5~7월 BTC 현물 ETF의 대규모 순유출은 매도세가 강해진 결과라기보다 매수세가 사라진 영향이라고 암호화폐 애널리스트 머피(@Murphychen888)가 분석했다. 그는 "1~2월에는 거래량이 많았음에도 순유출이 제한적이었던 반면, 5~7월에는 거래량 감소와 함께 순유출이 확대됐다. 이는 기관투자자의 추가 매수세가 약화됐기 때문으로 보인다. 5~7월 기관의 카피츌레이션(항복)은 이번 조정 국면의 막바지 신호일 가능성이 있다. 이번 사이클에서는 오히려 많은 기관이 BTC 고점 매수로 손실을 보고 있으며, 이는 개인투자자에게는 저가 매수 기회가 될 수 있다"고 설명했다.