Über Uniswap (UNI)

Was ist Uniswap?

Uniswap ist ein bekanntes dezentrales Austauschprotokoll (DEX), das auf der Ethereum-Blockchain basiert. Gemessen am Handelsvolumen gilt sie allgemein als die weltweit größte dezentrale Kryptowährungsbörse. Dank seines automatisierten Market-Maker-Systems (AMM) ermöglicht Uniswap Benutzern den Handel mit Token ohne die Beteiligung eines Mittelsmanns. Das System basiert auf einer Reihe unveränderlicher Smart Contracts in der Kette, die Peer-to-Peer-Transaktionen ermöglichen.

Uniswap ist wegen seiner hohen Liquidität und minimalen Slippage beliebt, was es zur ersten Wahl für Anleger macht, die Ethereum- und ERC-20-Token handeln möchten. Es unterstützt auch verschiedene Blockchains, darunter BNB Smart Chain, Arbitrum, Optimism, Polygon und Celo. Dieses breite Spektrum unterstützter Blockchains macht Uniswap zu einem führenden dezentralen Handelsprotokoll im DeFi-Ökosystem.

Im Hinblick auf seine Beziehung zu Uniswap Labs ist Uniswap Labs ein Softwareentwicklungsstudio, das sich auf die Entwicklung und Wartung von Produkten im Zusammenhang mit dem Uniswap-Protokoll spezialisiert hat. Uniswap Labs kann Einnahmen durch konforme Front-End-Benutzerprodukte generieren, die auf offenen Protokollen basieren.

Entwicklungsgeschichte von Uniswap (UNI).

Origin und Uniswap V1 (2016-2018)

Die Ursprünge von Uniswap reichen bis ins Jahr 2016 zurück und wurden von Vitalik Buterins Vision eines dezentralen Austauschs inspiriert. Uniswap V1 wird 2018 von Hayden Adams mit einem Zuschuss von 100.000 US-Dollar von der Ethereum Foundation betrieben und löst die Liquiditätsprobleme von Orderbuchbörsen. Sein bahnbrechendes Konzept ermöglicht es jedem, ein Market Maker zu werden, indem er dem Pool Vermögenswerte zur Verfügung stellt und Gebühren basierend auf der Handelsaktivität verdient.

Uniswap V2: Erweiterung (2018-2020)

Uniswap V2 wurde im Mai 2020 eingeführt und erweitert seinen Vorgänger um die Einführung von ERC-20/ERC-20-Swaps, Preisorakeln und Lightning-Swaps. Dieses Upgrade verbessert die Flexibilität der Liquiditätsanbieter, die dezentrale Preisbereitstellung und die Transaktionseffizienz und fördert ein dynamischeres und zugänglicheres Ökosystem.

Uniswap V3: Maßgeschneiderte Liquidität und Vielfalt (2020-2021)

Im Mai 2021 kommt Uniswap V3 auf den Markt, das sich auf zentralisierte Liquidität und mehrere Gebührenstufen konzentriert. Dieses Upgrade gibt Liquiditätsanbietern eine detaillierte Kontrolle über die Kapitalallokation und optimiert so Risiko und Rendite. Die Einführung verschiedener Gebührenoptionen verbessert die Vergütung basierend auf den unterschiedlichen Risikoniveaus jedes Vermögenswertpaars.

Uniswap V4: Eine Ära der Anpassung schaffen (2021-2023)

Uniswap V4 wird im Juni 2023 eingeführt, baut auf dem Erfolg von V3 auf und läutet eine neue Ära der Individualisierung ein. Zu den bemerkenswerten Funktionen gehören anpassbare Liquidität mit Hooks, Aktions-Hooks zum Ausdruck der Kontrolle und eine effiziente Singleton-Architektur zur Reduzierung der Gaskosten. Uniswap V4 stellt die native ETH-Unterstützung wieder her, macht die Verpackung vor der Transaktion überflüssig und führt ein Governance-Modell mit von der Community gesteuerten Entscheidungen ein.

UniswapX: Schnittstellengebühren, zukünftige Grenzen und darüber hinaus (ab 2023)

Im Juli 2023 entstand UniswapX und befindet sich derzeit in der Beta-Phase von Ethereum und ist bereit für die Erweiterung. Im Oktober 2023 werden Schnittstellengebühren eingeführt, um Uniswap Labs eine nachhaltige Finanzierung zu ermöglichen. Das Team erkundet weiterhin neue Grenzen und wird voraussichtlich nach dem Ethereum Dencun-Upgrade Anfang 2024 Uniswap V4 auf den Markt bringen, was mehr Innovationen in den Bereich des dezentralen Handels bringen wird.

Wie funktioniert Uniswap (UNI)?

Uniswap-Protokoll im Vergleich zum allgemeinen Markt

Das Uniswap-Protokoll ist ein dezentrales Handelssystem, das auf der Ethereum-Blockchain operiert und sich in mehreren Punkten vom allgemeinen Markt unterscheidet.

Erstens ist Uniswap ein erlaubnisloses Protokoll, was bedeutet, dass jeder als Market Maker teilnehmen und Gebühren verdienen kann. Dies steht im krassen Gegensatz zu traditionellen Börsen, bei denen es häufig Gatekeeper gibt, die bestimmte Projekte oder Benutzer ausschließen können.

Darüber hinaus übernimmt Uniswap ein Automated Market Maker (AMM)-Modell, insbesondere ein konstantes Produkt-AMM. Das bedeutet, dass das Protokoll verlangt, dass das Produkt der beiden Vermögensreserven jederzeit konstant bleibt. Auf traditionellen Märkten legen Market Maker Preise auf der Grundlage von Angebot und Nachfrage fest, während bei Uniswap die Preise algorithmisch auf der Grundlage eines Verhältnisses der Vermögensreserven bestimmt werden.

Schließlich führt Uniswap V3 das Konzept der konzentrierten Liquidität ein, bei dem Liquiditätsanbieter die Preisspanne wählen können, in der ihre Liquidität konzentriert wird. Dies ermöglicht engere Spreads und eine verbesserte Kapitaleffizienz für Liquiditätsanbieter. Auf traditionellen Märkten haben Liquiditätsanbieter nicht dieses Maß an Kontrolle über ihre Liquiditätsversorgung. Uniswap V3 bietet außerdem unterschiedliche Gebührenstrukturen für unterschiedliche Preisspannen, sodass Liquiditätsanbieter höhere Gebühren verdienen können, wenn der Markt innerhalb der von ihnen gewählten Spanne handelt. Dies ist ein einzigartiges Merkmal von Uniswap, das auf traditionellen Märkten nicht üblich ist.

So funktioniert das Uniswap V2-Protokoll

Uniswap V2 arbeitet nach Open-Source-Prinzipien und verwendet eine konstante Produktformel, um vertrauenswürdige, sichere und zensurresistente Transaktionen zu gewährleisten. Jeder Smart-Vertrag verwaltet einen Liquiditätspool aus zwei ERC-20-Tokens, sodass jeder zum Liquiditätsanbieter (LP) werden kann, indem er den Gegenwert im Austausch für einen proportionalen Anteil am LP hinterlegt.

Die „konstante Produkt“-Formel von Uniswap V2 wird als x * y = k ausgedrückt, wodurch der Reservesaldo des Währungspaars während der Transaktion aufrechterhalten wird. Die der Reserve hinzugefügte Gebühr von 0,30 % kommt dem LP zugute und kann sich zu einer Gebühr von 0,25 % und einer vereinbarungsweiten Gebühr von 0,05 % entwickeln. Flash-Swaps ermöglichen das kostenlose Abheben von ERC-20-Tokens, die Ausführung eines beliebigen Codes und die Zahlung nach Abschluss der Transaktion.

Mit einer Kern-/Hilfsarchitektur verbessert Uniswap V2 die Flexibilität und Skalierbarkeit. Zu den technischen Verbesserungen gehören der Wechsel zu Solidity, die Verwendung von CREATE2 für die deterministische Generierung von Pooladressen und die flexible Handhabung von ERC-20-Token mit „fehlender Rückgabe“. Der durch dezentrale Governance aktivierte Protokollgebührenmechanismus legt Wert auf Nachhaltigkeit.

So funktioniert das Uniswap V3-Protokoll

Uniswap V3 führt das Konzept der zentralisierten Liquidität ein, das es Liquiditätsanbietern (LPs) ermöglicht, Mittel innerhalb einer benutzerdefinierten Preisspanne zuzuweisen und die Kapitaleffizienz zu verbessern. Im Gegensatz zu früheren Versionen können LPs mehrere Positionen pro Pool erstellen und so personalisierte Preiskurven gestalten. Das Konzept der Ticks, der Grenzen zwischen Preisspannen, gewährleistet aktive Liquidität und LPs können nicht fungible Positionen mit bestimmten Gebührenniveaus schaffen.

Die Verbesserung der Kapitaleffizienz liegt auf der Hand, da LP mit weniger Kapital die gleiche Liquiditätstiefe wie Uniswap v2 bereitstellen und so die Risikoexposition optimieren kann. Durch die Einführung von Range Orders können Kommanditisten bestimmte Preise begrenzen und so die Handelsflexibilität erhöhen. Positionen werden in nicht fungiblen Token ausgedrückt und flexible Gebührenniveaus (0,05 %, 0,30 % und 1,00 %) berücksichtigen verschiedene Währungspaarschwankungen. Governance kann Protokollgebühren aktivieren, wobei die Flexibilität zwischen 10 % und 25 % der LP-Gebühren liegt.

Darüber hinaus bietet Uniswap V3 erweiterte Orakel, verbesserte zeitgewichtete Durchschnittspreisberechnungen (TWAP) über 9 Tage und reduzierte Gaskosten im Vergleich zu Version 2.

Insgesamt zielt Uniswap v3 darauf ab, die LP-Kontrolle, die Kapitaleffizienz und die Transaktionsflexibilität im dezentralen Finanzwesen zu verbessern.

So funktioniert das Uniswap V4-Protokoll

Ein wesentliches Merkmal von Uniswap V4 ist die Einführung von „Hooks“, externen Verträgen, die es Liquiditätsanbietern ermöglichen, automatisierte Market Maker (AMM)-Pools anzupassen. Diese Hooks führen in Schlüsselmomenten im Lebenszyklus des Pools eine spezifische Logik aus und ermöglichen Innovationen wie dynamische Gebühren, On-Chain-Preisaufträge und zeitgewichtete durchschnittliche Market Maker (TWAMM).

Das Protokoll unterstützt acht Aktions-Hooks und bietet so eine ausdrucksstarke Kontrolle während der Ausführung. Gebühren für den Handel und die Entnahme von Liquidität können über Hooks verwaltet werden, um die Gebühren flexibel allen Parteien, einschließlich Liquiditätsanbietern und Händlern, zuzuteilen. Uniswap V4 nutzt eine effiziente „Singleton“-Vertragsarchitektur, um alle Pools in einem Smart Contract zu zentralisieren und so die Gaskosten für die Pool-Erstellung und Multi-Pool-Transaktionen erheblich einzusparen. Die Effizienz wird durch die „Flash Accounting“ weiter verbessert, bei der Vermögenswerte nur auf der Nettobilanz übertragen werden, wodurch die Gaskosten gesenkt werden.

Darüber hinaus führt Uniswap V4 die Unterstützung für native ETH in Handelspaaren wieder ein, sodass Benutzer ETH vor dem Handel nicht paketieren müssen.

Token-Nutzung und -Verteilung

Token-Nutzung

UNI ist das Governance-Token von Uniswap und hat im Ökosystem vielfältige Verwendungsmöglichkeiten. UNI-Inhaber werden zunächst Community-Mitgliedern, Teams, Investoren und Beratern zugeteilt und genießen Governance-Rechte, um Entscheidungen durch Vorschläge zu beeinflussen. Das Liquidity-Mining-Programm bietet Nutzern Anreize, indem es je nach Teilnahmeniveau einen bestimmten Prozentsatz an UNI-Belohnungen bereitstellt. Die Timelock-Funktion stellt ein geplantes Upgrade-Muster mit einer festgelegten Zeitverzögerung sicher. Darüber hinaus wird das Community Treasury durch UNI-Zuschüsse finanziert, um laufende Initiativen, Zuschüsse und Liquiditätsabbau zu unterstützen und so den kontinuierlichen Beitrag und die Teilnahme am Uniswap-Ökosystem zu fördern.

Token-Verteilung

Bei der Erstellung wurden 1 Milliarde UNI-Token geprägt, die über einen Zeitraum von vier Jahren schrittweise zur Nutzung verfügbar werden.

Was macht Uniswap (UNI) wertvoll?

Uniswap (UNI) ist eine wertvolle Kryptowährung aufgrund seiner starken Produktmarktanpassung, seiner Möglichkeiten zur Umsatzgenerierung und seines Potenzials für zukünftige Wertsteigerungen. Trotz der Kritik wegen mangelnder direkter Wertakkumulation und mangelndem Nutzen hat sich Uniswap als führend im Bereich der dezentralen Finanzen (DeFi) etabliert.

Einer der Schlüsselfaktoren, die den Wert von Uniswap beeinflussen, ist die Generierung von Einnahmen. Uniswap generiert weiterhin erhebliche Einnahmen, die organisch und real sind und nicht auf Token-Anreizen beruhen. Diese Einnahmen werden hauptsächlich an Liquidity Providers (LPs) verteilt und schaffen so einen Anreiz für die Liquiditätsbereitstellung auf der Plattform. Obwohl diese Einnahmen nicht direkt den UNI-Token-Inhabern zugute kommen, zeigen sie eine stabile Nutzerbasis und die Fähigkeit der Plattform, nachhaltige Einnahmen zu generieren.

Darüber hinaus hat Uniswap festgestellt, dass das Produkt gut zum Markt passt, was es zur ersten Wahl für Anleger macht, die Ethereum- und ERC-20-Token handeln möchten. Es verfügt über eine hohe Liquidität und einen minimalen Slippage, was für Händler entscheidende Faktoren sind. Darüber hinaus verfügt Uniswap über einen starken Markenwert und einen bedeutenden Marktanteil im Bereich der dezentralen Börsen (DEX). Auch die Beständigkeit und das effiziente Umsatzwachstum trugen zum Erfolg bei.

Es ist jedoch anzumerken, dass UNI-Token-Inhaber derzeit nicht direkt von den Einnahmen der Plattform profitieren. Der einzige Anwendungsfall für den Token ist die Teilnahme am Governance-Prozess. Dies löste Diskussionen über die Einführung einer Gebührenumstellung aus, die es Token-Inhabern ermöglichen würde, von den Einnahmen der Plattform zu profitieren. Bei erfolgreicher Umsetzung könnte dies den Wert von UNI-Tokens steigern und den Token-Inhabern unmittelbare Vorteile verschaffen.

Höhepunkte

• Februar 2023: Uniswap kündigte an, dass es die Verwendung anderer ERC-20-Token als ETH zum Kauf von NFT unterstützen wird, um Benutzern mehr Auswahlmöglichkeiten auf seinem NFT-Markt zu bieten.
• März 2023: Uniswap führt das Mini-Portfolio ein, das es Benutzern ermöglicht, ihre Token-Bestände, NFTs, Aktivitäten und LP-Pools visuell anzuzeigen.
• Juli 2023: Uniswap führt UniswapX ein, ein nicht verwahrtes Protokoll, das auf einer niederländischen Auktion basiert und darauf abzielt, Liquiditätsquellen zu bündeln, MEV zu verhindern und kostenlose Gastransaktionen bereitzustellen.
• September 2023: Uniswap führt die „Transaction Protection“-Funktion in der Uniswap-Wallet ein, um Front-Running- und Sandwich-Angriffe zu verhindern; Uniswap Foundation startet „Uniswap University“, einen Uniswap v3-Liquiditätsanbieter, der für Anfänger und Fortgeschrittene entwickelt wurde. Eine von Autoren entworfene Bildungsplattform.
• November 2023: Talos, eine Krypto-Handelsplattform auf institutioneller Ebene, wird in Uniswap integriert und markiert damit die erste Integration von Uniswap Labs mit APIs der Unternehmensklasse; Uniswap führt offiziell eine mobile Anwendung für Android-Benutzer ein, um die Zugänglichkeit zu verbessern und Millionen von Benutzern konsistenten Zugriff zu ermöglichen Handelserfahrung.