Em março, a Ethereum Foundation anunciou oficialmente que a atualização Shapella (Shanghai + Capella) será ativada em 12 de abril no bloco 194.048. Após a atualização, a Ethereum deixará de usar o modelo de staking unidirecional anterior e os validadores poderão retirar seu ETH em staking da Beacon Chain. Portanto, a atualização Shapella é vista como a primeira grande atualização da Ethereum desde o Merge no ano passado.
Fonte: Dune
Desde que a Beacon Chain foi lançada em dezembro de 2020, mais de 560.000 validadores colocaram em staking 18 milhões de ethers, representando 15,08% do fornecimento total de ETH, de acordo com dados do Dune.
Nos últimos dois meses, o staking de liquidez e os derivados relacionados também despertaram o entusiasmo do mercado. À medida que a atualização Shapella se aproxima, em quais criptomoedas os investidores devem ficar de olho?
Tecnologia de validador distribuído
Tecnologia de validador distribuído (DVT), que está no centro do staking descentralizado, melhora a segurança dos validadores. Semelhante ao mecanismo de assinatura múltipla de carteiras cripto, o DVT permite que nodes, incluindo indivíduos e grupos, executem um validador em conjunto.
Com o DVT, mesmo que um node apresente mau funcionamento durante o processo de validação, outros nodes podem continuar executando o validador, o que evita incidentes de segurança, como falhas de ponto único e forks, e reduz os riscos de centralização. A ssv.network, por exemplo, é um projeto DVT icônico.
1.ssv.network (SSV)
Como uma infraestrutura baseada em DVT, a ssv.network fornece uma maneira segura de dividir uma chave validadora entre nodes ou operadores não confiáveis, ao mesmo tempo em que permite o controle distribuído e a operação de validadores Ethereum.
A rede insiste em uma abordagem de código aberto e orientada para a comunidade, distribuindo o ETH em staking para vários operadores em vez de depender de um único operador, o que mantém a Ethereum segura e descentralizada.
A ssv.network elimina falhas de ponto único na validação. Ao permitir que os validadores off-line gerem e armazenem chaves, a rede obtém uma manutenção de node eficiente.
Atualmente, a ssv.network fornece principalmente suporte técnico para empresas e construiu parcerias estreitas com provedores de serviços de staking de Ethereum, como Lido e Ankr.
Protocolos de Staking de Liquidez
A transição da Ethereum para PoS catalisou o crescimento de toda a indústria de staking. Em uma rede PoS, os usuários precisam bloquear seus tokens para manter os nodes, o que mantém a rede segura.
No entanto, isso também significa que os tokens bloqueados não podem ser negociados ou emprestados, desencadeando o surgimento de uma nova solução de staking, chamada staking de liquidez.
O staking de liquidez permite que os usuários adquiram liquidez enquanto fazem staking. Por exemplo, quando os usuários colocam ETH em um protocolo de liquidez, o protocolo irá fazer staking em seu nome e cunhar tokens de derivativos em uma proporção de 1:1.
Dados da plataforma Dune indicam que os protocolos de liquidez agora ocupam a maior participação de mercado em Ethereum, respondendo por cerca de 33,3% do total de ETH em staking.
Fonte: Dune
1. Lido (LDO)
Lido é uma solução de staking de liquidez da Ethereum, sendo o maior provedor de serviços de staking de ETH no mercado. Segundo a beaconcha.in, a Lido detém atualmente 22,89% da participação de mercado, enquanto a Coinbase, a segunda maior empresa na categoria, representa apenas menos da metade da participação de mercado da Lido.
Fonte: beaconcha.in
Com a Lido, os usuários podem fazer staking de seu ETH enquanto usam stETH para se envolver em empréstimos ou negociações on-chain. Isso lhes permite obter lucros adicionais de outros protocolos e melhora a segurança da rede Ethereum. Ao fazer staking de ETH na Beacon Chain usando Lido, os usuários recebem stETH, que representa seu ETH em staking na proporção de 1:1.
Como o ETH em staking gera recompensas, o saldo de ETH dos usuários na Beacon Chain também aumentará. A Lido atualiza o saldo sETH diariamente. Os usuários também podem negociar stETH como ETH ou usá-lo como garantia para empréstimos cripto. Assim que a atualização Shapella for ativada, os usuários poderão trocar stETH por ETH.
Além do ETH, a Lido também oferece suporte à liquidez de outras criptomoedas, como MATIC, SOL, DOT e KSM.
2. Rocket Pool (RPL)
O Rocket Pool, um pool de staking de ETH executado na Beacon Chain, é classificado como um dos três principais protocolos de staking de liquidez, com uma participação de mercado de 5,78%, de acordo com a DeFiLlama. Em comparação com a Lido, a comunidade Rocket Pool exige um maior nível de descentralização, o que restringe um pouco sua participação no mercado de staking de ETH.
Fonte: DeFiLlama
O Rocket Pool visa reduzir os requisitos de capital e hardware para staking de ETH, tornando a Ethereum mais segura e descentralizada. Para esse fim, permite que os usuários façam staking na rede do operador do node sem necessidade de permissão.
Quando um usuário faz um depósito de ETH, o contrato inteligente do Rocket Pool aloca o depósito para operadores de nodes, emite e rastreia RPL/rETH e, em seguida, processa a interação com a Beacon Chain.
3. Frax Finance (FXS)
Frax Finance era originalmente um protocolo algorítmico de stablecoin com o objetivo de fornecer aos usuários uma moeda algorítmica altamente escalável e descentralizada. Em outubro passado, a Frax introduziu um produto de liquidez de Ethereum, permitindo aos usuários bloquear ETH em sua plataforma e receber fxsETH.
Na Frax, é possível optar por fornecer liquidez para frxETH/ETH para ganhar recompensas, ou também podem fazer staking de frxETH para obter sfrxETH. A plataforma usa um mecanismo de arbitragem para ajustar a taxa de rendimento entre frxETH e sfrxETH, gerando retornos superiores aos oferecidos por outros protocolos de liquidez.
De acordo com a Chain Eye, em 6 de abril, o APY médio de 7 dias da Frax era de 5,8%, significativamente superior aos 4,8% da Lido. Os retornos fizeram com que o recorde de produtos de liquidez da Frax disparasse em menos de seis meses desde o seu lançamento.
Atualmente, a Frax ocupa o terceiro lugar em participação de mercado seguida da Lido e do Rocket Pool.
Fonte: Chain eye
4. Ankr (ANKR)
Ankr é um provedor de infraestrutura Web3 descentralizado que se esforça para reduzir as barreiras de entrada dos ecossistemas blockchain para indivíduos, empresas e desenvolvedores.
O projeto oferece cinco serviços, incluindo:
- serviços RPC
- conexão instantânea com APIs dos principais protocolos
- SDK para jogos Web3
- Ankr AppChains
- Staking de Liquidez
O Ankr se assemelha a Lido em termos de staking de ETH: os usuários fazem staking em ETH e recebem tokens de liquidez aETH em troca. Além do ETH, o Ankr também permite liquidez de criptomoedas, incluindo MATIC, BNB, FTM, AVAX, DOT e muito mais. O TVL do Ankr atualmente é de $193 milhões.
Fonte: the Ankr website
5. StaFi (FIS)
Como um protocolo de derivativos de staking cross-chain descentralizado e escalável construído no Substrate, o StaFi visa resolver a contradição entre a segurança da rede principal e a liquidez do token no consenso PoS.
Com staking de tokens PoS por meio do StaFi, os usuários recebem rTokens (tokens de recompensa) do valor equivalente. Por exemplo, rATOM é fornecido para fazer staking de ATOM. Os rTokens permitem que os usuários recebam recompensas de staking e usem a liquidez a qualquer momento.
No momento, StaFi se concentra no ecossistema Cosmos e oferece suporte à liquidez de tokens, incluindo ETH, FIS, BNB, DOT, ATOM, SOL, MATIC, KSM e muito mais.
6. Tranchess (CHESS)
Tranchess é um protocolo de fundo nivelado com várias soluções de risco-retorno. Neste protocolo, os usuários podem escolher diferentes níveis de risco de acordo com seu apetite de risco. Tranchess consistem em tokens em três níveis diferentes (QUEEN, BISHOP e ROOK) e no token de governança CHESS.
Esse design nivelado atende a três diferentes demandas de usuários, respectivamente:
- demandas por retornos estáveis (BISHOP)
- alavancagem (ROOK)
- participações de longo prazo (QUEEN)
Em dezembro de 2022, a Tranchess lançou seu produto de liquidez qETH que fornece o token de liquidez qETH ao fazer staking em ETH na plataforma.
Além do ETH, a Tranchess também oferece staking de liquidez de BNB. Atualmente, o TVL da Tranchess está em US$ 56 milhões.
7. Stader (SD)
A Stader, uma plataforma de liquidez multichain, agora fornece soluções de liquidez para blockchains, incluindo Polygon, BNB Chain, Near, Fantom, Hedera e Terra 2.0. Com um TVL total de US$ 110 milhões, a plataforma iniciou o teste de liquidez ETHx na rede de teste Goerli em março de 2023.
De acordo com o white paper da Stader, o ETHx torna o staking de ETH menos centralizado, em comparação com outros protocolos de staking de liquidez.
Ele oferece suporte a operadores de nodes sem necessidade de permissão e se dimensiona em resposta à demanda do usuário, ao mesmo tempo em que fornece o melhor rendimento de staking e protocolos DeFi.
Fonte: The ETHx whitepaper
8. Marinade (MNDE)
Marinade é um protocolo de staking de liquidez sem custódia construído na Solana. De acordo com o DeFiLlama, a Solana possui um TVL de $280 milhões. Marinade também é o maior protocolo de participação de liquidez na Solana, respondendo por 45% do TVL total da Solana.
Fonte: DeFiLlama
No Marinade, os usuários podem fazer staking de SOL por meio de estratégias automáticas de staking e receber SOL Marinade (mSOL). O preço do mSOL aumentará em relação a SOL, pois as recompensas de staking se acumulam na SOL subjacente, o que permite aos usuários usar mSOL em DeFi enquanto ainda ganham recompensas de staking.
9. pSTAKE Finance (PSTAKE)
pSTAKE é um protocolo de staking de liquidez onde os detentores podem depositar tokens PoS para gerar tokens em proporção de 1:1 chamados pTOKENs (por exemplo, pATOM). Além disso, os usuários podem converter pTOKENS em tokens ERC-20 wrapped com paridade 1:1 representativos, chamados de stkTOKENs.
stkTOKENs (tokens em staking) acumulam recompensas na forma de pTOKENs. O pSTAKE permite que seus usuários utilizem stkTOKENs em vários protocolos DeFi para obter rendimentos adicionais além de suas recompensas de staking. A plataforma agora suporta liquidez em blockchains que incluem: Cosmos, BNB e Ethereum.
LSDFi
À medida que o LSD prospera, o conceito de LSDFi ganha força. Para ser mais específico, LSDFi refere-se a produtos DeFi baseados em LSD que prometem melhorar a eficiência de capital e rendimento de tokens LSD como stETH.
1. Pendle (PENDLE)
Como um protocolo de negociação de rendimento sem necessidade de permissão, o Pendle faz uso inteligente do recurso de juros do LSD. Ele envolve tokens de liquidez em tokens de rendimento padronizados (SY).
Em seguida, o SY é dividido em componentes principais e de rendimento, tokens principais (PT) e tokens de rendimento (YT). Mais especificamente, PT é o equivalente a títulos de cupom zero, enquanto YT é como um cupom de pagamento.
Por exemplo, conforme mostrado na figura abaixo, você pode comprar stETH, que é suportado pela Lido, com um desconto de 5,96%, para obter stETH PT, que pode ser resgatado como stETH em 26 de dezembro de 2024 (data de vencimento). Por meio dessa abordagem, os investidores podem comprar ativos futuros com desconto e executar estratégias avançadas de arbitragem.
Além disso, os usuários também podem bloquear seus ativos de rendimento (por exemplo, fazer staking de ETH para obter PT sETH e YT sETH) e vender YT sETH para sacar antecipadamente.
2. Aura Finance (AURA)
Aura Finance é um protocolo construído sobre o sistema Balancer para fornecer incentivos máximos para provedores de liquidez Balancer e participantes do BAL. Aura separa as recompensas e governança de BAL por meio de auraBAL e veBAL. Isso permite que os participantes do BAL obtenham mais receita, mas a equipe Aura possui os direitos de governança do Balancer.
No momento, o Balancer oferece inovação em AMM e liquidez para LSD. Além disso, a Aura Finance fez parceria com os principais protocolos LSD, incluindo Lido, Rocket Pool, Frax, Stader, Ankr e StaFi. Através da combinação de Aura e Balancer, ativos de LSD como rETH, sfrxETH e wstETH são capazes de circular no mercado com mais eficiência.
Conclusão
Assim que a atualização Shapella for oficialmente ativada, os usuários poderão retirar seu ETH em staking. No momento, os usuários com ETH bloqueado só podem adquirir liquidez via LSD, o que também é uma razão importante pela qual muitos investidores estão esperando para ver quando se trata de staking de ETH.
Depois que a retirada do ETH estiver disponível, mais investidores de criptomoedas podem se aventurar no staking de ETH. Então, a competição por liquidez e seus derivativos pode continuar a se intensificar.
Todos os ativos mencionados aqui estão disponíveis na seção Ethereum Shanghai Upgrade da CoinEx.
*O artigo é apenas de referência e não oferece aconselhamento financeiro.
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