaufen. Dies spiegelt sich im roten Kasten in der obigen Grafik wider, der einen merklichen Anstieg des Volumens an Coins in diesem Preisbereich im Vergleich zum 25. Juli zeigt. Mit anderen Worten, obwohl Bitcoin einen Rückschlag erlebte, floss erhebliches Kapital ein, um am Tiefpunkt zu kaufen und Bitcoin in der Zone von 53.000 $–56.000 $ zu unterstützen. Da am Boden eine starke Unterstützung gebildet wurde, wurde ein weiterer Rückgang natürlich unwahrscheinlich.

8. November 2024:

BTC:UTXO Realized Price Distribution (URPD): ATH-Partitioned

Am 8. November 2024 war die Angebotsverteilung fast identisch mit der vom 1. März. Der Preis hatte sich auf etwa 74.000 $ erholt, und über diesem Niveau gab es keinen Widerstand mehr durch Kapital oder Angebot, während sich darunter eine massive Kapitalansammlung gebildet hatte. In dieser Situation scheint ein bedeutender Anstieg unmittelbar bevorzustehen.

11. November 2024:

BTC:UTXO Realized Price Distribution (URPD): ATH-Partitioned

Am 11. November 2024 wurde Donald Trump bereits als neuer Präsident der Vereinigten Staaten wiedergewählt. Mit dieser bullischen Nachricht ist der Bitcoin-Preis auf etwa 88.000 $ gestiegen. An diesem Punkt glauben viele Investoren, dass, da Trumps Wiederwahl bereits bestätigt ist, die bullische Nachricht bereits "eingepreist" ist und sich sogar in ein bärisches Signal verwandeln könnte. Sie denken, dass der Bitcoin-Preis kurzfristig seinen Höhepunkt erreicht haben könnte.

Aber ist das wirklich der Fall? On-Chain-Daten, insbesondere URPD, erzählen eine andere Geschichte. Wie im roten Kasten in der obigen Grafik zu sehen ist, können wir erkennen, dass aufgrund des schnellen Preisanstiegs nicht viel Angebotsakkumulation im Bereich von 75.000 $–86.000 $ stattgefunden hat – was bedeutet, dass viele Investoren keine Zeit hatten zu kaufen, bevor Bitcoin schnell durch dieses Niveau durchbrach. Dies deutet darauf hin, dass es immer noch wenig Kapitalwiderstand über dem aktuellen Preis gibt. Zusätzlich hat der frühere Akkumulationsbereich von 60.000 $–70.000 $, der dazu beitrug, den Preis nach oben zu treiben, auch keine Anzeichen von Verkäufen gezeigt.

Kurz gesagt, da frühere Käufer nicht verkaufen und es keinen klaren Widerstand nach oben gibt, wird der Bitcoin-Preis sehr wahrscheinlich weiter nach oben durchbrechen.

4. Dezember 2024:

BTC:UTXO Realized Price Distribution (URPD): ATH-Partitioned

Am 4. Dezember 2024 traten zwei bemerkenswerte Entwicklungen auf.

Einerseits ist, wie im roten Kasten auf der rechten Seite des Diagramms zu sehen, eine deutliche Akkumulation von Kapital und Angebot zu erkennen. Es ist wichtig zu beobachten, ob sich dieser Trend fortsetzen wird. Andererseits haben im roten Kasten auf der linken Seite des Diagramms die Bestände im Bereich von 60.000 $ bis 70.000 $ leicht abgenommen. Der Rückgang ist jedoch nicht signifikant genug, um einen größeren Ausverkauf auszulösen. Wenn diese Positionen in Zukunft weiter schrumpfen, könnte Bitcoin allerdings seinen Aufwärtsschwung verlieren.

16. Dezember 2024:

BTC:UTXO Realized Price Distribution (URPD): ATH-Partitioned

Am 16. Dezember 2024 begannen die Bestände im Bereich von 60.000 $–70.000 $ deutlich zu sinken (wie im roten Kasten im obigen Diagramm dargestellt). Dies ist eindeutig kein gutes Zeichen für einen Preisanstieg, daher sollten wir an diesem Punkt etwas vorsichtig werden.

19. Februar 2025:

BTC:UTXO Realized Price Distribution (URPD): ATH-Partitioned

Am 19. Februar 2025 fiel der Bitcoin-Preis auf etwa 96.000 $ zurück. Im roten Kasten auf der linken Seite des obigen Diagramms ist zu erkennen, dass die zuvor angesammelten Bestände im Bereich von 60.000 $ bis 70.000 $ weiter abnehmen, was darauf hindeutet, dass der Verkaufsdruck weiterhin anhält. Gleichzeitig gibt es im roten Kasten auf der rechten Seite des Diagramms extrem wenige Bestände im Bereich von 70.000 $ bis 87.000 $. Wenn der Preis in Zukunft zurückgeht, gibt es daher praktisch keine Kapitalunterstützung in diesem Bereich, was ihn sehr anfällig für einen starken Rückgang innerhalb kurzer Zeit macht.

24. Februar 2025:

BTC:UTXO Realized Price Distribution (URPD): ATH-Partitioned

Am 24. Februar 2025 war der Preis auf etwa 92.000 $ zurückgegangen, ohne Unterstützung durch verbleibende Bestände unterhalb dieses Niveaus (wie im roten Kasten oben dargestellt). An diesem Punkt war ein kurzfristiger Preiseinbruch fast unvermeidlich.

17. April 2025

BTC:UTXO Realized Price Distribution (URPD): ATH-Partitioned

Am 17. April 2025 fiel der Bitcoin-Preis im vergangenen Monat auf ein Tief von etwa 74.000 $, bevor er begann, nahe dem Niveau von 80.000 $ zu schwanken. An diesem Punkt können wir, wie im roten Kasten im obigen Diagramm dargestellt, wieder eine große Menge akkumulierter Bestände um die Niveaus von 83.000 $ und 84.000 $ beobachten. Dies scheint darauf hinzudeuten, dass eine kurzfristige Preiserholung bevorstehen könnte.

29. April 2025:

BTC:UTXO Realized Price Distribution (URPD): ATH-Partitioned

Am 29. April 2025 befindet sich der Bitcoin-Preis an einem kritischen Wendepunkt.

Einerseits zeigt die rote Box auf der linken Seite des Diagramms, dass im Preisbereich von 83.000 bis 84.000 $ Verkaufsdruck besteht. Andererseits ist immer noch eine beträchtliche Menge an Kapital bereit, im Bereich von 94.000 bis 95.000 $ zu kaufen, was es Bitcoin ermöglicht hat, sogar die Widerstandsmarke von 93.000 $ zu durchbrechen (wie das große Volumen an Beständen bei diesem Preis zeigt).

Wie könnte sich der Bitcoin-Preis also als Nächstes entwickeln? Dies wird von weiteren Beobachtungen der beiden wichtigen Preisbereiche abhängen: 83.000 bis 84.000 $ und 94.000 bis 95.000 $. Wenn mehr Verkäufe nahe 83.000 bis 84.000 $ stattfinden und Käufer nicht mehr bereit sind, bei Kursen über 95.000 $ einzusteigen, dann könnte der Bitcoin-Preis kurzfristig seinen Höhepunkt erreicht haben, was möglicherweise einen Rückgang auslösen könnte.

Wenn es jedoch keine weiteren Verkäufe im Bereich von 83.000 bis 84.000 $ gibt – oder wenn die Verkäufe anhalten, aber durch eine starke Nachfrage auf höheren Niveaus ausgeglichen werden – und Käufer bereit sind, Positionen oberhalb des Bereichs von 94.000 bis 95.000 $ einzunehmen, dann könnte der Preis weiter steigen. Wenn dies zu einem signifikanten Aufbau von Beständen zwischen 93.000 und 97.000 $ führt, könnte Bitcoin neuen Schwung für einen Ausbruch nach oben gewinnen.

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Zusammenfassung der URPD-Charakteristiken:

Abschließend fassen wir die Charakteristiken der URPD-Daten zusammen.

Während einer Konsolidierungs- oder Oszillationsphase, wenn die URPD eine Akkumulation von Positionen innerhalb eines bestimmten Preisbereichs zeigt, deutet dies oft darauf hin, dass sich Kapital aufbaut, um einen Ausbruch nach oben zu bewirken.
Nachdem der Preis nach oben ausbricht, beginnen die URPD-Positionen im niedrigeren Preisbereich zu sinken, während Positionen im höheren Preisbereich zu akkumulieren beginnen, was oft signalisiert, dass der Preis einen kurzfristigen Höhepunkt erreichen könnte. Dies liegt daran, dass Positionen im niedrigeren Preisbereich gegen solche im höheren Preisbereich getauscht werden, was bedeutet, dass Anleger im niedrigeren Preisbereich Gewinne mitnehmen.
Wenn während des Ausbruchs nach oben eine große Akkumulation von Positionen am oberen Ende stattfindet, bedeutet dies oft, dass die Aufwärtsdynamik an Kraft verliert und dieses Preisniveau nicht durchbrechen kann. Anleger sind nicht bereit, zu höheren Preisen zu kaufen, sodass die Wachstumsdynamik zum Stillstand kommen könnte.
Wenn der Preis schnell auf ein neues Hoch durchbricht, aber keine effektive Akkumulation von Positionen im neuen Hochpreisbereich stattfindet, deutet dies darauf hin, dass der Bitcoin-Preis weiter nach oben ausbrechen könnte. Sobald jedoch ein Rückgang eintritt, wird die Unterstützung auf diesem Preisniveau wahrscheinlich schwach sein.
Wenn der Preis sinkt und beginnt, Positionen in der Nähe eines bestimmten Preisniveaus zu akkumulieren, deutet dies oft darauf hin, dass sich ein Boden bildet.

Referenzen:

CoinEx Wallet. (2020). Coinex.com. https://wallet.coinex.com/en/blog/%E3%80%90Blockchain-Know-how%E3%80%91All-Bitcoins-Are-Really-UTXOs-28
Glassnode Studio - On-Chain Market Intelligence. (2025). Glassnode.com. https://studio.glassnode.com/charts/indicators.UtxoRealizedPriceDistributionAth?a=BTC&zoom=all

Analyse der Bitcoin-Preistrends durch URPD: Wird der Bullenmarkt 2025 weitergehen oder kehrt Bitcoin zum Bärenmarkt zurück?