Pada Maret 2021, Christie's Auctions mengumumkan tawaran sukses untuk NFT Art Everydays: The First 5,000 Days senilai $69,34 juta, sebanding dengan karya-karya Vincent van Gogh dan Picasso. Hal ini menjadikan Beeple, seorang seniman yang sebelumnya kurang dikenal, masuk dalam 3 besar pelukis kontemporer termahal. Beberapa hari yang lalu, melalui fraksionalisasi, total nilai Feisty Doge NFT, sebuah foto Shiba Inu, melebihi $100 juta, menjadikannya NFT termahal di dunia. Pada satu titik, foto tersebut bernilai lebih dari 25.000 ETH. Namun, pada Juni lalu, foto tersebut terjual hanya seharga 13 ETH. Dalam waktu dua bulan singkat, berkat fraksionalisasi, Feisty Doge NFT melonjak lebih dari 2.000 kali lipat. Apa yang menyebabkan hal ini terjadi?

Fraksionalisasi NFT

Pada musim panas 2020, DeFi memulai putaran bull baru. Pada 2021, kita menyaksikan musim NFT, di mana OpenSea mencatat volume perdagangan tertinggi dan biaya layanan on-chain tertinggi, mengalahkan Uniswap. Meskipun perdagangannya semarak, NFT juga mengalami masalah likuiditas yang buruk dan harga satuan yang tinggi. Untuk mengatasi masalah ini, fraksionalisasi NFT diciptakan.

Secara umum, fraksionalisasi NFT mengacu pada penyimpanan NFT non-homogen untuk menghasilkan token homogen. Proses ini memudahkan pengguna untuk membeli dan memiliki persentase tertentu dari NFT. Melalui fraksionalisasi, pengguna yang sebelumnya terintimidasi oleh NFT atau karya seniman bernilai tinggi (misalnya Beeple) kini dapat membeli karya seni ini. Selain itu, memfraksionalisasi NFT membawa lebih banyak likuiditas aset bagi pemegang asli tanpa menjual seluruh karya seni. Lebih jauh lagi, fraksionalisasi NFT membantu pasar dalam penilaian dan penemuan harga NFT.

Fractional , sebuah Platform Fraksionalisasi NFT

Menggunakan Fractional, protokol fraksionalisasi NFT terdesentralisasi, pemilik NFT dapat mentokenisasi kepemilikan NFT mereka dan mencetak token kepemilikan ERC-20, yang kemudian dapat berjalan sebagai token ERC20 normal dan mengatur aset NFT. Misalnya, sebuah NFT dapat difraksinalisasi menjadi 100 token homogen baru, masing-masing mewakili satu persen dari total kepemilikan.

Pengguna pertama-tama masuk ke situs web Fractional untuk mencetak token ( https://fractional.art/fractionalize ). Setelah terhubung ke dompet, karya seni NFT di dalam dompet akan ditampilkan di platform. Pengguna kemudian memilih NFT untuk fraksionalisasi dan mengatur parameter spesifik, termasuk nama vault, jumlah token dan simbol, harga cadangan, dan biaya manajemen. Akhirnya, dia mengklik "Continue" dan mengotorisasi platform. Kemudian, NFT yang relevan akan ditransmisikan ke alamat vault baru, dan jumlah token ERC-20 yang sesuai akan ditransfer ke dompet pengguna.

Token ERC20 baru ini kemudian dapat dijual dalam lelang Dutch. Misalnya, pengguna dapat membuat pool likuiditas di Sushiswap dan menjual token ERC20 mereka, atau memberikannya kepada teman sebagai hadiah. Pemegang token ERC20 dapat mempertahankan kepemilikan kolektif atas NFT yang terkunci dengan berbagi kenaikan dan penurunan nilai serta menentukan harga cadangan untuk melelang NFT yang terkunci berdasarkan proporsi kepemilikan. Jika pembeli tertarik dengan keseluruhan NFT, dia dapat memulai lelang dengan melakukan transfer ETH tidak kurang dari harga cadangan. Setelah lelang, penawar yang berhasil akan mendapatkan NFT, dan pemegang token dapat mengklaim ETH yang sesuai.

Misalkan jika seorang kolektor memiliki ikon PUNK senilai $100.000, dia kemudian membuat total pasokan 100.000 token ERC20 di Fractional dan menetapkan harga cadangan pada $200.000. Selanjutnya, kolektor ini menjual 20% dari pasokan atau 20.000 token seharga $1 masing-masing. Pengguna yang menerima nilai seni PUNK ini membeli token yang difraksinalisasi, dan kemudian NFT dimiliki bersama oleh semua pemegang token. Ketika harga pasar sekunder PUNK melebihi $200.000, pembeli akan bersedia menawar pada harga cadangan, sehingga memicu lelang. Secara hipotesis, lelang berlangsung selama 3 hingga 7 hari, dan tawaran akhir adalah $250.000. Penawar yang berhasil akan mentransfer jumlah ETH yang sesuai dan memperoleh NFT ini, dan pemegang token akan membakar token fraksional mereka untuk langganan ETH untuk menerima pokok dan pengembalian.

Apa yang membuat Feisty Doge NFT menjadi karya seni NFT termahal melalui fraksionalisasi?

1. Pada 15 Juni 2021, NFT tersebut berhasil ditawar oleh pengguna Twitter Cryptopathic seharga 13 ETH di ZORA.

2. Pada 19 Agustus, Cryptopathic mencetak 100 miliar token NFD menggunakan NFT tersebut di Fractional.

ID Transaksi yang digunakan untuk mencetak NFD:

https://etherscan.io/tx/0xc097f187e6331833cf39da75ae0085e45595499a46115995da6bc27a297acc93

Alamat vault Fractional:

https://fractional.art/vaults/0xDFDb7f72c1F195C5951a234e8DB9806EB0635346

Alamat kontrak NFD:

https://etherscan.io/token/0xdfdb7f72c1f195c5951a234e8db9806eb0635346

3. Cryptopathic kemudian menambahkan 25 ETH dan 5% NFD ke pool likuiditas awal SushiSwap. Pada titik ini, Cryptopathic menetapkan total nilai pasar NFD menjadi 500 ETH, yang merupakan kenaikan 38 kali lipat dibandingkan dengan harga cadangan 13 ETH.

ID transaksi untuk penambahan likuiditas awal:

https://etherscan.io/tx/0x3b855410f16e85d320f7a03ed7e38370dc2e7fa9d4205d14bff56cbb515e525a

4. Di Twitter, Cryptopathic mengumumkan bahwa Feisty Doge NFT akan difraksinalisasi menjadi 100 miliar token NFD dan bahwa semua orang dapat membeli bagian kepemilikan. Didukung oleh promosi dari Cryptopathic, seorang influencer kripto dengan hampir 150.000 pengikut, dan nama-nama besar lainnya di bidang kripto, NFD bergaya MEME berharga rendah mulai viral di Twitter. Didorong oleh FOMO yang kuat, banyak pembeli yang tidak paham berbondong-bondong masuk ke pool. Pada 22 Agustus, pedagang Feisty Doge NFT mencapai puncaknya sebanyak 6.000 per hari. Akibatnya, harga NFD melampaui $0,0012 pada puncaknya, yang berarti total nilai pasar $120 juta. Dibandingkan dengan angka ketika likuiditas pertama kali ditambahkan, harga NFD melonjak hampir 100 kali lipat; dan jika Anda melihat harga cadangan awal, pertumbuhannya lebih dari 1.000 kali lipat.

5. Berkat FOMO pasar yang kuat, Cryptopathic menjual sejumlah besar token NFD, menghasilkan keuntungan minimal 3.000 ETH. Menggunakan protokol pencampuran transaksi Ethereum Tornado, dia berhasil mentransfer setidaknya 1.200 ETH. Meskipun NFD terus turun nilainya, total nilai Feisty Doge NFT saat ini tetap tinggi ($50 juta).

Fraksionalisasi, katalis NFT

NFT Feisty Doge telah menunjukkan potensi fraksionalisasi untuk NFT. Di satu sisi, dengan memungkinkan investor ritel memiliki NFT populer dan sekaligus menawarkan likuiditas lebih bagi kolektor NFT, fraksionalisasi mengatasi kelemahan NFT yang sudah berlangsung lama, mencakup likuiditas yang buruk dan kurangnya permintaan. Yang lebih penting, fraksionalisasi telah membawa pendekatan DeFi yang baru dan menjanjikan, menggabungkan pinjaman, leverage, staking, dan lain-lain. Namun, di sisi lain, hal ini menciptakan lebih banyak ruang untuk spekulasi. Jika pembeli tidak familiar dengan nilai NFT di balik token yang difraksionalisasi mereka, mereka mungkin membeli kepemilikan NFT dengan harga jauh lebih tinggi daripada harga di pasar sekunder.

Riset CoinEx: Menakjubkan! Bagaimana Fraksionalisasi Menciptakan Karya Seni NFT Termahal Sepanjang Masa