استراتژی معاملاتی معامله انتقالی (Carry trade) به معنای استفاده سرمایه‌گذاران از نرخ بهره پایین ارزهای فیات برای کسب سود از بازده بالاتر سایر رمزارزها است. بنابراین، رویکرد انتقالی مورداستفاده در رمزارزها دقیقاً مشابه با استراتژی معامله انتقالی استاندارد، که در آن ارزی با بازده کم را صرف سرمایه‌گذاری در ارزی با بازده بالا می‌کنند، است. استراتژی‌های معامله انتقالی معمولی مستلزم استفاده از ارزی با بازده پایین‌تر هستند.
بیایید بیشتر درباره معاملات انتقالی صحبت کنیم.
معامله انتقالی چیست؟
در استراتژی معامله انتقالی، سرمایه‌گذار رمزارزی با نرخ بهره پایین (مثل بیت‌کوین) را قرض و صرف خرید رمزارز دیگری با نرخ بهره بالاتر (مثل یک استیبل‌کوین) می‌کند. سود سرمایه‌گذار برابر با اختلاف بین نرخ‌های بهره رمزارز استقراض شده و رمزارز خریداری‌شده است.
استفاده از این استراتژی ممکن است ریسکی باشد، زیرا قیمت رمزارز استقراض شده نوسان می‌کند و ممکن است ارزش بدهی سرمایه‌گذار بیش از ارزش دارایی‌هایی که خریده است بشود. بعلاوه، لازم به ذکر است که اگرچه نرخ بهره در کریپتو ممکن است بیشتر از نرخ بهره دارایی‌های سنتی باشد، ولی در مقابل نوسانات کریپتو نیز ممکن است بسیار بیشتر باشد. در نتیجه، سرمایه‌گذاری در کریپتو پرریسک‌تر است.
مثال معامله انتقالی
فرض کنید سرمایه‌گذاری 1 بیت‌کوین با نرخ بهره پایین 2 درصد در سال استقراض می‌کند و با آن 100 اتریوم با نرخ بهره بالاتر 5 درصد در سال می‌خرد. سرمایه‌گذار 3 درصد (5 درصد – 2 درصد) سود در سال (یعنی برابر با اختلاف نرخ بهره بیت‌کوین و اتریوم) بابت نگهداری 100 اتریوم دریافت خواهد کرد.
دقت کنید که نرخ بهره واقعی به پلتفرم یا صرافی‌ای که استفاده می‌کنید بستگی دارد. بعلاوه، قیمت دارایی‌ها نوسان می‌کند و سرمایه‌گذار باید بر شرایط بازار نظارت کند تا در صورت کاهش قیمت بیت‌کوین، سرمایه بیشتری برای حفظ پوزیشنشان وارد کنند.
معامله انتقالی چه ریسک‌هایی دارد؟
سرمایه‌گذار قبل از انجام معاملات انتقالی باید ریسک‌هایی مثل قوانین، ثبات بازار، ثبات سیاسی، امنیت سایبری، ریسک‌های پلتفرم‌ها و ریسک‌های طرف مقابل را نیز در نظر بگیرد. بنابراین، انجام تحقیقات کامل، درک شرایط بازار، و داشتن سبدی با تنوع خوب قبل از انجام معاملات انتقالی در کریپتو ضروری هستند. همچنین، به حداقل رساندن زیان‌های احتمالی مستلزم داشتن یک استراتژی مدیریت ریسک مناسب است.
در ادامه برخی ریسک‌های معاملات انتقالی ارائه شده‌اند:
نوسان قیمت
قیمت‌ها در بازار رمزارزها مستعد نوسانات شدید هستند، و ارزش دارایی‌های درگیر در معامله انتقالی ممکن است سریعاً تغییر کند. این نوسانات می‌تواند زیان قابل‌توجهی را متوجه سرمایه‌گذاران کند.
نقدشوندگی
برخی رمزارزها ممکن است نقدشوندگی کمتری داشته باشند. نقدشوندگی کمتر ورود به یا خروج از معامله انتقالی را دشوارتر می‌کند.
نرخ بهره
نرخ بهره رمزارزها می‌تواند متغیر باشد و بر سودآوری معاملات انتقالی تأثیر بگذارد. نرخ بهره پایین‌تر ارزهای فیات استاندارد، خرید دارایی‌های ریسکی برای معامله‌گران را سودآور می‌کند، انگیزه آن‌ها برای نگهداری منفعل ارزهای فیات را کمتر می‌کند، و انگیزه‌های آن‌ها را برای سرمایه‌گذاری پولشان در حساب‌های پس‌انداز کریپتوی با بازده بالا بیشتر می‌کند. زیرا، نگهداری منفعل ارزهای فیات سود کمتری نسبت به معامله فعال با آن‌ها دارد.
ریسک نظارتی
دولت‌های سراسر جهان مقررات متفاوتی در زمینه رمزارزها دارند. این مقررات بر معاملات انتقالی مؤثر هستند و می‌توانند آن‌ها را تغییر دهند.
ریسک بازار
ابتدا اینکه، نوسانات بالای قیمت می‌توانند ریسک زیان در معاملات انتقالی را افزایش دهد، زیرا تغییرات سریع نرخ ارز می‌تواند منجر به زیان‌های بالقوه شود. دوم اینکه، بالا بودن نوسانات قیمت، پیش‌بینی رمزارزهایی که بهترین اختلاف نرخ بهره را خواهند داشت دشوارتر و انتخاب سودآورترین فرصت‌ها برای معاملات انتقالی را چالش‌برانگیزتر می‌کند.
بی‌ثباتی سیاسی
رویدادهای اقتصادی یا سیاسی می‌توانند بر قیمت رمزارزها و در نتیجه بر کیفیت معاملات انتقالی تأثیر بگذارد.
امنیت سایبری
ریسک هک یا سایر تهدیدات امنیت سایبری می‌تواند منجر به از دست دادن دارایی‌ها یا اطلاعات اشخاص شود.
ریسک پلتفرم
ریسک خرابی پلتفرم یا صرافی نیز می‌تواند بر معاملات انتقالی تأثیر بگذارد. مشکلات فنی یا شکست پلتفرم یا صرافی مورداستفاده برای انجام معامله انتقالی می‌تواند منجر به اختلال در معامله و زیان بالقوه شود. چنین مشکلاتی ممکن است ناشی از دلایل مختلفی مثل حملات سایبری، اشکالات فنی یا خطاهای عملیاتی باشند.
از دسترس خارج شدن پلتفرم یا صرافی می‌تواند مانع از خروج معامله‌گران از پوزیشن‌هایشان شود. همچنین، اگر سرمایه‌گذاران جهت حرکت بازار را اشتباه پیش‌بینی کنند دچار ضررهای بالقوه قابل‌توجهی خواهند شد. همچنین، هک شدن پلتفرم یا صرافی می‌تواند اطلاعات حساب و وجوه معامله‌گران را به خطر بیندازد و منجر به ضرر مالی آن‌ها شود.
ریسک طرف مقابل
ریسک طرف مقابل یعنی طرف مقابل دچار نکول شود یا نتواند به وعده‌هایش عمل کند و در نتیجه، ضرری را متوجه سرمایه‌گذار کند.
سؤالات متداول:
1. آیا معامله انتقالی سودآور است؟
معاملات انتقالی می‌توانند سودآور باشند، ولی سطح ریسک بالایی نیز دارند. پتانسیل بازدهی بالا می‌تواند برای سرمایه‌گذاران جذاب باشد. بااین‌حال، نوسانات بسیار شدید بازار رمزارزها می‌تواند منجر به تغییر سریع قیمت دارایی‌های درگیر در معامله انتقالی و در نتیجه زیان قابل‌توجه سرمایه‌گذاران شود. بعلاوه، نرخ بهره رمزارزها نیز ممکن است سریعاً تغییر کند و بر سودآوری معامله انتقالی تأثیر بگذارد. بنابراین، انجام تحقیقات کامل، درک شرایط بازار و داشتن سبدی با تنوع خوب قبل از انجام معاملات انتقالی ضروری است.
2. تفاوت معامله انتقالی و آربیتراژ چیست؟
معامله انتقالی و آربیتراژ دو استراتژی معاملاتی هستند، ولی رویکرد و شرایط اساسی بازار متفاوتی دارند.
در استراتژی معامله انتقالی، سرمایه‌گذار یک دارایی با بازده پایین را قرض می‌کند تا در دارایی‌های با بازده بالاتر سرمایه‌گذاری کند. سود سرمایه‌گذار برابر با اختلاف این دو نرخ بهره است.
در مقابل، استراتژی آربیتراژ به معنای خریدوفروش یک دارایی در بازارهای مختلف یا از طریق پلتفرم‌های مختلف و کسب سود از اختلاف قیمت همان کالا در بازارهای مختلف است. هدف آربیتراژ کسب سود از تفاوت قیمت یک دارایی در دو بازار مختلف است.
به بیان ساده، سود استراتژی معامله انتقالی ناشی از تفاوت بین نرخ‌های بهره است، ولی استراتژی آربیتراژ از اختلاف قیمت یک دارایی یکسان بهره می‌برد.
معامله انتقالی بیشتر بر اختلاف نرخ بهره دارایی‌های مختلف متمرکز است، ولی آربیتراژ بر کسب سود از اختلاف قیمت یک دارایی متمرکز است.
مقالات داغ