Berachain s'est rapidement imposé comme l'un des réseaux blockchain les plus en vue, affichant d'importants afflux de capitaux malgré un ralentissement général du marché. Cependant, son ascension fulgurante n'a pas été sans difficultés. De la volatilité extrême de son token natif, BERA, aux préoccupations concernant la tokenomics et la confiance de la communauté, Berachain se trouve aujourd'hui à un tournant décisif. Alors que sa phase d'airdrop touche à sa fin, le réseau doit prouver si son mécanisme de Proof-of-Liquidity (PoL) peut soutenir la croissance et établir Berachain comme un acteur à long terme dans l'espace blockchain.

L'afflux de capitaux de Berachain défie les tendances du marché

L'une des mesures les plus frappantes pour Berachain a été son afflux de capitaux. Au 20 mars, le réseau a enregistré un afflux net d'environ 289,2 millions de dollars au cours du mois dernier, juste derrière Base. Cette performance est particulièrement impressionnante compte tenu de l'état léthargique du marché crypto au sens large, où de nombreux écosystèmes blockchain ont eu du mal à attirer de nouveaux capitaux.

En termes de valeur totale bloquée (TVL), Berachain se classe actuellement au septième rang de tous les réseaux blockchain, derrière uniquement les géants de l'industrie tels que Bitcoin, Ethereum, Solana, BSC, Tron et Base. Cela suggère que le mécanisme de consensus Proof-of-Liquidity (PoL) de Berachain a été efficace pour attirer des capitaux engagés. Parmi les protocoles de l'écosystème, Infrared Finance, qui exploite le consensus de liquidité, détient le montant le plus élevé de fonds engagés.

Berachain currently ranks seventh among all blockchain networks. (Source: DefiLlama)

Berachain se classe actuellement au septième rang de tous les réseaux blockchain. (Source : DefiLlama)

Proof-of-Liquidity : Améliorer la sécurité et l'efficacité du capital

Le mécanisme de Proof-of-Liquidity (PoL), tel qu'il apparaît dans le modèle de Berachain, offre plusieurs avantages par rapport aux modèles de consensus traditionnels comme Proof-of-Stake (PoS) et Proof-of-Work (PoW), notamment en termes d'efficacité du capital et de croissance de l'écosystème. Contrairement au PoS, où les validateurs doivent bloquer des tokens inactifs, le PoL exige qu'ils fournissent des liquidités au sein du réseau, garantissant ainsi que le capital bloqué reste productif. Cette structure renforce non seulement la profondeur des liquidités, mais aligne également les incitations sur l'adoption de la DeFi, car les participants sont encouragés à s'engager dans le prêt, l'emprunt et le trading plutôt que de simplement bloquer des tokens pour des récompenses passives.

Un autre avantage clé du PoL est sa capacité à créer un modèle de sécurité plus durable. Étant donné que la sécurité du réseau est liée à la profondeur des liquidités, les chaînes avec des liquidités plus importantes deviennent plus résistantes à la manipulation et aux attaques, ce qui réduit les risques associés aux écosystèmes à faible liquidité. De plus, le PoL contribue à atténuer la pression de vente sur le token natif. Dans les modèles de staking traditionnels, les validateurs doivent souvent vendre leurs récompenses de staking pour couvrir les coûts, mais le PoL encourage les tokens à rester activement utilisés au sein des protocoles DeFi, ce qui réduit les ventes massives immédiates et favorise un environnement de marché plus stable.

Le PoL favorise également une plus grande décentralisation en récompensant les fournisseurs de liquidités plutôt que les simples détenteurs de tokens importants, ce qui rend la participation au réseau plus équitable. Cette conception réduit les risques de centralisation et garantit que la sécurité et la gouvernance du réseau ne sont pas concentrées entre les mains de quelques participants fortunés. En liant les récompenses des validateurs aux contributions de liquidités, le PoL aligne les incitations à long terme sur la croissance de l'écosystème.

Volatilité du token BERA et performance du marché

Bien que le mécanisme de Proof-of-Liquidity de Berachain ait joué un rôle clé dans l'attraction de capitaux et la promotion de la participation au réseau, la durabilité de son écosystème dépend en fin de compte de la performance et de la stabilité de son token natif, BERA.

Après une envolée initiale à 15 $ au lancement, le token a connu une forte baisse, un schéma courant pour les projets de largage aérien importants ; cependant, les mouvements de prix de BERA sont restés très volatils, fluctuant entre 5 $ et 9 $, avec des variations de prix aussi folles que des montagnes russes, atteignant des sommets vertigineux avant de replonger dans des chutes angoissantes.

The price of BERA has been highly volatile since its launch.

Les entrées de capitaux suggèrent que la majorité des fonds sont entrés dans l'écosystème Berachain entre le 16 février et le 3 mars, ce qui coïncide avec des événements clés tels que le lancement de son réseau principal, le déploiement du réseau de test et la phase de réclamation du largage aérien. Malgré cette poussée initiale, la TVL de Berachain est restée relativement stable depuis, ne connaissant ni croissance explosive ni baisse significative en raison des fluctuations du marché.

Airdrop Controversy and Tokenomics Concerns

La croissance initiale de Berachain était étroitement liée à son largage aérien de token BERA, mais la distribution a soulevé des préoccupations quant à l'équité. Un écart important est apparu entre les détenteurs de NFT et les utilisateurs de test réguliers en termes de récompenses. De plus, un blogueur nommé Ericonomic revealed que l'un des cofondateurs de Berachain a vendu 200 000 tokens largués par voie aérienne, une action que l'équipe de Berachain n'a jamais abordée.

Une controverse plus fondamentale découle de la tokenomics de BERA. Plus de 34 % de l'offre totale est allouée aux investisseurs, ce qui soulève des inquiétudes quant à la centralisation et à l'équité. Bien que les premiers investisseurs en capital-risque (VC) ne soient pas encore en mesure de débloquer leurs tokens, ils peuvent toujours les jalonner, une politique que beaucoup dans la communauté considèrent comme injuste. Rétrospectivement, le cofondateur anonyme de Berachain, Smokey the Bera, a admis dans une interview que si on lui en donnait une autre chance, il n'aurait peut-être pas vendu une si grande partie de l'offre aux VC.

Avec l'engouement pour le largage aérien qui s'estompe et le prix de BERA qui fluctue énormément, la présence de Berachain sur les médias sociaux a également diminué, ce qui suggère un besoin de nouveaux moteurs de croissance au-delà des incitations en tokens.

Berachain’s Future Hinges on PoL and Community Trust

Au 20 mars, Berachain compte 60 validateurs, soit plus que BNB Chain (21) mais beaucoup moins que Solana (environ 1 900 à 2 000). Lorsque la phase de largage aérien se terminera, la question clé est de savoir si Berachain peut maintenir l'engagement des utilisateurs grâce à PoL ou s'il devra s'appuyer sur des projets d'écosystème pour stimuler la croissance.

Le projet semble miser sur la gouvernance et le succès continu de PoL. Cependant, les préoccupations persistantes, telles que les allocations excessives de VC, la distribution discutable des tokens et le manque de réponses claires aux préoccupations de la communauté, pourraient éroder la confiance au fil du temps. Pour s'imposer comme un acteur à long terme, Berachain doit prouver que PoL est plus qu'un simple mécanisme de rendement temporaire et peut servir de base durable à l'adoption de la DeFi.

En fin de compte, la capacité de Berachain à équilibrer la décentralisation, la distribution équitable de la valeur et la croissance authentique de l'écosystème déterminera s'il évolue vers une puissance blockchain durable ou s'il s'estompe comme une autre expérience éphémère dans la conception de réseaux axés sur les incitations.

Disclaimer: Please note that the information provided on this website is intended for informational purposes only. CoinEx assumes no liability for any financial losses resulting from cryptocurrency trading. It is advised that you conduct your own research.

Croissance rapide de Berachain : est-elle durable ?