El entorno financiero ha experimentado cambios significativos, particularmente a través de las finanzas descentralizadas o DeFi. Mientras que las finanzas clásicas se basan en una metáfora central de instituciones, DeFi se basa en tecnologías blockchain y es abierta y sin permisos.

Un ejemplo destacado de este tipo de proyecto es Compound Finance. En este artículo, explicaremos este protocolo en detalle, cómo funciona y las características básicas que tiene.

¿Qué es Compound Finance?

Compound Finance es un sistema financiero de código abierto basado en Ethereum que ayuda a los prestatarios a pedir prestado y a los prestamistas a prestar criptomonedas sin necesidad de intermediarios. Utiliza un token llamado "COMP" para este propósito y facilita el proceso de negociación.

Características principales de Compound Finance:

Estas son algunas características que ofrece.

1. Acceso sin permisos

No hay requisitos de identificación y los usuarios solo necesitan tener una billetera Ethereum para usar Compound. A diferencia del banco, no tiene limitaciones geográficas ni puntajes crediticios y limitaciones de cuenta, lo que lo hace más inclusivo para los mercados globales.

2. Automatización de contratos inteligentes

Los contratos inteligentes se implementan de manera efectiva para gestionar las operaciones de Compound, incluyendo tasas de interés, transacciones y garantías de forma automática.

3. Tasas de interés algorítmicas

Las tasas de interés para préstamos no están predeterminadas, sino que dependen de la demanda y la disponibilidad de estos activos dentro de la plataforma.

4. Gobernanza mediante tokens COMP

La gobernanza del protocolo se realiza a través de los tokens COMP por la comunidad de Compound. Por eso existe la posibilidad de proponer cambios y votar sobre ellos, lo que permite que el protocolo se desarrolle de forma autónoma.

Estas características hacen de Compound una solución sostenible para préstamos en comparación con los modelos sistematizados.

¿Cómo funciona Compound Finance?

En su nivel más básico, Compound funciona como una plataforma de préstamos para sus usuarios. Permite el uso de contratos inteligentes para la gestión de transacciones, mejorando así la eficiencia del protocolo.

1. Préstamos

Los prestatarios realizan depósitos en Compound y otros prestamistas proporcionan su criptomoneda respaldada a los fondos de Compound. A cambio, reciben tokens "COMP", que representan su derecho sobre los activos depositados y los intereses generados.

Por ejemplo, 10 ETH depositados en Compound resultan en la obtención de 10 cETH. Cuando el interés se capitaliza, estos tokens valen más que los 10 ETH iniciales y el prestamista puede apostar más ETH para ganar una tasa de interés más alta.

2. Beneficios para prestamistas:

Obtener ganancias manteniendo activos cripto sin operar en el mercado.
Liquidez instantánea: El dinero puede retirarse en cualquier momento sin multas ni cargos extra.
Transparencia: Los contratos inteligentes garantizan que las tasas de interés correctas han sido cobradas o calculadas.

3. Préstamos

Para pedir prestado, los usuarios toman criptomonedas como "garantía" para pedir prestado dinero de la plataforma.

Por ejemplo, si un usuario apuesta 1000 ETH de su Ether y el factor de garantía es 0.75, pueden tomar un préstamo de $750 en otro activo. A los prestatarios se les cobra una comisión generalmente sobre el monto que han pedido prestado, que es tomada por los prestamistas.

Condiciones clave para préstamos:

Sobre-colateralización:

Los prestatarios deben comprometer más que el valor deseado de los activos involucrados en la operación.

Riesgo de liquidación:

Si, debido a fluctuaciones en el mercado, el valor de mercado de la garantía es menor que lo prescrito, la posición se vende para asegurar la estabilidad del protocolo.

Mecanismo de tasa de interés

En Compound, las tasas de interés se calculan automáticamente y son diferentes para cada activo. Este sistema dinámico asegura que el protocolo opere bajo los parámetros correctos necesarios para mantenerlo justo y viable.

Alta demanda de un activo: Esto resulta en un mayor costo de préstamo, y los prestamistas potenciales se esfuerzan por prestar ese tipo particular de activo.
Baja demanda de un activo: Esto se debe a que conduce a tasas de interés más bajas, fomentando así los préstamos.

A través de este modelo, Compound puede mantener un equilibrio de oferta y demanda en sus fondos de liquidez.

Proceso de liquidación

Una subasta ocurre cuando el valor de la garantía de un prestatario cae a un nivel mínimo específico.

Incentivos de liquidación: Los prestatarios aún pueden preferir que los liquidadores paguen una parte de la deuda pendiente y tomen su garantía con una pérdida significativa.
Propósito: Evita que el protocolo quede sub-colateralizado y mantiene la solvencia general del protocolo.

Ventajas de usar Compound Finance

Compound Finance ha ganado popularidad generalizada debido a sus numerosos beneficios.

Accesibilidad global

Compound está abierto a cualquier persona que tenga acceso a internet y una billetera cripto. Esta inclusividad lo convierte en un instrumento ideal de franquicia financiera en regiones con muy baja penetración financiera.

Operaciones transparentes

Cada transacción realizada con Compound es inmutable y se almacena en Ethereum. También es importante señalar que los usuarios pueden verificar los contratos inteligentes de la plataforma mencionada y evaluar su eficiencia y seguridad.

Ingresos pasivos para prestamistas

Las entidades financieras tradicionales obtienen ganancias de sus activos de depósito que se transforman en criptomonedas.

Sin períodos de bloqueo

A diferencia de la mayoría de otros productos financieros, los usuarios de Compound pueden retirar sus fondos en cualquier momento, lo que representa una flexibilidad sin igual.

Gobernanza descentralizada

Los tokens COMP permiten a los usuarios participar en los procesos de toma de decisiones del protocolo. Esta descentralización dificulta que una sola entidad tenga control total sobre la plataforma.

Desafíos y riesgos de Compound Finance

A pesar de sus ventajas, Compound no está exento de desafíos.

Volatilidad de las criptomonedas

Las criptomonedas tienen modelos de precios muy impredecibles. Los receptores de préstamos pueden enfrentar la liquidación en caso de que el valor de la garantía publicada disminuya. Por ejemplo, los donantes y deudores pueden quedar atrapados en una cadena de ventas forzadas, que pueden resultar de eventos como la congestión del mercado.

Vulnerabilidades de contratos inteligentes

Los contratos inteligentes utilizados por Compound han sido auditados, pero aún pueden contener errores o ser explotados. Incluso la más mínima grieta puede resultar en la pérdida de los depósitos de los clientes. Este es un problema que otras plataformas DeFi han experimentado antes.

Incertidumbre regulatoria

DeFi reside en un espacio ligeramente regulado, y las nuevas regulaciones podrían agregar limitaciones o complicar el cumplimiento para protocolos como Compound.

Complejidad para nuevos usuarios

Debido a la tecnicidad, entender DeFi es relativamente difícil, especialmente para usuarios primerizos. Por ejemplo, factores como la garantía, las tasas de interés y los procedimientos para liquidar activos requieren una cantidad considerable de aprendizaje.

El papel del token COMP en Compound Finance

El token COMP es una parte crítica de la infraestructura de Compound, ya que no solo se utiliza para la toma de decisiones a través del voto, sino que también incentiva a las partes interesadas.

Gobernanza

Los titulares de tokens COMP pueden sugerir ajustes al protocolo y también votar por ellos. Esto incluye:

Introducir nuevos activos a la plataforma.
Ajustar factores de garantía.
Actualizar el sistema o mejorar características bajo una categoría diferente.

Como resultado de esta estructura descentralizada, Compound se adapta de acuerdo con los deseos de todos los involucrados en lugar de someterse a una autoridad superior.

Incentivos

Al usar la plataforma para pedir prestado o prestar, los usuarios deberán acumular tokens COMP como una forma de recompensa. Si bien estos tokens son un mecanismo de recompensa, también estimulan una mayor participación en la gobernanza del protocolo.

Compound Finance en el ecosistema DeFi más amplio

Compound no está solo en este paisaje DeFi, hay otros protocolos como Aave, MakerDAO y Yearn Finance.

Comparación con Otros Protocolos

Aave: Destacado por el mercado de préstamos flash y las condiciones crediticias ajustadas al riesgo.
MakerDAO: Especializado principalmente en préstamos de stablecoins con un instrumento conocido como DAI.
Compound: Supera a otros por tener menor complejidad en su modelo y diseño, logro de automatización estandarizada y compensación efectiva a través de tokens COMP.

Sin embargo, cada plataforma tiene sus características, y la oferta principal de Compound es una tasa de interés algorítmica, así como funciones convenientes para los usuarios.

Integración con Otros Protocolos DeFi

Compound se integra con una variedad de aplicaciones DeFi, permitiendo casos de uso avanzados como:

Yield Farming: Un usuario puede invertir tokens en otros protocolos para obtener más ingresos.
Intercambio de Garantías: Existe flexibilidad para que los prestatarios varíen el tipo de garantía otorgada a sus acreedores para minimizar riesgos u optimizar oportunidades de mercado.
Oportunidades de Arbitraje: Actualmente, los operadores pueden realizar un arbitraje altamente efectivo. Aprovechan las diferencias en las tasas de interés entre Compound y otras plataformas.

Perspectivas Futuras

Ha habido un aumento en el rendimiento acumulado o valor del lado de la oferta, también conocido como valor total bloqueado (TVL). La plataforma continúa creciendo e incluso existe la posibilidad de expandirse a entornos multicadena y soluciones de capa 2 para reducir los costos de transacción.

Ejemplos del Mundo Real

Si bien es esencial comprender los aspectos técnicos de Compound Finance, los ejemplos del mundo real resaltan sus aplicaciones y beneficios prácticos:

Para Prestamistas:

Un titular de Ethereum a largo plazo deposita 10 ETH en Compound en lugar de dejarlo inactivo en una billetera. Esta acción genera intereses a través de tokens cETH, permitiendo al prestamista aumentar sus tenencias de forma pasiva mientras mantiene la capacidad de retirar en cualquier momento.

Para Prestatarios:

Un propietario de una pequeña empresa necesita liquidez inmediata en stablecoins (por ejemplo, USDC) para financiar un proyecto a corto plazo. Utiliza Compound garantizando sus tenencias de Bitcoin y pidiendo prestada la cantidad requerida sin vender sus activos cripto, preservando así las ganancias futuras potenciales.

Para Operadores de Arbitraje:

Un operador experimentado identifica una disparidad en las tasas de interés entre Compound y otro protocolo DeFi. Toman prestado un activo a una tasa baja en Compound y lo prestan a una tasa más alta en otra plataforma, obteniendo efectivamente beneficios de la diferencia.

Para Yield Farmers:

Un entusiasta de DeFi deposita su DAI en Compound, ganando intereses mientras simultáneamente usa su cDAI en otros protocolos para generar recompensas adicionales. Esta acumulación de oportunidades DeFi maximiza sus rendimientos sobre activos inactivos.

Estas aplicaciones del mundo real demuestran cómo Compound Finance permite a individuos y empresas aprovechar al máximo sus tenencias de criptomonedas, ofreciendo flexibilidad, liquidez y nuevas vías para el crecimiento financiero.

Conclusión

En resumen, Compound Finance es un activo importante en el mundo de las criptomonedas. Ofrece varias protecciones y hace posible que los usuarios completen sus operaciones fácilmente. Sin embargo, también conlleva sus riesgos. Por lo tanto, debe realizar una investigación completa antes de optar por él.

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¿Qué es Compound Finance y Cómo Funciona?