مُلَخَّص

في 2 أبريل 2025، قدَّم الرئيس ترامب تعريفات جمركية مُتبادلة، واضعًا حدًا أدنى بنسبة 10% على جميع الواردات بدءًا من 5 أبريل 2025، مع معدلات أعلى لدول مثل الصين (54%) والاتحاد الأوروبي (20%) واليابان (24%) اعتبارًا من 9 أبريل 2025.
تستهدف السياسة العجز التجاري وتهدف إلى إعادة تشكيل سلاسل التوريد العالمية، على الرغم من أن نجاحها يواجه عقبات كبيرة.
انخفض سعر البيتكوين من 88,500 دولارًا أمريكيًا إلى 82,200 دولارًا أمريكيًا بعد الإعلان، مما يعكس حالة عدم اليقين في السوق.
تتوقف اتجاهات سوق العملات المشفرة على المدى الطويل على تعديلات التعريفات الجمركية وسياسات الاحتياطي الفيدرالي.

أبرز ملامح التعريفات الجمركية المُتبادلة التي فرضها ترامب

تمثل سياسة التعريفات الجمركية المُتبادلة التي فرضها الرئيس ترامب، والتي أُعلن عنها في 2 أبريل 2025، تحولًا محوريًا في استراتيجية التجارة الأمريكية، بهدف مواجهة أوجه الإجحاف المتصورة في ممارسات التجارة العالمية. هذه السياسة، التي تحمل اسم "يوم التحرير" للصناعات الأمريكية، تفرض تعريفات جمركية تعكس تلك التي تواجهها الصادرات الأمريكية، بهدف حماية الأسواق المحلية والضغط على الدول الأجنبية لعقد اتفاقيات تجارية أكثر عدلاً (تنظيم الواردات بتعريفة جمركية مُتبادلة لتصحيح الممارسات التجارية التي تساهم في العجز التجاري السنوي الكبير والمستمر في السلع الأمريكية، 2025).

معدلات التعريفة الجمركية وتواريخ النفاذ

تضع السياسة تعريفة جمركية أساسية بنسبة 10% على جميع السلع المستوردة، اعتبارًا من 5 أبريل 2025، في تمام الساعة 12:01 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، مما يخلق درعًا واسعًا للصناعات الأمريكية. هذا المعدل الموحد هو خطوة تأسيسية للإشارة إلى أن الولايات المتحدة لن تتسامح بعد الآن مع الحواجز التجارية غير المتكافئة. ومع ذلك، فإن الإدارة تصعد هذا النهج بفرض تعريفات جمركية أعلى وموجهة على دول معينة، اعتبارًا من 9 أبريل 2025، في تمام الساعة 12:01 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة:

الصين : تعريفة جمركية مُجمَّعة بنسبة 54% (معدل جديد بنسبة 34% بالإضافة إلى 20% حالية)، مما يعكس فائضها التجاري الكبير والحواجز المفروضة على الصادرات الزراعية والتكنولوجية الأمريكية.
الاتحاد الأوروبي : 20% ، تستهدف قطاعات مثل السيارات والسلع الفاخرة حيث تواجه المنتجات الأمريكية رسومًا باهظة.
اليابان : 24%، تستهدف صادراتها من التكنولوجيا والسيارات.
فيتنام : 46%، لمعالجة صعودها السريع كمركز تصنيع غالبًا ما يرتبط بسلاسل التوريد الصينية.
تايوان : 32%، مع التركيز على هيمنتها في مجال أشباه الموصلات والإلكترونيات.

التعريفات الجمركية التي فرضتها الولايات المتحدة على الدول الكبرى قبل 2 أبريل.

المصدر: دونالد ترامب عبر Truth Social

التعريفات الجمركية التي فرضتها الولايات المتحدة على الدول الكبرى بعد 2 أبريل.

المصدر: دونالد ترامب عبر Truth Social

تم حساب هذه المعدلات لتتوافق مع التعريفات الجمركية والحواجز غير الجمركية التي تفرضها هذه الدول على السلع الأمريكية، مما يجسد مبدأ المعاملة بالمثل الذي يتبناه ترامب. التأثيرات الاقتصادية الفورية متعددة الأوجه. في الولايات المتحدة، يمكن أن تؤدي تكاليف الاستيراد المرتفعة إلى تغذية التضخم، لا سيما في السلع الاستهلاكية مثل الإلكترونيات والملابس. بالنسبة للدول المستهدفة، تهدد التعريفات الجمركية عائدات التصدير. تاريخيًا، أدت تعريفات ترامب لعام 2018 على السلع الصينية إلى انخفاض كبير في حجم التجارة الثنائية في غضون عام واحد، وهو سابقة تشير إلى أن هذه الإجراءات الجديدة يمكن أن تعطل بالمثل تدفقات التجارة العالمية.

الدول والنطاقات المتأثرة

إن نطاق هذه السياسة واسع، حيث ينطبق على جميع الدول ، ولكن مع تركيز واضح على الدول التي لديها فوائض تجارية كبيرة مع الولايات المتحدة، وعلى رأسها الصين والاتحاد الأوروبي واليابان وفيتنام وتايوان . تهيمن هذه الدول على فئات الاستيراد الرئيسية في الولايات المتحدة:

الصين : توفر الإلكترونيات (على سبيل المثال، 80٪ من الهواتف الذكية في الولايات المتحدة)، والآلات، والمنسوجات.
الاتحاد الأوروبي : يصدر السيارات (على سبيل المثال، العلامات التجارية الألمانية مثل BMW وفولكس فاجن)، والأدوية، والسلع الفاخرة.
اليابان : توفر المكونات عالية التقنية والمركبات.
فيتنام : تغذي واردات الملابس والأحذية، وغالبًا ما تكون بمثابة وكيل للإنتاج الصيني.
تايوان : تهيمن على أشباه الموصلات، وهي ضرورية لصناعات التكنولوجيا الأمريكية.

هذا الاستهداف الواسع - الذي يوصف بأنه يؤثر على "عشرات الدول" - يؤكد على إعادة معايرة منهجية للعلاقات التجارية الأمريكية. تتحمل صناعات معينة العبء الأكبر: على سبيل المثال، يواجه قطاع الإلكترونيات في الصين زيادات حادة في التكاليف، في حين أن صادرات السيارات في الاتحاد الأوروبي قد تشهد انخفاضًا في القدرة التنافسية. يمكن أن تدفع التعريفات الدول المتضررة نحو تكتلات تجارية بديلة، مثل مجموعة بريكس، مما قد يضعف النفوذ الأمريكي في شبكات التجارة العالمية.

الآثار والأهداف واسعة النطاق للتعريفات الجمركية

تمتد التعريفات إلى ما هو أبعد من التعديلات التجارية السطحية، وتستهدف الاختلالات الاقتصادية العميقة الجذور مثل العجز التجاري وهيمنة الدولار والاعتماد على سلاسل التوريد. ومع ذلك، فإن نجاحها يتوقف على التغلب على العقبات الهيكلية والجغرافية السياسية الكبيرة.

معالجة العجز التجاري

ينبع العجز التجاري الأمريكي من فجوة بين الادخار والاستثمار، حيث يبلغ معدل الادخار الشخصي 4٪ -6٪ (معدل الادخار الشخصي في الولايات المتحدة | بيانات 1959-2020 | توقعات 2021-2022 | تاريخي، بدون تاريخ) مقابل ما يقرب من 44٪ في الصين (CEICdata.com، 2018). يؤدي هذا الخلل إلى تدفق الدولار لتمويل الواردات، والتي تعيد الدول الأجنبية تدويرها في سندات الخزانة الأمريكية، مما يدعم العجز المزدوج بتكلفة منخفضة ولكنه يؤدي إلى تآكل التصنيع. تهدف التعريفات إلى عكس ذلك عن طريق رفع تكاليف الاستيراد، وتعزيز الإنتاج المحلي، والحد من تدفق الدولار.

ومع ذلك، فإن البيانات التاريخية تخفف من التفاؤل. بعد تعريفات عام 2018، انخفض اليوان الصيني بنسبة 4.2٪ بالقيمة الحقيقية، لكن آلة التصدير الخاصة به تكيفت عبر فيتنام والمكسيك، مما حد من خفض العجز. قد تواجه الدول التي لديها فائض مرة أخرى بإضعاف العملة، مما يعوض آثار التعريفة ويطيل أمد تحدي العجز. يتطلب النجاح ضغطًا مستمرًا وسياسات تكميلية، مثل الحوافز الضريبية للتصنيع في الولايات المتحدة، والتي لم تتم معالجتها في الإطار الحالي.

الاستفادة من هيمنة الدولار

إن وضع الدولار كعملة احتياطية يعقد أهداف التعريفة. علنًا، يدفع ترامب باتجاه "دولار ضعيف" للمساعدة في الصادرات، لكن الاستراتيجية أكثر دقة: تخفيض قيمة انتقائي مقابل عملات الدول التي لديها فائض مع الحفاظ على القوة في أماكن أخرى. إن مؤشر الدولار ( DXY )، عند حوالي 103 في مارس 2025، يخفي هذا، لأنه يتتبع العملات المتقدمة وليس الأسواق الناشئة التي تدفع العجز اليوم (على سبيل المثال، الصين، فيتنام). إن سعر الصرف الفعلي الحقيقي ( REER )، عند حوالي 114 في فبراير 2025، يظهر قوة الدولار المستمرة مقابل الشركاء المرجحين تجاريًا، مما يجعل الصادرات الأمريكية مكلفة.

تهدف التعريفات الجمركية إلى إجبار الدول ذات الفائض على رفع قيمة عملاتها، ولكن النتائج متفاوتة. يقاوم اليوان الصيني، الذي يخضع لإدارة محكمة، التحولات الكبيرة، في حين تفتقر الاقتصادات الأصغر مثل فيتنام إلى الاحتياطيات اللازمة لإعادة التقييم بشكل كبير. وفي الوقت نفسه، تعزز قوة الدولار الطلب على الواردات، مما يقوض فعالية التعريفات الجمركية. يمكن لتحول جذري - مثل تهديدات التخلي عن الدولار من قبل مجموعة بريكس - أن يضخم نفوذ السياسة، ولكن مثل هذه السيناريوهات لا تزال تخمينية وبعيدة المنال.

إعادة تشكيل سلاسل التوريد

جوهر سياسة التعريفات الجمركية المتبادلة التي يتبعها ترامب هو أيضًا إعادة تشكيل سلسلة الصناعات العالمية من خلال التجارة. يتمثل منطقه الأساسي في إجبار الشركات متعددة الجنسيات على تعديل تصميم سلسلة التوريد الخاصة بها عن طريق رفع تكاليف الاستيراد، وتحقيق عودة التصنيع وإعادة تنظيم نظام التحالف في نهاية المطاف.

على المستوى التشغيلي، تبنت الولايات المتحدة استراتيجية ذات ثلاثة محاور: أولاً، زيادة تكلفة التصنيع الصيني بشكل مباشر من خلال التعريفات الجمركية المرتفعة؛ ثانيًا، وضع قواعد المنشأ، مثل اشتراط اتفاقية الولايات المتحدة والمكسيك وكندا (USMCA) بإنتاج 75٪ من قطع غيار السيارات في أمريكا الشمالية؛ ثالثًا، التعاون مع الحواجز التكنولوجية، مثل قانون الرقائق الذي يحظر على الشركات المدعومة توسيع الإنتاج في الصين. وقد أدت هذه التدابير بالفعل إلى بعض التحويلات الصناعية، حيث نمت صادرات المكسيك من السيارات بنسبة 22٪ وتوسع قطاع تجميع الإلكترونيات في فيتنام بنسبة 19٪ في عام 2024.

لكن القيود الفعلية واضحة بنفس القدر. لا تزال القيمة المضافة للتصنيع في الصين تمثل 30٪ من العالم في عام 2024، ويعتمد ما يقرب من نصف قطع غيار منتجات مثل أجهزة iPhone على الصين في التوريد. يواجه النقل الصناعي اختناقات في التكلفة، حيث تكون تكاليف العمالة في المكسيك أعلى منها في الصين، ومعدل الإنتاج في المصانع الهندية أقل من الصين.

تزيد العوامل الجيوسياسية من تعقيد الوضع. على الرغم من أن الاتحاد الأوروبي حذا حذوه في فرض تعريفات جمركية على السيارات الكهربائية، إلا أن 40٪ من مبيعات شركات صناعة السيارات الألمانية تعتمد على السوق الصينية؛ كما تقوم شركة Samsung الكورية الجنوبية بتوسيع استثماراتها في الصين والولايات المتحدة. أدى هذا التأرجح الاستراتيجي إلى ظهور اتجاه "سلسلة الكتل" في سلسلة التوريد العالمية، بدلاً من إعادة تنظيم كاملة كما تصورت الولايات المتحدة.

على المدى الطويل، تعد القوة التكنولوجية هي المفتاح لتحديد هيكل السلسلة الصناعية. تحافظ الولايات المتحدة على مزاياها في المجالات المتطورة مثل الذكاء الاصطناعي والحوسبة الكمومية، في حين تسرع الصين من استقلالها في الرقائق الناضجة والطاقة الجديدة. يمكن لسياسات التعريفة الجمركية أن تغير التدفقات التجارية فقط على المدى القصير، وتعتمد إعادة البناء الحقيقية للسلسلة الصناعية على من يمكنه قيادة الثورة الصناعية القادمة. من المرجح أن يتحرك الهيكل الحالي نحو "ال decoupling المحدود" بدلاً من إعادة التنظيم الكاملة، وستجد سلسلة التوريد العالمية توازنًا جديدًا بين الكفاءة والأمن.

كيف تؤثر تعريفات ترامب المتبادلة على سوق العملات المشفرة، وخاصة سعر البيتكوين؟

من الواضح أن سياسة التعريفات الجمركية المتبادلة التي يتبعها ترامب تمثل موقفًا أكثر عدوانية من التدابير السابقة، مما يضخ حالة من عدم اليقين المتزايدة في الأسواق المالية. وباعتبارها الأصل الرقمي الأول، فقد تحملت عملة البيتكوين بشكل متوقع العبء الأولي من هذا الاضطراب في السوق. بعد إعلان السياسة، شهد سعر البيتكوين انخفاضًا سريعًا، حيث انخفض من حوالي 88,500 دولارًا أمريكيًا إلى نطاق 82,200 دولارًا أمريكيًا.

كما لوحظ سابقًا، تُظهر استراتيجية التعريفات الحالية عدوانية غير مسبوقة ونطاقًا طموحًا، مما يدعو بطبيعة الحال إلى فحص نقدي: هل يمكن في نهاية المطاف ترجمة هذه الأهداف السياسية الواسعة إلى واقع؟

يشير التحليل التاريخي لنهج ترامب في صنع السياسات إلى أنه من المحتمل أن يدرك استحالة التنفيذ الكامل. يتضمن نمطه الثابت تقديم مواقف متطرفة للضغط على الخصوم لتقديم تنازلات، وبالتالي تأمين نفوذ تفاوضي، مع نتائج نهائية تعكس عادةً تسويات معتدلة لا تزال تفضل موقفه. يسمح هذا الإطار التشغيلي، عند تطبيقه على ديناميكيات سوق البيتكوين الحالية، بإجراء توقعات مستنيرة.

تبدو ظروف السوق على المدى القريب تتميز بعدم يقين مرتفع، مما يخلق رياحًا معاكسة لزخم البيتكوين الصعودي. ومع ذلك، هذا لا ينذر بالضرورة بظروف هبوطية، بل يشير إلى مرحلة محتملة من التقلبات المتزايدة. تشمل العوامل المساهمة ما يلي:

إن تباطؤ التيسير الكمي المتوقع من قبل الاحتياطي الفيدرالي في أبريل، على الرغم من أنه لا يشكل تخفيفًا نقديًا، إلا أنه يوفر دعمًا هامشيًا.
قد تعمل الطبيعة المتطرفة للتعريفات الحالية في المقام الأول كنفوذ تفاوضي، مع احتمال تعديلها إذا قدم الخصوم تنازلات.
قد يثبت الموقف العدواني الحالي أنه مؤقت، خاصة إذا اقترن بتدابير سيولة مستقبلية من بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن تشعل نمو سوق العملات المشفرة.

تحليل سعر البيتكوين على المدى القصير:

مستويات الدعم (نطاق 70 ألف دولار - 78 ألف دولار):

تشير مقاييس URPD الموجودة على السلسلة إلى تراكم مراكز قليل نسبيًا في هذا النطاق، مما يشير إلى احتمال حدوث تراجع على المدى القريب لإنشاء دعم أقوى.

مستوى المقاومة (93 ألف دولار):

تمثل هذه العتبة كلاً من أساس تكلفة الحائزين على المدى القصير والتركيز الكبير للإمداد الذي تم التحقق منه بواسطة URPD، مما يمثل مقاومة هائلة من غير المرجح اختراقها في غياب المحفزات الرئيسية خلال الإطار الزمني من شهر إلى شهرين.

BTC:UTXO Realized Price Distribution (URPD)

المصدر : Glassnode

التنقل في تقلبات السوق باستخدام خدمات CoinEx

في خضم الاضطرابات الناجمة عن التعريفات الجمركية، تقدم خدمات التعدين والتمويل في CoinEx الاستقرار والدخل، والاستفادة من اقتصاديات البلوك تشين لتعويض التقلبات.

تعدين CoinEx: اربح رموزًا جديدة عن طريق قفل CET

يتيح تعدين CoinEx للمستخدمين قفل CET ( رمز CoinEx ) لتعدين الرموز المميزة الصادرة حديثًا من المشاريع الشريكة، والتي تعمل على نموذج إثبات الحصة (PoS). يقوم المستخدمون بإيداع CET في مجمع، وكسب المكافآت بما يتناسب مع حصتهم - على سبيل المثال، قد يؤدي قفل 10000 CET إلى إنتاج 100 رمز جديد، اعتمادًا على شروط المشروع. ليست هناك حاجة إلى خبرة فنية؛ تدير CoinEx العملية، وتوزيع المكافآت تلقائيًا.

في الأسواق المتقلبة، يسطع هذا. قد يؤدي انخفاض Bitcoin من 88500 دولار إلى 82200 دولار إلى ردع التداول، لكن التعدين يوفر عوائد موثوقة. يمكن أن ترتفع قيمة الرموز المميزة الناشئة أيضًا، مما يوفر مكاسب محتملة. على سبيل المثال، أطلقت CoinEx للتو حدث التعدين الخاص بها لـ رموز JLP حيث يمكن للمستخدمين الحصول على رموز JLP عن طريق قفل رموز CET الخاصة بهم. لمزيد من المعلومات، يمكنك الرجوع إلى نشاط CoinEx الترويجي حول تعدين JLP .

رهان CoinEx والتمويل: عوائد ثابتة على الأصول الخاملة

يتيح رهان CoinEx و حساب CoinEx المالي للمستخدمين رهن الأصول الخاملة لكسب 2٪ -20٪ APY بناءً على الرموز والشروط المختلفة. تشمل الخيارات الرهان المرن (السحب في أي وقت، ~ 5٪ APY) و الرهان لأجل ثابت (على سبيل المثال، 90 يومًا، ~ 15٪ APY).

هذا يناسب المستثمرين الذين يكرهون المخاطرة. إذا انخفض سعر Bitcoin إلى 70000 دولار في أحد الأيام، فإن الأصول المرهونة تتراكم عليها المكافآت بغض النظر عن ذلك، وتتجنب المبيعات القسرية. تكمن ميزة CoinEx في التنوع و APYs التنافسية. تتماشى الشروط المرنة مع الأسواق غير المؤكدة، مما يتيح للمستخدمين التكيف مع التحولات الناجمة عن التعريفات الجمركية.

خاتمة

تهدف التعريفات الجمركية المتبادلة التي أطلقها ترامب في 2 أبريل 2025 إلى إعادة تشكيل التجارة، ولكنها تُدخل حالة من عدم اليقين الاقتصادي والسوقي. يعكس تقلب أسعار البيتكوين هذا الأمر، مع تقلبات قصيرة الأجل وإمكانات طويلة الأجل مرتبطة بنتائج السياسات وإجراءات الاحتياطي الفيدرالي. توفر خدمات التعدين والستاكينج (Mining and Staking) الخاصة بمنصة CoinEx شريان نجاة، حيث تقدم عوائد مستقرة ومرونة للمستثمرين الذين يبحرون في هذا المشهد. مع تطور ديناميكيات التجارة، سيكون البقاء على اطلاع واستخدام هذه الأدوات أمرًا أساسيًا لتحقيق الازدهار.

Reference

Regulating Imports with a Reciprocal Tariff to Rectify Trade Practices that Contribute to Large and Persistent Annual United States Goods Trade Deficits. (2025, April 2). The White House. https://www.whitehouse.gov/presidential-actions/2025/04/regulating-imports-with-a-reciprocal-tariff-to-rectify-trade-practices-that-contribute-to-large-and-persistent-annual-united-states-goods-trade-deficits/
United States Personal Savings Rate | 1959-2020 Data | 2021-2022 Forecast | Historical. (n.d.). Tradingeconomics.com. https://tradingeconomics.com/united-states/personal-savings
CEICdata.com. (2018). China Gross Savings Rate. Ceicdata.com; CEICdata.com. https://www.ceicdata.com/en/indicator/china/gross-savings-rate

الكشف عن التعريفات الجمركية المتبادلة لترامب: كيف يمكن أن تشكل سوق العملات المشفرة