لقد شهدت البيئة المالية تغييرات كبيرة، خاصة من خلال التمويل اللامركزي أو DeFi. وبينما يعتمد التمويل التقليدي على نموذج مركزي للمؤسسات، يعتمد التمويل اللامركزي على تقنيات البلوكتشين وهو مفتوح ولا يتطلب أذونات.

ومن الأمثلة البارزة على هذا النوع من المشاريع هو كومباوند فاينانس (Compound Finance). في هذا المقال، سنشرح هذا البروتوكول بالتفصيل، وكيف يعمل، والميزات الأساسية التي يقدمها.

ما هو كومباوند فاينانس؟

كومباوند فاينانس هو نظام مالي مفتوح المصدر مبني على شبكة إيثيريوم يساعد المقترضين على الاقتراض والمقرضين على إقراض العملات المشفرة دون الحاجة إلى وسيط. يستخدم رمزاً يسمى "COMP" لهذا الغرض ويجعل عملية التداول أسهل بكثير.

الميزات الأساسية لكومباوند فاينانس:

فيما يلي بعض الميزات التي يقدمها.

1. الوصول بدون إذن

لا يوجد متطلبات للتعريف ويحتاج المستخدمون فقط إلى محفظة إيثيريوم لاستخدام كومباوند. على عكس البنك، لا توجد قيود جغرافية أو درجات ائتمانية وقيود على الحسابات مما يجعله أكثر شمولاً للأسواق العالمية.

2. أتمتة العقود الذكية

يتم نشر العقود الذكية بفعالية لإدارة عمليات كومباوند، بما في ذلك أسعار الفائدة والمعاملات والضمانات تلقائياً.

3. أسعار الفائدة الخوارزمية

أسعار الفائدة للإقراض والاقتراض ليست محددة مسبقاً بل تعتمد على الطلب وتوافر هذه الأصول داخل المنصة.

4. الحوكمة عبر رموز COMP

تتم حوكمة كومباوند من خلال رموز COMP من قبل مجتمع كومباوند. لذلك هناك إمكانية لاقتراح التغييرات والتصويت عليها مما يسمح للبروتوكول بالتطور ذاتياً.

هذه الميزات تجعل كومباوند حلاً مستداماً للإقراض والاقتراض مقارنة بالنماذج المنظمة.

كيف يعمل كومباوند فاينانس؟

في مستواه الأساسي، يعمل كومباوند كمنصة إقراض واقتراض لمستخدميه. يمكّن استخدام العقود الذكية لإدارة المعاملات وبالتالي تعزيز كفاءة البروتوكول.

1. الإقراض

يقوم المقترضون بإيداع النقود في كومباوند ويقدم المقرضون الآخرون عملاتهم المشفرة المدعومة إلى مجمعات كومباوند. في المقابل، يتلقون رموز "COMP"، التي تمثل مطالبتهم بالأصول المودعة والفائدة المكتسبة.

على سبيل المثال، إيداع 10 إيثر في كومباوند يؤدي إلى الحصول على 10 سي إيثر (cETH). عندما تتراكم الفائدة، تصبح هذه الرموز أكثر قيمة من 10 إيثر ويمكن للمقرض استثمار المزيد من الإيثر لكسب معدل فائدة أعلى.

2. فوائد للمقرضين:

تحقيق الربح من خلال الاحتفاظ بالأصول المشفرة دون التداول في السوق.
السيولة الفورية: يمكن سحب الأموال في أي وقت دون غرامات ورسوم إضافية.
الشفافية: تضمن العقود الذكية احتساب أسعار الفائدة الصحيحة.

3. الاقتراض

للاقتراض، يستخدم المستخدمون العملات المشفرة "كضمان" لاقتراض الأموال من المنصة.

على سبيل المثال، إذا قام مستخدم برهن 1000 إيثر وكان عامل الضمان 0.75، يمكنهم الحصول على قرض بقيمة 750 دولار لأصل آخر. يتم فرض رسوم على المقترضين عادةً على المبلغ الذي اقترضوه والذي يأخذه المقرضون.

شروط الاقتراض الرئيسية:

الضمان الزائد:

يجب على المقترضين تقديم ضمانات تفوق قيمة الأصول المطلوبة في الصفقة.

مخاطر التصفية:

إذا انخفضت القيمة السوقية للضمان، بسبب تقلبات السوق، عن القيمة المحددة، يتم بيع المركز لضمان استقرار البروتوكول.

آلية سعر الفائدة

في كومباوند، يتم حساب أسعار الفائدة تلقائياً، وتختلف من أصل إلى آخر. يضمن هذا النظام الديناميكي أن البروتوكول يعمل وفق المعايير الصحيحة اللازمة للحفاظ على عدالته وقابليته للاستمرار.

الطلب المرتفع على الأصول: يؤدي هذا إلى ارتفاع تكلفة الاقتراض، ويبذل المقرضون المحتملون جهوداً لإقراض ذلك النوع من الأصول.
الطلب المنخفض على الأصول: يحدث هذا بسبب انخفاض أسعار الفائدة، مما يشجع على الاقتراض.

من خلال هذا النموذج، يمكن لـ Compound الحفاظ على توازن العرض والطلب في مجمعات السيولة الخاصة به.

عملية التصفية

يحدث المزاد عندما تنخفض قيمة الضمان الخاص بالمقترض إلى مستوى أدنى محدد.

حوافز التصفية: قد يفضل المقترضون أن يقوم المصفون بدفع جزء من الدين المستحق وأخذ ضماناتهم بخسارة كبيرة.
الغرض: يمنع ذلك البروتوكول من أن يصبح غير مضمون بشكل كافٍ ويحافظ على الملاءة المالية الإجمالية للبروتوكول.

مزايا استخدام Compound Finance

اكتسب Compound Finance شعبية واسعة بسبب مزاياه العديدة.

إمكانية الوصول العالمي

Compound متاح لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت ومحفظة عملات مشفرة. هذا الشمول يجعله أداة مثالية للشمول المالي في المناطق التي تتميز بمستوى منخفض جداً من الانتشار المالي.

العمليات الشفافة

كل معاملة تتم مع Compound غير قابلة للتغيير ويتم تخزينها على إيثيريوم. من المهم أيضاً ملاحظة أن المستخدمين يمكنهم التحقق من العقود الذكية للمنصة المذكورة وتقييم كفاءتها وأمانها.

الدخل السلبي للمقرضين

تحقق الكيانات المالية التقليدية أرباحاً من أصول الإيداع الخاصة بها والتي يتم تحويلها إلى عملات مشفرة.

لا توجد فترات إغلاق

على عكس معظم المنتجات المالية الأخرى، يمكن لمستخدمي Compound سحب أموالهم في أي وقت مما يوفر مرونة لا مثيل لها.

الحوكمة اللامركزية

تسمح رموز COMP للمستخدمين بالمشاركة في عمليات صنع القرار على البروتوكول. هذه اللامركزية تجعل من الصعب على أي كيان منفرد أن يكون له سيطرة كاملة على المنصة.

تحديات ومخاطر Compound Finance

على الرغم من مزاياه، لا يخلو Compound من التحديات.

تقلب العملات المشفرة

العملات المشفرة لديها نماذج تسعير غير متوقعة للغاية. يمكن أن يواجه متلقو القروض التصفية في حالة انخفاض قيمة الضمان المقدم. على سبيل المثال، قد يقع المانحون والمدينون في سلسلة من عمليات البيع القسري، والتي قد تنتج عن أحداث مثل ازدحام السوق.

نقاط ضعف العقود الذكية

تم تدقيق العقود الذكية المستخدمة من قبل Compound، ولكن لا يزال من الممكن أن تحتوي على أخطاء أو يتم استغلالها. حتى أصغر ثغرة يمكن أن تؤدي إلى خسارة ودائع العملاء. هذه مشكلة واجهتها منصات DeFi أخرى من قبل.

عدم اليقين التنظيمي

يوجد DeFi في مساحة منظمة بشكل طفيف، ويمكن أن تضيف اللوائح الجديدة قيوداً أو تعقد الامتثال لبروتوكولات مثل Compound.

التعقيد للمستخدمين الجدد

نظراً للطبيعة التقنية، يصعب فهم DeFi، خاصة للمستخدمين الجدد. على سبيل المثال، تتطلب عوامل مثل الضمانات وأسعار الفائدة وإجراءات تصفية الأصول قدراً كبيراً من التعلم.

دور رمز COMP في Compound Finance

رمز COMP هو جزء حيوي من بنية Compound حيث لا يستخدم فقط لصنع القرار من خلال التصويت ولكن أيضاً لتشجيع أصحاب المصلحة.

الحوكمة

يمكن لحاملي رمز COMP اقتراح تعديلات على البروتوكول والتصويت عليها. وهذا يشمل:

إدخال أصول جديدة إلى المنصة.
تعديل عوامل الضمان.
تحديث النظام أو ترقية الميزات تحت فئة مختلفة.

نتيجة لهذا الهيكل اللامركزي، يتكيف Compound وفقاً لرغبات جميع المشاركين بدلاً من الخضوع لسلطة أعلى.

الحوافز

من خلال استخدام المنصة للاقتراض أو الإقراض، سيُطلب من المستخدمين تجميع رموز COMP كنوع من المكافأة. في حين أن هذه الرموز هي آلية مكافأة، فإنها تحفز أيضاً المزيد من المشاركة في حوكمة البروتوكول.

Compound Finance في النظام البيئي الأوسع لـ DeFi

لا يعمل كومباوند وحده في مشهد التمويل اللامركزي، فهناك بروتوكولات أخرى مثل آفي، وميكر داو، ويورن فاينانس.

مقارنة مع البروتوكولات الأخرى

آفي: يتميز بسوق القروض الفلاشية والشروط الائتمانية المعدلة حسب المخاطر.
ميكر داو: متخصص بشكل رئيسي في إقراض العملات المستقرة باستخدام أداة تُعرف باسم داي.
كومباوند: يتفوق على الآخرين بنموذجه وتصميمه الأقل تعقيدًا، وتحقيق الأتمتة الموحدة، والتعويض الفعال عبر رموز COMP.

ومع ذلك، فإن لكل منصة خصائصها، والعرض الرئيسي لكومباوند هو سعر الفائدة الخوارزمي، بالإضافة إلى الميزات المريحة للمستخدمين.

التكامل مع بروتوكولات التمويل اللامركزي الأخرى

يتكامل كومباوند مع مجموعة متنوعة من تطبيقات التمويل اللامركزي، مما يتيح حالات استخدام متقدمة مثل:

الزراعة المالية: يمكن للمستخدم استثمار الرموز في بروتوكولات أخرى لكسب المزيد من العائدات.
تبادل الضمانات: هناك مرونة للمقترضين في تغيير نوع الضمان المقدم للدائنين لتقليل المخاطر أو تحسين فرص السوق.
فرص المراجحة: حاليًا، يمكن للمتداولين إجراء مراجحة عالية الفعالية. يستفيدون من الفروق في أسعار الفائدة بين كومباوند والمنصات الأخرى.

الآفاق المستقبلية

كان هناك زيادة في العائد التراكمي أو قيمة جانب العرض - المعروف أيضًا باسم إجمالي القيمة المقفلة (TVL). المنصة تنمو بشكل أكبر وهناك حتى إمكانية توسيعها إلى بيئات متعددة السلاسل وحلول الطبقة الثانية لخفض تكاليف المعاملات.

أمثلة من العالم الواقعي

في حين أن فهم الجوانب التقنية لكومباوند فاينانس أمر ضروري، فإن الأمثلة من العالم الواقعي تسلط الضوء على تطبيقاته وفوائده العملية:

للمقرضين:

يقوم حامل الإيثيريوم على المدى الطويل بإيداع 10 إيثر في كومباوند بدلاً من تركها خاملة في محفظة. يكسب هذا الإجراء فائدة من خلال رموز cETH، مما يسمح للمقرض بتنمية ممتلكاته بشكل سلبي مع الحفاظ على القدرة على السحب في أي وقت.

للمقترضين:

يحتاج صاحب مشروع صغير إلى سيولة فورية في العملات المستقرة (مثل USDC) لتمويل مشروع قصير المدى. يستخدمون كومباوند من خلال وضع ممتلكاتهم من البيتكوين كضمان واقتراض المبلغ المطلوب دون بيع أصولهم المشفرة، وبالتالي الحفاظ على المكاسب المستقبلية المحتملة.

لمتداولي المراجحة:

يحدد متداول ذكي تفاوتًا في سعر الفائدة بين كومباوند وبروتوكول تمويل لامركزي آخر. يقترضون أصلاً بسعر منخفض على كومباوند ويقرضونه بسعر أعلى على منصة أخرى، مما يحقق ربحًا فعليًا من الفرق.

لمزارعي العائد:

يقوم متحمس للتمويل اللامركزي بإيداع DAI الخاص به على كومباوند، ويكسب فائدة مع استخدام cDAI في بروتوكولات أخرى في نفس الوقت لتوليد مكافآت إضافية. يؤدي هذا التراكم لفرص التمويل اللامركزي إلى تعظيم عوائدهم على الأصول الخاملة.

توضح هذه التطبيقات العملية كيف يمكّن كومباوند فاينانس الأفراد والشركات من الاستفادة القصوى من ممتلكاتهم من العملات المشفرة، مما يوفر المرونة والسيولة وقنوات جديدة للنمو المالي.

الخاتمة

باختصار، يعد كومباوند فاينانس أصلاً مهمًا في عالم العملات المشفرة. يوفر العديد من الحمايات ويجعل من الممكن للمستخدمين إكمال تداولاتهم بسهولة. ومع ذلك، فإنه يأتي أيضًا مع مخاطره. لذلك، يجب عليك إجراء بحث كامل قبل اختياره.

كيفية شراء LINK على CoinEx؟

CoinEx هي منصة تداول عملات مشفرة عالمية يثق بها أكثر من 5 ملايين مستخدم حول العالم ولديها احتياطي 100%. يمكن للمستخدمين الآن التداول بسرعة وسلاسة مع أكثر من 900 رمز مدعوم، بما في ذلك عملات الميم.

لتداول أي رمز إيردروب على CoinEx، اتبع الخطوات أدناه.

إنشاء حساب: قم بإنشاء حساب CoinEx أولاً.
تسجيل الدخول إلى حسابك: قم الآن بتمويله باستخدام طرق الإيداع أو العملات المشفرة. مع وجود الأموال في حسابك، يمكنك إتمام الصفقات بسرعة.
الانتقال إلى صفحة تداول التوكن: بمجرد تمويل حسابك، انتقل إلى صفحة تداول التوكن المتخصصة على منصة CoinEx. استخدم مربع البحث للعثور على توكن الإيردروب الخاص بك. إذا لم يكن مدرجاً، جرب منصة تداول مختلفة.
اختيار زوج التداول: حدد زوج التداول المطلوب الذي يتوافق مع عملة مشفرة أخرى. على سبيل المثال، قد تختار تداول COMP/USDT .
تحديد كمية الشراء: حدد كمية التوكنات التي تريد شراءها. أدخل الكمية في واجهة التداول، والتي ستحسب التكلفة المقابلة بناءً على سعر السوق الحالي.
تنفيذ الصفقة: قم بتنفيذ الصفقة بالكمية المحددة. تأكد من التفاصيل، وإذا كنت راضياً، قم بتأكيد الأمر.

ما هو بروتوكول كومباوند فاينانس (Compound Finance)، وكيف يعمل؟