Vous êtes-vous déjà demandé quel est le véritable statut réglementaire des stablecoins ? Vous souhaitez peut-être savoir comment les stablecoins, vos actifs numériques liés aux monnaies traditionnelles, sont réglementés ! Avec la popularité croissante des cryptomonnaies, les stablecoins ont joué un rôle dans l'industrie financière en tant que pont entre les monnaies traditionnelles et les cryptomonnaies.

Son adoption croissante s'accompagne cependant d'un besoin urgent de réglementation. Les gouvernements et les institutions financières ont-ils mis en place des mécanismes pour maintenir la stabilité des stablecoins ? Sont-ils sécurisés ? Sont-ils conformes aux lois financières ?

Dans cet article, nous examinons en profondeur la législation sur les stablecoins, des cadres réglementaires aux politiques mondiales, en passant par les défis et la réglementation future des stablecoins.

Que sont les Stablecoins ? Les Stablecoins sont-ils vraiment stables selon la loi ?

Les stablecoins sont définis comme une forme de cryptomonnaie indexée sur un actif externe. Ces actifs externes sont généralement le dollar américain, l'or ou un panier de devises. Les stablecoins, contrairement aux cryptomonnaies volatiles comme Bitcoin et Ethereum, sont des réserves de valeur plus prévisibles et fiables. Ainsi, ils constituent une option plus favorable pour le trading, les transferts d'argent, etc. Il existe plusieurs types de Stablecoins.

Découvrons les principaux types de Stablecoins :

Types de Stablecoins

Stablecoins adossés aux monnaies fiduciaires

Les stablecoins fiduciaires sont liés aux monnaies traditionnelles comme le dollar américain et, de ce fait, sont garantis par des réserves en espèces ou équivalentes.

Exemple :

USDT
USDC
JPYC

Stablecoins adossés aux cryptomonnaies

Ceux-ci sont garantis par un autre type de crypto. Les valeurs crypto étaient toujours sur-collatéralisées car, comme les valeurs peuvent changer, elles se stabilisent.

Exemple :

DAI : C'est un stablecoin décentralisé. Il est garanti par diverses cryptomonnaies.

Stablecoin algorithmique

Ceux-ci possèdent leurs propres réserves de cryptomonnaies qui sont collatéralisées dans leur valeur constante par rapport à l'ancrage monétaire. Ils ont connu des échecs massifs en raison de quelques défis dans le système.

Exemple :

Terra USD (UST) : Il s'est effondré en 2022 en raison d'un mécanisme de stabilisation défectueux.

Stablecoins garantis par des matières premières

Ce sont les Stablecoins garantis par des actifs physiques, notamment des pièces en or, des pièces en argent, du pétrole ou de l'immobilier. La valeur dépend du prix de la matière première sous-jacente. Ils permettent aux gens d'investir dans des matières premières sans les posséder réellement.

Exemples :

PAXG (Paxos Gold) : Chaque jeton est garanti par de l'or réel (une once troy).
Tether Gold (XAUT) : Représente la propriété d'or physique.

Ce sont des stablecoins qui aident les détenteurs à rester stables et sont également utilisés comme protection contre l'inflation. Tous les types ont leurs propres avantages et inconvénients, mais l'objectif de tous est d'offrir une monnaie numérique stable !

La nécessité d'une réglementation des Stablecoins

La demande de stablecoins ne cesse d'augmenter car ils maintiennent la stabilité au sein des marchés financiers décentralisés qui connaissent des changements de prix spectaculaires. C'est un fait que l'augmentation rapide de l'adoption des stablecoins inquiète les régulateurs. La raison possible pourrait être qu'elle génère de nouveaux risques impliquant la fraude. Parallèlement aux fraudes, les préoccupations en matière de transparence susceptibles de nuire à la stabilité financière constituent également une préoccupation majeure.

Les institutions publiques et financières élaborent des normes réglementaires visant à établir des procédures sûres et responsables pour les opérations de stablecoins.

Pourquoi la réglementation des Stablecoins est-elle importante ?

À mesure que les stablecoins sont plus largement utilisés, les organismes de réglementation ont commencé à les examiner de près pour assurer la transparence, prévenir les crimes financiers et protéger les consommateurs.

Les efforts réglementaires visent à :

Pour prévenir la fraude et le blanchiment d'argent

La capacité des stablecoins à permettre des transferts d'argent sans frontières les rend vulnérables aux abus. Les criminels commettent ainsi du blanchiment d'argent, de l'évasion fiscale et perpétuent des activités frauduleuses en utilisant les stablecoins.

Grâce aux normes réglementaires, les organisations commerciales peuvent établir des procédures de surveillance appropriées pour vérifier leurs clients et identifier les transferts d'argent suspects.

Pour assurer une gestion appropriée des réserves

L'absence de surveillance réglementaire empêche les utilisateurs de confirmer l'existence des réserves de stablecoins ainsi que leur bon maintien.

Les réglementations pertinentes exigent que les émetteurs de stablecoins maintiennent des réserves appropriées et effectuent des audits périodiques afin que les utilisateurs restent protégés contre les défaillances systémiques ou les activités frauduleuses.

Pour promouvoir la stabilité financière

La défaillance des principaux stablecoins ou des pratiques de gestion défectueuses créeraient des impacts négatifs sur les systèmes financiers numériques qui pourraient s'étendre aux marchés monétaires conventionnels.

L'établissement de réglementations fournit des directives opérationnelles stables pour arrêter les crashs inattendus, ce qui permet aux stablecoins de fonctionner dans un système financier structuré.

Approches réglementaires

Différentes approches réglementaires sont actuellement à l'étude par les gouvernements et les organismes de réglementation financière :

Les émetteurs de stablecoins doivent obtenir des licences qui maintiennent leur adhésion aux réglementations financières.
Les émetteurs de stablecoins doivent présenter des rapports transparents sur leurs réserves de garantie pour prouver que leurs jetons sont entièrement garantis.
L'établissement de politiques de protection des consommateurs vise à prévenir les pertes monétaires dues à une mauvaise gestion des actifs.

Législation sur les stablecoins : Une perspective mondiale

Différents pays ont adopté différentes approches pour réglementer les stablecoins. Certains établissent des règles strictes, tandis que d'autres réfléchissent encore à la manière de les gérer.

Voici un aperçu de la gestion des stablecoins à l'échelle mondiale :

États-Unis : Réglementations plus strictes

Le gouvernement américain surveille attentivement les stablecoins !
Et pourquoi pas ? Ils les considèrent comme un risque potentiel pour le système financier.
Des agences comme la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) débattent. Elles doivent déterminer comment classer et réglementer les stablecoins.
Un rapport gouvernemental a suggéré que les émetteurs de stablecoins devraient être réglementés comme des banques.
The Clarity for Payment Stablecoins Act (2024) propose que les émetteurs de stablecoins doivent avoir des réserves claires et permettre aux utilisateurs d'échanger des stablecoins contre de l'argent réel.

Union européenne : La réglementation MiCA

La loi sur les marchés des crypto-actifs (MiCA) entrera pleinement en vigueur en 2024, établissant des règles claires pour les stablecoins dans l'UE.
Les émetteurs doivent :
Détenir suffisamment de réserves pour garantir les stablecoins.
Assurer la protection des consommateurs, permettant aux utilisateurs de racheter leurs stablecoins.
Garantir la transparence par des audits financiers réguliers.

Chine : Les stablecoins privés sont interdits

Le gouvernement chinois considère les stablecoins comme un risque pour la stabilité financière.
À la place, la Chine promeut son propre yuan numérique, une monnaie numérique de banque centrale (CBDC).

Japon : Seuls les émetteurs agréés peuvent créer des stablecoins

Le Japon a adopté une loi sur les stablecoins en 2022, stipulant que seules les banques et institutions financières agréées peuvent émettre des stablecoins.
Cela assure une meilleure sécurité pour les consommateurs et la stabilité financière.

Autres pays :

Royaume-Uni (UK) : Prévoit de réglementer les stablecoins selon les lois financières existantes.
Inde : Encore en réflexion, mais susceptible d'introduire des réglementations strictes.
Australie : Travaille sur un nouveau cadre juridique pour les cryptomonnaies et les stablecoins.

Les stablecoins font face à différents types de réglementations, et ces règles varient d'un pays à l'autre. Nous ne pouvons pas nier qu'aujourd'hui les stablecoins sont de plus en plus utilisés. Ainsi, les gouvernements continueront à façonner les lois. Ils doivent prendre des mesures pour assurer la sécurité financière et la transparence.

Défis majeurs dans la réglementation des stablecoins

Les gouvernements et les autorités financières rencontrent des difficultés pour développer des réglementations applicables car les stablecoins gagnent en popularité. Les défis suivants se distinguent comme les plus importants :

1.Absence de consensus mondial

Chaque nation suit son propre système de gouvernance des stablecoins. Les positions réglementaires du Japon et des États-Unis contrastent avec les politiques en développement de l'Inde et de l'Australie. Un désaccord entre les nations sur les réglementations des stablecoins rend impossible le développement d'un système juridique crypto mondial, ce qui crée une complexité du marché pour les investissements et les opérations commerciales.

2.Problèmes de transparence des réserves

La transparence de la garantie des stablecoins reste un enjeu majeur car les utilisateurs doivent savoir si les jetons stablecoins correspondent dollar pour dollar aux liquidités ou aux obligations d'État.

Tether (USDT), le plus grand stablecoin, a rencontré des controverses concernant ses réserves de jetons insuffisantes. L'absence de contrôles rigoureux et de contrôles réglementaires stricts pourrait permettre aux stablecoins de fonctionner en dessous de leurs niveaux de stabilité imprimés.

3.Préoccupations concernant la stabilité financière

L'effondrement d'un stablecoin majeur aurait des impacts similaires aux faillites bancaires car il pourrait perturber l'ensemble de la structure financière. Les mouvements importants et soudains d'argent lors des transactions en stablecoins peuvent affecter à la fois les institutions bancaires traditionnelles et les monnaies nationales.

Les gouvernements estiment que les stablecoins pourraient potentiellement éliminer leurs monnaies nationales, créant ainsi des difficultés pour maintenir la stabilité économique grâce aux outils de politique monétaire.

4.DeFi et activités illicites

Les stablecoins fonctionnent comme l'actif principal dans les plateformes de Finance Décentralisée (DeFi) qui fonctionnent sans interférence bancaire traditionnelle.

La DeFi améliore la liberté financière, mais ces avantages permettent des activités criminelles comme le blanchiment d'argent ainsi que la fraude et le financement illégal de groupes criminels. Les organismes de réglementation exigent que les stablecoins se conforment à la législation anti-blanchiment (AML) et Connaître son client (KYC) pour arrêter les activités illicites.

Tendances futures dans la réglementation des stablecoins

Les gouvernements doivent aborder et contrôler les différents risques qui existent avec les stablecoins ainsi que leurs multiples avantages. Les principaux obstacles consistent en l'incertitude réglementaire à l'échelle mondiale ainsi que la mauvaise divulgation des réserves et l'instabilité économique potentielle.

La gestion future des stablecoins intégrera des contrôles d'audit plus stricts ainsi qu'une surveillance réglementaire plus rigoureuse et des systèmes de monnaie numérique établis par le gouvernement pour assurer la sécurité de tous.

Les réglementations existantes seront renforcées afin de protéger les utilisateurs tout en assurant la stabilité financière. Certaines tendances clés incluent :

1.Exigences de réserves plus strictes

Les audits des émetteurs de stablecoins deviendront obligatoires afin qu'ils vérifient leurs niveaux de réserves adéquats.
Des normes de transparence accrues empêcheront les cas frauduleux de fausses divulgations de réserves.

2.Renforcement des réglementations KYC/AML

Les organes législatifs du monde entier ont l'intention de renforcer les normes de vérification d'identité (KYC) et de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) pour tous les processus d'échange de stablecoins.
Les réglementations renforcées protégeront les utilisateurs des comportements illégaux mais pourraient simultanément restreindre leurs activités privées.

3.Coordination mondiale sur les réglementations

Rôle du Conseil de stabilité financière (FSB)

Le Conseil de stabilité financière (FSB) fonctionne comme une organisation qui développe des normes mondiales concernant les cadres réglementaires des stablecoins.

De plus, les institutions financières à travers les pays visent à établir des directives standardisées qui amélioreront à la fois la fiabilité et la stabilité des transactions en stablecoins.

Conclusion : L'équilibre délicat de la législation sur les stablecoins

Les lois concernant les stablecoins évoluent rapidement pour atteindre un équilibre entre les nouvelles idées et les normes de stabilité financière et de protection des consommateurs. L'approche de la réglementation des stablecoins diverge entre les pays qui les acceptent et les nations qui s'opposent à leurs versions privées. L'industrie crypto en progression recevra des structures réglementaires à la fois strictes et bien définies qui définiront la voie des fonds numériques.

Les stablecoins existeront indéfiniment mais leur cadre d'approbation déterminera s'ils se développent en instruments financiers stables ou s'ils font face à des obstacles réglementaires. Les investisseurs et les utilisateurs bénéficient des connaissances juridiques sur les stablecoins lorsqu'ils opèrent dans ce marché lucratif mais complexe.

FAQ

Q1. Comment les stablecoins maintiennent-ils leur valeur ?

Les stablecoins maintiennent leur stabilité en étant indexés sur des actifs, en utilisant des réserves de garantie ou en ajustant l'offre via des algorithmes.

Q2. Les stablecoins sont-ils entièrement garantis par des réserves ?

Certains le sont, mais d'autres ont fait l'objet d'un examen minutieux concernant la transparence de leurs réserves. Des audits réguliers permettent de vérifier la garantie.

Q3. Les stablecoins sont-ils réglementés ?

La réglementation varie selon les pays. Les États-Unis, l'UE et le Japon ont mis en place des cadres réglementaires, tandis que d'autres nations élaborent encore leurs politiques.

Q4. Les stablecoins peuvent-ils être utilisés pour des activités illégales ?

Comme tout outil financier, les stablecoins peuvent faire l'objet d'une utilisation abusive. Les gouvernements renforcent les réglementations KYC/AML pour prévenir cela.

Q5. Quels sont les risques liés à l'utilisation des stablecoins ?

Mauvaise gestion des réserves
Changements réglementaires
Risque de dépeg ou d'effondrement (par exemple, UST)
Risques de sécurité dans les portefeuilles numériques et les plateformes

Q6. Les gouvernements vont-ils interdire les stablecoins ?

Certains pays (comme la Chine) ont interdit les stablecoins privés, tandis que d'autres les réglementent pour assurer la sécurité financière.

Qu'est-ce que la législation sur les stablecoins ? Comprendre les réglementations, les défis et les tendances futures