Les contrats à terme perpétuels, qui n'ont pas de date d'expiration, constituent une catégorie à part sur les plateformes d'échange de cryptomonnaies. Étant donné que le contrat de livraison sera exécuté régulièrement, malgré un écart important entre le prix du contrat et le prix au comptant, le prix finira par revenir au niveau du spot.

Sans date de livraison, les contrats à terme peuvent être détenus indéfiniment par les utilisateurs. L'absence d'un mécanisme de correction peut entraîner un écart permanent, voire croissant, entre le prix du contrat et le prix au comptant, ce que nous appelons un découplage des prix. Pour y remédier, les contrats à terme ont introduit un mécanisme de frais de financement pour maintenir la cohérence entre le prix du contrat et le prix au comptant, et ancrer le premier au second.

Les frais de financement sont réglés toutes les 8 heures. Lorsque le taux de financement est positif, les frais sont payés par les traders en position longue aux traders en position courte ; lorsque le taux est négatif, les frais sont payés par les traders en position courte aux traders en position longue. Les frais de financement seront prélevés selon le taux calculé une minute avant le dernier horodatage. Par exemple, lors du règlement à 16h00, les frais seront prélevés conformément au taux de financement à 07h59. Les frais ne sont pas prélevés par la plateforme mais payés entre traders.

Les frais de financement sont calculés comme suit (Prenons CoinEx comme exemple. Le calcul peut varier selon les plateformes) :

Frais de financement = Valeur de la position × Taux de financement

Taux de financement = Clamp (MA (((Prix d'impact à l'achat + Prix mark d'impact) / 2 - Prix spot) / Prix spot - Intérêt), a, b)

*Actuellement, l'Intérêt est de 0, a=-0,375 %, et b=0,375 %.

*Prix d'impact à l'achat = Prix moyen du "Montant de marge d'impact" pour les acheteurs, Prix mark d'impact = Prix moyen du "Montant de marge d'impact" pour les vendeurs.

*Clamp(A, B, C) : Lorsque A est dans l'intervalle de B et C, prendre A ; sinon, prendre B comme limite inférieure et C comme limite supérieure (B < C).

Il est donc clair qu'un taux de financement positif révèle un marché haussier, tandis qu'un taux négatif suggère un marché baissier.

Quelles opportunités de profit le taux de financement pourrait-il offrir ? Tout d'abord, la valeur du taux de financement peut servir d'indicateur du sentiment du marché. Néanmoins, ce n'est qu'à titre indicatif. Après tout, un seul indicateur ne peut pas donner une image complète du marché.

Deuxièmement, les arbitragistes disposant d'un capital relativement important peuvent effectuer des arbitrages en utilisant le taux de financement des contrats à terme. Calculé à partir des données de la période précédente, le taux de financement est inévitablement soumis à un certain délai, et peut donc être estimé approximativement sur la base des prévisions.

Lorsque le taux de financement est élevé, les traders peuvent acheter le contrat spot de 1 BTC tout en prenant une position courte sur les contrats à terme de 1 BTC. Dans ce cas, quelle que soit l'évolution du prix du BTC, les profits au comptant peuvent couvrir la perte des contrats à terme, et les traders peuvent gagner les frais de financement payés par les traders en position longue aux vendeurs à découvert. Par exemple, si le taux de financement actuel atteint 0,1 %, avec un prix du BTC de 41 000 USDT à ce moment-là, il y aura un profit de 41 USDT.

Le taux de financement de la période suivante est également important. S'il s'effondre, les traders peuvent clôturer la position pour réaliser des profits. Si un taux de financement positif devient négatif, les traders doivent alors décider s'ils doivent inverser leur stratégie d'arbitrage.

Les traders de contrats à terme doivent avoir un œil avisé sur les données du marché, dont le taux de financement est une partie très importante. Seuls les traders bien informés peuvent saisir l'avantage du premier arrivé et comprendre le sentiment du marché pour récolter les profits qu'ils méritent.