CoinEx CEO杨海坡表示：以太坊ETF和比特币ETF是互补的投资工具

美国证券交易委员会（SEC）主席Gary Gensler暗示，现货以太坊ETF有望在今年夏天获得批准。

随后，芝加哥期权交易所（CBOE）证实，五个现货以太坊ETF将于7月23日上线。交易所已经更新了其平台，包括Fidelity、Invesco Galaxy、Franklin Templeton、VanEck和21Shares的新上市。

此外，在费用竞争方面，BlackRock推出了其iShares Ethereum Trust的初始费用为0.12%，后续费用为0.25%，而Franklin Templeton的Franklin Ethereum ETF（EZET）则以0.19%的费用成为最便宜的选择。

整个加密行业对备受期待的现货以太坊ETF的上市和交易充满期待。在与我们的一次简短交流中，加密行业知名人物、CoinEx CEO杨海坡解释了现货以太坊ETF可能对以太坊市场产生的影响。

新的加密交易所交易基金（ETF）上线

杨海坡解释说，ETF（交易所交易基金）是一种金融产品，跟踪某一基础资产（例如以太坊）的表现，并在证券交易所进行交易。

一旦以太坊ETF获批，它将使机构和散户投资者更容易投资以太坊。这种增加的可访问性可能会推高需求，进而可能提高以太坊的价格，他说道。

他进一步补充道，ETF将进一步合法化以太坊作为一种资产类别，增强投资者信心。ETF带来的交易量增加也可能提升市场流动性，从而使以太坊市场更加稳定。总的来说，以太坊ETF的推出可能通过推动更广泛的采用和市场稳定性，对整个加密市场产生重大影响。

以太坊ETF对本地以太坊市场的价格影响

尽管许多分析师预计价格会上涨，杨海坡认为应坚持为用户提供高质量和及时的信息，帮助他们做出明智的投资决策：

• 短期内，价格波动很难预测。一些短期投资者可能已经提前买入，等待ETF的批准，并可能在正式批准后抛售以获利，从而导致价格波动增加。然而，从长期来看，ETF的批准将是一个积极的进展，吸引更多投资者进入市场，并增加以太坊的采用和市场参与度。

这将增强市场流动性和稳定性，帮助以太坊的价格随着时间的推移稳步上涨。总体而言，虽然短期内可能会出现显著波动，但从长远来看，ETF的批准将对以太坊市场产生积极影响。

以太坊ETF对以太坊市场的长期影响

杨海坡认为，以太坊ETF将在长期内影响以太坊市场及整个加密市场。他相信现货以太坊ETF将为以太坊带来来自传统金融市场的新流动性。

“事实上，以太坊的价格在当前的牛市周期中相较于比特币和其他主要加密货币表现不佳。以太坊ETF的推出预计将带来来自传统金融市场的新流动性，类似于今年比特币ETF的积极影响。”杨海坡表示。

以太坊链上活动可能会下降

CoinEx CEO还解释道，资本流入预计将推动以太坊的发展和采用。尽管如此，多年来，以太坊生态系统内并不缺乏资本和开发者。

• 在我看来，与其将以太坊ETF仅视为另一个市场叙事，它应该被看作是生态系统建设者反思和制定策略的机会，如何通过扩展解决方案、非DeFi应用或身份验证等方式实现大规模采用，这些都是Vitalik Buterin过去强调的以太坊发展的三个核心方向。

(...) 与在以太坊主网上的开发者相比，在以太坊网络上的Layer 2网络上构建的开发者呈现出多样化的增长。Layer 2代币的推出突显了生态系统对可扩展性的关注。

根据Coinstats的数据，以太坊链上的活动有所下降。进一步的评论指出，链上活动的下降和个位数gwei范围内的低Gas费用引发了关于当前用户参与度和网络利用率的问题。

杨海坡预测现货以太坊ETF上市后可能出现净流入增加

目前，资产代币化是推动链上活动的主要驱动力之一，带来了更多资金流入以太坊。杨海坡相信，这仅仅是规模问题。

借鉴比特币ETF的经验，在六个月内比特币ETF的净流入超过了150亿美元。预计以太坊ETF的流入量也将可观，但规模略小，因为两者的价值主张不同。从我的角度来看，预计以太坊ETF的净流入可能是比特币的三分之一到二分之一，大约在50亿到75亿美元之间，六个月后实现这一目标。

据我了解，一些传统投资者目前只将其投资组合中的一小部分（比如个位数的低百分比）分配给加密货币，许多人仍在评估这一领域。

以太坊ETF的推出可能会吸引那些犹豫不决的投资者，逐渐增加资金流入。

CoinEx CEO解释现货以太坊ETF或ETH的优缺点

CoinEx CEO指出，与直接投资以太坊相比，投资ETH ETF的主要优势和潜在风险是什么？

优势：

• 购买简便：ETH ETF可以通过常规经纪账户购买，使其对传统和零售投资者更加可访问，尤其是那些加密知识有限的人群。
• 安全性：ETF消除了黑客攻击或丢失私钥的担忧。投资者还享有监管监督下的某些投资者保护。
• 简化的税务申报：与直接持有加密货币相比，ETF通常提供更简单的税务申报。

风险：

• 控制权丧失：ETH ETF的投资者无法直接管理或使用他们的以太坊，例如参与质押。ETH ETF不提供质押，因此错失了约3.2%的质押回报机会，直接持有者可以通过质押赚取这些回报。
• 有限的交易时间：ETF只能在市场营业时间内交易，而加密货币可以24/7全天候交易。
• 潜在的表现不佳：ETF存在管理费和跟踪误差，这可能导致与直接持有以太坊相比，表现略有不佳。

加密货币交易所的以太坊（ETH）流动性提升

比特币现货ETF推出后，我们看到流动性正向托管比特币的加密货币交易所流动。像Coinbase这样的交易所，持有的比特币数量远远超过其他交易所。

杨海坡认为，随着机构投资者的进入，定价权可能逐渐向华尔街转移。大型机构拥有更强的资本和市场影响力，这意味着他们的交易活动将对市场价格产生更大的影响。

此外，他指出套利的好处，可能导致市场更加集中，价格波动减少，定价更加理性和稳定。“对于普通投资者和零售交易者来说，市场机会可能减少，套利机会也可能减小。”

他还认为，华尔街的参与可能会带来更多的监管和合规要求，增加市场透明度和安全性。总体而言，机构投资者的进入将显著改变市场结构和定价机制。

以太坊ETF的质押和回报将受到ETF推出的影响

正如3iQ提交的关于Solana ETP在加拿大上市的提案所显示的那样，持有者可以从原生SOL质押收益中获得大约6-8%的累积利息回报。

然而，以太坊ETF的发行者为了获得监管机构的批准，已经从申请中移除了质押功能。Haipo认为，未来监管机构可能会允许质押功能。对于投资者来说，享有以太坊原生质押收益是合理的。

目前，CoinEx已经支持一键以太坊原生质押，只要您是CoinEx的注册用户并完成了双重身份认证（2FA），您就可以使用CoinEx质押功能。

• 在这种情况下，由质押产生的收益应该被合理地视为基金整体收益的一部分。然而，具体能否享有这些收益最终将取决于基金的条款和ETF的结构。

以太坊ETF投资者与比特币ETF投资者的比较

虽然这两种数字资产为投资者提供了不同的投资思路，杨海坡称它们是互补的投资工具。

他解释说，以太坊ETF和比特币ETF将共存，满足投资者的不同需求，而不是直接争夺市场份额。

• 从加密货币市场的角度来看，比特币通常被视为一种价值储存手段，即“数字黄金”，而以太坊则被视为去中心化应用和智能合约的平台。这种区别吸引了持有不同投资理念的加密投资者。

此外，比特币ETF可能吸引那些希望对冲通胀和经济不确定性的投资者，而以太坊ETF则可能吸引对区块链技术和实际应用感兴趣的投资者。

根据杨海坡的观点，投资多样化是另一种可以吸引不同投资群体的策略。他认为，未来已经持有比特币ETF的投资者可能会通过添加以太坊ETF来多样化他们的加密投资组合，同时这也可能会吸引更多的加密ETF上市。

可能推出的新ETF是什么？

我们已经看到3iQ为Solana ETP（类似于加拿大的ETF）提交了文件，计划在获得批准后以QSOL代码在多伦多证券交易所上市。Haipo相信，更多的加密货币ETF获得批准只是时间问题，这种势头将延续比特币和以太坊的成功。

• VanEck和21Shares已经提交了首个Solana ETF的申请。根据Solana的去中心化水平、网络安全性、市场规模和流动性，我预计它将成为下一个获得批准的ETF。然而，我预计Solana ETF的推出可能会在明年而不是今年发生，因此投资者应该对市场情绪的任何激增保持谨慎。

除了加密货币趋势，他还探讨了meme代币领域、集成了Web2和Web3功能的TON网络以及近期AI代理的趋势。

• meme代币已成为加密市场中的一大趋势。包括Solana、Base和Avalanche在内的多个生态系统明确支持meme代币的发展。这些代币因强大的社区参与和病毒式营销而流行，推动了巨大的市场兴趣和流动性。
• TON生态系统也是值得注意的领域。凭借其庞大的Web2用户基础，TON具有无缝集成Web2和Web3技术的潜力。这个生态系统仍处于早期阶段，有许多有前景的项目正在开发中。这一早期阶段为增长和创新提供了重要机会，使其成为一个值得关注的生态系统。
• 人工智能（AI）领域尤其令人着迷，特别是其与区块链技术的交叉。AI有三个主要子领域：计算资源、AI代理和数据。我尤其对AI代理感兴趣，因为它们最有可能实现广泛采用，并有效地连接Web2和Web3用户。

香港与美国的现货以太坊ETF市场：关键差异

在比较香港（中国的一个特别行政区）首次上市的现货以太坊ETF与美国现货以太坊ETF上市流程的影响时，杨海坡认为，香港以太坊ETF的批准对美国的影响很小甚至没有压力。

一个主要原因是，这三只以太坊ETF的日交易量非常低，大多数交易日的交易量始终低于200万美元，他说。

• 这种低交易活动表明市场代表性有限，暗示这些ETF尚未在更广泛的金融市场中发挥重要作用。

此外，必须考虑美国当前的政治格局。杨海坡认为，以太坊ETF的批准似乎越来越与政治议程交织在一起，特别是总统候选人逐步阐明他们在金融创新和监管改革方面的立场。

最近的立法行动，如美国众议院5月通过的FIT21法案，强调了对加密货币和区块链行业制定明确、支持性监管框架的必要性。

这些立法发展表明，正朝着建立更明确和鼓励的监管环境迈进，这可能是未来ETF批准的关键因素。

以太坊ETF对其他加密货币和区块链技术的监管影响

2024年6月30日，欧盟正式实施了新的MiCA（市场内加密资产法规）法律，特别是对这些地区的稳定币产生了影响。

监管机构对加密货币行业变得越来越熟悉。杨海坡认为，以太坊ETF的批准标志着对加密货币监管的政治兴趣日益增长。

• 值得注意的是，前总统特朗普公开表达了对加密货币的支持，这引起了广泛关注，并得到了各方利益相关者的支持。
• 此外，与加密货币相关的法案和提案的数量显著增加，并获得通过。最近的立法行动，如2024年5月美国众议院通过的FIT21法案，表明越来越多的人认识到建立清晰且支持性监管框架的重要性。这些发展表明，监管环境正朝着更加明确和支持性的方向发展。

以太坊生态系统的最新发展

以太坊网络上已经有许多Layer 2链，投资者使用与以太坊虚拟机兼容的钱包（如CoinEx Wallet）管理其资产。根据杨海坡的说法，以太坊生态系统已经积累了大量的开发者社区和黏性用户群。

他认为，以太坊的基础设施非常稳健和成熟。上一个牛市催生了DeFi夏季、NFT夏季和GameFi夏季。本轮周期也在社交领域出现了诸如Friend Tech和Farcaster等新产品。他指出，社交产品一旦建立，具有很强的防御性，本轮周期可能会见证此类巨头的崛起。

继续深入探讨时，杨提到，区块链领域的创新商业模式之一是Restaking，这是另一个值得关注的方向，其中包括像AVS这样的项目。

• 本轮周期的链启动效率高、成熟且成本低。Layer 2和Layer 3解决方案迅速涌现，各种游戏、社交甚至Meme App Chains相互补充，可能会催生一些重磅项目。

加密货币在2024年的采用势头增强

杨海坡强烈认同加密货币的广泛采用即将到来。他认为“走向主流”的概念对于加密项目来说尤为重要，尤其是在当前的周期中。

• “今年，我们见证了从Solana上的meme代币到TON生态系统中的小型游戏等各种项目，获得了主流关注和成功。这些成功的共同点在于，它们能够突破传统加密受众的限制。”
• 在他看来，加密世界仍然缺乏广泛的现实世界应用来推动大规模采用。“我认为该行业迫切需要一个超越流行Web2应用的实用性和用户体验的Web3‘杀手级应用’。我预计这一突破将在未来几年内实现，推动显著的增长和采用。”

谈及区块链技术的未来世界，杨海坡强调了区块链的重要性，指出它不仅创造了不受主权控制的资产和支付工具，还赋予了个人发行资产的自由。

“我决定建立一个像CoinEx这样的中心化交易所（CEX），因为它是一种强大的商业模式，能够汇集大量资产，使人们可以自由交易、方便交换，实现资本的自由流动，这在行业中发挥着至关重要的作用。

我们的目标非常明确——建立一个可靠且专业的加密货币交易平台。‘用户至上’的理念引导着我们做出的每一个决策、创新和行动。在产品开发方面，我们主要关注用户的基本需求——资产存储和交易。”

“我的团队和我始终密切关注行业趋势，并且我们拥有一个结构良好的团队。”

关于杨海坡

杨海坡于2012年毕业于西北工业大学，获得数学与应用数学学位。他的杰出职业生涯包括在腾讯和富途证券担任职位。2014年至2015年，他在全球前三的SCRYPT矿机品牌Zeus Technology担任技术总监，之后便投身比特币行业的创业。

自2011年起，杨海坡便成为比特币领域的先锋，并从2013年开始积极参与比特币社区。2016年3月，他投资并独立开发了ViaBTC矿池的代码，并在两个月内成功推出。

CoinEx的旅程

2017年，杨海坡创立了CoinEx，这是一家致力于简化交易的全球加密货币交易所。自成立以来，CoinEx始终坚持“用户至上”的服务原则。CoinEx真正致力于为用户提供公平、尊重和安全的加密交易环境，使不同经验水平的用户都能通过用户友好的产品轻松进入加密货币世界。