Muitos que acabaram de ingressar no setor de criptomoedas acham difícil distinguir futuros regulares (também conhecidos como contratos de entrega) de futuros perpétuos. Assim como ficam confusos na hora de escolher entre eles. Hoje, vamos entender as diferenças entre os dois.
Em primeiro lugar, os contratos de futuros convencionais são o objeto de negociação ou o ativo subjacente da negociação de futuros. Eles são padronizados e elaborados uniformemente pelas exchanges.
Os contratos futuros convencionais estipulam a entrega de mercadorias físicas ou financeiras na quantidade e qualidade especificadas. De acordo com as regras da Chicago Board of Trade, a unidade de negociação de um contrato futuro de trigo é de 5.000 bushels. Se um trader comprar um contrato futuro de trigo, ele receberá 5.000 bushels de trigo na data de vencimento especificada.
Os contratos futuros perpétuos são um tipo de derivativos de criptomoedas que se assemelham aos futuros convencionais. O mercado de futuros perpétuos é semelhante a um mercado à vista com margem, e o valor é atrelado ao preço à vista do ativo subjacente através da taxa de financiamento.
Em comparação com os contratos futuros convencionais, a característica mais proeminente dos futuros perpétuos é que não há data de entrega ou liquidação, e os investidores podem manter uma posição indefinidamente.
Aqui está um exemplo: suponha que um trader iniciou uma posição no mercado de contrato linear BTC/USDT em uma exchange de criptomoedas, ele poderia manter a posição para sempre, a menos que seja liquidada ou se ele optar por fechar a posição manualmente. O investidor não é restringido por nenhuma data de entrega.
Principais diferenças entre futuros perpétuos e convencionais incluem:
1. Diferentes ativos subjacentes
O ativo subjacente da maioria dos contratos futuros convencionais é uma mercadoria física ou um ativo financeiro, como:
- soja;
- petróleo;
- ações;
- títulos.
Ao negociar contratos futuros perpétuos, o principal ativo subjacente é a criptomoeda. Por exemplo, os ativos subjacentes de contratos lineares incluem BTC/USDT, ETH/USDT, etc.
2. Diferentes horários de negociação
O horário de negociação dos contratos futuros convencionais, determinados pelas corretoras, costuma ser de 9 horas por dia, com entrega/liquidação mensal, trimestral ou anual.
Os contratos de futuros perpétuos, no entanto, podem ser negociados 24 horas por dia, 7 dias por semana, e os usuários podem negociar em uma exchange de criptomoedas a qualquer momento. Além disso, não há data de entrega/liquidação para futuros perpétuos.
3. Diferentes mecanismos
Os contratos futuros convencionais geralmente usam o mecanismo de clawback, ou seja, os investidores que lucraram devem pagar a taxa de clawback e arcar com o prejuízo da falência, quando alguns traders não conseguem liquidar sua posição a tempo devido a oscilações extremas de preços e sua margem não consegue cobrir as perdas.
Os contratos futuros perpétuos, no entanto, costumam adotar um mecanismo chamado Auto-desalavancagem (ADL), que reduz a posição dos oponentes para minimizar os riscos de mercado.
Vale ressaltar que os Futuros da CoinEx têm vários mecanismos, abrangendo ADL e Fundo de Seguros, que garante a não exigência do clawback em caso de posições falidas.
4. O valor dos contratos de futuros perpétuos muitas vezes está intimamente ligado ao preço à vista
Ao contrário dos contratos futuros convencionais, que podem se desviar do custo à vista de seu ativo subjacente, os contratos perpétuos geralmente estão intimamente ligados ao valor do ativo que rastreiam. Em outras palavras, o preço dos contratos futuros perpétuos está intimamente ligado ao preço à vista.
Como os contratos perpétuos são atrelados ao preço à vista, raramente sofrem liquidação forçada devido à manipulação maliciosa do mercado. Os contratos futuros convencionais, no entanto, são mais vulneráveis a tais riscos.
Além disso, o valor dos contratos futuros convencionais é normalmente igual ao preço do livro de ordens da corretora, o que significa que é influenciado pelo “melhor preço de compra” e “melhor preço de venda”.
Deve-se notar que a CoinEx adota um mecanismo exclusivo chamado Preço de Referência (determinado pelo preço futuro nas principais exchanges) para minimizar as discrepâncias entre os valores.
Enquanto isso, a corretora também usa o mecanismo de taxa de financiamento para garantir que o preço futuro permaneça aproximadamente o mesmo que o à vista.
Que tipo de futuros os iniciantes devem escolher?
Aconselhamos os iniciantes a começarem com contratos futuros perpétuos, considerando que a categoria:
- não tem data de expiração e os usuários podem manter suas posições indefinidamente;
- Podem ajustar com flexibilidade o índice de alavancagem.
Por exemplo, os Futuros da CoinEx fornecem alavancagem de até 100X, e os usuários são livres para ajustar a proporção como acharem melhor após a abertura da posição. Ao oferecer proteções de risco flexíveis, a CoinEx também permite experiências de negociação ideais.
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