Tin tức BlockBeats, ngày 26 tháng 5, XWIN Research đã công bố rằng vị thế ngắn hạn trên thị trường chứng khoán Mỹ đã tăng đột ngột lên mức cao kỷ lục, nhưng điều này không có nghĩa là thị trường đang hoàn toàn tiêu cực. Dữ liệu cho thấy, tỷ lệ đòn bẩy tổng cộng của quỹ đầu cơ đã tăng lên khoảng 293%, lượng cổ phiếu đang được bán khống của chỉ số S&P 500 và chỉ số Days-to-Cover đều đạt mức kỷ lục, cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đang duy trì vị thế dài hạn lớn và đồng thời tăng đáng kể vị thế chống đỡ. Thị trường hiện tại đang thể hiện một trạng thái cấu trúc "đồng thời mở rộng dài và ngắn hạn" với tâm trạng phòng thủ nội bộ đang rõ rệt tăng lên.

Nguyên nhân cốt lõi đẩy mạnh hiện tượng này là vì vốn tiếp tục tập trung cao vào các siêu cổ phiếu trọng điểm liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI). Số lượng lớn vốn đầu tư vào một số lượng ít lớn siêu công nghệ, trong khi các cổ phiếu vừa và nhỏ cũng như các lĩnh vực yếu thế tiếp tục bị bán khống liên tục, dẫn đến việc chỉ số vẫn giữ vững mạnh mẽ, nhưng độ dễ bị tác động nội bộ của thị trường không ngừng tích tụ. Cấu trúc này ám chỉ rằng, một khi sự hấp dẫn của giao dịch AI giảm đi, thị trường có thể mắc phải biến động mãnh liệt hơn và giải phóng rủi ro.

Thay đổi này cũng quan trọng đối với Bitcoin. Lịch sử cho thấy, BTC thường đồng bộ với thị trường chứng khoán Mỹ trong các sự kiện rủi ro lớn, chẳng hạn như trong giai đoạn suy thoái năm 2020, Bitcoin đã giảm giá cùng với chỉ số S&P 500 mà không thể thể hiện tính chất trốn tránh rủi ro truyền thống. Tuy nhiên, kể từ năm 2025, hai yếu tố đã bắt đầu phân biệt rõ ràng: S&P 500 duy trì ổn định, trong khi biến động giá của BTC mở rộng đáng kể, và dòng vốn ETF và mua vào chủ động ở thị trường chứng khoán hiện tiền và Hiện vật cho thấy, Bitcoin đang bắt đầu ngày càng phụ thuộc nhiều hơn vào chu kỳ thanh khoản của chính nó, cấu trúc đòn bẩy và nhu cầu của tổ chức. Thị trường đã bắt đầu coi Bitcoin là một loại tài sản "rủi ro cao" dần chuyển biến thành một loại tài sản hỗn hợp có vốn lưu động tổng thể và cấu trúc thị trường độc lập.