النظرة الشهرية (يناير 2025)

خلفية متقلبة في بداية عام 2025

افتتح الشهر الأول من عام 2025 عند حوالي 92,500 دولار وأغلق عند حوالي 102,000 دولار وسط خلفية سياسية واقتصادية متقلبة. تأثر السوق بإطلاق عملة ترامب الرسمية الرقمية (Official Trump Memecoin)، مما أعاد إشعال الحماس المضاربي، في حين نجح مشروع World Liberty Finance (WLFI) المرتبط بترامب في جمع أكثر من 300 مليون دولار في مرحلة البيع الأولي. من منظور الاقتصاد الكلي، حافظ الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة عند 4.25%-4.50%، مستشهداً بقوة سوق العمل والتضخم الذي ظل فوق المعدل المستهدف رغم انخفاضه. وفي الوقت نفسه، رفع بنك اليابان سعر الفائدة من 0.25% إلى 0.50%، كما كان متوقعاً.

على الرغم من تداول البيتكوين فوق مستوى 100,000 دولار لمعظم الشهر وتسجيله مستوى قياسي جديد، واجهت العملات البديلة صعوبة في اكتساب الزخم بعد امتصاص السيولة المرتبط بترامب. وبالنظر إلى المشهد الحالي، نتوقع أن يدخل البيتكوين في مرحلة توحيد على المدى القريب بسبب نقص المحفزات الصعودية المباشرة.

تأثير ترامب: عملة ترامب الرسمية

مرة أخرى، تصدر دونالد ترامب المشهد في سوق العملات المشفرة. قبل تنصيبه، أطلق فريقه عملة ترامب الرسمية على منصة Meteora، مما أشعل موجة مضاربة جديدة. ارتفعت القيمة المخففة بالكامل (FDV) للعملة إلى أكثر من 70 مليار دولار في أعلى مستوياتها، متجاوزة العملات الرقمية الرائدة مثل SHIB وPEPE وWIF. كان العامل المميز هو نهجها القائم على سولانا أولاً، حيث اختارت Meteora مع ربط USDC بدلاً من نهج Raydium أو Pump.fun المعتاد مع SOL. أدى هذا الاختيار إلى زيادة إمدادات العملات المستقرة في سولانا إلى أكثر من 9 مليارات دولار خلال الشهر، مسجلاً زيادة بنسبة تزيد عن 130%، ودفع حجم التداول الشهري لمنصات التداول اللامركزية على سولانا إلى مستوى قياسي بلغ 258 مليار دولار، أي ثلاثة أضعاف حجم إيثيريوم البالغ 86 مليار دولار للشهر.

امتد ارتفاع عملة ترامب أكثر مع الإطلاق غير المتوقع لعملة ميلانيا من قبل السيدة الأولى ميلانيا ترامب. وبينما أدى ذلك في البداية إلى زيادة الزخم، إلا أن عمليات إطلاق العملات المتتالية هذه امتصت سيولة سوقية كبيرة، مما أدى في النهاية إلى تراجع مع استنفاد رأس المال المضارب.

World Liberty Finance: مشروع التمويل اللامركزي المرتبط بترامب

بينما استحوذت عملة ترامب الرسمية على الأضواء على منصة سولانا، تبعها مشروع World Liberty Finance (WLFI)، وهو مشروع التمويل اللامركزي على إيثيريوم المرتبط بترامب وأبنائه، لجذب أنظار المستثمرين. نجحت المنصة في جمع أكثر من 300 مليون دولار من خلال البيع الأولي لعملتها. باختصار، أصبحت رواية العملات المشفرة المرتبطة بترامب تمتد الآن من المضاربة القائمة على الميمات على سولانا إلى مشروع التمويل اللامركزي على طراز المؤسسات على إيثيريوم.

DeepSeek يهز المشهد العالمي للذكاء الاصطناعي

أحدث إطلاق DeepSeek، وهو نموذج ذكاء اصطناعي صيني، عشية رأس السنة القمرية، هزة في أسواق الذكاء الاصطناعي والأسواق المالية العالمية. مع تميزه بكفاءة تدريب غير مسبوقة بتكلفة أقل بكثير من نظرائه الغربيين، أثار DeepSeek كلاً من الإثارة والذعر. أدى ظهوره إلى موجة بيع حادة في أسهم التكنولوجيا الأمريكية، مع انخفاض سهم Nvidia (NVDA) بنسبة 17% في يوم واحد، حيث أعاد المستثمرون تقييم المشهد التنافسي. لم يكن سوق العملات المشفرة بمنأى عن ذلك، حيث واجهت العملات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي انخفاضات حادة استجابة للمشاعر السلبية الأوسع نطاقاً.

وفقًا لورقتها المنشورة علنًا، تبلغ تكلفة تدريب النموذج أقل من 6 ملايين دولار، وهي أقل بكثير من نظيراتها الغربية. ما يميز DeepSeek هو هندسة مزيج الخبراء (MoE) التي تحسن الموارد الحسابية من خلال تنشيط الشبكات الفرعية ("الخبراء") الأكثر صلة فقط لكل استعلام. قد تكون لوحة صدارة LiveBench بمثابة مرجع للمقارنة بين نماذج LLM.

في حين تزامن ظهور DeepSeek مع تراجع السوق، نرى هذا كإعادة تقييم ضرورية للقيمة وليس مشكلة هيكلية. في الواقع، يمكن لنهج DeepSeek الفعال من حيث التكلفة أن يسرع تطوير الذكاء الاصطناعي ويفتح فرصًا جديدة عبر ابتكارات العملات المشفرة المدعومة بالذكاء الاصطناعي بدلاً من إعاقتها.

المشاركة المؤسسية: التحولات التنظيمية وتبني البيتكوين

لا يزال تدفق رأس المال المؤسسي قوة دافعة رئيسية لسوق العملات المشفرة في 2025، مع تطورات سياسية مهمة في يناير. بعد إطلاق رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات بالإنابة مارك أويدا فرقة عمل للعملات المشفرة، وقع الرئيس ترامب أيضًا أمرًا تنفيذيًا في أسبوعه الأول لتعزيز ابتكار العملات المشفرة، مما يشير إلى تحول في السياسة نحو تبني أوسع. وفي الوقت نفسه، تقدمت ولاية إلينوي بمشروع قانون لإنشاء احتياطي بيتكوين للولاية، متبعة خطى أريزونا في دمج العملات المشفرة في المالية الحكومية.

خارج الولايات المتحدة، يكتسب تبني المؤسسات للبيتكوين زخمًا أيضًا. وافق البنك المركزي التشيكي على اقتراح لإدراج البيتكوين في احتياطياته الوطنية. وكشف صندوق الثروة السيادية النرويجي عن زيادة بنسبة 150% على أساس سنوي في تعرضه غير المباشر للبيتكوين، والذي يتجاوز الآن 350 مليون دولار. تسلط هذه التحركات الضوء على تزايد ثقة المؤسسات في البيتكوين كفئة أصول مشروعة داخل الخزائن السيادية والحكومية.

العملات المستقرة تحافظ على تدفقات عالية، لكن الحذر مطلوب

في يناير، شهدت العملات المستقرة تدفقًا كبيرًا بلغ حوالي 9.9 مليار دولار، محافظة على مستوى تدفق مرتفع لمدة ثلاثة أشهر تقريبًا ودعم هيكل سوق صاعد قوي. وفي الوقت نفسه، وصلت أسعار البيتكوين إلى مستويات قياسية جديدة خلال الشهر. ومع ذلك، من المهم ملاحظة أنه بسبب العوامل الاقتصادية الكلية، شهد السوق تراجعًا كبيرًا نحو نهاية يناير. ستكون اتجاهات التدفق الداخل والخارج للعملات المستقرة في الشهر المقبل محورية في تحديد اتجاه السوق. قد يشير الانخفاض الكبير في التدفقات الداخلة أو التحول نحو صافي التدفقات الخارجة إلى فترة من التوحيد السوقي وزيادة التقلبات في المستقبل القريب. يجب على المستثمرين والمتداولين مراقبة أنماط تدفق العملات المستقرة هذه عن كثب لقياس معنويات السوق العامة وتعديل استراتيجياتهم وفقًا لذلك.

البيانات الاقتصادية والأحداث المرتقبة في فبراير 2025

إخلاء المسؤولية

المحتوى المقدم في هذا التقرير هو لأغراض توضيحية فقط ويهدف إلى تقديم رؤى حول سوق العملات المشفرة. وهو ليس، ولا ينبغي تفسيره على أنه، نصيحة استثمارية أو توصيات. المعلومات الواردة هنا تستند إلى مصادر يُعتقد أنها موثوقة؛ ومع ذلك، لا نضمن دقتها أو اكتمالها أو ملاءمتها لأي غرض، ولا ينبغي الاعتماد عليها على هذا النحو. تعكس أي آراء معبر عنها حكمًا في تاريخ النشر وهي عرضة للتغيير دون إشعار. يُنصح القراء بإجراء أبحاثهم الخاصة والعناية الواجبة و، عند الاقتضاء، طلب المشورة المهنية قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا يتحمل مؤلفو وناشرو هذا التقرير أي مسؤولية عن أي خسارة أو ضرر ينشأ عن استخدام المعلومات المقدمة.

قم بإجراء بحثك الخاص.

عن CoinEx

تأسست CoinEx في عام 2017، وهي منصة عالمية لتداول العملات المشفرة ملتزمة بجعل التداول أكثر سهولة. توفر المنصة مجموعة من الخدمات، بما في ذلك التداول الفوري والتداول بالهامش والعقود الآجلة والمبادلات وصناعة السوق الآلي (AMM) وخدمات الإدارة المالية لأكثر من 5 ملايين مستخدم في أكثر من 200 دولة ومنطقة.

منذ تأسيسها، التزمت CoinEx بمبدأ "المستخدم أولاً" في خدماتها. وبنية صادقة لتعزيز بيئة تداول عادلة ومحترمة وآمنة للعملات المشفرة، تمكّن CoinEx الأفراد من مختلف مستويات الخبرة من الوصول بسهولة إلى عالم العملات المشفرة من خلال تقديم منتجات سهلة الاستخدام.

نبذة عن CoinEx Research

CoinEx Research هو الذراع البحثي لمنصة CoinEx، مكرس لتقديم تحليلات متعمقة وتقارير بحثية حول صناعة البلوكتشين والعملات المشفرة.

يقدم الفريق رؤى سوقية احترافية للمستخدمين من خلال تتبع اتجاهات السوق، وتحليل الأوراق البيضاء والوثائق التقنية للمشاريع، وتقييم فرق المشاريع وآفاق التطوير، وغيرها. تغطي تقاريرنا الأسواق الكلية، وتقنية البلوكتشين، والأصول الرقمية، والتمويل اللامركزي (DeFi)، والرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs)، ومجالات أخرى في مختلف أشكال المنشورات البحثية.

لمشاهدة المزيد من تقارير ورؤى CoinEx Research، قم بزيارة CoinEx Insight الخاص بنا.