Principales Rankings de TVL de RWA: Protocolos Líderes y Tendencias en Activos On-Chain

Los activos del mundo real (RWAs) están remodelando rápidamente el DeFi al llevar oro tokenizado, bienes raíces, facturas y más a la cadena. A partir de abril de 2025, más de 12 mil millones de dólares en RWAs están bloqueados en protocolos DeFi. Este artículo explica las finanzas en cadena, el proceso de tokenización, los casos de uso clave, los desafíos y, de manera crucial, las últimas clasificaciones de TVL de RWA, revelando qué plataformas lideran en la conexión de las finanzas tradicionales con el DeFi programable.

Entendiendo las Finanzas En Cadena

La comprensión completa de los RWAs comienza explicando la naturaleza de las finanzas en cadena. Cualquier operación financiera ejecutada a través de una red blockchain constituye finanzas en cadena. En lugar de depender de bancos, corredores o sistemas basados en papel, las finanzas en cadena operan a través de contratos inteligentes basados en código que ejecutan transacciones de manera transparente y automática.

Los protocolos descentralizados permiten operaciones de préstamo y endeudamiento además de comercio e inversión. Estas plataformas ofrecen acceso 24/7, reducción del riesgo de contraparte y participación global sin necesidad de intermediarios.

Durante la etapa inicial del DeFi, existía una fuerte dependencia de activos basados en criptomonedas cuyos precios tienden a ser altamente inestables y de naturaleza especulativa. Los usuarios convencionales, junto con las instituciones, encontraron el DeFi poco atractivo debido a esta restricción. La adopción de RWAs establece un nuevo sistema que conecta las operaciones financieras blockchain con la economía real.

Los activos tokenizados como bienes raíces, oro o regalías musicales aportan estructuras de valor familiares al mundo blockchain, haciendo que el DeFi sea más estable, cercano y confiable.

¿Qué Son los Activos del Mundo Real (RWAs)?

Los Activos del Mundo Real son activos físicos o financieros que existen fuera de la blockchain pero están tokenizados y representados en cadena. El sistema de tokenización permite la representación de muchos tipos diferentes de activos, incluidos bienes raíces, oro, petróleo, propiedad intelectual (PI), facturas de la cadena de suministro y futuros flujos financieros.

La definición de RWAs se ha ampliado con el tiempo. Originalmente, se refería principalmente a bienes físicos tokenizados. Ahora , incluye activos intangibles y digitales que tienen valor en el mundo real y son verificables, como regalías de transmisión de música, patentes, cuentas por cobrar o valores negociables. Cada elemento de activo fijo y activo circulante que se encuentra en el balance de una empresa tiene una representación válida como un RWA .

Cuando los derechos de seguridad dentro de un RWA se transforman en tokens basados en blockchain, se tokeniza. Los tokens derivados de la adquisición de RWA permiten múltiples funciones, incluidas posibilidades de comercio y uso como garantía, pero también sirven como activo para que los contratos inteligentes obtengan rendimiento. Este proceso desbloquea liquidez, mejora la accesibilidad y aporta transparencia a activos que tradicionalmente eran ilíquidos o difíciles de transferir.

El Proceso de Tokenización de Activos del Mundo Real

Un solo activo del mundo real requiere estos procedimientos principales para formar parte de la tecnología blockchain

1. Selección de Activos

El proceso comienza con la identificación de un activo del mundo real adecuado, como un edificio, reservas de oro, una licencia de PI o una factura.

2. Valoración y Revisión Legal

La tokenización requiere que expertos evalúen el valor de mercado de los activos, junto con verificaciones legales para comprobar las posibilidades legales de tokenización.

3. Diseño del Token

El activo se modela en un formato de token, típicamente utilizando estándares ERC-20 o ERC-721, especificando reglas sobre propiedad, transferibilidad y distribución de ingresos.

4. Implementación en Blockchain

Los contratos inteligentes se implementan en una red blockchain. Los datos fuera de la cadena se incorporan a través de oráculos para garantizar información actualizada de los activos.

5. Emisión y Distribución

Los nuevos tokens se liberan y distribuyen a los inversores desde el proceso de acuñación. Por lo tanto, los tokens distribuidos permiten a los usuarios participar tanto en plataformas de préstamo como en grupos de liquidez, además de sistemas de gobernanza.

6. Gestión Continua

El activo debe ser monitoreado, auditado y mantenido de acuerdo con las regulaciones y protecciones para los inversores.

Hay muchos proveedores de infraestructura líderes en este espacio. Los proveedores de infraestructura ayudan a los usuarios a verificar la representación de activos a través de Prueba de Reserva, así como a permitir el movimiento de activos entre diversas redes blockchain con el Protocolo de Interoperabilidad entre Cadenas (CCIP).

Clasificaciones de TVL de RWA (Abril 2025)

El primero es MakerDAO. Utiliza RWAs como garantía para respaldar su stablecoin, DAI. MakerDAO eleva la estabilidad y diversificación de su pool de garantías mediante la inclusión de activos como bienes raíces y cuentas por cobrar comerciales.​

En segundo lugar, Centrifuge se centra en llevar activos del mundo real al DeFi al permitir que las empresas tokenicen activos como facturas y los utilicen como garantía para financiamiento. El método permite el acceso financiero a operaciones de empresas que caen en la categoría de pequeñas y medianas empresas.

El tercero es Ondo Finance, que ofrece exposición tokenizada a instrumentos financieros tradicionales, como los Bonos del Tesoro de EE. UU., permitiendo a los usuarios de DeFi acceder a rendimientos estables a través de inversiones basadas en blockchain.

La siguiente tabla muestra los principales protocolos RWA por Valor Total Bloqueado (TVL), destacando cuánto valor del mundo real ha tokenizado cada uno en la cadena.

Fuente: paneles de protocolos en cadena y agregadores de datos DeFi, abril de 2025.

Desarrollos Multi-Cadena en Finanzas RWA

Ethereum y Capas-2

• La red principal de Ethereum continúa anclando los mayores pools de RWA, gracias a su sólida seguridad y profunda liquidez. Los depósitos de bienes raíces y cuentas por cobrar de MakerDAO mantienen más de 2 mil millones de dólares en Ethereum.
• Arbitrum ha visto un aumento del 50% en TVL en proyectos RWA este trimestre, ya que los puentes entre cadenas (por ejemplo, Connext, Hop) simplifican las transferencias de activos.

Polkadot y Cosmos

• Las parachains de Polkadot como "Tinlake" de Centrifuge permiten pools de RWA personalizados, atrayendo 350 millones de dólares en TVL para financiamiento de facturas.
• Los protocolos RWA habilitados por IBC de Cosmos (por ejemplo, Gravity Bridge) están emergiendo, con 150 millones de dólares de TVL en bienes raíces tokenizados y créditos de carbono.

Solana y Otros

• Solana alberga mercados de crédito institucionales a través de Maple Finance, ahora superando los 400 millones de dólares de TVL en préstamos RWA.
• Binance Smart Chain y Avalanche están incubando tokens RWA respaldados por oro y materias primas, aunque cada uno permanece por debajo de los 200 millones de dólares de TVL combinados.

Casos de Uso Clave en la Tokenización de RWA

Bienes Raíces

Los bienes raíces han sido durante mucho tiempo una inversión ilíquida con altas barreras de entrada. Con la tokenización, las propiedades pueden dividirse en unidades de propiedad más pequeñas. A través de plataformas como Propy y Centrifuge, los usuarios pueden comprar propiedad fraccionada de bienes raíces residenciales o comerciales, lo que proporciona negociabilidad así como oportunidades de colateralización en plataformas de préstamo.

Materias Primas

Los tokens respaldados por oro son uno de los casos de uso más exitosos de RWA. Cada token está respaldado por oro físico, combinando la seguridad de un activo tangible con la flexibilidad de la blockchain.

Financiamiento de la Cadena de Suministro

El financiamiento de la cadena de suministro ha adoptado la tokenización para resolver problemas de liquidez. En los sistemas tradicionales, las PYMES a menudo esperan meses para los pagos de facturas. La tokenización de facturas permite a los proveedores venderlas en cadena y obtener liquidez inmediata.

Propiedad Intelectual

La PI tokenizada es otro sector emergente. Estas plataformas están digitalizando patentes y derechos de licencia, permitiendo a artistas, autores e inventores monetizar su trabajo directamente en cadena. Por ejemplo, las regalías de transmisión de música o películas pueden ser tokenizadas y vendidas a inversores, proporcionando al creador capital por adelantado.

Por Qué los RWAs Son Importantes para el Futuro de las Finanzas

Las finanzas en cadena obtuvieron valor estratégico a través de la integración de RWAs como un logro tecnológico. Los sistemas financieros tradicionales mantienen marcos operativos obsoletos que implican altas comisiones junto con velocidades de transacción lentas y baja transparencia en las operaciones. Por otro lado, el DeFi ofrece funcionalidad automatizada junto con alta accesibilidad, pero carece de conexiones sólidas con activos físicos.

Los Activos del Mundo Real establecen una conexión necesaria que permite a los sistemas descentralizados recibir valor monetario del mundo real. Los RWAs continúan transformando las finanzas siguiendo estos desarrollos clave:

Mejorando la Liquidez

Los RWA convierten activos tradicionalmente ilíquidos en tokens líquidos. Los bienes inmuebles, por ejemplo, pueden fraccionarse en tokens digitales que se pueden comercializar las 24 horas del día, los 7 días de la semana. Los inversores inmobiliarios y los propietarios pueden extraer y utilizar el capital de sus propiedades mientras diversifican sus activos a niveles de inversión razonables.

Diversificación del rendimiento

Los protocolos DeFi que integran RWA pueden ofrecer flujos de rendimiento vinculados al desempeño en el mundo real. Por ejemplo, las facturas de envío tokenizadas junto con las regalías musicales funcionan como generadores de ingresos a través de transacciones comerciales reales. Esto contrasta con el rendimiento de los préstamos cripto, que a menudo depende de la especulación del mercado.

Ampliación de la participación

La propiedad fraccionada reduce las barreras de entrada para los inversores minoristas. Un usuario en Asia puede invertir en propiedades comerciales estadounidenses o arte europeo con unos pocos clics. Del mismo modo, las pequeñas empresas que no tienen acceso a préstamos bancarios pueden financiar sus cuentas por cobrar a través de mercados de deuda tokenizados.

Reducción de la volatilidad

La característica notable de los activos que operan dentro del ecosistema cripto incluye fluctuaciones salvajes de precios. Los Activos del Mundo Real basados en fundamentos económicos reales trabajan para estabilizar los niveles de riesgo total de la cartera. Activos como el oro tokenizado, los bonos gubernamentales o las cuentas por cobrar introducen perfiles de riesgo-rendimiento más estables en los sistemas DeFi.

Atracción de capital institucional

Las instituciones se sienten más cómodas trabajando con activos que comprenden claramente. Los inversores institucionales pueden participar en DeFi sin los riesgos retrógrados de las criptomonedas utilizando bonos del Tesoro estadounidense tokenizados y bienes inmuebles comerciales como RWA. Esto conduce a mayores entradas de capital y un crecimiento más rápido del ecosistema.

Principales protocolos y plataformas de RWA

MakerDAO utiliza RWA como garantía para respaldar su stablecoin, DAI. MakerDAO eleva la estabilidad y diversificación de su pool de garantías mediante la inclusión de activos como bienes inmuebles y cuentas por cobrar comerciales.​

Centrifuge se centra en llevar activos del mundo real a DeFi al permitir que las empresas tokenicen activos como facturas y los utilicen como garantía para financiamiento. El método permite el acceso financiero a operaciones de empresas que caen en la categoría de pequeñas y medianas empresas.

Ondo Finance ofrece exposición tokenizada a instrumentos financieros tradicionales, como los bonos del Tesoro estadounidense, permitiendo a los usuarios de DeFi acceder a rendimientos estables a través de inversiones basadas en blockchain.

Ejemplos del mundo real

MakerDAO y New Silver

En una de las primeras integraciones de RWA a gran escala, MakerDAO se asoció con Centrifuge y New Silver para tokenizar préstamos inmobiliarios. Estos préstamos se utilizaron luego como garantía para acuñar la stablecoin DAI, lo que resultó en una titulización de $30 millones . Esto demostró cómo DeFi puede apoyar el financiamiento inmobiliario mientras mantiene la liquidez y los controles de riesgo.

Bono digital de €100M de Societe Generale

La división de activos digitales del banco francés Societe Generale realizó su primera emisión de bonos digitales basados en Ethereum por valor de €100 millones en 2023. Los tokens digitales mejoraron tanto la transparencia como la eficiencia de liquidación al eliminar intermediarios, y esto creó nuevas oportunidades para la incorporación de productos financieros tradicionales.

Paxos Gold (PAXG)

Paxos Gold representa un token digital respaldado por oro físico almacenado en bóvedas. Cada token equivale a una onza troy de oro. La capitalización de mercado de tokens respaldados por oro como PAXG y Tether Gold (XAUT) ha aumentado considerablemente.

Desafíos que enfrentan los RWA

Aunque el crecimiento es impresionante, aún quedan varios obstáculos.

Incertidumbre regulatoria

Diferentes jurisdicciones tienen diferentes reglas sobre tokenización. Algunas clasifican los activos tokenizados como valores, otras como bienes digitales. La falta de estándares globales crea fricción para la inversión transfronteriza y el cumplimiento normativo.

Ejecución fuera de la cadena

A diferencia de los activos nativos de cripto que pueden liquidarse instantáneamente en la cadena, los RWA a veces requieren procesos fuera de la cadena, como órdenes judiciales para ejecuciones hipotecarias o recuperación de deudas. Esto reintroduce la complejidad legal y ralentiza la ejecución.

Integridad de datos y valoración

La confianza depende de cálculos precisos de valoración de activos. El proceso de valoraciones sigue siendo vulnerable a la manipulación, particularmente cuando se basa en registros financieros privados. Solo las auditorías independientes y la verificación de terceros mantienen la confiabilidad del sistema.

KYC y privacidad

La mayoría de los protocolos RWA requieren verificación de Conozca a Su Cliente (KYC). Si bien esto es necesario para el cumplimiento, puede disuadir a los usuarios que prefieren la seudonimidad de DeFi. Equilibrar la privacidad con la regulación sigue siendo un debate en curso.

El camino por delante: potencial y proyecciones de RWA

El impulso detrás de los RWA es innegable. De 2020 a 2024, el TVL en protocolos RWA creció más del 200% anualmente. Creció de menos de $4 mil millones en mayo de 2024 a más de $11 mil millones para marzo de 2025.

Las tendencias emergentes incluyen:

• CBDC actuando como capas de liquidación para transacciones RWA.
• Tokenización de bonos verdes y créditos de carbono.
• Valoración de activos y modelado de riesgos impulsados por IA.
• Interoperabilidad entre cadenas para la movilidad global de activos.

Emerge una base fundamentada en contratos inteligentes, valor del mundo real e infraestructura escalable para transformar las finanzas globales en un sistema que ofrece velocidad junto con equidad y transparencia.

Conclusión

Los protocolos RWA han evolucionado rápidamente de experimentos de nicho a pilares principales de DeFi, con más de $11 mil millones de TVL diversificados en Ethereum, L2 y cadenas emergentes. Al tokenizar todo, desde bienes inmuebles hasta créditos de carbono, los RWA están estabilizando los rendimientos, atrayendo instituciones y democratizando el acceso global a activos. A medida que los marcos regulatorios se solidifican y mejora la interoperabilidad, el TVL de RWA está preparado para un crecimiento exponencial continuo, consolidando la fusión de las finanzas tradicionales y blockchain en un sistema financiero cohesivo y programable.