ظهور InfoFi (مالی اطلاعات) نشان‌دهنده تلاشی بلندپروازانه برای تبدیل توجه، روایت‌ها و روندهای فرهنگی به دارایی مالی است. طرفداران استدلال می‌کنند که از آنجایی که سهم ذهنی—سطح توجه و نفوذی که یک نهاد در اختیار دارد—به عاملی تعیین‌کننده در بازارهای مالی تبدیل می‌شود، باید مکانیسم‌های جدیدی برای قیمت‌گذاری و معامله این نفوذ ایجاد شود. با این حال، این موضوع سوالات مهمی را مطرح می‌کند: آیا InfoFi یک تکامل مالی واقعی است یا صرفاً ابزار سوداگرانه دیگری است که مستعد دستکاری و ناکارآمدی است؟

InfoFi: تبدیل توجه به یک دارایی مبتنی بر بازار

به نظر می‌رسد اصطلاح "InfoFi" یک واژه ابداعی جدید باشد که از ترکیب "Information" (اطلاعات) و "Finance" (مالی) برای توصیف مالی‌سازی اطلاعات به دست آمده است. جزئیات خاصی در مورد منشاء آن و فردی که آن را ابداع کرده است، به آسانی در دسترس نیست. با این حال، Kaito ، شرکتی که به طور فعال InfoFi را ترویج می‌کند، در پیشبرد این مفهوم نقش اساسی داشته است.

Kaito has been instrumental in advancing the InfoFi. (Source: Kaito’s X)

InfoFi نشان‌دهنده یک تغییر پارادایم در نحوه ارزش‌گذاری، توزیع و کسب درآمد از توجه و اطلاعات است. پلتفرم‌های سنتی کنترل را متمرکز می‌کنند، جریان توجه را دیکته می‌کنند و ارزش آن را احتکار می‌کنند، که اغلب منجر به ناکارآمدی و بی‌انصافی می‌شود. InfoFi این مدل را با معرفی مکانیسم‌های مبتنی بر بازار مختل می‌کند و اطمینان می‌دهد که توجه به جایی جریان می‌یابد که بیشترین ارزش را دارد.

InfoFi با بهره‌گیری از هوش مصنوعی (AI) و بازارهای پیش‌بینی، به مشکلات دم‌دراز می‌پردازد—موضوعاتی که فاقد تعامل گسترده هستند اما بینش‌های معناداری را در خود جای داده‌اند. هوش مصنوعی مفاهیم انتزاعی مانند تغییرات احساسات، درک برند و روایت‌های نوظهور را توکنیزه می‌کند و نقاط مرجعی را برای کشف قیمت کارآمد ارائه می‌دهد. این امر یک اکوسیستم ایجاد می‌کند که در آن اطلاعات نه تنها مصرف می‌شوند، بلکه به طور فعال معامله می‌شوند و به سازندگان، کاربران و سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد تا در اقتصاد توجه مشارکت کرده و از آن سود ببرند.

InfoFi راه را برای یک اقتصاد دیجیتال عادلانه‌تر و کارآمدتر هموار می‌کند—اقتصادی که در آن ارزش توسط نیروهای بازار تعیین می‌شود، نه الگوریتم‌های مبهم. با کمک هوش مصنوعی، توجه به یک طبقه دارایی تبدیل می‌شود، بازارها توزیع عادلانه‌تری را هدایت می‌کنند و شرکت‌کنندگان برای مشارکت‌های خود پاداش می‌گیرند.

مبانی InfoFi

تجاری‌سازی توجه پدیده جدیدی نیست. قبل از اینترنت، تبلیغات سنتی چاپی و تلویزیونی بر این فرض استوار بودند که جلب توجه مصرف‌کننده برابر با فروش بیشتر و وفاداری به برند است. ظهور استراتژی‌های برندسازی این ایده را بیشتر تقویت کرد، زیرا شرکت‌هایی مانند Nike و Starbucks ارتباطات عاطفی قوی ایجاد کردند تا نسبت به رقبای عمومی، قیمت بالاتری را مطالبه کنند. با ظهور رسانه‌های اجتماعی، رقابت برای سهم ذهنی تشدید شد و سازندگان مستقل و اینفلوئنسرها را به بازیگران قدرتمندی تبدیل کرد که با افراد مشهور جریان اصلی رقابت می‌کنند.

InfoFi به دنبال گسترش این اصل به بازارهای مالی با در نظر گرفتن توجه و نفوذ به عنوان دارایی‌های قابل معامله است. از نظر تئوری، یک پروژه، اینفلوئنسر یا جنبش با تعامل قوی و کشش ویروسی باید ارزش مالی قابل کمی‌سازی داشته باشد. اما این سوال باقی می‌ماند: آیا مالی‌سازی روایت‌ها یک بازار پایدار ایجاد می‌کند یا صرفاً حباب‌های سوداگرانه‌ای را تشویق می‌کند که از سودمندی دنیای واقعی جدا شده‌اند؟

بازارهای پیش‌بینی: پیشرو InfoFi

بازارهای پیش‌بینی، مانند Polymarket و Kalshi، نگاهی اجمالی به پتانسیل و محدودیت‌های InfoFi ارائه می‌دهند. این پلتفرم‌ها به کاربران اجازه می‌دهند تا بر اساس مزیت اطلاعاتی خود، روی رویدادهای دنیای واقعی شرط‌بندی کنند. در حالی که وجود آنها ثابت می‌کند که تقاضا برای شرط‌بندی روی اطلاعات وجود دارد، پذیرش آنها محدود بوده است. دلایل آن واضح است:

Niche Audience & Regulatory Barriers: بازارهای پیش‌بینی به دلیل محدودیت‌های قانونی و عدم مشارکت سرمایه‌گذاران جریان اصلی، برای به دست آوردن پذیرش گسترده تلاش کرده‌اند.
Liquidity Issues: بدون شرکت‌کنندگان ثابت در بازار، بسیاری از شرط‌بندی‌ها نمی‌توانند نقدینگی معناداری ایجاد کنند.
Information Asymmetry: آگاه‌ترین معامله‌گران بر این بازارها تسلط دارند و آنها را برای شرکت‌کنندگان متوسط ناخوشایند می‌کنند.

اگر InfoFi مسیر مشابهی را دنبال کند، خطر تبدیل شدن به یک بخش منزوی و خاص را دارد—از نظر مفهومی جالب است اما در نهایت فاقد سودمندی عملی است.

بازارهای پیش‌بینی به کاربران اجازه می‌دهند سهام مربوط به نتایج رویدادهای آینده را معامله کنند و از خرد جمعی برای تولید پیش‌بینی‌های احتمالی بهره ببرند. (منبع: Polymarket)

هوش مصنوعی و اوراکل‌ها: هیاهو در برابر واقعیت

طرفداران InfoFi استدلال می‌کنند که هوش مصنوعی و اوراکل‌های غیرمتمرکز چالش‌های اصلی این صنعت را حل خواهند کرد. از لحاظ تئوری، هوش مصنوعی می‌تواند نویز رسانه‌های اجتماعی، اطلاعات نادرست و روایت‌های بازار را فیلتر کند تا بینش‌های ارزشمندی را شناسایی کند. در همین حال، انتظار می‌رود اوراکل‌ها داده‌های احساسات خارج از زنجیره را به طور ایمن به محصولات مالی مبتنی بر بلاک چین متصل کنند.

با این حال، این دیدگاه چندین نقص اساسی را نادیده می‌گیرد:

خطرات دستکاری و یکپارچگی داده‌ها: برخلاف داده‌های قیمت، تحلیل احساسات ذاتاً ذهنی است. هوش مصنوعی ممکن است یک رویداد را "مثبت" طبقه‌بندی کند، در حالی که معامله‌گران انسانی آن را منفی تفسیر می‌کنند. بدتر از آن، بازیگران بد می‌توانند روایت‌ها را از طریق تعامل ربات‌ها دستکاری کرده و بینش‌های مبتنی بر هوش مصنوعی را تحریف کنند.
قابلیت اطمینان و مشوق‌های اوراکل: اوراکل‌های موجود، مانند Chainlink، Pyth Network، Band Protocol و UMA، بر داده‌های مالی قابل تأیید مانند قیمت‌ها و حجم معاملات تمرکز دارند. تبدیل احساسات فرهنگی به سیگنال‌های مالی قابل اعتماد و قابل معامله بسیار پیچیده‌تر است. تضمین مقاومت در برابر دستکاری برای این اوراکل‌ها جای سوال دارد.
کارایی بازار در مقابل نویز: سیستم مالی سنتی در حال حاضر مملو از الگوریتم‌های خبری و معاملات با فرکانس بالا است که در میلی‌ثانیه به تیترها واکنش نشان می‌دهند. اگر InfoFi صرفاً مسابقه برای معامله بر اساس روایت‌های زودگذر را تقویت کند، خطر ایجاد یک بازار با نوسانات بالا و بازی مجموع صفر را دارد که به نفع تعداد کمی از شرکت‌کنندگان است و در عین حال به سرمایه‌گذاران بلندمدت آسیب می‌رساند.

چالش‌ها و ضعف‌های ساختاری InfoFi

حتی اگر InfoFi از موانع تکنولوژیکی عبور کند، با ضعف‌های ساختاری اساسی روبرو است که می‌تواند مانع از تکامل آن فراتر از یک حقه DeFi شود:

سفته‌بازی بر اساس محتوا: فرضیه اصلی InfoFi این است که خود توجه دارای ارزش مالی است. با این حال، عدم وجود دارایی‌های ملموس و اساسی، آن را در برابر استراتژی‌های معاملاتی دستکاری‌کننده و نوسانات شدید آسیب‌پذیر می‌کند.
عدم قطعیت نظارتی: دولت‌ها قبلاً بازارهای پیش‌بینی و توکن‌های سوداگرانه را سرکوب کرده‌اند. InfoFi، که مستقیماً شامل شرط‌بندی بر روی روایت‌ها و روندهای فرهنگی است، ممکن است بررسی‌های نظارتی شدیدی را به همراه داشته باشد.
نقدینگی و پذیرش: ایجاد بازارهای نقدشونده برای دارایی‌های نامشهود مانند احساسات اجتماعی نیازمند مشارکت گسترده و اعتماد است. اگر InfoFi محدود به مخاطبان کوچک و بومی کریپتو باقی بماند، تأثیر اقتصادی آن ناچیز خواهد بود.
مقیاس‌پذیری منابع داده قابل اعتماد: InfoFi به مجموعه‌های داده گسترده و متنوع متکی است—از رسانه‌های اجتماعی گرفته تا انجمن‌های تخصصی و فیدهای خبری. با این حال، تجمیع داده‌ها در این مقیاس خطرات اطلاعات نادرست و سوگیری را به همراه دارد و تولید بینش‌های پیش‌بینی دقیق را دشوار می‌کند.

نتیجه‌گیری: بازاری در جستجوی هدف

در حالی که InfoFi دیدگاهی جذاب از کسب درآمد از سهم ذهنی دیجیتال ارائه می‌دهد، دوام آن به عنوان یک بخش مالی پایدار بسیار مورد سوال است. اتکا به تحلیل احساسات مبتنی بر هوش مصنوعی، اوراکل‌های غیرمتمرکز و ساختارهای بازار سوداگرانه، مدلی را نشان می‌دهد که دستکاری آن آسان‌تر از تنظیم آن است. بدون محافظت‌های قوی در برابر تحریف روایت، شکست‌های نقدینگی و افراط در سفته‌بازی، InfoFi خطر تبدیل شدن به یک روند کوتاه مدت دیگر در حوزه کریپتو را دارد تا یک نوآوری مالی معنادار.

برای موفقیت InfoFi، باید فراتر از شرط‌بندی بر روی توجه برود و مکانیسم‌های قوی برای تأیید و قیمت‌گذاری نفوذ دیجیتال به گونه‌ای ایجاد کند که با ارزش اقتصادی بلندمدت همسو باشد. در غیر این صورت، ممکن است مقدر باشد که یک آزمایش جذاب اما ناقص در مالی‌سازی مداوم همه چیز باقی بماند.

اینفو‌فای: گمانه‌زنی یا نوآوری مالی؟