أخبار كوين إكس: في مقالته المنشورة بتاريخ 11 أغسطس بعنوان "زلزال الين"، يجادل آرثر هايز بأن ضعف الين الياباني وارتفاع عوائد السندات الحكومية قد يدفعان طوكيو وواشنطن نحو تعزيز السيولة. وقد تدخلت اليابان بالفعل لدى الولايات المتحدة لشراء الين، لكن بيع الاحتياطيات يُنذر بإجبار الولايات المتحدة على بيع سندات الخزانة ورفع تكاليف الاقتراض الأمريكية. ويقول هايز إن اليابان يُمكنها بدلاً من ذلك رهن سندات الخزانة لدى مرفق إعادة الشراء التابع للاحتياطي الفيدرالي (FIMA)، واستلام الدولارات، وبيعها مقابل الين دون الحاجة إلى بيع السندات في السوق المفتوحة.

قد يؤدي ارتفاع قيمة الين بشكل سريع إلى تصفية مراكز المضاربة الممولة بالين، مما يجبر المستثمرين على تقليص مراكزهم ذات الرافعة المالية. من المرجح أن يمتص البيتكوين والإيثيريوم الصدمة الأولية، بينما تواجه العملات البديلة ذات معامل بيتا الأعلى، مثل SOL ورموز التمويل اللامركزي، مخاطر هبوط أكبر. إذا ازداد استخدام آلية FIMA بشكل كبير ومستمر، فإن استقرار عوائد سندات الخزانة وزيادة سيولة الدولار ستصب في مصلحة البيتكوين أولاً، ثم الإيثيريوم والعملات البديلة ذات السيولة العالية. كما سيستفيد الذهب من ضعف الدولار وانخفاض العوائد الحقيقية وزيادة الطلب على خفض قيمة العملة. مع ذلك، أظهرت بيانات الاحتياطي الفيدرالي انعدام استخدام عمليات إعادة الشراء الرسمية الأجنبية حتى 5 أغسطس، لذا يبقى مؤشر السيولة غير مؤكد.