Février a vu converger des forces baissières sur le marché des cryptomonnaies : le Bitcoin a chuté de 102 000 $ à moins de 80 000 $ dans un contexte d'incertitude macroéconomique accrue, marqué par les nouveaux tarifs douaniers de Trump et des sorties record des ETF BTC. Les scandales liés aux jetons mèmes (principalement LIBRA) et un piratage historique de 1,5 milliard de dollars chez Bybit ont davantage érodé la confiance, entraînant l'Ethereum à la baisse et déstabilisant l'écosystème Solana. Néanmoins, le lancement très attendu du réseau principal de Berachain a démontré que l'innovation persiste, et les entrées résilientes de stablecoins suggèrent que la structure globale du marché haussier pourrait rester intacte, même si la prudence domine l'environnement actuel.

L'Attaque Baissière

Février a été marqué par un changement prononcé vers un sentiment baissier sur le marché des cryptomonnaies, l'indice Fear and Greed se maintenant dans la zone de "peur" pendant environ 70 % du temps, se rapprochant de la peur extrême. Le Bitcoin a décisivement rompu sa fourchette précédente et est tombé sous la barre critique des 80 000 $, en baisse par rapport à l'ouverture mensuelle de 102 000 $. Ce repli s'est produit dans un contexte d'épuisement des liquidités suite au lancement de plusieurs jetons mèmes très médiatisés en janvier — notamment les jetons Trump et Melania. Le marché a ensuite fait face à de nouvelles turbulences découlant du scandale du jeton mème politique LIBRA (lié au Président de l'Argentine et à Kelsier Venture), qui a érodé la confiance des investisseurs. Ajoutant au tumulte, l'échange centralisé Bybit a subi ce qui est maintenant considéré comme le plus grand piratage de l'histoire des cryptomonnaies, entraînant des pertes approchant 1,5 milliard de dollars.

Les Plans Tarifaires de Trump Pèsent sur les Cryptomonnaies

Du point de vue macroéconomique, les incertitudes concernant les politiques commerciales ont pesé lourdement sur les actifs risqués comme le Bitcoin. Les récentes annonces de tarifs douaniers par l'administration Trump ont intensifié les inquiétudes concernant les tensions commerciales, le ralentissement de la croissance économique et les possibles pressions inflationnistes. Certains investisseurs pourraient spéculer que les banques centrales pourraient répondre en retardant les baisses de taux potentielles ou même en augmentant les taux d'intérêt pour freiner l'inflation.

Les ETF BTC ont Enregistré leur Plus Grande Sortie Mensuelle

En parallèle de ces vents contraires macroéconomiques, les flux institutionnels sont devenus fortement négatifs. Février a enregistré une sortie nette d'environ 3,5 milliards de dollars des produits ETF Bitcoin, marquant la plus importante sortie mensuelle depuis le lancement des ETF. Ce changement indique que les investisseurs institutionnels ont réduit leur exposition aux cryptomonnaies dans le contexte d'incertitude du marché actuel.

Où Allons-Nous ? Scénarios de Marché

À notre avis, le marché se trouve actuellement "au milieu de nulle part". Plusieurs scénarios pourraient se dérouler :

Rebond Potentiel Après une Vente Significative

Si le marché évolue rapidement, un rebond pourrait se matérialiser après la forte pression vendeuse de février. Un rallye de soulagement pourrait être déclenché par des catalyseurs positifs macro ou spécifiques à l'industrie.

Baisse Supplémentaire pour Tester le Support à 70 000 $

Si le sentiment négatif persiste, le Bitcoin pourrait continuer à baisser jusqu'à 70 000 $, un niveau observé pour la dernière fois avant la victoire électorale de Trump. Ce scénario dépend du maintien de la faiblesse des liquidités et de l'intérêt des acheteurs.

Début d'une Tendance Baissière Hebdomadaire

L'action récente des prix a formé le premier plus bas sur le graphique hebdomadaire, indiquant potentiellement le début d'une tendance baissière prolongée. Une clôture hebdomadaire au-dessus de 100 000 $ pourrait invalider ce schéma, mais un tel mouvement semble actuellement improbable.

Consolidation Latérale

Alternativement, le Bitcoin pourrait se consolider autour des niveaux actuels, permettant au marché de reconstituer sa puissance d'achat au fil du temps. Une telle structure latérale prépare souvent le terrain pour une phase de réaccumulation, menant potentiellement à un support plus stable.

Chaos des Tokens Mèmes Politiques

Février a été témoin d'une vague de tokens mèmes politiques. Après le token Trump Officiel et le token Melania en janvier, de nouvelles émissions comme CAR, prétendument créé par le Président de la République Centrafricaine, et LIBRA — initialement présenté comme lancé par le Président de l'Argentine, Javier Milei — ont capté une attention considérable. Cependant, LIBRA s'est rapidement retrouvé au cœur d'une controverse, devenant l'un des plus grands scandales du marché.

Milei a annoncé LIBRA sur son compte X officiel, provoquant une envolée du prix du token et portant sa capitalisation boursière totalement diluée à près de 4 milliards de dollars.

La liquidité a été rapidement épuisée, et Hayden Davis (Kelsier Ventures) a rejeté LIBRA comme "juste un mème", contredisant sa position économique pro-Argentine initiale. Milei a également supprimé ses messages de soutien, invoquant son ignorance du projet. LIBRA a ensuite chuté de 80 % par rapport à son sommet.

Les données on-chain montrent que 86 % des traders ont perdu 251 millions USD au total, tandis que les traders rentables ont gagné environ 180 millions USD.

Retombées de LIBRA

Le scandale LIBRA a révélé de profonds problèmes structurels dans l'écosystème Solana. Les enquêtes menées par Moty, fondateur de DeFiTuna, ont révélé que Kelsier Ventures — l'entité derrière LIBRA — était également étroitement liée à d'autres lancements de tokens controversés, notamment Melania, AIAI, MATES et ENRON. Collectivement, ces tokens ont extrait plus de 200 millions de dollars des participants particuliers.

Plus inquiétant encore, le plus grand agrégateur DEX de Solana, Jupiter, et le fournisseur de liquidité Meteora ont été impliqués dans des pratiques manipulatrices coordonnées. Cette révélation a provoqué la démission de Ben Chow, co-fondateur des deux plateformes, érodant davantage la confiance dans l'écosystème DeFi de Solana.

En réponse à la baisse générale du marché et au scandale en cours, le prix de Solana a connu une forte baisse, passant de 230 $ à 140 $ — un reflet clair de la confiance ébranlée dans l'écosystème plus large.

Le Piratage Historique de Bybit

Le soir du 21 février, l'échange centralisé de cryptomonnaies Bybit a subi une importante violation de sécurité. Les pirates auraient volé plus de 490 000 ETH (d'une valeur d'environ 1,5 milliard de dollars). Cet événement se classe désormais parmi les plus grands vols d'échanges crypto de l'histoire.

Selon les données de Spot On Chain, les pirates de Bybit ont blanchi plus de 50 % des ETH volés en une seule semaine. Plus précisément :

266 309 ETH (~614 millions de dollars) ont été blanchis en 5,5 jours, représentant 53,3 % des 499 000 ETH volés.

Les pirates ont blanchi en moyenne 48 420 ETH par jour, convertissant principalement les ETH volés en Bitcoin (BTC) via THORChain.

À ce rythme, les 233 086 ETH restants pourraient être entièrement blanchis en environ 5 jours.

Volatilité des Prix

Comme pour les piratages majeurs précédents (par exemple, Mt. Gox, Coincheck), la peur et l'incertitude peuvent entraîner une volatilité accrue, provoquant potentiellement des pics dans le volume des échanges alors que les participants se précipitent pour réduire les risques ou capitaliser sur les mouvements de prix. Depuis le piratage, le prix de l'Ethereum est passé de 2 700 $ à 2 100 $, soulignant le niveau d'anxiété parmi les investisseurs et la possibilité de ventes forcées ou de pressions de liquidation à court terme.

Effet de Contagion sur les Autres CEX

Les violations de sécurité importantes érodent généralement la confiance des utilisateurs dans plusieurs plateformes centralisées. Même si Bybit a été directement ciblé, les tokens d'autres échanges et leurs cours boursiers peuvent subir une pression à la baisse en raison de la détérioration de la confiance du marché dans la sécurité des CEX.

Réponses de l'industrie

Avec le temps, des mesures de sécurité renforcées pourront contribuer à restaurer la confiance. Les précédents historiques (par exemple, les exploits The DAO, Ronin) montrent que, bien que de tels événements puissent déclencher des ventes massives à court terme, ils conduisent souvent à des garanties et des protocoles plus solides dans l'ensemble de l'industrie.

Un autre "Ours" vient d'arriver

Dans une ironie du marché, la récente tendance baissière coïncide avec l'émergence d'un autre "ours". Berachain — une blockchain de couche 1 (L1) compatible avec Ethereum construite sur le SDK Cosmos — a officiellement lancé son réseau principal en février.

Alors que les nouvelles blockchains peinent souvent à attirer des développeurs, Berachain a été lancée avec plus de 110 projets répertoriés sur Berasearch — dont 70 % sont natifs du réseau Berachain. Leur initiative Royco, visant à amorcer la liquidité de l'écosystème, a réussi à verrouiller 2,6 milliards de dollars en pré-dépôts avant le lancement du réseau principal. Au moment de la rédaction, la TVL de Berachain dépasse 3,1 milliards de dollars, surpassant des chaînes établies comme Base et Arbitrum. Par conséquent, elle se classe désormais comme la 6e plus grande blockchain par TVL, démontrant une traction initiale exceptionnelle.

Les entrées de stablecoins restent résilientes malgré le ralentissement

Les entrées de stablecoins ont considérablement ralenti mais maintiennent toujours un flux net relativement fort. Comparé aux entrées nettes de 9,9 milliards de dollars en janvier, février n'a enregistré que 5 milliards de dollars. Ce ralentissement n'est pas inattendu dans un environnement macroéconomique averse au risque. Cependant, le flux net de février s'aligne toujours sur la fourchette moyenne typique d'un marché haussier — comparable aux tendances de mars à octobre 2024 — plutôt que de ressembler à la forte baisse du début du marché baissier de 2022. Du point de vue de la liquidité, le marché dispose encore de fonds amplement suffisants, bien que les investisseurs restent prudents. En termes d'entrées et de sorties de stablecoins, il n'y a pas de signes définitifs que la structure du marché haussier se soit effondrée.

Données économiques et événements à surveiller en mars 2025

Avertissement

Le contenu fourni dans ce rapport est uniquement à titre illustratif et vise à offrir des aperçus du marché des cryptomonnaies. Il ne constitue pas, et ne doit pas être interprété comme, des conseils en investissement ou des recommandations. Les informations contenues dans ce document sont basées sur des sources considérées comme fiables ; cependant, nous ne garantissons pas leur exactitude, leur exhaustivité ou leur pertinence à quelque fin que ce soit, et elles ne doivent pas être considérées comme telles. Toute opinion exprimée reflète un jugement à la date de publication et est susceptible d'être modifiée sans préavis. Les lecteurs sont invités à effectuer leurs propres recherches et vérifications préalables et, le cas échéant, à solliciter des conseils professionnels avant de prendre toute décision d'investissement. Les auteurs et éditeurs de ce rapport déclinent toute responsabilité pour toute perte ou dommage découlant de l'utilisation des informations fournies.

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