الأسعار الثلاثة في تداول العقود الآجلة

عند تداول العقود الآجلة، نلاحظ أن صفحة تداول العقود الآجلة تختلف عن التداول الفوري - حيث توجد ثلاثة أسعار في منتصف قائمتي الأوامر: سعر التنفيذ الأخير، وسعر المؤشر، وسعر التقييم. في تداول العقود الآجلة، تلعب هذه الأسعار الثلاثة أدواراً مختلفة، كما تختلف الأرقام المقابلة لها. اليوم، سنتعمق في العلاقات والاختلافات بينها.

سعر التنفيذ الأخير

يشير سعر التنفيذ الأخير إلى السعر الذي تم به تنفيذ آخر أمر (الأمر السفلي في قائمة التنفيذ على صفحة العقود الآجلة) في السوق. يتيح لنا هذا السعر التحقق من حالة التنفيذ في السوق الحالي.

سعر المؤشر

سعر المؤشر هو آلية قدمتها منصات تداول العملات المشفرة للمساعدة في منع الخسائر الناتجة عن التقلبات السعرية غير الطبيعية على منصة واحدة. يتم تحديد سعر المؤشر المحدد في منصة العملات المشفرة غالباً وفقاً لسعر التداول الفوري لعدة منصات من خلال حساب مرجح. ميزة سعر المؤشر هي أنه مرجع سعري يستند إلى السعر الفوري لعدة منصات، وليس ما تسجله منصة واحدة. وبما أن التلاعب في أسواق متعددة أقل احتمالاً من التلاعب في سوق واحدة، فإن السعر يعكس سعر السوق الحقيقي بشكل أكثر عدلاً ويمكن أن يكون مرجعاً أفضل للاستثمار.

في منصة CoinEx، يعتمد سعر المؤشر على السعر الفوري لمجموعة مختارة من المنصات الرئيسية ويتم تحديثه كل 5 ثوانٍ. إذا تعذر العثور على العملة المشفرة المستخدمة في التسعير لزوج تداول في إحدى هذه المنصات، ستقوم CoinEx بتحويل العملة المشفرة إلى عملة مدعومة بسعر المؤشر وفقاً لنسبة التبادل الأخيرة. في حال لم يتم تحديث السعر الأخير وحجم التداول المسجل في إحدى هذه المنصات خلال 15 دقيقة، أو إذا كانت تخضع لصيانة النظام، سيتم استبعاد المنصة مؤقتاً وسيتم توزيع وزنها على المنصات المتبقية.

سعر التقييم

يضيف سعر التقييم رسوم التمويل استناداً إلى سعر المؤشر. في منصة CoinEx، يتم حساب سعر التقييم على النحو التالي:

سعر التقييم = سعر المؤشر*(1+أساس رسوم التمويل)؛ أساس رسوم التمويل = رسوم التمويل لآخر ساعة تسوية – (الوقت حتى ساعة الدفع التالية/فترة معدل التمويل)

سعر التقييم هو تقدير أكثر منطقية لسعر العقود الآجلة. في سوق العقود الآجلة التقليدي، يتم تحديد الأرباح والخسائر والتصفية بشكل أساسي من خلال سعر التنفيذ الأخير. ومع ذلك، في سوق العقود الآجلة للعملات المشفرة، غالباً ما يكون أساس التصفية الإجبارية هو سعر التقييم، وليس سعر التنفيذ الأخير. يرجع ذلك إلى أنه عندما تواجه المنصة سيولة غير كافية أو تقلبات سعرية كبيرة بسبب التلاعب في السوق، قد تتعرض بعض المراكز للتصفية غير الضرورية إذا تم استخدام سعر التنفيذ الأخير كأساس للتصفية الإجبارية.

لذلك، من الأكثر منطقية الاعتماد على سعر التقييم كأساس لتصفية العقود الآجلة. يحمي هذا النهج المستخدمين من التصفيات غير الضرورية والخسائر ويجعل سوق العقود الآجلة مستقراً.

بعد أن تعرفنا على الاختلافات الرئيسية بين الأسعار الثلاثة في تداول العقود الآجلة، لا تنسَ التمييز بينها لاتخاذ قرارات استثمارية أفضل.