De nombreux débutants qui viennent d'entrer dans l'industrie des cryptomonnaies trouvent difficile de distinguer les contrats à terme réguliers (également connus sous le nom de contrats de livraison) des contrats à terme perpétuels. De plus, les nouveaux investisseurs sont souvent confus quant au choix entre les contrats à terme réguliers ou perpétuels. Aujourd'hui, nous allons vous expliquer toutes les différences entre les deux.

Tout d'abord, les contrats à terme conventionnels sont l'objet de négociation ou l'actif sous-jacent du trading de contrats à terme. Ce sont des contrats standardisés rédigés uniformément par les bourses de contrats à terme. Les contrats à terme conventionnels stipulent la livraison de matières premières physiques ou financières dans la quantité et la qualité spécifiées. Par exemple, selon les règles du Chicago Board of Trade, l'unité de négociation d'un contrat à terme sur le blé est de 5 000 boisseaux. Si un trader achète un contrat à terme sur le blé, il recevrait 5 000 boisseaux de blé à la date d'expiration spécifiée.

Les contrats à terme perpétuels sont un type de produits dérivés de cryptomonnaies qui ressemblent aux contrats à terme conventionnels. Le marché des contrats à terme perpétuels est similaire à un marché spot avec marge, et le prix des contrats à terme perpétuels est indexé sur le prix spot de l'actif sous-jacent par le biais du taux de financement. Par rapport aux contrats à terme conventionnels, la caractéristique la plus marquante des contrats à terme perpétuels est qu'il n'y a pas de date de livraison ou de règlement, et les traders peuvent conserver une position indéfiniment. Voici un exemple : supposons qu'un trader ait ouvert une position sur le marché des contrats linéaires BTC/USDT sur une bourse de cryptomonnaies, il pourrait conserver la position indéfiniment à moins qu'elle ne soit liquidée ou s'il choisit de la fermer manuellement. Le trader n'est pas limité par une quelconque date de livraison.

Différences entre les contrats à terme perpétuels et les contrats à terme conventionnels

Les principales différences entre les contrats à terme perpétuels et les contrats à terme conventionnels comprennent :

1. Différents actifs sous-jacents

L'actif sous-jacent de la plupart des contrats à terme conventionnels est une matière première physique ou un actif financier, comme le soja, le pétrole, les actions et les obligations. Lors de la négociation de contrats à terme perpétuels, l'actif sous-jacent principal est la cryptomonnaie. Par exemple, les actifs sous-jacents des contrats linéaires incluent BTC/USDT, ETH/USDT, etc.

2. Différentes heures de négociation

Les heures de négociation des contrats à terme conventionnels, déterminées par les bourses de contrats à terme, sont généralement de 9 heures par jour, avec une livraison/règlement sur une base mensuelle, trimestrielle ou annuelle. Les contrats à terme perpétuels, en revanche, peuvent être négociés 24h/24 et 7j/7, et les utilisateurs peuvent négocier des contrats à terme perpétuels sur une bourse de cryptomonnaies à tout moment. De plus, il n'y a pas de date de livraison/règlement pour les contrats à terme perpétuels.

3. Différents mécanismes

Les contrats à terme conventionnels utilisent souvent le mécanisme de récupération, ce qui signifie que tous les traders ayant réalisé des bénéfices doivent payer des frais de récupération pour supporter la perte de faillite lorsque certains traders n'ont pas pu liquider leur position à temps en raison de fluctuations de prix extrêmes et que leur marge ne pouvait pas couvrir les pertes. Les contrats à terme perpétuels, quant à eux, adoptent souvent un mécanisme appelé Auto-deleveraging (ADL), qui réduit la position des opposants pour minimiser les risques de marché. Il est à noter que CoinEx Futures a introduit plusieurs mécanismes, couvrant le Fonds d'Assurance et l'ADL, et le Fonds d'Assurance garantit qu'aucune récupération n'est nécessaire en cas de positions en faillite.

4. Le prix des contrats à terme perpétuels est souvent étroitement lié au prix spot

Contrairement aux contrats à terme conventionnels, qui peuvent s'écarter du prix spot de leur actif sous-jacent, les contrats perpétuels sont généralement étroitement liés au prix de l'actif sous-jacent qu'ils suivent. En d'autres termes, le prix des contrats à terme perpétuels est étroitement lié au prix spot.

Comme les contrats perpétuels sont indexés sur le prix spot, ils subissent rarement une liquidation forcée due à une manipulation malveillante du marché. Les contrats à terme conventionnels, cependant, sont plus vulnérables à de tels risques. De plus, le prix des contrats à terme conventionnels est normalement le même que le prix du carnet d'ordres de la bourse, ce qui signifie qu'il est influencé par le "meilleur prix d'achat" et le "meilleur prix de vente".

Il convient de noter que CoinEx adopte un mécanisme de prix unique appelé le Prix de Marque (déterminé par le prix des contrats à terme sur les bourses principales) pour minimiser les écarts de prix. Parallèlement, la bourse utilise également le mécanisme de Taux de Financement pour s'assurer que le prix des contrats à terme reste à peu près le même que le prix spot.

Cela dit, quel type de contrats à terme les débutants devraient-ils choisir ? Nous conseillons aux débutants de commencer par les contrats à terme perpétuels. Premièrement, les contrats perpétuels n'ont pas de date d'expiration, et les utilisateurs peuvent conserver leurs positions indéfiniment. Deuxièmement, les traders de contrats perpétuels peuvent ajuster de manière flexible le ratio de levier. Par exemple, CoinEx Futures offre un levier allant jusqu'à 100X, et les utilisateurs sont libres d'ajuster le ratio comme bon leur semble après l'ouverture d'une position. Tout en offrant des protections flexibles contre les risques, CoinEx permet également des expériences de trading optimales.

Différences entre les contrats à terme conventionnels et les contrats à terme perpétuels