Berachain ha surgido rápidamente como una de las redes de cadena de bloques más comentadas, ostentando importantes entradas de capital a pesar de una desaceleración más amplia del mercado. Sin embargo, su rápido ascenso no ha estado exento de desafíos. Desde la extrema volatilidad de su token nativo, BERA, hasta las preocupaciones sobre la tokenomía y la confianza de la comunidad, Berachain se encuentra ahora en una coyuntura crítica. A medida que finaliza su fase de lanzamiento aéreo, la red debe demostrar si su mecanismo de Prueba de Liquidez (PoL) puede sostener el crecimiento y establecer a Berachain como un actor a largo plazo en el espacio de la cadena de bloques.

La entrada de capital de Berachain desafía las tendencias del mercado

Una de las métricas más llamativas para Berachain ha sido su entrada de capital. Hasta el 20 de marzo, la red registró una entrada neta de aproximadamente $289.2 millones en el último mes, solo superada por Base. Este rendimiento es particularmente impresionante dado el estado lento del mercado criptográfico más amplio, donde muchos ecosistemas de cadena de bloques han tenido dificultades para atraer nuevo capital.

En términos de valor total bloqueado (TVL), Berachain actualmente ocupa el séptimo lugar entre todas las redes de cadena de bloques, solo por detrás de gigantes de la industria como Bitcoin, Ethereum, Solana, BSC, Tron y Base. Esto sugiere que el mecanismo de consenso de Prueba de Liquidez (PoL) de Berachain ha sido eficaz para atraer capital apostado. Entre los protocolos del ecosistema, Infrared Finance, que aprovecha el consenso de liquidez, posee la mayor cantidad de fondos apostados.

Berachain actualmente ocupa el séptimo lugar entre todas las redes de cadena de bloques. (Fuente: DefiLlama)

Prueba de Liquidez: Mejora de la seguridad y la eficiencia del capital

El mecanismo de Prueba de Liquidez (PoL), como se ve en el modelo de Berachain, ofrece varias ventajas sobre los modelos de consenso tradicionales como Prueba de Participación (PoS) y Prueba de Trabajo (PoW), particularmente en términos de eficiencia de capital y crecimiento del ecosistema. A diferencia de PoS, donde los validadores deben apostar tokens inactivos, PoL requiere que proporcionen liquidez dentro de la red, asegurando que el capital bloqueado siga siendo productivo. Esta estructura no solo fortalece la profundidad de la liquidez, sino que también alinea los incentivos con la adopción de DeFi, ya que se anima a los participantes a participar en préstamos, endeudamientos e intercambios en lugar de simplemente apostar por recompensas pasivas.

Otra ventaja clave de PoL es su capacidad para crear un modelo de seguridad más sostenible. Dado que la seguridad de la red está ligada a la profundidad de la liquidez, las cadenas con mayor liquidez se vuelven más resistentes a la manipulación y los ataques, lo que reduce los riesgos asociados con los ecosistemas de baja liquidez. Además, PoL ayuda a mitigar la presión de venta sobre el token nativo. En los modelos de participación tradicionales, los validadores a menudo necesitan vender sus recompensas de participación para cubrir los costos, pero PoL alienta a que los tokens permanezcan activamente utilizados dentro de los protocolos DeFi, lo que reduce las ventas masivas inmediatas y fomenta un entorno de mercado más estable.

PoL también promueve una mayor descentralización al recompensar a los proveedores de liquidez en lugar de solo a los grandes poseedores de tokens, lo que hace que la participación en la red sea más equitativa. Este diseño reduce los riesgos de centralización y garantiza que la seguridad y la gobernanza de la red no se concentren en manos de unos pocos participantes ricos. Al vincular las recompensas del validador a las contribuciones de liquidez, PoL alinea los incentivos a largo plazo con el crecimiento del ecosistema.

Volatilidad del token BERA y rendimiento del mercado

Si bien el mecanismo de Prueba de Liquidez de Berachain ha desempeñado un papel clave en la atracción de capital y el fomento de la participación en la red, la sostenibilidad de su ecosistema depende en última instancia del rendimiento y la estabilidad de su token nativo, BERA.

Inicialmente, el token se disparó a $15 tras su lanzamiento, experimentando una fuerte caída, un patrón común para los grandes proyectos de lanzamiento aéreo; sin embargo, los movimientos de precios de BERA se han mantenido muy volátiles, fluctuando entre $5 y $9, con oscilaciones de precios tan salvajes como una montaña rusa: elevándose a alturas vertiginosas antes de caer en picado en caídas desgarradoras.

El precio de BERA ha sido muy volátil desde su lanzamiento.

Las entradas de capital sugieren que la mayoría de los fondos ingresaron al ecosistema de Berachain entre el 16 de febrero y el 3 de marzo, coincidiendo con eventos clave como el lanzamiento de su red principal, el lanzamiento de la red de prueba y la fase de reclamo de lanzamiento aéreo. A pesar de este aumento inicial, el TVL de Berachain se ha mantenido relativamente estable desde entonces, sin experimentar un crecimiento explosivo ni disminuciones significativas debido a las fluctuaciones del mercado.

Controversia sobre el lanzamiento aéreo y preocupaciones sobre la tokenomía

El crecimiento temprano de Berachain estuvo estrechamente vinculado a su lanzamiento aéreo del token BERA, pero la distribución generó preocupaciones sobre la equidad. Surgió una brecha significativa entre los poseedores de NFT y los usuarios de prueba regulares en términos de recompensas. Además, un bloguero llamado Ericonomic reveló que uno de los cofundadores de Berachain vendió 200,000 tokens lanzados desde el aire, una medida que el equipo de Berachain nunca abordó.

Una controversia más fundamental proviene de la tokenomía de BERA. Más del 34% del suministro total se asigna a los inversores, lo que genera preocupaciones sobre la centralización y la equidad. Si bien los primeros inversores de capital de riesgo (VC) aún no pueden desbloquear sus tokens, aún pueden apostarlos, una política que muchos en la comunidad consideran injusta. En retrospectiva, el cofundador anónimo de Berachain, Smokey the Bera, admitió en una entrevista que, si tuvieran otra oportunidad, es posible que no hubieran vendido una porción tan grande del suministro a los VC.

Con el entusiasmo del lanzamiento aéreo desvaneciéndose y el precio de BERA fluctuando enormemente, la presencia de Berachain en las redes sociales también ha disminuido, lo que sugiere la necesidad de nuevos impulsores de crecimiento más allá de los incentivos de tokens.

El futuro de Berachain depende de PoL y la confianza de la comunidad

Hasta el 20 de marzo, Berachain tiene 60 validadores, más que BNB Chain (21) pero mucho menos que Solana (alrededor de 1,900-2,000). Cuando finalice la fase de lanzamiento aéreo, la pregunta clave es si Berachain puede mantener la participación del usuario a través de PoL o si necesitará depender de los proyectos del ecosistema para impulsar el crecimiento.

El proyecto parece estar apostando por la gobernanza y el éxito continuo de PoL. Sin embargo, las preocupaciones persistentes, como las asignaciones excesivas de VC, la distribución cuestionable de tokens y la falta de respuestas claras a las preocupaciones de la comunidad, podrían erosionar la confianza con el tiempo. Para establecerse como un actor a largo plazo, Berachain debe demostrar que PoL es más que un simple mecanismo de rendimiento temporal y puede servir como una base sostenible para la adopción de DeFi.

En última instancia, la capacidad de Berachain para equilibrar la descentralización, la distribución justa del valor y el crecimiento genuino del ecosistema determinará si evoluciona hacia una potencia de cadena de bloques duradera o se desvanece como otro experimento fugaz en el diseño de redes impulsado por incentivos.

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El Rápido Crecimiento de Berachain: ¿Es Sostenible?