4月17日のCoinDeskのレポートによると、BlockBeatsは、イーサリアムネットワークが2026年第1四半期に2億40万件のトランザクションを処理したと報告しており、これは単一四半期で2億件のトランザクションを初めて超えたことになる。これは、2025年第4四半期の1億4500万件のトランザクションと比較して43%の大幅な増加であり、明確なU字型の回復曲線を示している。四半期ごとのトランザクション数は2023年に約9000万件で底を打ち、その後2024年を通して1億～1億2000万件の間で横ばい状態が続き、2025年半ばになってようやく四半期ごとに回復し始めた。しかし、イーサリアムのネイティブトークンであるETHの価格とオンチェーンの活動の間には明らかな乖離が見られます。ETHは現在約2,328ドルで取引されており、2025年8月の史上最高値である約5,000ドルから50%以上下落しています。

取引量の増加は主に2つの要因によるものです。1つ目は、BaseやArbitrumなどのレイヤー2ネットワークが、ユーザーの取引処理後に決済やブリッジング操作を通じてイーサリアムのベースレイヤーにデータを書き込むこと、2つ目は、イーサリアム上のステーブルコインの総供給量が過去最高の1,800億ドルに達し、世界のステーブルコイン市場の約60%を占めていることです。

一部のアナリストは、以下のようなリスクを指摘している。Dencunのアップグレードによりレイヤー2のデータコストが大幅に削減されるため、イーサリアム基盤レイヤーのトランザクションあたりの収益が減少する。トランザクション量の増加が、ETHの焼却量やETH保有者の価値の増加に直接結びつくとは限らない。さらに、ステーブルコインのオンチェーン取引におけるボット活動の割合が継続的に増加していることも、この成長の質に対する懸念材料となっている。