CoinEx الشهرية - الهروب إلى الأمان: الرسوم الجمركية، تاكايتشي، وطهران تضع العملات المشفرة على المحك

كان فبراير 2026 بمثابة اختبار إجهاد للاقتصاد الكلي والجيوسياسي للعملات المشفرة، حيث استوعبت الأسواق سلسلة سريعة من الصدمات، بدءًا من إلغاء المحكمة العليا الأمريكية لنظام تعريفات ترامب، والانتخابات اليابانية المفاجئة التي منحت رئيس الوزراء تاكايتشي تفويضًا بأغلبية ساحقة، والضربات الأمريكية الإسرائيلية على إيران التي بلغت ذروتها باغتيال المرشد الأعلى علي خامنئي في 28 فبراير، كل ذلك كشف عن هشاشة العملات المشفرة وأثار هروبًا إلى الأمان الذي استفادت منه الملاذات التقليدية مثل الذهب. على هذه الخلفية، واجهت Bitcoin ضغطًا هبوطيًا مستمرًا طوال الشهر. تداولت من أعلى مستوى لها بالقرب من 78,000 دولار في أوائل فبراير لتختبر دعمًا حاسمًا عند 63,000 دولار في منتصف الشهر، قبل أن تغلق عند حوالي 67,000 دولار بعد الضربات الإيرانية، بانخفاض 15% خلال الشهر. ومع ذلك، كشف الشريط أيضًا عن إشارات استقرار مبكرة: احتفظت Bitcoin بانخفاض ما بعد الضربة في عطلة نهاية الأسبوع بشكل جيد نسبيًا، وسجلت العملات المستقرة تدفقات داخلية صافية بقيمة 3.3 مليار دولار (انعكاس كبير في السيولة)، وتسارعت علاقة BTC-S&P 500 مرة أخرى، مما يعني أن شهية المخاطرة الكلية هي المحرك الأساسي مرة أخرى.

المحكمة تلغي تعريفات IEEPA، وترامب يعيد التحميل بموجب المادة 122

وجهت المحكمة العليا ضربة لأجندة الرئيس ترامب التجارية في 20 فبراير، حيث ألغت في حكم 6-3 استخدام قانون صلاحيات الطوارئ الاقتصادية الدولية (IEEPA) لفرض التعريفات الجمركية. ألغى هذا القرار كلاً من "التعريفات المتبادلة" المفروضة في أبريل 2025 و"تعريفات الاتجار والهجرة" المتعلقة بالفنتانيل، مما أثر على ما كان الآلية الأساسية للإدارة لتنفيذ السياسة التجارية. أحدث الحكم حالة من عدم اليقين الاقتصادي الفوري وفتح الباب أمام استرداد محتمل لما يقدر بنحو 150 مليار دولار من إيرادات التعريفات التي تم جمعها بالفعل.

بدلاً من الإغاثة، تحرك الرئيس ترامب بسرعة لتطبيق نظام تعريفات جديد بموجب المادة 122 من قانون التجارة لعام 1974، معلنًا في البداية عن تعريفة عالمية بنسبة 10% في 20 فبراير لتدخل حيز التنفيذ في 24 فبراير. في غضون 24 ساعة، رفع المعدل إلى 15%، وهو الحد الأقصى المسموح به بموجب المادة 122. ومع ذلك، تحمل هذه التعريفات بند غروب الشمس لمدة 150 يومًا ما لم يمددها الكونغرس، مما يثير عدم يقين مستمر في السياسة. انخفض معدل التعريفة الفعلي من 16% قبل الحكم إلى حوالي 9.1% بموجب النظام الجديد، وفقًا لتحليل نموذج ميزانية بن وارتون.

بينما أظهرت الأسهم الأمريكية مرونة، واصلت Bitcoin انخفاضها، مما يسلط الضوء على أن الأصول الرقمية كانت تُعامل على أنها أدوات خالية من المخاطر بدلاً من أدوات تنويع المحفظة.

المصدر: تحليل نموذج ميزانية بن وارتون

ظهور "تداول تاكايتشي"

في 8 فبراير، حققت اليابان أحد أكثر التفويضات الانتخابية حسمًا في تاريخها بعد الحرب. حصل الحزب الليبرالي الديمقراطي (LDP) لرئيسة الوزراء سانا تاكايتشي على 316 مقعدًا من أصل 465 مقعدًا في مجلس النواب، وهي أكبر أغلبية لحزب واحد منذ الحرب العالمية الثانية، مما منحها أغلبية ساحقة مطلوبة ثلثي المقاعد. بالاشتراك مع شريك الائتلاف حزب الابتكار الياباني (إيشين) الذي حصل على 36 مقعدًا، سيطر الكتلة الحاكمة على 352 مقعدًا إجمالًا.

ركزت منصتها السياسية على "سياسة مالية مسؤولة ولكنها عدوانية"، بما في ذلك تعليق ضريبة المبيعات بنسبة 8% على الغذاء لمدة عامين، وإنفاق ضخم على البنية التحتية، وزيادة ميزانيات الدفاع، وموقف أكثر تشددًا تجاه الصين، لا سيما فيما يتعلق بتايوان. يبدو أن العلاقة بين الولايات المتحدة واليابان قد وصلت إلى آفاق جديدة، حيث حظيت تاكايتشي بإنفاقها المؤيد للدفاع واستعدادها لاستيعاب ترامب في التجارة بتأييد في واشنطن.

ارتفع مؤشر نيكاي 225 إلى مستويات قياسية فوق 57,000 فور إعلان نتائج الانتخابات. سرعان ما حددت الأسواق موضوعًا جديدًا للمراكز: أسهم يابانية طويلة، ين قصير، وحذر بشأن سندات الحكومة اليابانية طويلة الأجل. عكس "تداول تاكايتشي" توقعات النمو المدفوع بالمالية العامة، وضعف الين لدعم الصادرات، وارتفاع عوائد السندات بسبب مخاوف العجز. كان للتداول تداعيات عالمية، حيث أثر ضعف الين وارتفاع أسعار الفائدة اليابانية على ديناميكيات تداول الفروقات في جميع أنحاء العالم.

كان رد فعل Bitcoin الأولي على الانتخابات اليابانية ضعيفًا، لكن دوران رأس المال إلى الأسهم اليابانية بناءً على توقعات التحفيز المالي يمكن أن يسحب السيولة بعيدًا عن الأصول الخطرة العالمية بما في ذلك العملات المشفرة. قد يعيد المستثمرون وضعهم من التكنولوجيا الأمريكية المتعطشة للنمو والعملات المشفرة إلى قصة الانتعاش الجذابة فجأة في اليابان.

الضربات الأمريكية الإسرائيلية على إيران: علاوة مخاطر مؤقتة

جاء التطور الأكثر دراماتيكية في الشهر في 28 فبراير، عندما أطلقت الولايات المتحدة وإسرائيل "عملية الغضب الملحمي" و"عملية الأسد الزائر"، وهي ضربات عسكرية منسقة عبر إيران أسفرت عن اغتيال المرشد الأعلى آية الله علي خامنئي. استهدفت الضربات، التي تم الإعلان عنها من خلال أسابيع من الحشد العسكري غير المسبوق (الذي وصف بأنه أكبر تجمع للقوات الأمريكية في الشرق الأوسط منذ غزو العراق عام 2003)، المنشآت النووية الإيرانية والبنية التحتية العسكرية والقيادة العليا.

مع انتشار عناوين الصراع الأمريكي الإيراني خلال عطلة نهاية الأسبوع، كانت Bitcoin هي المكان الأكثر سيولة لتقليل المخاطر بسرعة، لذلك ظهر الضغط الأولي في العملات المشفرة أولاً. ومع ذلك، فإن الطريقة التي استوعبت بها العملات المشفرة هذا الضغط تكشف الكثير. على الرغم من ذعر عطلة نهاية الأسبوع، حافظت Bitcoin على استقرار نسبي حول 66,000 دولار (بانخفاض 2% فقط)، وشهدت ETH انخفاضًا يمكن التحكم فيه بنسبة 4% إلى 1,950 دولارًا. يشير هذا إلى أنه بينما وفرت العملات المشفرة السيولة اللازمة للخروج لبائعي عطلة نهاية الأسبوع، فإن السوق الأوسع يتعامل حاليًا مع التصعيد على أنه علاوة مخاطر مؤقتة.

دفع التصعيد الأخير في الشرق الأوسط أسعار النفط، وهو قناة النقل الرئيسية، إلى الارتفاع بسبب المخاوف بشأن الاضطراب المحتمل حول مضيق هرمز، الذي يهدد 21% من الإمدادات العالمية. يتصرف الذهب كملاذ جيوسياسي كلاسيكي، حيث يدفع الطلب على الملاذ الآمن الأسعار إلى الأعلى، بينما تستمر Bitcoin في العمل كجهاز صراف آلي للسيولة، متلقية الضربة الأولية من التصعيدات العسكرية في عطلة نهاية الأسبوع. يعكس الارتفاع في أسعار النفط والذهب علاوة مخاطر مؤقتة. عندما يتراجع النفط والذهب عن هذه المكاسب، سيشير السوق إلى توقعات التهدئة. إذا تصاعد الصراع، يمكننا أن نتوقع أن يظل الذهب قويًا بينما تصبح Bitcoin أكثر عرضة للخطر، خاصة إذا أدت صدمات العرض إلى تشديد السيولة ورفع العوائد الحقيقية.

يركز المتداولون على ما إذا كان الصراع سيتصاعد أكثر أو يظهر علامات احتواء، وكيف ستستوعب أسواق الأسهم التقليدية في النهاية الصدمة الجيوسياسية مع عودة نشاط التداول العالمي إلى طبيعته بالكامل. كما يراقبون عن كثب ما إذا كان النفط والذهب يمكنهما الحفاظ على ارتفاعاتهما في عطلة نهاية الأسبوع، أو البدء في التلاشي، حيث سيحدد هذا المسار ما إذا كانت الحركة الحالية تظل علاوة مخاطر قصيرة الأجل أو تتطور إلى رياح معاكسة كلية أكثر استمرارًا للأصول الخطرة، بما في ذلك العملات المشفرة.

الرسوم البيانية الرئيسية للمراقبة

$BTC: تظل Bitcoin محصورة في الأجزاء العليا من نطاق تداولها الواسع الذي يتراوح بين 53,000 دولار و 73,000 دولار، مما يظهر تقلبات محددة النطاق. في غياب أي محفزات انتعاش قوية أو دليل على عملية قاع مكتملة، يبدو السوق في وضع يسمح باستمرار التوحيد، في انتظار إشارات اتجاهية حاسمة.

حالة الصعود: يمكن أن يشير اختراق مؤكد فوق 73,000 دولار إلى انتعاش كبير.

حالة الهبوط: قد يؤدي الانهيار دون خط الوسط 63,500 دولار إلى إعادة اختبار مستوى 53,000 دولار، مما يؤكد قاع السوق الهابط.

تعزيز علاقة BTC-S&P 500: العودة إلى هيمنة السيولة الكلية وشهية المخاطرة

انخفض الارتباط بين Bitcoin ومؤشر S&P 500 بشكل حاد من ديسمبر حتى يناير، قبل أن ينتعش بشكل ملحوظ ويتكثف في الأسابيع الأخيرة (فبراير). يشير هذا الانتعاش في الارتباط إلى أن الروايات الهبوطية الغريبة داخل سوق العملات المشفرة قد تم استيعابها تدريجيًا، مع استعادة توقعات السيولة الكلية ومعنويات المخاطرة الأوسع نطاقًا هيمنتها على تسعير الأصول. وهذا بدوره يعني تقارب تدفقات رأس المال التي تدفع BTC مع تلك التي تغذي الأسهم الأمريكية، لا سيما أسهم التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي.

الارتفاع الهائل للذكاء الاصطناعي الوكيل وجاهزية البنية التحتية

شهد الذكاء الاصطناعي الوكيل نموًا هائلاً طوال فبراير. سرعان ما أصبح OpenClaw الإطار مفتوح المصدر الرائد، وانتشر بسرعة كوكيل شخصي محلي بالكامل، يركز على الخصوصية، ويعمل بالكامل على أجهزة المستخدم. بدأ في الأصل باسم Clawdbot/Moltbot في أواخر يناير، وحقق أكثر من 237,000 نجمة على GitHub في غضون أسابيع. جعلته قدرته على التعامل بشكل مستقل مع فرز البريد الإلكتروني، وجدولة التقويم، ومهام المتصفح، وحتى سير العمل متعدد الخطوات في العالم الحقيقي، مفضلاً للمستخدمين المتقدمين الذين يبحثون عن أقصى قدر من التحكم وعدم الاعتماد على السحابة.

المصدر: OpenRouter

في الوقت نفسه، أضافت البنية التحتية الأساسية للإنترنت دعمًا أصليًا لوكلاء الذكاء الاصطناعي بسرعة. أطلقت Cloudflare ميزة Markdown for Agents في منتصف فبراير، حيث تقوم تلقائيًا بتحويل HTML إلى Markdown نظيف وفعال من حيث الرموز المميزة عبر تفاوض المحتوى لتبسيط الوصول إلى الويب بشكل كبير للأنظمة المستقلة. في مجال العملات المشفرة والتكنولوجيا المالية، طرحت Uniswap مهارات وكيل الذكاء الاصطناعي المخصصة للتداول السلس على السلسلة، وفتحت Polymarket مصدر CLI وإطار عمل الوكيل لأسواق التنبؤ، وقدمت MoonPay وكلاء MoonPay لتمويل المحفظة والمدفوعات المستقلة، مما يمثل خطوة حاسمة نحو مسارات مالية أصلية للوكلاء حقًا.

علامات مرونة العملات المستقرة تشير إلى تعافٍ أسرع للسوق

شهدت سيولة الأصول الرقمية تحولًا حاسمًا هذا الشهر، حيث سجلت العملات المستقرة تدفقات داخلية صافية بلغت حوالي 3.3 مليار دولار - وهو انعكاس حاد يوقف التراجع الذي حدث في الشهر السابق. تدفعنا هذه النقطة البيانات المحورية إلى إعادة تقييم الاتجاه الهبوطي الذي استمر ستة أشهر والذي سيطر مؤخرًا على القطاع. على خلفية عدم اليقين الاقتصادي الكلي المستمر والتقلبات الجيوسياسية، تحمل هذه الإشارة المتناقضة في تدفقات العملات المستقرة وزنًا كبيرًا، مما يشير إلى أن السوق الأوسع قد يختبر قاعًا حاسمًا ويتخذ وضعًا لانعكاس صعودي وشيك.

إخلاء المسؤولية

المحتوى المقدم في هذا التقرير هو لأغراض توضيحية فقط ويهدف إلى تقديم رؤى حول سوق العملات المشفرة. لا يُعد، ولا ينبغي تفسيره على أنه، نصيحة أو توصيات استثمارية. تستند المعلومات الواردة هنا إلى مصادر يُعتقد أنها موثوقة؛ ومع ذلك، فإننا لا نضمن دقتها أو اكتمالها أو ملاءمتها لأي غرض، ولا ينبغي الاعتماد عليها على هذا النحو. تعكس أي آراء معبر عنها حكمًا في تاريخ النشر وهي عرضة للتغيير دون إشعار. يُنصح القراء بإجراء أبحاثهم الخاصة والعناية الواجبة، وحيثما كان ذلك مناسبًا، طلب المشورة المهنية قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا يتحمل مؤلفو وناشرو هذا التقرير أي مسؤولية عن أي خسارة أو ضرر ينشأ عن استخدام المعلومات المقدمة.

قم ببحثك الخاص.

حول CoinEx

تأسست CoinEx في عام 2017، وهي بورصة عالمية للعملات المشفرة ملتزمة بجعل التداول أسهل. توفر المنصة مجموعة من الخدمات، بما في ذلك التداول الفوري والهامشي، والعقود الآجلة، والمقايضات، وحساب صنع السوق، وخدمات الإدارة المالية لأكثر من 5 ملايين مستخدم في أكثر من 200 دولة ومنطقة.

منذ تأسيسها، التزمت CoinEx بثبات بمبدأ الخدمة "المستخدم أولاً". بنية صادقة لتعزيز بيئة تداول عملات مشفرة عادلة ومحترمة وآمنة، تمكن CoinEx الأفراد ذوي مستويات الخبرة المختلفة من الوصول بسهولة إلى عالم العملات المشفرة من خلال تقديم منتجات سهلة الاستخدام.

حول CoinEx Research

CoinEx Research هي الذراع البحثي لبورصة CoinEx، مكرسة لتقديم تحليلات متعمقة وتقارير بحثية حول صناعة البلوك تشين والعملات المشفرة.

يقدم الفريق للمستخدمين رؤى سوقية احترافية من خلال تتبع اتجاهات السوق، وتحليل الأوراق البيضاء للمشاريع والوثائق الفنية، وتقييم فرق المشاريع وآفاق التنمية، وما إلى ذلك. تغطي تقاريرنا الأسواق الكلية، وتكنولوجيا البلوك تشين، والأصول الرقمية، وDeFi، وNFT، وغيرها من المجالات في أشكال مختلفة من المنشورات البحثية.

للاطلاع على المزيد من تقارير ورؤى CoinEx Research، قم بزيارة CoinEx Insight .