아시아 웹3 리서치·컨설팅사 타이거리서치가 '2026 암호화폐 시장의 변화: 내러티브에서 PMF로' 보고서를 통해 "2026년 상반기에는 시장 전체를 관통하는 단일 내러티브가 부재했으나 스테이블코인, RWA, 밈, DeFi, 예측시장은 침체된 시장 환경 속에서도 생존하거나 성장을 이뤄내고 있다"고 진단했다. 보고서는 “과거에는 하나의 내러티브가 시장 전반을 이끌었다면, 이제는 실제 수요가 시장의 방향을 결정하고 있다. 시장 침체 속에서도 스테이블코인, 디파이(DeFi), 실물연계자산(RWA), 밈코인 등 기존 핵심 섹터는 여전히 살아남아 있다. 결국 PMF(프로덕트 마켓 핏)를 확보하고 실제 이용자를 기반으로 매출을 창출하는 프로젝트만 생존할 수 있다. 현재까지 살아남은 프로젝트들은 반복적으로 서비스를 이용하는 사용자층을 확보했으며, 이를 거래량, TVL, 수수료 매출 등 구체적인 성과 지표로 증명했다. 여기에 지속 가능한 수익 모델과 네트워크 효과까지 갖춰질 때 비로소 진정한 PMF가 완성된다. 초기 관심은 토큰 가격이 끌어낼 수 있지만 장기적인 생존은 이용 빈도와 잔존 자본, 매출, 운영 역량이 좌우한다”고 설명했다.