Was ist der CLARITY Act?

Der CLARITY Act ist ein umfassendes Gesetz, das von den Ausschüssen für Finanzdienstleistungen und Landwirtschaft des Repräsentantenhauses eingebracht wurde und ein klares Regulierungssystem für digitale Vermögenswerte etabliert. Es teilt die Zuständigkeit hauptsächlich zwischen der Securities and Exchange Commission (SEC) und der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) auf, basierend auf der Art des Vermögenswerts und dem Grad der Dezentralisierung.

Im Kern des Gesetzes steht die Definition einer "digitalen Ware" (digital commodity), eines digitalen Vermögenswerts, der intrinsisch mit einem Blockchain-System verbunden ist und dessen Wert sich aus der Nutzung der Blockchain ableitet oder voraussichtlich ableiten wird. Diese digitalen Waren sind von der Definition von Wertpapieren nach Bundesrecht ausgeschlossen und fallen unter die Aufsicht der CFTC. Investitionsverträge, die diese Waren betreffen, bleiben unter der Zuständigkeit der SEC, profitieren aber von einer neuen Ausnahmeregelung, die kryptospezifische Offenlegungen erfordert.

Wichtige Highlights des CLARITY Acts

Klare regulatorische Aufteilung und Befugnis zur Betrugsbekämpfung

Das Gesetz etabliert eine definierte Aufteilung der Aufsicht; die CFTC reguliert Spotmärkte, Börsen, Broker und Händler, die mit digitalen Waren handeln, während die SEC Investitionsverträge reguliert, die an diese Waren gebunden sind. Es gewährt der CFTC auch Befugnisse zur Bekämpfung von Betrug und Manipulation bei Bargeldtransaktionen mit digitalen Waren.

Reifes Blockchain-System und schrittweise Dezentralisierung

Ein neuartiges Konzept, das "reife Blockchain-System", wird eingeführt, das es Projekten ermöglicht, die SEC-Aufsicht mit zunehmender Dezentralisierung zu reduzieren. Sobald eine Blockchain nicht mehr von einer einzelnen Person oder Gruppe kontrolliert wird, wird sie als "reif" zertifiziert, wodurch die regulatorische Verantwortung zur CFTC übergeht und die Belastungen im Laufe der Zeit verringert werden.

Robuste Offenlegungs- und Transparenzanforderungen

Emittenten, die die Ausnahmen des Gesetzes nutzen, müssen detaillierte Angaben zu ihrem Geschäftsmodell, Finanzen, Tokenomics, Governance, Blockchain-Quellcode, verbundenen Eigentümern und damit verbundenen Risiken machen. Diese Offenlegungen müssen halbjährlich aktualisiert werden, bis die Blockchain die Reife erreicht.

Ausnahmen für Kapitalbeschaffung und Softwareentwicklung

Das Gesetz bietet einen bundesrechtlich konformen Weg zur Mittelbeschaffung, der es in den USA organisierten Emittenten ermöglicht, innerhalb von 12 Monaten bis zu 75 Millionen Dollar aufzubringen, mit individuellen Kauflimits. Es befreit auch Kernaktivitäten wie die Veröffentlichung von Blockchain-Software, Wallet-Entwicklung und die Bereitstellung von Benutzeroberflächen von der regulatorischen Aufsicht und erkennt damit die einzigartige Struktur dezentraler Netzwerke an.

Anerkennung von DeFi, Stablecoins und Verbraucherschutzmaßnahmen

Das Gesetz erkennt DeFi-Protokolle an und etabliert eine Kategorie von "Erlaubten Zahlungs-Stablecoins" (Permitted Payment Stablecoins), die aufgrund ihres Nutzens für Verbraucher einer leichteren Regulierung unterliegen. Darüber hinaus verbessert es den Anlegerschutz, indem es von kundenbezogenen Unternehmen verlangt, Kundengelder zu trennen, Interessenkonflikte offenzulegen und sich bei der CFTC zu registrieren.

Der CLARITY Act und seine positive Auswirkung auf Kryptomärkte

Der CLARITY Act markiert einen entscheidenden Wandel in der US-Kryptoregulierung, bietet Rechtssicherheit, fördert Innovation und schützt grundlegende Blockchain-Prinzipien. Mit der überparteilichen Dynamik, die dahintersteht, wird erwartet, dass das Gesetz die Grundlage für einen reiferen, transparenteren und innovationsfreundlicheren Markt für digitale Vermögenswerte in den Vereinigten Staaten legt.

Etablierung regulatorischer Klarheit und Stärkung des Marktvertrauens

Jahrelang operierte die Kryptoindustrie in einer Wolke regulatorischer Unsicherheit, insbesondere aufgrund der weitreichenden Interpretation der Wertpapiergesetze durch die SEC. Der CLARITY Act löst dieses Problem, indem er die Zuständigkeit klar aufteilt: Die CFTC wird digitale Waren überwachen, einschließlich Spotmärkten und Börsen, während sich die SEC auf Investitionsverträge konzentrieren wird. Diese Unterscheidung reduziert erheblich überlappende Durchsetzung und Unklarheiten und ermöglicht es Marktteilnehmern, ihre Verpflichtungen zu verstehen und mit Vertrauen zu agieren. Das Gesetz gewährt der CFTC auch Befugnisse zur Bekämpfung von Betrug und Manipulation bei Bargeldtransaktionen mit digitalen Vermögenswerten, was die Marktintegrität weiter verbessert. Mit überparteilicher Unterstützung und nachdem es wichtige Ausschüsse des Repräsentantenhauses passiert hat, stärkt das Gesetz auch das Vertrauen unter Investoren, Entwicklern und Institutionen.

Aufrechterhaltung der Dezentralisierung und Ermöglichung verantwortungsvoller Innovation

Ein wichtiger Höhepunkt des CLARITY Acts ist seine Verteidigung der Rechte zur Selbstverwahrung und Peer-to-Peer-Transaktionen, die sicherstellt, dass Nutzer digitale Vermögenswerte ohne Intermediäre halten und übertragen können, wodurch Kernprinzipien der Dezentralisierung und Nutzerkontrolle geschützt werden. Es führt auch das Konzept eines "ausgereiften Blockchain-Systems" ein, das als ein System definiert wird, das nicht mehr von einer einzelnen Einheit kontrolliert wird. Wenn eine Blockchain dezentralisiert wird, verlagert sich die regulatorische Aufsicht von der SEC zur CFTC, was die Belastungen reduziert und mit der Natur dezentraler Netzwerke übereinstimmt. Der Gesetz unterstützt weiterhin Innovation, indem er Softwareentwicklungsaktivitäten (wie Wallets, Protokolle und UI-Erstellung) von regulatorischer Erfassung befreit und so ein gesundes Umfeld für Entwickler im DeFi-Bereich fördert.

Wachstumsförderung durch Kapitalzugang und maßgeschneiderte Aufsicht

Um verantwortungsvolles Wachstum zu unterstützen, schafft der CLARITY Act einen bundeskonformen Weg zur Kapitalbeschaffung, der es in den USA organisierten Emittenten ermöglicht, innerhalb von 12 Monaten bis zu 75 Millionen Dollar unter strukturierten, halbjährlichen Offenlegungsregeln zu beschaffen. Diese umfassen detaillierte Berichte über Tokenomics, Governance, Quellcode und verbundene Eigentümerschaft, was Transparenz gewährleistet, ohne Innovation zu ersticken. Darüber hinaus erkennt der Gesetz die Bedeutung von DeFi-Protokollen und Stablecoins an und schafft eine neue Kategorie für "Permitted Payment Stablecoins", die aufgrund ihrer Nützlichkeit bei alltäglichen Transaktionen weniger streng reguliert werden. Mit zusätzlichen Verbraucherschutzmaßnahmen wie obligatorischer Fondstrennung und Offenlegung von Interessenkonflikten unterstützt diese Gesetzgebung eine sicherere und inklusivere digitale Wirtschaft und hilft dabei, regulatorische Arbitrage zu verhindern und Blockchain-Innovation auf US-amerikanischem Boden zu halten.

Wie der CLARITY Act regulatorische Arbitrage und die Verlagerung von Krypto-Unternehmen angeht

Der CLARITY Act zielt darauf ab, einen klaren und ausgewogenen regulatorischen Rahmen zu schaffen, der Verwirrung zwischen US-Regulierungsbehörden beseitigt und Krypto-Unternehmen Sicherheit bietet. Diese Klarheit ist entscheidend, um zu verhindern, dass Unternehmen regulatorische Lücken ausnutzen oder ins Ausland abwandern, um günstigere Bedingungen zu finden. Durch die Definition von Verantwortlichkeiten und die Förderung eines unterstützenden Umfelds ermutigt der Gesetz zur Innovation und hält Krypto-Firmen innerhalb des US-Marktes.

Klare Zuständigkeit reduziert Unsicherheit und Überschneidungen: Der CLARITY Act löst den langjährigen regulatorischen Konflikt zwischen der SEC und der CFTC, indem er klar Verantwortlichkeiten zuweist: Die CFTC überwacht digitale Rohstoffe und Spot-Handel (z.B. Bitcoin, Ethereum), während die SEC Investitionsverträge handhabt. Diese Klarheit beseitigt Durchsetzungsüberschneidungen und rechtliche Unklarheiten und gibt Unternehmen das Vertrauen, innerhalb der US-Grenzen zu operieren, anstatt im Ausland regulatorischen Schutz zu suchen.
Förderung inländischer Innovation durch ausgewogene Aufsicht: Durch die Etablierung eines vorhersehbaren und unternehmensfreundlichen regulatorischen Rahmens beseitigt der Gesetz die Notwendigkeit für Unternehmen, jurisdiktionelle Schlupflöcher auszunutzen oder in weniger restriktive Regionen umzuziehen. Mit maßgeschneiderten Regeln für dezentralisierte Projekte, strukturierten Offenlegungen und Schutzmaßnahmen für Kern-Krypto-Aktivitäten schafft der CLARITY Act ein stabiles Umfeld, das Krypto-Firmen dazu anregt, in den USA zu bauen und zu wachsen, anstatt offshore zu gehen.

Der CLARITY Act und die Stärkung der US-Führungsrolle auf den Finanzmärkten

Der CLARITY Act etabliert einen klaren regulatorischen Rahmen für digitale Vermögenswerte und hilft den USA, ihre Führungsrolle in der globalen Finanzwelt zu behaupten, genau wie der GENIUS Act . Durch die Reduzierung von Unsicherheit und die Unterstützung von Innovation zieht er institutionelle Investoren an und fördert einen wettbewerbsfähigen, sicheren Kryptomarkt.

Förderung institutioneller Beteiligung: Durch klare Compliance und Verbraucherschutz. Durch die klare Definition regulatorischer Verantwortlichkeiten und die Anforderung robuster Offenlegungen reduziert der Gesetz die Unsicherheit für institutionelle Investoren und traditionelle Finanzunternehmen. Diese Klarheit, kombiniert mit verstärkten Verbraucherschutzmaßnahmen, macht den US-Kryptomarkt attraktiver für etablierte Finanzakteure, erhöht den Kapitalfluss und die Marktreife.
Förderung von Innovation und Anerkennung aufkommender Technologien: Der Gesetz erkennt die einzigartige Natur dezentraler Finanzprotokolle (DeFi) an und bietet maßgeschneiderte regulatorische Sicherheit für Krypto-native Unternehmen. Dieser Ansatz fördert Innovation, indem er Schlüsselaktivitäten von unnötiger Regulierung befreit und neue Technologien unterstützt, wodurch die Wettbewerbsfähigkeit und Sicherheit des US-Ökosystems für digitale Vermögenswerte verbessert wird.

Aktueller Status des CLARITY Acts

Mit Stand Juni 2025 hat der CLARITY Act (H.R. 3633) im US-amerikanischen Gesetzgebungsverfahren erhebliche Fortschritte gemacht. Der Gesetzentwurf wurde am 29. Mai 2025 von den Abgeordneten French Hill (R-AR) und Glenn "GT" Thompson (R-PA) eingebracht und zur Prüfung an die Ausschüsse für Finanzdienstleistungen und Landwirtschaft des Repräsentantenhauses überwiesen.

Am 10. Juni 2025 haben beide Ausschüsse den Gesetzentwurf mit starker parteiübergreifender Unterstützung befürwortet. Der Ausschuss für Finanzdienstleistungen des Repräsentantenhauses verabschiedete den CLARITY Act mit 32 zu 19 Stimmen, während der Landwirtschaftsausschuss des Repräsentantenhauses ihn mit 47 zu 6 Stimmen genehmigte. Diesen Abstimmungen gingen Anhörungen und Überarbeitungen voraus, bei denen die Bestimmungen des Gesetzes und seine Auswirkungen auf den Markt für digitale Vermögenswerte geprüft wurden.

Nach der Genehmigung durch die Ausschüsse wird der CLARITY Act nun dem gesamten Repräsentantenhaus zur Prüfung vorgelegt. Die Gesetzgeber erwarten, dass er in ein umfassenderes Gesetzespaket zur Regelung der Kryptomarktstruktur und der Stablecoin-Regulierung eingebunden wird. Nach der Verabschiedung im Repräsentantenhaus wird der Gesetzentwurf an den Senat weitergeleitet, wo vor einer möglichen Verabschiedung weitere Debatten und Änderungen erwartet werden. Der CLARITY Act ist der Gesetzwerdung einen Schritt näher gekommen und spiegelt den wachsenden Konsens im Kongress über die Notwendigkeit eines klaren, ausgewogenen Regulierungsrahmens für digitale Vermögenswerte in den Vereinigten Staaten wider.

Häufig gestellte Fragen (FAQs)

1. Was ist der Hauptzweck des CLARITY Act?

Der CLARITY Act zielt darauf ab, einen klaren und umfassenden bundesstaatlichen Regulierungsrahmen für digitale Vermögenswerte zu schaffen, indem er regulatorische Rollen definiert, Offenlegungspflichten festlegt und Verbraucher schützt, wodurch Innovation und Marktwachstum gefördert werden.

2. Welche Behörden sind nach dem CLARITY Act an der Regulierung digitaler Vermögenswerte beteiligt?

Das Gesetz teilt die Regulierungsbefugnis hauptsächlich zwischen der Commodity Futures Trading Commission (CFTC), die digitale Rohstoffe und Spotmärkte überwacht, und der Securities and Exchange Commission (SEC), die Investitionsverträge im Zusammenhang mit digitalen Vermögenswerten reguliert.

3. Wie definiert der CLARITY Act einen digitalen Rohstoff?

Ein digitaler Rohstoff wird als ein digitaler Vermögenswert definiert, der intrinsisch mit einem Blockchain-System verbunden ist, wobei der Wert aus der Nutzung der Blockchain abgeleitet wird oder abgeleitet werden soll. Diese Vermögenswerte sind nach dem Gesetz von den Wertpapiergesetzen ausgenommen.

4. Welchen Schutz bietet der CLARITY Act für Verbraucher und Investoren?

Das Gesetz verpflichtet Krypto-Unternehmen, Kundengelder zu trennen, Interessenkonflikte offenzulegen, sich bei der CFTC zu registrieren und Betrugsschutzbestimmungen einzuhalten, wodurch die Transparenz erhöht und Investoren geschützt werden.

5. Wie wirkt sich das Gesetz auf Projekte im Bereich dezentraler Finanzen (DeFi) aus?

Der CLARITY Act nimmt bestimmte DeFi-Aktivitäten wie Softwareentwicklung und Wallet-Erstellung von der Regulierung aus und erkennt deren dezentralen Charakter an, während gleichzeitig die Durchsetzung von Betrugsbekämpfungsmaßnahmen zum Schutz der Nutzer aufrechterhalten wird.

Fazit

Der CLARITY Act stellt einen entscheidenden Meilenstein in der Entwicklung der US-Regulierung digitaler Vermögenswerte dar. Durch die klare Definition der regulatorischen Grenzen zwischen SEC und CFTC, die Einführung maßgeschneiderter Offenlegungs- und Verbraucherschutzanforderungen und die Anerkennung der einzigartigen Natur der Blockchain-Technologie und dezentraler Finanzen zielt das Gesetz darauf ab, die Unsicherheit zu verringern, die lange Zeit Innovation und Wachstum im Kryptomarkt behindert hat. Seine parteiübergreifende Unterstützung und der Fortschritt durch wichtige Ausschüsse des Repräsentantenhauses signalisieren eine starke Dynamik hin zur Etablierung eines ausgewogenen, transparenten und innovationsfreundlichen Regulierungsrahmens. Nach seiner Verabschiedung wird der CLARITY Act voraussichtlich das Vertrauen der Anleger stärken, die inländische Krypto-Innovation fördern und dazu beitragen, die Führungsrolle der Vereinigten Staaten in der globalen digitalen Wirtschaft zu erhalten.

Haftungsausschluss: Dieser Artikel dient nur zu Informationszwecken und sollte nicht als Finanz- oder Anlageberatung betrachtet werden. Führe immer Deine eigene Recherche durch, bevor Du in Kryptowährungen investierst.

Der CLARITY Act von 2025: Ein umfassender Rahmen zur Transformation der US-Kryptoregulierung