Ao negociar Futuros, é vital saber como a Taxa de Margem (Ratio) é calculada, pois determinará se sua posição poderá ser liquidada à força. Dito isto, essa métrica é calculada de forma diferente em cada plataforma de negociação.
Por exemplo, a liquidação forçada será acionada quando a Taxa de Margem cair abaixo de um certo nível em algumas plataformas, enquanto o risco de liquidação forçada aumenta à medida que a Taxa de Margem sobe em outras.
Hoje, vamos entender como a Taxa de Margem é determinada em diferentes exchanges.
1. CoinEx
Existem dois tipos de Margem na CoinEx: Margem Isolada e Margem Cruzada
Ao selecionar a Margem Isolada, Taxa de Margem = (Margem de Posição) / Valor Aberto;
Se a Margem Cruzada for selecionada, Taxa de Margem = Margem disponível + Margem de posição) / valor de abertura.
Margem de Posição = Margem Inicial + Margem Aumentada — Margem Diminuída + PNL Não Realizado.
Suponha que um usuário da CoinEx inicie a posição comprada de 1 BTC com alavancagem de 10X quando o preço do BTC estiver em 30.000 USDT e adicione uma margem inicial de 3.000 USDT. Se o valor do bitcoin recuar 5% (o preço de referência cair para 28.500 USDT) e a Margem total para sua posição for fixada em 3.000 USDT, a Taxa de Margem da posição do usuário será calculada da seguinte forma (excluindo a taxa de transação):
Taxa de Margem = (Margem Disponível + Margem Inicial + Margem Aumentada — Margem Reduzida + PNL Não Realizado) / Valor Aberto = (3.000–1.500)/30.000 = 5%.
Na CoinEx, a posição é liquidada à força se a Taxa de Margem cair abaixo da Taxa de Margem de Manutenção. Ou seja, quanto menor a Taxa de Margem, maiores os riscos de liquidação forçada.
2. Binance
A Taxa de Margem é calculada na Binance da seguinte maneira: Taxa de Margem = Margem de Manutenção / Margin Balance. A Margem de Manutenção é o Saldo de Margem mínimo necessário para manter a posição, enquanto o Saldo de Margem é igual ao Saldo da Carteira mais PNL Não Realizado.
Suponha que um usuário da Binance inicie a posição comprada de 1 BTC com alavancagem de 10X quando o preço da criptomoeda estiver em 30.000 USDT, e adicione uma margem inicial de 3.000 USDT. Além disso, na Binance, a Taxa de Margem de Manutenção correspondente ao Nível 1 (1 BTC) é de 0,4%.
Se o valor do bitcoin recuar 5% (o preço de referência cair para 28.500 USDT) e a Margem total para sua posição for fixada em 3.000 USDT, a Taxa de Margem da posição do usuário será calculada da seguinte forma:
Margem de Manutenção = Valor Aberto * Taxa de Margem de Manutenção = 30.000*0,4% = 120 USDT;
Taxa de Margem = Margem de Manutenção / Saldo de Margem = 120/(3.000–1.500) = 8%
Na Binance, a posição é liquidada forçadamente se a Taxa de Margem atingir 100%, o que significa que o risco de liquidação forçada cresce à medida que a Taxa de Margem aumenta.
3. Huobi
Já na Huobi, a Taxa de Margem é determinada da seguinte forma:
Taxa de Margem Isolada = (Patrimônio da Conta / Margem Usada) * 100% — Fator de Ajuste.
Taxa de Margem Cruzada = Patrimônio da Conta / ∑ (Margem Usada * Fator de Ajuste) de todos os contratos futuros na conta cruzada — 100%;
Patrimônio da Conta = Saldo da Conta + PnL Realizado no Período Corrente + PnL Não Realizado no Período Corrente;
Margem Usada = Margem de Posição + Margem Congelada; Margem da Posição = Valor Nominal do Contrato * Quantidade da Posição * Último Preço / Alavancagem.
Suponha que um usuário Huobi inicie a posição comprada de 1 BTC com alavancagem de 10X quando o valor do BTC estiver em 30.000 USDT, o Valor Nominal do Contrato for de 0,001 BTC (ou seja, a Posição Líquida é igual a 1.000) e o Fator de Ajuste é de 7,5%.
Além disso, a margem está definida em 3.000 USDT. Se o preço do bitcoin recuar 5% (o preço de referência cair para 28.500 USDT) e a Margem total para sua posição for fixada em 3.000 USDT, a Taxa de Margem da posição do usuário será calculada da seguinte forma:
Margem da Posição = Valor Nominal do Contrato * Quantidade da Posição * Último Preço / Alavancagem = 0,001*1.000*30.000/10 = 3.000 USDT
Patrimônio da conta = Saldo da conta + PnL realizado no período atual + PnL não realizado no período atual = 3.000–1.500 = 1.500 USDT
Taxa de Margem = (Patrimônio da Conta / Margem Usada) * 100% — Fator de Ajuste = (1.500/3.000) * 100% — 7,5% = 42,5%
Na Huobi, uma posição é liquidada à força se a Taxa de Margem for menor ou igual a 0%. Em outras palavras, quanto menor a Taxa de Margem, maior o risco de sua posição ser liquidada.
Conclusão
Visto que existem muitas maneiras de calcular a Taxa de Margem (Ratio), os usuários devem ter cuidado com o modo que ela é determinada ao negociar futuros em diferentes plataformas. Em comparação, a Taxa de Margem da Huobi é a mais complicada, enquanto a CoinEx apresenta um processo de cálculo muito mais simples.
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