Tin tức BlockBeats, ngày 12 tháng 5, sự thay đổi cốt lõi của thị trường không còn chỉ là về việc tình hình Iran có leo thang hay không, mà là va chạm về năng lượng bắt đầu tạo ra hiệu ứng dây chuyền với cấu trúc lạm phát ở Mỹ, sự thay đổi quyền lực tại Fed, cùng với nhu cầu trốn lệnh toàn cầu. Nguy cơ tại eo biển Hormuz vẫn chưa được giải quyết, Iran từ chối bỏ việc làm giàu uranium, trong khi Mỹ tiếp tục phát đi tín hiệu về khả năng phục hồi hành động quân sự, giữ cho giá dầu và xăng duy trì ở mức cao. Trên nền này, dữ liệu CPI tháng 4 của Mỹ được thị trường coi là điểm cắt chính, vì đây không chỉ là lần đẩy lên lạm phát từ năng lượng mà là khi thị trường bắt đầu lo ngại nếu giá dầu cao có thể lan sang nhà ở, dịch vụ và hệ thống giá cốt lõi tổng thể.

Hiện tại, thị trường ước lượng, tỷ lệ tăng trưởng hàng năm của CPI toàn cầu của Mỹ trong tháng 4 có thể tăng lên 3.7%, đạt mức cao trong hơn ba năm, và CPI cốt lõi cũng có thể tăng lên 2.7%. Điều đáng chú ý nhất không phải là về năng lượng chính nó, mà là lạm phát nhà ở có thể vì sửa lỗi thống kê và việc tăng thuê cho thuê tiếp tục coi lên, làm suy yếu thêm sức mạnh hỗ trợ chính yếu giảm nhiệt độ lạm phát Mỹ trong hai năm vừa qua. Nếu nhà ở và năng lượng đồng thời tạo ra áp lực kép, dự báo của thị trường về việc Fed cuối năm hạ lãi suất sẽ tiếp tục trì hoãn, thậm chí bắt đầu đánh giá lại khả năng duy trì lãi suất cao trong thời gian dài hơn.

Trong khi đó, cấu trúc quyền lực tại Fed cũng đang tiến vào giai đoạn nhạy cảm. Powell đã vượt qua rào cản thủ tục Thượng viện, sớm nhất tuần này có thể chính thức nhậm chức Chủ tịch Fed, nhưng thời điểm này lại trùng với việc năng lượng lạm phát một lần nữa tăng nhiệt, Nhà Trắng tiếp tục áp đặt áp lực hạ lãi suất và mâu thuẫn tăng lên trong bộ máy Fed. Thị trường lo lắng, nếu giá dầu duy trì ở mức cao trong những tháng tới, Fed sẽ bị buộc phải duy trì tư thế chính sách cực kỳ thụ động giữa "chống lạm phát" và "áp lực chính trị," môi trường thanh khoản đô la cũng sẽ tiếp tục đi vào hướng chật chội hơn.

Đối với thị trường tiền điện tử, gần đây BTC vẫn duy trì trong mức dao động ở mức cao, nhưng cấu trúc thị trường đã dần chuyển từ "đẩy giảm lệ" sang "định giá lại rủi ro". Nếu CPI tối nay cao hơn dự kiến, đô la và lãi suất trái phiếu Mỹ có thể một lần nữa mạnh lên, sự ưa thích rủi ro của thị trường sẽ bị kìm hãm, đà tăng giá BTC phía trên có thể giảm đi; ngược lại, nếu lạm phát cốt lõi không rõ ràng bị mất kiểm soát, điều này sẽ giúp thị trường duy trì được kỳ vọng rằng trong năm nay, thanh khoản vẫn còn cơ hội chuyển sang kháng lớn hơn. Điểm quan trọng mà thị trường đang thực sự quan sát, không phải là liệu Fed có hạ lãi suất hay không, mà là liệu có thể thế giới đang bước vào một thời kỳ lạm phát cấu trúc mới, do năng lượng, địa chính trị và chuỗi cung ứng cùng đồng hành.