فرص تحقيق الأرباح الناشئة عن معدل التمويل

العقود المستقبلية، التي ليس لها تاريخ انتهاء، تشكل فئة خاصة في منصات تداول العملات المشفرة. وبما أن عقد التسليم سيتم تسليمه بشكل منتظم، وعلى الرغم من وجود فارق كبير بين سعر العقد وسعر السوق الفوري، فإن السعر سيعود في النهاية إلى مستوى السعر الفوري.

مع عدم وجود تاريخ تسليم، يمكن للمستخدمين الاحتفاظ بالعقود المستقبلية إلى أجل غير مسمى. قد يؤدي عدم وجود آلية تصحيح إلى انحراف دائم أو حتى متزايد بين سعر العقد وسعر السوق الفوري، وهو ما نعرفه باسم فك الارتباط السعري. ولهذا الغرض، قدمت العقود المستقبلية آلية رسوم التمويل للحفاظ على التناسق بين سعر العقد وسعر السوق الفوري وربط الأول بالثاني.

تتم تسوية رسوم التمويل كل 8 ساعات. عندما يكون معدل التمويل إيجابياً، يدفع المتداولون في المراكز الطويلة رسوم التمويل إلى المتداولين في المراكز القصيرة؛ وعندما يكون معدل التمويل سلبياً، يدفع المتداولون في المراكز القصيرة رسوم التمويل إلى المتداولين في المراكز الطويلة. يتم احتساب رسوم التمويل وفقاً لمعدل التمويل المحسوب قبل دقيقة واحدة من الموعد النهائي. على سبيل المثال، عند التسوية في الساعة 16:00، سيتم احتساب رسوم التمويل وفقاً لمعدل التمويل في الساعة 07:59. لا تفرض المنصة رسوم التمويل بل يتم دفعها من/إلى المتداولين.

يتم حساب رسوم التمويل على النحو التالي (مع أخذ CoinEx كمثال. قد تخضع رسوم التمويل لطرق حساب مختلفة في المنصات الأخرى):

رسوم التمويل = قيمة المركز × معدل التمويل

معدل التمويل = Clamp (MA (((سعر العرض المؤثر + سعر العلامة المؤثر) / 2 - السعر الفوري) / السعر الفوري - الفائدة)، أ، ب)

*حالياً، الفائدة هي 0، أ=-0.375%، وب=0.375%.

* سعر العرض المؤثر = متوسط سعر "مبلغ الهامش المؤثر" للمشترين، سعر العلامة المؤثر = متوسط سعر "مبلغ الهامش المؤثر" للبائعين.

* Clamp(A, B, C): عندما يكون A ضمن نطاق B وC، نأخذ A؛ وإلا، نأخذ B كحد أدنى وC كحد أعلى (B < C).

من الواضح إذن أن معدل التمويل الإيجابي يكشف عن سوق صاعد، بينما يشير معدل التمويل السلبي إلى سوق هابط.

فما هي فرص الربح التي يمكن أن يقدمها معدل التمويل؟ أولاً، يمكن أن تعمل قيمة معدل التمويل كمؤشر على معنويات السوق. ومع ذلك، فهو مجرد مرجع. فبعد كل شيء، لا يمكن لمؤشر واحد أن يبني صورة كاملة عن السوق العام.

ثانياً، يمكن للمضاربين الذين يمتلكون قدراً كبيراً نسبياً من رأس المال المضاربة باستخدام معدل التمويل للعقود المستقبلية. يتم حساب معدل التمويل من بيانات الفترة السابقة، وبالتالي يخضع حتماً لتأخير معين، ويمكن تقديره بشكل تقريبي بناءً على التوقعات.

عندما يكون معدل التمويل مرتفعاً، يمكن للمتداولين شراء عقد فوري لـ 1 بيتكوين مع البيع على المكشوف لعقود مستقبلية لـ 1 بيتكوين. في هذه الحالة، بغض النظر عن كيفية تحرك سعر البيتكوين، يمكن لأرباح العقد الفوري تغطية خسارة العقود المستقبلية، ويمكن للمتداولين كسب رسوم التمويل التي يدفعها المتداولون في المراكز الطويلة إلى البائعين على المكشوف. على سبيل المثال، إذا وصل معدل التمويل الحالي إلى 0.1%، مع سعر البيتكوين عند 41,000 USDT في هذه اللحظة، سيكون هناك ربح قدره 41 USDT.

معدل التمويل في الفترة القادمة مهم أيضاً. إذا انخفض بشكل حاد، يمكن للمتداولين إغلاق المركز لتحقيق الأرباح. إذا تحول معدل التمويل الإيجابي إلى سلبي، فيجب على المتداولين أن يقرروا ما إذا كانوا سيتجهون في الاتجاه المعاكس للمضاربة.

يجب أن يكون لدى متداولي العقود المستقبلية نظرة ثاقبة لبيانات السوق، والتي يعد معدل التمويل جزءاً مهماً منها. فقط المتداولون المطلعون جيداً يمكنهم الاستفادة من ميزة التحرك الأول وفهم معنويات السوق لجني الأرباح التي يستحقونها.