التعريف

سجل الطلبيات المركزي (CLOB) هو نظام تداول إلكتروني يجمع جميع أوامر الشراء والبيع لأصل معين في سجل طلبات واحد. تتم مطابقة الأوامر باستخدام أولوية السعر والوقت، مما يسمح بتنفيذ التداولات بشفافية بناءً على العرض والطلب في السوق. من خلال عرض عروض الشراء والبيع وخريطة العمق في الوقت الفعلي، يُظهر سجل الطلبيات المركزي كيفية تشكيل الأسعار وكيفية توزيع السيولة.

كيفية عمله

عندما يضع المتداول أمرًا في بورصة تعتمد على سجل الطلبيات المركزي، تتم إضافة الأمر إلى سجل الطلبات وترتيبه تلقائيًا.

تُعطى الأولوية للأوامر التي تقدم أسعارًا أفضل. تُوضع أوامر الشراء ذات الأسعار الأعلى قبل أوامر الشراء ذات الأسعار الأقل، بينما تُصنف أوامر البيع ذات الأسعار الأقل قبل أوامر البيع ذات الأسعار الأعلى. إذا كانت هناك أوامر متعددة بنفس السعر، يقوم النظام بتنفيذها بالترتيب الذي تم تقديمها به.

مثال

لنفترض أن أفضل سعر بيع حالي لأصل ما هو 50 دولارًا، ويقدم متداول أمر شراء بسعر الطلب عند 50 دولارًا. إذا كان هناك بائع لديه أمر بنفس السعر، يتم تنفيذ التداول على الفور. إذا لم يكن هناك بائع متاح بسعر 50 دولارًا، يظل أمر الشراء مرئيًا في سجل الطلبات حتى يظهر أمر بيع مطابق أو يتم إلغاء الأمر.

المكونات الرئيسية لسجل الطلبيات المركزي

• جانب العرض (Bid Side): يتكون جانب العرض من جميع أوامر الشراء مرتبة من الأعلى إلى الأقل سعرًا. يعكس أعلى عرض شراء أقوى اهتمام بالشراء حاليًا في السوق.
• جانب الطلب (Ask Side): يتكون جانب الطلب من جميع أوامر البيع مرتبة من الأقل إلى الأعلى سعرًا. يمثل أقل طلب بيع السعر الأكثر تنافسية المتاح.
• الفارق (Spread): الفارق هو الفرق بين أعلى عرض شراء وأقل طلب بيع. تشير الفروقات الضيقة عمومًا إلى سيولة أعلى، بينما تشير الفروقات الأوسع غالبًا إلى نشاط تداول أقل.
• خريطة العمق (Order Depth): تُظهر خريطة العمق حجم التداول المتاح عند كل مستوى سعر. يستخدم المتداولون هذه المعلومات لتقييم قوة السوق وتحديد مناطق الدعم أو المقاومة المحتملة.

سجل الطلبيات المركزي في تداول العملات المشفرة

في أسواق العملات المشفرة، تُستخدم سجلات الطلبيات المركزية على نطاق واسع من قبل البورصات الرئيسية مثل CoinEx و Coinbase و Binance. من خلال تجميع جميع الأوامر في نظام واحد، تُمكّن سجلات الطلبيات المركزية من اكتشاف الأسعار بشفافية وتنفيذ التداولات بكفاءة. هذا الهيكل فعال بشكل خاص في أسواق العملات المشفرة النشطة حيث تعتبر السيولة والتسعير الدقيق ضروريين.

سجل الطلبيات المركزي مقابل حساب صنع السوق: ما هو الفرق؟

تستخدم سجلات الطلبيات المركزية سجل طلبات ومحرك مطابقة لربط المشترين والبائعين مباشرة. تعتمد حسابات صنع السوق الآلية (AMMs) على مجمعات السيولة وصيغ التسعير لتنفيذ التداولات دون مطابقة الأوامر الفردية.

تُفضل سجلات الطلبيات المركزية عمومًا في الأسواق ذات النشاط التجاري الكافي، حيث يكون التسعير الدقيق وأنواع الأوامر المتقدمة مهمة. تركز حسابات صنع السوق الآلية على البساطة والسيولة المستمرة، مما يجعلها أكثر ملاءمة للأسواق ذات المشاركة المنخفضة.

لماذا يهم

تلعب سجلات الطلبيات المركزية دورًا رئيسيًا في كيفية عمل معظم بورصات العملات المشفرة الرئيسية. إنها تمنح المتداولين رؤية واضحة لأوامر السوق، مما يساعدهم على تقييم معنويات السوق، وتحديد مستويات الأسعار الرئيسية، وتنفيذ التداولات بشكل أكثر كفاءة وعدالة.