TL;DR

در تاریخ 2 آوریل 2025، رئیس جمهور ترامپ تعرفه‌های متقابل را معرفی کرد و از 5 آوریل 2025 یک نرخ پایه 10% برای همه واردات تعیین کرد، با نرخ‌های بالاتر برای کشورهایی مانند چین (54%)، اتحادیه اروپا (20%) و ژاپن (24%) که از 9 آوریل 2025 اجرایی می‌شوند.
این سیاست کسری تجاری را هدف قرار می‌دهد و هدف آن تغییر شکل زنجیره‌های تامین جهانی است، اگرچه موفقیت آن با موانع قابل توجهی روبرو است.
قیمت Bitcoin پس از اعلام این خبر از 88,500 دلار به 82,200 دلار کاهش یافت که نشان دهنده عدم اطمینان بازار است.
روندهای بلندمدت بازار crypto به تعدیل تعرفه‌ها و سیاست‌های فدرال رزرو بستگی دارد.

نکات برجسته تعرفه‌های متقابل ترامپ

سیاست تعرفه متقابل رئیس جمهور ترامپ که در 2 آوریل 2025 اعلام شد، نشان دهنده یک تغییر اساسی در استراتژی تجاری ایالات متحده است که هدف آن مقابله با نابرابری‌های ادراک شده در شیوه‌های تجارت جهانی است. این سیاست که به عنوان "روز آزادی" برای صنایع آمریکایی نامگذاری شده است، تعرفه‌هایی را اعمال می‌کند که منعکس کننده تعرفه‌هایی است که صادرات ایالات متحده با آن مواجه است، با هدف حمایت از بازارهای داخلی و تحت فشار قرار دادن کشورهای خارجی برای توافقنامه‌های تجاری عادلانه‌تر (تنظیم واردات با تعرفه متقابل برای اصلاح شیوه‌های تجاری که به کسری‌های تجاری بزرگ و مداوم سالانه کالاهای ایالات متحده کمک می‌کنند، 2025).

نرخ تعرفه‌ها و تاریخ‌های اجرایی

این سیاست یک تعرفه پایه 10% را برای همه کالاهای وارداتی، از ساعت 12:01 بامداد به وقت EDT در 5 آوریل 2025، ایجاد می‌کند و یک سپر گسترده برای صنایع ایالات متحده ایجاد می‌کند. این نرخ یکنواخت یک اقدام اساسی برای نشان دادن این است که ایالات متحده دیگر موانع تجاری نامتقارن را تحمل نخواهد کرد. با این حال، دولت این رویکرد را با تعرفه‌های هدفمند و بالاتر بر روی کشورهای خاص، از ساعت 12:01 بامداد به وقت EDT در 9 آوریل 2025، تشدید می‌کند:

چین : یک تعرفه 54% ترکیبی (نرخ جدید 34% به اضافه 20% موجود)، که منعکس کننده مازاد تجاری قابل توجه و موانع آن در برابر صادرات کشاورزی و فناوری ایالات متحده است.
اتحادیه اروپا : 20% ، با هدف قرار دادن بخش‌هایی مانند خودرو و کالاهای لوکس که محصولات ایالات متحده با عوارض سنگینی روبرو هستند.
ژاپن : 24%، با هدف قرار دادن صادرات فناوری و خودرو آن.
ویتنام : 46%، با هدف قرار دادن رشد سریع آن به عنوان یک مرکز تولیدی که اغلب با زنجیره‌های تامین چین مرتبط است.
تایوان : 32%، با تمرکز بر تسلط آن بر نیمه هادی‌ها و الکترونیک.

Tariffs imposed by the United States on major countries before April 2.

منبع: دونالد ترامپ از طریق Truth Social

Tariffs imposed by the United States on major countries after April 2.

منبع: دونالد ترامپ از طریق Truth Social

این نرخ‌ها به گونه‌ای محاسبه شده‌اند که با تعرفه‌ها و موانع غیرتعرفه‌ای اعمال شده بر کالاهای ایالات متحده توسط این کشورها مطابقت داشته باشد و دکترین عمل متقابل ترامپ را تجسم بخشد. اثرات اقتصادی فوری چند وجهی است. در ایالات متحده، هزینه‌های واردات بالاتر می‌تواند تورم را به ویژه در کالاهای مصرفی مانند الکترونیک و پوشاک افزایش دهد. برای کشورهای هدف، تعرفه‌ها درآمدهای صادراتی را تهدید می‌کند. از نظر تاریخی، تعرفه‌های ترامپ در سال 2018 بر کالاهای چینی منجر به کاهش بزرگ حجم تجارت دوجانبه در عرض یک سال شد، یک سابقه که نشان می‌دهد این اقدامات جدید می‌تواند به طور مشابه جریان‌های تجارت جهانی را مختل کند.

کشورهای تحت تاثیر و دامنه

دامنه این سیاست گسترده است و شامل همه کشورها می‌شود، اما تمرکز ویژه‌ای بر کشورهایی دارد که مازاد تجاری قابل توجهی با ایالات متحده دارند، به ویژه چین، اتحادیه اروپا، ژاپن، ویتنام و تایوان . این کشورها بر دسته‌های کلیدی واردات ایالات متحده تسلط دارند:

چین : تامین‌کننده لوازم الکترونیکی (به عنوان مثال، 80% تلفن‌های هوشمند ایالات متحده)، ماشین‌آلات و منسوجات.
اتحادیه اروپا : صادرکننده خودرو (به عنوان مثال، برندهای آلمانی مانند BMW و Volkswagen)، داروسازی و کالاهای لوکس.
ژاپن : تامین‌کننده قطعات و وسایل نقلیه با فناوری پیشرفته.
ویتنام : سوخت واردات پوشاک و کفش، اغلب به عنوان جایگزینی برای تولید چین.
تایوان : مسلط بر نیمه‌رساناها، که برای صنایع فناوری ایالات متحده حیاتی هستند.

این هدف‌گیری گسترده - که به عنوان تأثیرگذار بر "ده‌ها کشور" برچسب‌گذاری شده است - بر یک تنظیم مجدد سیستماتیک در روابط تجاری ایالات متحده تأکید دارد. صنایع خاصی بیشترین ضربه را می‌خورند: به عنوان مثال، بخش الکترونیک چین با افزایش شدید هزینه‌ها روبرو است، در حالی که صادرات خودرو اتحادیه اروپا می‌تواند شاهد کاهش رقابت‌پذیری باشد. این تعرفه‌ها می‌تواند کشورهای آسیب‌دیده را به سمت بلوک‌های تجاری جایگزین، مانند BRICS، سوق دهد و به طور بالقوه نفوذ ایالات متحده را در شبکه‌های تجاری جهانی تضعیف کند.

اثرات گسترده و اهداف تعرفه‌ها

تعرفه‌ها فراتر از تعدیلات تجاری سطحی، عدم تعادل‌های عمیق اقتصادی مانند کسری تجاری، سلطه دلار و وابستگی‌های زنجیره تامین را هدف قرار می‌دهند. با این حال، موفقیت آنها به غلبه بر موانع ساختاری و ژئوپلیتیکی قابل توجه بستگی دارد.

رسیدگی به کسری تجاری

کسری تجاری ایالات متحده ناشی از شکاف پس‌انداز-سرمایه‌گذاری است، با نرخ پس‌انداز شخصی 4%-6% (United States Personal Savings Rate | 1959-2020 Data | 2021-2022 Forecast | Historical, n.d.) در مقابل تقریباً 44% چین (CEICdata.com, 2018). این عدم تعادل باعث خروج دلار برای تأمین مالی واردات می‌شود، که کشورهای خارجی آن را در خزانه‌داری ایالات متحده بازیافت می‌کنند و کسری دوقلو را با هزینه کم حفظ می‌کنند اما تولید را از بین می‌برند. هدف تعرفه‌ها معکوس کردن این روند با افزایش هزینه‌های واردات، تقویت تولید داخلی و مهار خروج دلار است.

با این حال، داده‌های تاریخی خوش‌بینی را تعدیل می‌کنند. پس از تعرفه‌های سال 2018، یوان چین 4.2 درصد به صورت واقعی کاهش یافت، اما ماشین صادراتی آن از طریق ویتنام و مکزیک سازگار شد و کاهش کسری را محدود کرد. کشورهای دارای مازاد ممکن است دوباره با تضعیف ارز مقابله کنند، اثرات تعرفه را خنثی کرده و چالش کسری را طولانی‌تر کنند. موفقیت مستلزم فشار مداوم و سیاست‌های مکمل، مانند مشوق‌های مالیاتی برای تولید ایالات متحده است که در چارچوب فعلی مورد توجه قرار نگرفته‌اند.

اهرم کردن هژمونی دلار

وضعیت ذخیره دلار اهداف تعرفه را پیچیده می‌کند. ترامپ به طور علنی یک "دلار ضعیف" را برای کمک به صادرات ترویج می‌کند، اما این استراتژی ظریف‌تر است: کاهش ارزش انتخابی در برابر ارزهای کشورهای دارای مازاد در حالی که قدرت در جاهای دیگر حفظ می‌شود. شاخص دلار ( DXY )، در حدود 103 در مارس 2025، این را پنهان می‌کند، زیرا ارزهای توسعه‌یافته را ردیابی می‌کند نه بازارهای نوظهوری که کسری‌های امروزی را هدایت می‌کنند (به عنوان مثال، چین، ویتنام). نرخ ارز موثر واقعی ( REER )، در حدود 114 در فوریه 2025، قدرت مداوم دلار را در برابر شرکای تجاری وزن‌دار نشان می‌دهد و صادرات ایالات متحده را پرهزینه می‌کند.

هدف تعرفه‌ها، اجبار به افزایش ارزش ارز در کشورهای دارای مازاد تجاری است، اما نتایج متفاوتی به دست آمده است. یوان چین که به شدت مدیریت می‌شود، در برابر تغییرات قابل توجه مقاومت می‌کند، در حالی که اقتصادهای کوچکتر مانند ویتنام، ذخایر لازم برای افزایش ارزش قابل توجه را ندارند. در همین حال، قدرت دلار تقاضا برای واردات را افزایش می‌دهد و اثربخشی تعرفه‌ها را تضعیف می‌کند. یک تغییر اساسی - مانند تهدیدهای دلارزدایی از سوی BRICS - می‌تواند اهرم سیاست را تقویت کند، اما چنین سناریوهایی همچنان گمانه‌زنی و دور از ذهن هستند.

تغییر شکل زنجیره‌های تامین

ماهیت سیاست تعرفه متقابل ترامپ، تغییر شکل زنجیره صنعتی جهانی از طریق تجارت است. منطق اصلی آن، اجبار شرکت‌های چندملیتی به تنظیم طرح زنجیره تامین خود با افزایش هزینه‌های واردات و در نهایت دستیابی به بازگشت تولید و سازماندهی مجدد سیستم اتحاد است.

در سطح عملیاتی، ایالات متحده یک استراتژی سه جانبه را اتخاذ کرده است: اول، افزایش مستقیم هزینه تولید چین از طریق تعرفه‌های بالا. دوم، تعیین قوانین مبدا، مانند الزام USMCA مبنی بر اینکه 75% قطعات خودرو باید در آمریکای شمالی تولید شوند. سوم، همکاری با محاصره‌های فناوری، مانند لایحه تراشه که شرکت‌های یارانه‌ای را از گسترش تولید در چین منع می‌کند. این اقدامات در واقع باعث انتقال برخی از صنایع شده است، به طوری که صادرات خودرو مکزیک 22% و صنعت مونتاژ الکترونیک ویتنام 19% در سال 2024 رشد داشته است.

اما محدودیت‌های واقعی به همان اندازه آشکار هستند. ارزش افزوده تولید چین همچنان 30% از جهان را در سال 2024 تشکیل می‌دهد و تقریباً نیمی از قطعات محصولات مانند آیفون برای تامین به چین متکی هستند. انتقال صنعتی با گلوگاه‌های هزینه مواجه است، به طوری که هزینه‌های نیروی کار در مکزیک بالاتر از چین و نرخ بازده کارخانه‌های هند پایین‌تر از چین است.

عوامل ژئوپلیتیکی وضعیت را بیشتر پیچیده می‌کنند. اگرچه اتحادیه اروپا نیز به تبعیت از آن، تعرفه‌هایی را بر خودروهای برقی اعمال کرد، اما 40% از فروش خودروسازان آلمانی به بازار چین متکی است. سامسونگ کره جنوبی نیز در حال گسترش سرمایه‌گذاری خود در چین و ایالات متحده است. این چرخش استراتژیک منجر به یک روند "بلاک چین" در زنجیره تامین جهانی شده است، نه یک سازماندهی مجدد کامل همانطور که ایالات متحده تصور می‌کرد.

در درازمدت، قدرت فناوری کلید تعیین ساختار زنجیره صنعتی است. ایالات متحده مزایای خود را در زمینه‌های پیشرفته مانند هوش مصنوعی و محاسبات کوانتومی حفظ می‌کند، در حالی که چین در حال تسریع خودمختاری خود در تراشه‌های بالغ و انرژی‌های نو است. سیاست‌های تعرفه‌ای تنها می‌توانند جریان‌های تجاری را در کوتاه مدت تغییر دهند و بازسازی واقعی زنجیره صنعتی بستگی به این دارد که چه کسی بتواند انقلاب صنعتی بعدی را رهبری کند. ساختار فعلی به احتمال زیاد به سمت "جداسازی محدود" پیش می‌رود تا سازماندهی مجدد کامل، و زنجیره تامین جهانی تعادل جدیدی بین کارایی و امنیت پیدا خواهد کرد.

تعرفه‌های متقابل ترامپ چگونه بر بازار ارزهای دیجیتال، به ویژه قیمت بیت کوین، تأثیر می‌گذارد؟

واضح است که سیاست تعرفه متقابل ترامپ نشان دهنده موضع تهاجمی‌تر نسبت به اقدامات قبلی است و عدم اطمینان بیشتری را به بازارهای مالی تزریق می‌کند. بیت کوین به عنوان دارایی دیجیتال برتر، به طور قابل پیش بینی ضربه اولیه این تلاطم بازار را متحمل شده است. پس از اعلام این سیاست، قیمت بیت کوین با یک کاهش سریع مواجه شد و از تقریباً 88,500 دلار به محدوده 82,200 دلار سقوط کرد.

همانطور که قبلاً ذکر شد، استراتژی تعرفه فعلی هم تهاجم بی‌سابقه‌ای و هم دامنه جاه‌طلبانه‌ای را نشان می‌دهد، که طبیعتاً بررسی انتقادی را برمی‌انگیزد: آیا چنین اهداف گسترده سیاستی در نهایت می‌توانند به واقعیت تبدیل شوند؟

تحلیل تاریخی رویکرد سیاست‌گذاری ترامپ نشان می‌دهد که او احتمالاً غیرممکن بودن اجرای کامل را تشخیص می‌دهد. الگوی تثبیت‌شده او شامل ارائه مواضع حداکثری برای تحت فشار قرار دادن امتیازات از طرف‌های مقابل است، در نتیجه اهرم مذاکره را تضمین می‌کند، و نتایج نهایی معمولاً منعکس‌کننده مصالحه‌های تعدیل‌شده‌ای است که همچنان به نفع موضع او هستند. این چارچوب عملیاتی، هنگامی که در پویایی فعلی بازار بیت کوین اعمال می‌شود، امکان پیش‌بینی‌های آگاهانه را فراهم می‌کند.

شرایط بازار در کوتاه مدت با عدم اطمینان بالا مشخص می‌شود و موانعی را برای حرکت صعودی بیت کوین ایجاد می‌کند. با این حال، این لزوماً شرایط نزولی را نشان نمی‌دهد، بلکه نشان‌دهنده یک مرحله احتمالی از نوسانات گسترده است. عوامل مؤثر عبارتند از:

کاهش سرعت مورد انتظار QT توسط فدرال رزرو در ماه آوریل، در حالی که تسهیل پولی محسوب نمی‌شود، حمایت حاشیه‌ای را فراهم می‌کند.
ماهیت افراطی تعرفه‌های فعلی ممکن است در درجه اول به عنوان اهرم مذاکره عمل کند، با این پتانسیل که در صورت اعطای امتیاز از سوی طرف‌های مقابل، اصلاح شود.
موضع تهاجمی فعلی ممکن است موقتی باشد، به ویژه اگر با اقدامات نقدینگی آتی فدرال رزرو ترکیب شود که می‌تواند رشد بازار کریپتو را دوباره شعله‌ور کند.

تحلیل قیمت بیت کوین در کوتاه مدت:

سطوح حمایت (محدوده 70 هزار تا 78 هزار دلار):

معیارهای URPD درون زنجیره‌ای نشان‌دهنده تجمع موقعیت نسبتاً پراکنده در این محدوده است، که نشان می‌دهد احتمال بازگشت کوتاه‌مدت برای ایجاد حمایت قوی‌تر وجود دارد.

مقاومت (سطح 93 هزار دلاری):

این آستانه هم نشان‌دهنده مبنای هزینه دارندگان کوتاه‌مدت و هم تمرکز قابل توجه عرضه تأیید شده توسط URPD است، که مقاومت جدی را نشان می‌دهد که احتمالاً بدون کاتالیزورهای عمده در بازه زمانی 1 تا 2 ماهه شکسته نخواهد شد.

BTC:UTXO Realized Price Distribution (URPD)

منبع : Glassnode

پیمایش نوسانات بازار با خدمات CoinEx

در میان تلاطم‌های ناشی از تعرفه‌ها، خدمات ماینینگ و فایننس CoinEx ثبات و درآمد را ارائه می‌دهند و از اقتصاد بلاک چین برای جبران نوسانات استفاده می‌کنند.

ماینینگ CoinEx: با قفل کردن CET، توکن‌های جدید به دست آورید

ماینینگ CoinEx به کاربران اجازه می‌دهد تا CET ( توکن CoinEx ) را برای استخراج توکن‌های تازه منتشر شده از پروژه‌های همکار قفل کنند، که بر اساس مدل اثبات سهام (PoS) عمل می‌کند. کاربران CET را در یک استخر واریز می‌کنند و پاداش‌هایی متناسب با سهام خود دریافت می‌کنند—به عنوان مثال، قفل کردن 10,000 CET ممکن است 100 توکن جدید به همراه داشته باشد، که بستگی به شرایط پروژه دارد. هیچ تخصص فنی مورد نیاز نیست. CoinEx این فرآیند را مدیریت می‌کند و پاداش‌ها را به طور خودکار توزیع می‌کند.

در بازارهای پرنوسان، این موضوع می‌درخشد. کاهش قیمت بیت کوین از 88,500 دلار به 82,200 دلار ممکن است مانع از معامله شود، اما ماینینگ بازدهی قابل اعتمادی را ارائه می‌دهد. توکن‌های نوظهور نیز می‌توانند افزایش یابند و سود بالقوه ارائه دهند. به عنوان مثال، CoinEx به تازگی رویداد ماینینگ خود را برای توکن‌های JLP راه‌اندازی کرده است که در آن کاربران می‌توانند با قفل کردن توکن‌های CET خود، توکن‌های JLP را به دست آورند. برای اطلاعات بیشتر، می‌توانید به فعالیت تبلیغاتی CoinEx در مورد ماینینگ JLP مراجعه کنید.

استیکینگ و فایننس CoinEx: بازدهی پایدار بر دارایی‌های غیرفعال

استیکینگ CoinEx و حساب مالی CoinEx به کاربران اجازه می‌دهند تا دارایی‌های غیرفعال خود را برای کسب 2%-20% APY بر اساس توکن‌ها و شرایط مختلف، استیک کنند. گزینه‌ها شامل استیکینگ انعطاف‌پذیر (برداشت در هر زمان، ~5% APY) و استیکینگ با دوره ثابت (به عنوان مثال، 90 روز، ~15% APY) است.

این برای سرمایه‌گذارانی که ریسک‌گریز هستند مناسب است. اگر قیمت بیت کوین یک روز به 70,000 دلار کاهش یابد، دارایی‌های استیک شده بدون توجه به این موضوع، پاداش دریافت می‌کنند و از فروش اجباری جلوگیری می‌شود. مزیت CoinEx در تنوع و APYهای رقابتی آن نهفته است. شرایط انعطاف‌پذیر با بازارهای نامشخص همسو است و به کاربران اجازه می‌دهد تا با تغییرات ناشی از تعرفه‌ها سازگار شوند.

نتیجه‌گیری

تعرفه‌های متقابل ترامپ که در تاریخ 2 آوریل 2025 (13 فروردین 1404) آغاز شد، با هدف تغییر ساختار تجارت، عدم قطعیت اقتصادی و بازار را به همراه دارد. نوسانات <bitcoin> این موضوع را منعکس می‌کند و نوسانات کوتاه‌مدت و پتانسیل بلندمدت آن به نتایج سیاست‌ها و اقدامات فدرال رزرو گره خورده است. خدمات ماینینگ (Mining) و استیکینگ (Staking) <coinex> یک راه نجات ارائه می‌دهند و بازدهی پایدار و انعطاف‌پذیری را برای سرمایه‌گذارانی که در این چشم‌انداز حرکت می‌کنند، فراهم می‌کنند. با تکامل پویایی‌های تجاری، آگاه ماندن و استفاده از چنین ابزارهایی کلید موفقیت خواهد بود. </coinex> </bitcoin>

Reference

Regulating Imports with a Reciprocal Tariff to Rectify Trade Practices that Contribute to Large and Persistent Annual United States Goods Trade Deficits. (2025, April 2). The White House. https://www.whitehouse.gov/presidential-actions/2025/04/regulating-imports-with-a-reciprocal-tariff-to-rectify-trade-practices-that-contribute-to-large-and-persistent-annual-united-states-goods-trade-deficits/
United States Personal Savings Rate | 1959-2020 Data | 2021-2022 Forecast | Historical. (n.d.). Tradingeconomics.com. https://tradingeconomics.com/united-states/personal-savings
CEICdata.com. (2018). China Gross Savings Rate. Ceicdata.com; CEICdata.com. https://www.ceicdata.com/en/indicator/china/gross-savings-rate

رونمایی از تعرفه‌های متقابل ترامپ: چگونه می‌توانند بازار ارزهای دیجیتال را شکل دهند