En août, les NFT, chargés de diverses « œuvres d'art », sont revenus sur la scène crypto avec une vigueur renouvelée, créant une vague d'enthousiasme tant chez les passionnés que chez les observateurs prudents. Sur Twitter, de nombreux KOL (Leaders d'Opinion Clés) semblaient avoir changé d'avis du jour au lendemain, transformant la plateforme en un champ de bataille de réputation. Lorsque Visa a acheté des CryptoPunks et que Budweiser s'est joint à la frénésie, le phénomène NFT est véritablement devenu grand public. Les médias ont commencé à parler de tout, des singes en dessins animés aux rochers virtuels, même de l'imagination nécessaire pour voir la valeur dans les NFT. Pendant ce temps, les afflux de capitaux ont augmenté, et les fonds NFT ont émergé de toutes parts.

En septembre, alors que Loot et ses dérivés arrivaient sur le marché, la folie des NFT a atteint son apogée. Mais peu après, les volumes de transactions sur OpenSea ont commencé à décliner quotidiennement après leur pic du 30 août. Les prix des NFT sont rapidement passés de « très élevés » à « très bas », et la frénésie d'achat s'est transformée en ruée vers la vente.

Ce cycle est familier à quiconque se souvient des jetons DeFi alimentaires, des jetons mème et d'autres actifs volatils. Il y a toujours un détenteur final qui se retrouve avec des rendements décroissants. Cela soulève la question : les NFT sont-ils finalement des bulles ou ont-ils une valeur réelle ? Que poursuivent ces investisseurs, ou plutôt, ces fonds ? Tout cela pourrait-il être un drame soigneusement orchestré par le capital ? Cet article explorera la valeur des NFT, analysera comment les baleines NFT en profitent et proposera des stratégies d'investissement dans les NFT.

Les Différentes Formes de NFT

Lorsqu'on parle de NFT, les gens les considèrent souvent comme une nouvelle forme d'expression artistique ou de diffusion. En réalité, les NFT sur la blockchain prennent de nombreuses formes au-delà de l'art, notamment les objets de collection, les œuvres musicales, les objets de jeu et les outils financiers. La valeur de ces éléments varie et peut être regroupée comme suit :

Œuvres d'Art et Objets de Collection

Typiquement, les NFT représentant des œuvres d'art ou des objets de collection sont uniques et possèdent une valeur intrinsèque. Dans le contexte de l'art traditionnel, la valeur artistique se reflète souvent dans la vision et l'influence d'un artiste, qui deviennent plus apparentes avec le temps.

Par exemple, l'œuvre Everydays de l'artiste numérique Beeple - un NFT mis aux enchères par Christie's - s'est vendue 69,3 millions de dollars, en faisant la troisième œuvre d'art la plus chère d'un artiste vivant. Cette œuvre, une composition des croquis quotidiens de Beeple sur 14 ans, représente un parcours unique et une évolution dans le style et la pensée, témoignant de l'engagement de Beeple tout au long de sa carrière.

De même, CoolCatNFTs est une série mettant en vedette des chats bleus uniques, inspirée d'un chat bleu dessiné par un artiste il y a plus d'une décennie. La valeur de telles œuvres d'art réside non seulement dans leur contenu esthétique ou thématique, mais aussi dans les personnalités, les émotions et l'impact culturel qu'elles incarnent.

Dans le monde de la blockchain, il existe également « l'art génératif », où des algorithmes spécifiques génèrent des œuvres uniques et immuables stockées sur Ethereum. Art Blocks, par exemple, accueille des artistes invités qui créent des pièces basées sur des algorithmes permettant aux utilisateurs de générer des œuvres d'art uniques basées sur des variables choisies, comme la couleur, la distribution des points et le dégradé. Cet art génératif s'adresse davantage aux collectionneurs et aux investisseurs, comme un « bien de Veblen » (un bien de luxe dont la demande augmente avec le prix en raison de sa valeur statutaire). Le désir d'afficher sa richesse ou son exclusivité attire les acheteurs qui pourraient arrêter d'acheter lorsque le prix de l'article ne reflète plus ce statut.

Biens en Édition Limitée

Certains NFT sont limités en quantité, créant de la rareté. Ces NFT ressemblent à des produits en édition limitée comme des baskets de collection ou des sacs de luxe, recherchés non pas nécessairement pour leur valeur artistique mais pour le prestige, le statut social ou le potentiel d'investissement qu'ils confèrent.

Par exemple, le NFT de Zapper représente une preuve d'utilisation, offrant une réclamation en édition limitée simplement pour le paiement des frais de gaz, tandis que certains projets, comme CryptoPunks, consistent en des avatars générés par algorithme avec des attributs uniques. Alors que ces projets attiraient l'attention des artistes, des célébrités et des investisseurs, ils ont rapidement pris de la valeur sociale et financière.

NFT Sociaux et Communautaires

Les NFT donnent aux communautés des moyens uniques de s'engager, fusionnant les économies de fans avec les dynamiques créateur-fan. La valeur de ces NFT est basée sur l'influence et le potentiel d'investissement futur. NBA Top Shots, par exemple, apporte des moments de basket-ball iconiques aux fans, créant une expérience nouvelle et un engagement communautaire.

Les NFT de photos de profil (PFP), comme CryptoPunks et Bored Ape Yacht Club (BAYC), sont devenus des portes d'entrée vers des communautés en ligne et des symboles de statut. En utilisant ces NFT comme photos de profil, les détenteurs obtiennent l'accès à des groupes exclusifs, et les projets communautaires sont devenus une forme d'organisation autonome décentralisée (DAO), avec les détenteurs de NFT devenant des participants actifs dans ces espaces en ligne.

Jeux

Les NFT et les jeux vont de pair. Les joueurs peuvent acheter des objets de jeu uniques comme des personnages, des armes ou des terrains. La valeur de ces NFT dépend de la popularité et de l'innovation du jeu. Axie Infinity, par exemple, a introduit le concept de « jouer pour gagner », suscitant un intérêt généralisé.

Un exemple particulièrement innovant est Loot, un projet consistant en un simple écran noir avec quelques lignes de texte représentant l'équipement de jeu. Le lancement de Loot a rapidement attiré une DAO massive et une communauté open-source, favorisant le développement ascendant et la créativité des utilisateurs. Bien que le succès futur de Loot dépende de la force de sa communauté et de sa technologie, le projet a attiré des investissements spéculatifs de ceux qui parient sur son potentiel imaginatif.

NFT Financiers

Enfin, certains NFT incarnent des instruments financiers, avec une valeur liée à un actif sous-jacent. Par exemple, les fournisseurs de liquidité dans Uniswap V3 reçoivent un NFT représentant leur part, qui peut être négocié sur OpenSea.

Différents types de NFT détiennent en effet des formes de valeur variées, mais il est indéniable que des bulles sont également présentes. Actuellement, les NFT font face à certains défis.

Premièrement, il y a le problème du stockage. Lorsque nous achetons un produit dans un magasin ou une œuvre d'art dans une maison de vente aux enchères, nous acquérons l'article directement, en détenant sa propriété. Cependant, la plupart des NFT n'ont maintenant qu'une propriété prouvable, tandis que l'œuvre d'art réelle et les métadonnées sont stockées hors chaîne. Certains projets utilisent des serveurs centralisés ; d'autres tentent de télécharger des métadonnées sur IPFS, tandis que certains projets NFT basés sur Solana préfèrent Arweave comme solution. En fin de compte, les NFT achetés avec plusieurs dizaines d'ETH peuvent même ne pas vraiment appartenir à l'acheteur.

Deuxièmement, la tarification reste un problème. Les NFT sont par nature des actifs peu liquides, rendant la découverte des prix difficile, avec peu de terrain d'entente entre les prix des acheteurs et des vendeurs—permettant une manipulation facile par le capital. Par exemple, le capital pourrait utiliser plusieurs comptes pour faire monter les prix, simulant des volumes de transaction élevés. Par exemple, l'acheteur qui a acheté Everydays de Beeple a été critiqué pour avoir utilisé le marketing et des transactions connexes pour en profiter. Les capitalistes peuvent attirer l'attention par le battage médiatique, amenant plus de personnes à investir, motivées par le pouvoir des célébrités et les effets de richesse. À ce stade, les capitalistes peuvent choisir d'encaisser au pic, sortant avec un profit.

Troisièmement, l'exécution technique pose des défis. Certains paradigmes NFT, comme Loot, permettent aux communautés de développer créativement sans faisabilité technologique claire. La valeur basée sur l'imagination a besoin d'une exécution solide pour la soutenir. La construction communautaire et l'accumulation de talents sont des étapes cruciales ici.

Comment Investir dans les NFT ?

Étant donné que les NFT contiennent à la fois de la valeur et des bulles, comment devrait-on investir ? Sans compétences d'expert en évaluation d'art, nous pouvons apprendre des stratégies des baleines NFT en analysant leurs transactions sur des plateformes comme Nansen, NFT Bank et Zapper.

Actuellement, la plus grande baleine NFT sur Nansen :

Adresse : 0xef6d69922bc2d038cb508086846524f8011c4a74

Investi : 108 ETH ; Revenus : 3 891 ETH ; Bénéfice net : 3 651 ETH. Art Blocks (#0) a généré un rendement de 333,8x, avec 18 ETH investis et 3 622 ETH gagnés.

Projet : Squiggles, le premier projet d'art génératif sur Art Blocks, créé par l'artiste génératif et fondateur d'Art Blocks, Erick Calderon. Chaque Squiggle est unique, avec des contrôles hexadécimaux dans le hash définissant sa couleur, ses points, son dégradé, etc.

Source : NFT Bank

Cette adresse a commencé ses investissements NFT en décembre 2020, achetant 503 Art Blocks Squiggles à un prix moyen de 0,035 ETH, en vendant 32 en avril à une moyenne de 0,62 ETH. En août, lorsque les prix des Squiggles ont grimpé à un prix plancher de 5,85 ETH, la baleine a commencé à vendre, réalisant jusqu'à 3971x de rendement sur des ventes individuelles. Outre les Squiggles, cette baleine a également acheté 21 Meebits, 4 Crypto Punks (à une moyenne de 23,75 ETH), 1 Bored Ape Yacht Club (à 7,2 ETH), et 4 Hashmasks (à 0,9 ETH chacun). Bien que principalement concentrée sur Art Blocks, les autres investissements NFT de la baleine restent conservateurs, suggérant un intérêt précoce pour l'art génératif.

Pranksy

Twitter : @pranksy

Adresse : 0xd387a6e4e84a6c86bd90c158c6028a58cc8ac459

Source : NFT Bank

Pranksy, qui était auparavant classé comme le meilleur acteur NFT, a commencé à investir en décembre 2017 avec un investissement de 600 $ qui a rapporté un rendement de 15 000x. Au 22 septembre, son investissement total atteignait 7 001 ETH, avec un bénéfice net de 3 541 ETH. Son plus grand profit provenait de Bored Ape Yacht Club, avec un rendement de 21,13x sur un investissement de 100 ETH qui a rapporté 2 162 ETH. Il a également investi dans CryptoKitties et NBA Top Shots, accumulant davantage de richesse grâce à ce dernier. Le portefeuille de Pranksy contient plus de 312 NFT différents, avec des achats continus malgré les baisses du marché. Sa stratégie de large balayage implique l'achat de grandes quantités de projets prometteurs en phase initiale à bas prix, comme 1 756 ChainFaces, 1 500 CryptoHodlers, 1 250 Bored Ape Yacht Club et 1 000 World of Women. Cette approche comporte des risques, car les prix de certains projets baissent, entraînant des pertes.

La stratégie de Pranksy n'est cependant pas un investissement aveugle. Il continue d'investir dans des projets prometteurs, comme Gods Unchained, avec d'importants achats depuis janvier 2019. Gods Unchained n'a pas encore généré de rendements élevés, possiblement en raison de son lancement retardé. Récemment, Pranksy a commencé à acheter des Crypto Hobos, qui combine plus de 200 caractéristiques uniques en 8 000 NFT et fait des dons aux causes des réfugiés.

keyboardmonkey3.ETH

Twitter : @keyboardmonkey3

Adresse : 0xe1d29d0a39962a9a8d2a297ebe82e166f8b8ec18

Source : NFT Bank

Actuellement classé troisième, keyboardmonkey3 a investi 4 516 ETH, avec un bénéfice net de 2 340 ETH. Son meilleur rendement provient de DeafBeef, qui a généré un gain de 1 039 %. Ayant commencé ses investissements NFT en février 2021, son portefeuille est diversifié, avec un taux de réussite de 83 % sur 289 variétés de NFT, se concentrant sur l'art et les objets de collection, avec peu d'intérêt pour la musique ou le sport.

Collectionneur NFT Rare

Adresse : 0xd5a5c2ef8977ab40d920417018145508251a07c0

Ayant rejoint les investissements NFT en juin 2021, cette baleine a depuis récolté des rendements considérables. Ses principaux gains proviennent d'Art Blocks, investissant 245 ETH et gagnant 1 884 ETH, générant un ROI de 751,3 %. Il ne détient que huit NFT différents, avec la majorité de son portefeuille dans Art Blocks, évitant les projets populaires comme CryptoPunks et Bored Apes.

Résumé des Investissements NFT

À travers cette analyse, nous pouvons dégager quelques stratégies et leurs publics idéaux :

• Stratégie de Copie : Les débutants sans expérience NFT peuvent suivre les baleines NFT admirées en utilisant NFT Bank ou les réseaux sociaux.

• Stratégie d'Agrégation : Suivre plusieurs acheteurs notables ; investir lorsqu'un grand nombre d'entre eux se concentrent sur un projet, tirant parti des tendances et des flux de capitaux.

• Stratégie d'Investissement Large : Pour ceux disposant d'un capital substantiel, cette stratégie implique l'achat de grandes quantités de NFT au sein d'une série, établissant un contrôle sur les prix, et vendant pour des multiples du prix d'entrée. Le risque demeure si le NFT manque d'acceptation large.

• Stratégie d'Investissement de Valeur : Similaire à l'investissement en cryptomonnaie, l'investissement de valeur nécessite des critères personnels, la compréhension des fondamentaux d'un projet, et la croyance en son attrait culturel et innovant. Cette stratégie convient aux investisseurs ayant une certaine expérience dans le domaine des NFT.

Les NFT ont atteint une nouvelle échelle et reconnaissance, reflétant une évolution naturelle plutôt qu'une tendance passagère. Les investisseurs précoces ont considérablement profité, tandis que les retardataires ne peuvent que regarder avec regret. Bien que des bulles existent sur le marché des NFT, la valeur existe aussi. Ce n'est qu'avec des projets et des communautés solides que ce secteur pourra avancer, permettant aux bulles de s'aligner avec la valeur réelle et créant plus d'histoires de réussite exemplaires.

Les NFT sont-ils des actifs sous-évalués ou une bulle ?—Une analyse approfondie de la façon dont les baleines NFT en profitent