النظرة الشهرية (يونيو 2025)

صمد البيتكوين أمام عاصفة جيوسياسية في يونيو، حيث انخفض من 105,000 دولار إلى 98,200 دولار وسط التوترات بين إسرائيل وإيران قبل أن يشهد انتعاشًا ليصل إلى ما يقرب من 108,000 دولار بنهاية الشهر. سرق الطرح العام الأولي المذهل لشركة Circle الأضواء، حيث ارتفع من سعر طرح قدره 31 دولارًا إلى 180 دولارًا وحقق تقييمًا بقيمة 40 مليار دولار، مما قد يشعل موجة من الطروحات العامة الأولية للعملات المشفرة. واصل قطاع الأصول الحقيقية (RWA) صعوده الصاروخي بنمو يزيد عن 85% منذ بداية العام ليصل إلى 23 مليار دولار، معززًا بتطورات تنظيمية بارزة بما في ذلك إقرار مجلس الشيوخ لقانون GENIUS وأطر العملات المستقرة العالمية. انتعش إصدار العملات المستقرة ليصل إلى 5 مليارات دولار، محافظًا على بنية سوق صاعدة.

نظرة عامة على السوق: البيتكوين يواجه الجيوسياسة

بدأ الشهر بتداول البيتكوين حول 105,000 دولار لكنه واجه انخفاضات حادة بسبب تصاعد التوترات الجيوسياسية، منخفضًا إلى أدنى مستوى له عند 98,200 دولار في 22 يونيو بعد الغارات الجوية العسكرية الأمريكية على المنشآت النووية الإيرانية. وشكل هذا أدنى مستوى للبيتكوين في ما يقرب من سبعة أسابيع، مع انخفاض يومي تجاوز 5%. ومع ذلك، أدى إعلان وقف إطلاق النار بين إيران وإسرائيل في 24 يونيو إلى انتعاش سريع، مع تداول البيتكوين عند مستوى أقل قليلاً من 108,000 دولار بحلول نهاية يونيو، مدعومًا باتجاه يومي صاعد.

أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة في يونيو، مع توقع الرسم البياني النقطي لخفضين محتملين لأسعار الفائدة في عام 2025. أكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول على مرونة الاقتصاد لكنه أشار إلى أن التضخم ظل فوق المستهدف البالغ 2%، مع احتمال أن تضيف التعريفات الجمركية الأمريكية الجديدة ضغوطًا تصاعدية. أضاف اقتراب الموعد النهائي لاتفاقيات التعريفة الجمركية بين الولايات المتحدة والصين حالة من عدم اليقين، مع احتمال تصعيد حرب تجارية تساهم في شعور بتجنب المخاطر.

المصدر: مجلس الاحتياطي الفيدرالي؛ البيانات اعتبارًا من 18 يونيو 2025

التحليل الفني: الرسوم البيانية التي قد تهمك

بسبب أحداث المخاطر العالمية، خضع البيتكوين لتصحيح عميق في يونيو. لقد عاد الآن إلى الحد العلوي من نطاق تداوله، محاولاً اختراقًا جديدًا. هناك احتمالية كبيرة أنه سيختار اتجاهًا في المدى القريب. إذا فشل الاختراق، فقد يعيد اختبار خط الدعم الأحمر بالقرب من 10,500 دولار.

حافظت هيمنة البيتكوين على اتجاه تصاعدي طوال شهر يونيو، دون أي علامات على الضعف. لا يزال عودة موسم العملات البديلة يبدو احتمالاً بعيدًا.

الطرح العام الأولي لشركة Circle: معيار للنجاح

كان الطرح العام الأولي لشركة Circle نجاحًا مدويًا، حيث جمع 1.05 مليار دولار بسعر 31 دولارًا للسهم، متجاوزًا النطاق المتوقع البالغ 27-28 دولارًا. افتتح السهم عند 69 دولارًا، ووصل إلى ذروته عند 103.75 دولارًا، وأغلق عند 83.23 دولارًا في يومه الأول للتداول، محققًا قيمة سوقية قدرها 18.4 مليار دولار. كان يتم تداوله بحوالي 180 دولارًا قرب نهاية الشهر، مما يترجم إلى قيمة سوقية تبلغ 40 مليار دولار.

أثار نجاح Circle تكهنات بأن شركات أخرى متخصصة في العملات المشفرة قد تحذو حذوها، مع ذكر شركات مثل Gemini وKraken وBullish وBitGo وConsensys وChainalysis كمرشحين محتملين للطرح العام الأولي. من وجهة نظرنا، يمكن أن تظهر "طفرة في الطروحات العامة الأولية للعملات المشفرة" في عامي 2025 و2026، مدفوعة بظروف سوق مواتية ورياح تنظيمية مواتية.

الأصول الحقيقية (RWA): تسارع انتشار الأصول الحقيقية على البلوكتشين

لقد رسخت الأصول العالمية الحقيقية (RWA) دورها كجسر حيوي يربط بين التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي بحلول عام 2025. تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للأصول العالمية الحقيقية على السلسلة (باستثناء العملات المستقرة) 23 مليار دولار، مما يعكس نمواً مثيراً للإعجاب بنسبة تزيد عن 85% منذ بداية العام حتى تاريخه. وعند تضمين العملات المستقرة، نلاحظ أن سوق الأصول العالمية الحقيقية المرمزة يتجاوز 200 مليار دولار. تواصل إيثيريوم ريادتها في مشهد الأصول العالمية الحقيقية، مستحوذة على حصة سوقية قوية تبلغ 59%. ومن الجدير بالذكر أن صندوق BUIDL من بلاك روك، الذي نما إلى 2.7 مليار دولار، يبرز كمحرك رئيسي لتوسع القيمة الإجمالية المقفلة للأصول العالمية الحقيقية.

التنظيم العالمي: استراتيجيات جديدة للعملات المستقرة

في 17 يونيو 2025، أقر مجلس الشيوخ الأمريكي قانون GENIUS بدعم قوي من الحزبين (68-30)، مما دفع مشروع القانون إلى مجلس النواب لمزيد من المراجعة. تم تقديم قانون GENIUS كجزء من مبادرة أوسع لتعزيز الريادة المالية الأمريكية، وهو يشجع الابتكار في العملات المستقرة المدعومة بالدولار من خلال تحديد عتبات القيمة السوقية للإشراف التنظيمي، وفرض دعم احتياطي كامل، وضمان حقوق الاسترداد لحاملي العملات المستقرة.

على الصعيد العالمي، يتطور سوق العملات المستقرة بسرعة، مدفوعاً بأطر تنظيمية أكثر وضوحاً ومعايير امتثال معززة. في 30 ديسمبر 2024، نفذ الاتحاد الأوروبي بالكامل إطار أسواق الأصول المشفرة (MiCA). تهدف متطلبات الاحتياطي الصارمة في MiCA إلى ضمان الاستقرار المالي وتعزيز الابتكار. وبالمثل، في 21 مايو 2025، سنت هونغ كونغ إطاراً تنظيمياً للعملات المستقرة لتعزيز الرقابة والتوافق مع المعايير العالمية، مما يعكس اتجاهاً أوسع نحو تنظيم قوي للأصول الرقمية.

انتعاش العملات المستقرة إلى 5 مليارات دولار، دعماً لهيكل السوق الصاعد

على الرغم من ارتفاع المخاطر الاقتصادية الكلية والجيوسياسية هذا الشهر، توقف الانخفاض في إصدار العملات المستقرة بعد عدة أشهر متتالية، وانتعش إلى مستوى 5 مليارات دولار. نعتقد أن هذا قد حافظ على هيكل السوق الصاعد ودعم عمق رأس المال داخل السوق. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن حالات الاستخدام الأساسية للعملات المستقرة قد تتحول تدريجياً - من التداول والمضاربة نحو المدفوعات. ونتيجة لذلك، قد تتأثر فعالية هذا المؤشر في الدورة الحالية، وسنواصل مراقبة هذا الاتجاه عن كثب.

البيانات الاقتصادية والأحداث التي يجب مراقبتها في يوليو 2025

إخلاء المسؤولية

المحتوى المقدم في هذا التقرير هو لأغراض توضيحية فقط ويهدف إلى تقديم رؤى حول سوق العملات المشفرة. وهو ليس، ولا ينبغي تفسيره على أنه، نصيحة استثمارية أو توصيات. تستند المعلومات الواردة هنا إلى مصادر يُعتقد أنها موثوقة؛ ومع ذلك، لا نضمن دقتها أو اكتمالها أو ملاءمتها لأي غرض، ولا ينبغي الاعتماد عليها على هذا النحو. تعكس أي آراء معبر عنها حكمًا في تاريخ النشر وهي عرضة للتغيير دون إشعار. يُنصح القراء بإجراء أبحاثهم الخاصة والعناية الواجبة، وطلب المشورة المهنية عند الاقتضاء، قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا يتحمل مؤلفو ونشارو هذا التقرير أي مسؤولية عن أي خسارة أو ضرر ينشأ عن استخدام المعلومات المقدمة.

قم بإجراء بحثك الخاص.

نبذة عن CoinEx

تأسست CoinEx في عام 2017، وهي منصة عالمية لتداول العملات المشفرة ملتزمة بجعل التداول أكثر سهولة. توفر المنصة مجموعة من الخدمات، بما في ذلك التداول الفوري والتداول بالهامش والعقود الآجلة والمبادلات وصانع السوق الآلي وخدمات الإدارة المالية لأكثر من 5 ملايين مستخدم في أكثر من 200 دولة ومنطقة.

منذ تأسيسها، التزمت CoinEx بثبات بمبدأ خدمة "المستخدم أولاً". بنية صادقة لرعاية بيئة تداول عادلة ومحترمة وآمنة للعملات المشفرة، تمكّن CoinEx الأفراد ذوي مستويات الخبرة المختلفة من الوصول بسهولة إلى عالم العملات المشفرة من خلال تقديم منتجات سهلة الاستخدام.

نبذة عن CoinEx Research

CoinEx Research هو الذراع البحثي لمنصة CoinEx، مخصص لتقديم تحليلات متعمقة وتقارير بحثية حول صناعة البلوكتشين والعملات المشفرة.

يوفر الفريق للمستخدمين رؤى سوقية احترافية من خلال تتبع اتجاهات السوق، وتحليل الأوراق البيضاء للمشاريع والوثائق التقنية، وتقييم فرق المشاريع وآفاق التطوير، وما إلى ذلك. تغطي تقاريرنا الأسواق الكلية، وتكنولوجيا البلوكتشين، والأصول الرقمية، والتمويل اللامركزي، والرموز غير القابلة للاستبدال، وغيرها من المجالات في مختلف أشكال المنشورات البحثية.

لمشاهدة المزيد من تقارير ورؤى CoinEx Research، قم بزيارة CoinEx Insight .