Im März gab die Ethereum Foundation offiziell bekannt, dass das Shapella (Shanghai + Capella) Upgrade am 12. April mit Block 194.048 aktiviert wird.
Nach dem Upgrade wird Ethereum nicht mehr das aktuelle Einweg-Staking-Modell verwenden und Validatoren werden in der Lage sein, ihre gestakten ETH von der Beacon-Chain abzuziehen.
Das Shapella-Upgrade wird daher als das erste große Upgrade für Ethereum seit dem Merge im letzten Jahr angesehen.
Quelle: Dune
Seitdem die Beacon Chain im Dezember 2020 online ging, haben laut Dune mehr als 560.000 Validierer 18 Millionen Ether gestakt, was 15,08 % des gesamten ETH-Angebots entspricht. In den letzten zwei Monaten haben auch das Liquidity Staking und die damit verbundenen Derivate für Begeisterung am Markt gesorgt. Welche Kryptowährungen sollten Anleger im Vorfeld des Shapella-Upgrades im Auge behalten?
Distributed Validator Technology
Die Distributed Validator Technology (DVT), das Herzstück des dezentralisierten Staking, verbessert die Sicherheit der Validatoren. Ähnlich wie der Multi-Signature-Mechanismus von Krypto-Wallets ermöglicht die DVT Knoten, einschließlich Einzelpersonen und Gruppen, gemeinsam einen Validator zu betreiben. Auch wenn ein Knoten während des Validierungsprozesses ausfällt, können andere Knoten den Validator weiter betreiben, wodurch Sicherheitsvorfälle wie Single-Point-Failures und Forks vermieden und Zentralisierungsrisiken reduziert werden. ssv.network ist unter anderem ein bekanntes DVT-Projekt.
1.ssv.network (SSV)
Als DVT-basierte Infrastruktur bietet ssv.network eine sichere Möglichkeit, einen Validator-Schlüssel zwischen nicht vertrauenswürdigen Knoten oder Betreibern zu teilen und gleichzeitig die verteilte Kontrolle und den Betrieb von Ethereum-Validatoren zu ermöglichen. Das Netzwerk basiert auf einem Open-Source- und Community-basierten Ansatz, der die gestakten ETH auf mehrere Betreiber verteilt, anstatt sich auf einen einzigen Betreiber zu verlassen, wodurch Ethereum sicher und dezentralisiert bleibt. ssv.network beseitigt Schwachstellen bei der Validierung. Indem es Offline-Validatoren ermöglicht, Schlüssel zu generieren und zu speichern, erreicht das Netzwerk eine effiziente Knotenverwaltung. Derzeit bietet ssv.network hauptsächlich technischen Support für Unternehmen an und hat enge Partnerschaften mit Ethereum Staking-Dienstleistern wie Lido und Ankr aufgebaut.
Liquidity-Staking-Protokolle
Der Übergang von Ethereum zu PoS hat das Wachstum der gesamten Staking-Branche beschleunigt. In einem PoS-Netzwerk müssen die Nutzer ihre Token sperren, um die Knoten aufrechtzuerhalten und das Netzwerk sicher zu halten. Dies bedeutet aber auch, dass die gesperrten Token nicht gehandelt oder verliehen werden können, was zur Entstehung einer neuen Staking-Lösung, dem Liquid Staking, geführt hat. Liquidity Staking ermöglicht es Nutzern, Liquidität durch Staking zu erhalten. Wenn Nutzer beispielsweise ETH in ein Liquidity Staking-Protokoll einzahlen, wird das Protokoll in ihrem Namen ein Staking durchführen und Derivat-Token im Verhältnis 1:1 minten. Daten von Dune zeigen, dass Liquidity Staking-Protokolle mittlerweile den größten Marktanteil am Ethereum Staking haben und etwa 33,3 Prozent der insgesamt gestakten ETH ausmachen.
Quelle: Dune
1. Lido (LDO)
Lido, eine Liquidity Staking-Lösung für Ethereum, ist der größte Ethereum Staking-Anbieter auf dem Markt. Laut beaconcha.in hat Lido derzeit einen Marktanteil von 22,89 %. Coinbase, der zweitgrößte Anbieter in dieser Kategorie, hat weniger als die Hälfte des Marktanteils von Lido.
Quelle: beaconcha.in
Mit Lido können Nutzer ihre ETH staken und gleichzeitig stETH zum Leihen oder Handeln auf der Kette verwenden. Auf diese Weise können sie von anderen Protokollen profitieren und die Sicherheit des Ethereum-Netzwerks erhöhen. Wenn man mit Lido ETH auf der Beacon Chain stakt, erhält man stETH, das den eingesetzten ETH im Verhältnis 1:1 repräsentiert. Da die gestakten ETH Belohnungen generieren, steigt auch das ETH-Guthaben der Nutzer auf der Beacon Chain. Lido aktualisiert das stETH-Guthaben täglich. Nutzer können stETH auch wie ETH handeln oder als Sicherheit für Krypto-Credits verwenden. Sobald das Shapella-Upgrade aktiviert ist, können Nutzer stETH gegen ETH eintauschen. Neben ETH unterstützt Lido auch Liquidity Staking für andere Kryptowährungen wie MATIC, SOL, DOT und KSM.
2. Rocket Pool (RPL)
Rocket Pool, ein ETH-Staking-Pool, der auf der Beacon Chain läuft, gehört laut DeFiLlama mit einem Marktanteil von 5,78 % zu den drei wichtigsten Protokollen für Liquidity Staking. Im Vergleich zu Lido verlangt die Rocket Pool-Community einen höheren Grad an Dezentralisierung, was den Marktanteil von Rocket Pool im ETH-Staking-Markt etwas einschränkt.
Quelle: DeFiLlama
Rocket Pool zielt darauf ab, die Kapital- und Hardware-Anforderungen für ETH Staking zu reduzieren und Ethereum dadurch sicherer und dezentraler zu machen. Zu diesem Zweck können Nutzer ohne Autorisierung Geld im Netzwerk der Knotenbetreiber einzahlen. Wenn ein Nutzer eine ETH-Einlage tätigt, weist der Smart Contract von Rocket Pool die Einlage den Knotenbetreibern zu, generiert und verfolgt RPL/rETH und verarbeitet die Interaktion mit der Beacon-Kette.
3. Frax Finance (FXS)
Frax Finance war ursprünglich ein algorithmisches Stablecoin-Protokoll, das darauf abzielte, den Nutzern eine hoch skalierbare und dezentralisierte algorithmische Währung anzubieten. Im Oktober letzten Jahres führte Frax ein Ethereum Liquidity-Staking-Produkt ein, mit dem die Nutzer ETH auf der Plattform sperren und frxETH erhalten konnten. Auf Frax können Nutzer wählen, ob sie frxETH/ETH Liquidität zur Verfügung stellen, um Belohnungen zu erhalten, oder ob sie frxETH staken, um sfrxETH zu erhalten. Frax verwendet einen Arbitrage-Mechanismus, um das Renditeverhältnis zwischen frxETH und sfrxETH so anzupassen, dass die Renditen höher sind als bei anderen Liquidity-Staking-Protokollen. Laut Chain Eye lag der durchschnittliche 7-Tage-APY von Frax seit dem 6. April bei 5,8 % und damit deutlich über dem von Lido (4,8 %). Diese beeindruckenden Renditen haben die Zahlen von Frax in weniger als sechs Monaten seit seiner Einführung in die Höhe schnellen lassen. Derzeit liegt Frax nach Lido und Rocket Pool an dritter Stelle der Marktanteile.
Quelle: Chain eye
4. Ankr (ANKR)
Ankr ist ein dezentraler Web3-Infrastrukturanbieter, der sich zum Ziel gesetzt hat, die Eintrittsbarrieren in das Blockchain-Ökosystem für Einzelpersonen, Unternehmen und Entwickler zu senken. Das Projekt bietet fünf Dienste an, darunter RPC-Dienste, eine sofortige Verbindung zu den wichtigsten Protokoll-APIs, das Web3 Gaming SDK, Ankr AppChains und Liquidity Staking. Ankr ähnelt Lido in Bezug auf das Staking von ETH: Nutzer staken ETH und erhalten im Gegenzug Liquidity Token aETH. Neben ETH ermöglicht Ankr auch das Staking von Kryptowährungen wie MATIC, BNB, FTM, AVAX, DOT und anderen. Der TVL von Ankr beträgt derzeit 193 Millionen Dollar.
Quelle: Ankr Website
5. StaFi (FIS)
Als dezentralisiertes und skalierbares Cross-Chain Staking Derivative Protocol, das auf Substrate basiert, zielt StaFi darauf ab, den Widerspruch zwischen Mainnet-Sicherheit und Token-Liquidität im PoS-Konsens zu lösen.
Wenn man PoS-Token über StaFi stakt, erhält man rToken (Reward Token) im entsprechenden Wert. Zum Beispiel erhältst Du rATOM, wenn Du ATOM stakst. rToken ermöglichen es Benutzern, Belohnungen für das Staking zu erhalten und jederzeit Liquidität zu nutzen.
Derzeit konzentriert sich StaFi auf das Cosmos Ökosystem und unterstützt Liquidity Staking von Token wie ETH, FIS, BNB, DOT, ATOM, SOL, MATIC, KSM und anderen.
6. Tranchess (CHESS)
Tranchess ist ein gestaffeltes Fondsprotokoll mit verschiedenen Risiko-Rendite-Lösungen. Mit diesem Protokoll können Nutzer je nach Risikobereitschaft verschiedene Risikoniveaus wählen. Tranchess besteht aus Token auf drei verschiedenen Ebenen (QUEEN, BISHOP und ROOK) und dem Governance-Token CHESS. Dieses Leveldesign erfüllt drei verschiedene Anforderungen der Nutzer: stabile Erträge (BISHOP), Leverage (ROOK) und langfristiges Hodln (QUEEN).
Im Dezember 2022 hat Tranchess sein Liquidity Staking-Produkt qETH eingeführt, das den Nutzern den Liquidity Token qETH zur Verfügung stellt, wenn sie ETH auf der Plattform staken. Neben ETH bietet Tranchess auch BNB Liquidity Staking an. Der TVL von Tranchess beträgt derzeit 56 Millionen USD.
7. Stader (SD)
Stader, eine Multichain-Plattform für Liquidity Staking, bietet nun Liquidity Staking-Lösungen für Blockchains wie Polygon, BNB Chain, Near, Fantom, Hedera und Terra 2.0. Mit einem TVL von insgesamt 110 Mio. USD hat die Plattform im März 2023 mit dem Testen des ETHx Liquidity Staking auf dem Goerli Testnet begonnen.
Gemäß dem Stader Whitepaper ist das ETHx-Staking im Vergleich zu anderen Liquidity-Staking-Protokollen weniger zentralisiert. Es unterstützt Node-Operators ohne Autorisierung und skaliert sich selbst als Antwort auf die Benutzernachfrage, während es die beste Staking-Rendite und die besten DeFi-Protokolle bietet.
Quelle: The ETHx whitepaper
8. Marinade (MNDE)
Marinade ist ein non-custodial Liquidity Staking Protocol, das auf Solana basiert. Laut DeFiLlama hat Solana einen TVL von 280 Millionen Dollar. Mit 45 % des gesamten TVL von Solana ist Marinade auch das größte Liquidity Staking Protocol auf Solana.
Quelle: DeFiLlama
Auf Marinade können Nutzer SOL durch automatische Staking-Strategien staken und erhalten im Gegenzug „marinierte“ SOL (mSOL). Der Preis von mSOL steigt im Verhältnis zu dem von SOL, da sich die Staking-Belohnungen in dem zugrunde liegenden SOL ansammeln, das gestakt wird.
9. pSTAKE Finance (PSTAKE)
pSTAKE ist ein Liquidity-Staking-Protokoll, das es Inhabern ermöglicht, PoS-Token einzuzahlen, um 1:1 gebundene, nicht gestakte Token, die als pTOKEN (z.B. pATOM) bezeichnet werden, zu minten. Darüber hinaus können Nutzer pTOKEN in 1:1 Wrapped ERC-20 Staked Coins (stkTOKENs) umwandeln, indem sie die zugrunde liegenden hinterlegten PoS-Token verwenden. stkTOKEN (Staked Token) sammeln Staking-Belohnungen in Form von pTOKEN. pSTAKE ermöglicht seinen Nutzern, stkTOKEN in verschiedenen DeFi-Protokollen zu staken, um zusätzlich zu ihren Staking-Belohnungen weitere Einnahmen zu erzielen. Die Plattform unterstützt nun Liquidity Staking auf Blockchains wie Cosmos, BNB und Ethereum.
LSDFi
Mit dem Aufschwung von LSD hat auch das Konzept von LSDFi an Attraktivität gewonnen. Genauer gesagt bezieht sich LSDFi auf DeFi-Produkte, die auf LSD basieren und versprechen, die Kapitaleffizienz und den Ertrag von LSD-Token wie stETH zu verbessern.
1. Pendle (PENDLE)
Pendle ist ein lizenzfreies Yield-Trading-Protokoll, das sich die Zinsfunktion von LSD zunutze macht. Es verpackt Liquidity Staking Token in standardisierte Yield Tokens (SY). SY wird dann in eine Haupt- und eine Renditekomponente aufgeteilt, die Haupt-Token (PT) und die Rendite-Token (YT). PT entspricht Nullkuponanleihen, YT entspricht Kuponzahlungen. Wie in der Abbildung unten dargestellt, kann man unter anderem die von Lido unterstützte stETH mit einem Abschlag von 5,96 % kaufen, um die stETH PT zu erhalten, die am 26. Dezember 2024 (Fälligkeitsdatum) als stETH eingelöst werden kann. Auf diese Weise können Investoren zukünftige Vermögenswerte mit einem Abschlag erwerben und fortgeschrittene Arbitragestrategien umsetzen.
Darüber hinaus können die Nutzer ihre verzinslichen Guthaben sperren (z. B. ETH staken, um PT stETH und YT stETH zu erhalten) und YT stETH verkaufen, um eine vorzeitige Auszahlung zu erhalten.
2. Aura Finance (AURA)
Aura Finance ist ein Protokoll, das auf dem Balancer-System aufbaut, um maximale Anreize für Balancer-Liquiditätsanbieter und BAL-Staker zu schaffen. Aura trennt die Belohnungen und die Verwaltung von BAL durch auraBAL und veBAL. Dadurch können BAL-Staker mehr Geld verdienen, aber das Aura-Team hat die Rechte der Balancer-Governance. Derzeit bietet Balancer die AMM-Innovation und Composable LP für LSD an. Überdies hat Aura Finance Partnerschaften mit führenden LSD-Protokollen wie Lido, Rocket Pool, Frax, Stader, Ankr und StaFi geschlossen. Durch die Kombination von Aura und Balancer können LSD-Assets wie rETH, sfrxETH und wstETH effizienter auf dem Markt zirkulieren.
Fazit
Sobald das Shapella-Upgrade offiziell aktiviert ist, können Nutzer ihre gestakten ETH abheben. Derzeit können Nutzer mit gesperrten ETH nur über LSD Liquidität erwerben. Dies ist einer der Hauptgründe, warum viele Anleger eine abwartende Haltung einnehmen, wenn es um die Auszahlung von gestakten ETH geht.
Sobald die Auszahlung von ETH verfügbar ist, werden sich vielleicht mehr Krypto-Nutzer an das ETH-Staking wagen. In der Zwischenzeit könnte sich der Wettbewerb um das Liquidity Staking und seine Derivate weiter verschärfen.
Alle hier erwähnten Vermögenswerte sind im Ethereum Shanghai Upgrade-Bereich von CoinEx (https://www.coinex.com/markets?tab=65&sort=circulation_usd&page=1) erhältlich; der Artikel dient lediglich als Referenz und stellt keine Finanzberatung dar.
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