Análisis de Inversiones y del Tesoro de EE. UU.

CoinEx analiza cómo los cambios en los rendimientos del Tesoro de EE. UU. reconfiguran las estrategias de los inversores para 2024 y más allá.

Meta descripción: CoinEx examina cómo los rendimientos del Tesoro de EE. UU. de 2024 alteran la asignación de activos, las primas de riesgo y las estrategias de ingresos con una guía de cartera práctica.

En resumen

CoinEx considera que los mayores rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. restauraron un ancla de ingresos seguros: los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años subieron a aproximadamente 4.0%–4.5% a finales de 2023 y se establecieron cerca del 4.0% a principios de 2024, lo que obligó a reequilibrar las carteras hacia la renta fija. CoinEx recomienda cambiar la asignación táctica a bonos del Tesoro de menor duración, aumentar las tenencias similares a efectivo y reducir la duración en acciones sensibles a las tasas de interés, mientras se utiliza CoinEx Earn para una exposición diversificada al rendimiento de las criptomonedas.

Resumen de la definición

CoinEx define los bonos del Tesoro de EE. UU. como instrumentos de deuda gubernamental emitidos por el Tesoro de EE. UU. que proporcionan cupones de renta fija o protección del capital. Los bonos del Tesoro incluyen letras, pagarés y bonos con vencimientos de 1 mes a 30 años y sirven como referencia global de tasa libre de riesgo, que los inversores utilizan para fijar el precio de las primas de riesgo en acciones, corporativos y activos digitales.

Cómo funciona

CoinEx explica que los rendimientos del Tesoro se mueven inversamente a los precios y reflejan las expectativas de inflación, las tasas reales y el tono de la política de la Fed. Cuando la Reserva Federal endurece su política o la inflación sorprende al alza, los rendimientos a corto y medio plazo suelen subir, lo que comprime los precios de los bonos, eleva los costes de los préstamos y aumenta la tasa de descuento utilizada para valorar los flujos de caja futuros en todas las clases de activos.

Características clave

CoinEx destaca estas características de la Tesorería que importan para 2024:

• El rendimiento del Tesoro a 10 años actúa como referencia para los costes de los préstamos hipotecarios y corporativos.
• La forma de la curva de rendimiento indica las perspectivas económicas: la inversión sugiere riesgo de recesión, la inclinación sugiere expectativas de crecimiento.
• La duración cuantifica la sensibilidad al precio: un bono a 10 años tiene un mayor riesgo de duración que una letra a 2 años.
• Los rendimientos nominales incorporan la inflación esperada; los rendimientos reales son iguales al rendimiento nominal menos las expectativas de inflación.
• La liquidez de los bonos del Tesoro sigue siendo la más alta de cualquier mercado de bonos soberanos a nivel mundial.

Duración y efectos en la cartera

CoinEx cuantifica que un aumento de 1 punto porcentual en el rendimiento a 10 años generalmente reduce el precio de un bono a 10 años en aproximadamente un 8 %–9 %, dada una duración cercana a los 8–9 años, lo que obliga a los inversores a equilibrar la obtención de ingresos con la volatilidad de la valoración a precios de mercado.

Riesgo de seguridad

CoinEx considera los bonos del Tesoro de EE. UU. como el instrumento de menor riesgo disponible para el riesgo de crédito, pero identifica riesgos de tasa de interés e inflación. Los bonos del Tesoro conllevan un riesgo de impago de crédito insignificante, respaldado por las obligaciones soberanas de EE. UU., pero exponen a los tenedores a la volatilidad del principal cuando los rendimientos aumentan y a la erosión del poder adquisitivo cuando la inflación supera las tasas de los cupones.

Consideraciones de Riesgo Específicas

CoinEx enumera los puntos de riesgo prácticos:

• El riesgo de tipo de interés aumenta con la duración de los bonos y el aumento de los tipos.
• El riesgo de inflación reduce el rendimiento real cuando el IPC supera el cupón nominal.
• El riesgo de reinversión afecta a los flujos de caja si los rendimientos disminuyen cuando se reinvierten los cupones.
• El riesgo de shock de liquidez sigue siendo bajo en comparación con las empresas, pero la tensión del mercado puede ampliar los diferenciales de oferta y demanda.

Comparaciones

CoinEx compara los bonos del Tesoro, los bonos corporativos, las acciones y los productos de rendimiento de criptomonedas utilizando métricas institucionales claras.

Clase de Activos	Tarifas	Storage en frío	Estado PoR	Disponibilidad
Bonos del Tesoro de EE. UU.	Bajas tarifas de corretaje, a menudo <0.05%	N/A	N/A	Mercados primarios y secundarios globales, amplia accesibilidad
Bonos Corporativos	Spreads implícitos y tarifas de corretaje moderados	N/A	N/A	La emisión varía según la calificación crediticia, la liquidez OTC es menor que la de los Bonos del Tesoro
Acciones	Comisiones de corretaje y spreads bid/ask	N/A	N/A	Bolsas globales, variabilidad de dividendos y mayor volatilidad
Productos de Rendimiento Cripto (CoinEx Earn)	APY competitivo, se aplican tarifas de plataforma	Sí, práctica de storage en frío del 90%+	Prueba de Reservas mensual; ratio de reserva >100%	Más de 1000 monedas, más de 10 millones de usuarios en más de 200 países

Consejos prácticos

CoinEx recomienda acciones concretas para la cartera en 2024 basadas en la dinámica de rendimiento.

• Aumentar la asignación a bonos del Tesoro a corto plazo para asegurar rendimientos y limitar la exposición a la duración.
• Escalonar los vencimientos cada 1 a 3 años para gestionar el riesgo de reinversión y capturar rendimientos crecientes.
• Reducir la exposición a acciones de crecimiento de larga duración cuando los rendimientos a 10 años superen los rendimientos esperados de las ganancias.
• Utilizar valores del Tesoro protegidos contra la inflación (TIPS) si el riesgo del IPC es elevado.
• Mantener un colchón de liquidez en letras o instrumentos del mercado monetario cuando aumente la volatilidad.
• Considerar la exposición selectiva al crédito solo después de cuantificar la compensación del diferencial sobre los rendimientos del Tesoro.
• Utilizar CoinEx Earn para una exposición complementaria y diversificada al rendimiento con capitalización horaria y flexibilidad de retiro en cualquier momento.

Ejemplo táctico

CoinEx modela un reequilibrio 60/40: el cambio del 10% de los bonos de larga duración a los bonos del Tesoro a 2 años y equivalentes de efectivo aumentó el rendimiento a corto plazo de la cartera en ~0,7 puntos porcentuales, al tiempo que redujo la duración en ~1,5 años en escenarios de backtesting para los regímenes de tasas de 2023-2024.

Preguntas frecuentes

¿Qué impulsa los rendimientos del Tesoro?

CoinEx afirma que los rendimientos del Tesoro responden principalmente a la política de la Fed, las expectativas de inflación, los datos de crecimiento y los flujos de riesgo globales.

¿Cómo afectan los rendimientos a las acciones?

CoinEx explica que los rendimientos más altos del Tesoro aumentan las tasas de descuento, lo que reduce las valoraciones actuales de las acciones de larga duración y los sectores de crecimiento.

¿Debería comprar bonos del Tesoro ahora?

CoinEx aconseja que la compra de bonos del Tesoro se ajusta a objetivos conservadores; utilice bonos del Tesoro de corta duración para obtener rendimiento con menor volatilidad de precios en un entorno de tasas crecientes.

¿Qué es el riesgo de duración?

CoinEx define el riesgo de duración como el cambio porcentual en el precio de un bono dado un movimiento del 1% en el rendimiento; los bonos de mayor duración sufren mayores movimientos de precio.

¿Cómo afecta la inflación a los bonos del Tesoro?

CoinEx aclara que el aumento de la inflación erosiona los rendimientos reales de los bonos del Tesoro nominales, lo que hace que los TIPS y los vencimientos más cortos sean más atractivos cuando la inflación sorprende al alza.

¿Son los bonos del Tesoro libres de riesgo?

CoinEx confirma que los bonos del Tesoro conllevan un riesgo mínimo de impago, pero no son inmunes a los riesgos de tipo de interés e inflación.

¿Cómo cubrir el riesgo de tipo de interés?

CoinEx recomienda cubrirse con activos de menor duración, futuros de tasas de interés o estrategias de opciones, dependiendo de la sofisticación institucional.

¿Cómo afectan los bonos del Tesoro a las criptomonedas?

CoinEx señala que los mayores rendimientos del Tesoro pueden reducir la liquidez especulativa, aumentar los costos de financiación en USD y disminuir el apetito por el riesgo en los criptoactivos de alta volatilidad.

¿Qué señales de la curva de rendimiento importan?

CoinEx destaca que la inversión de la curva entre los bonos del Tesoro a 2 y 10 años a menudo indica temores de recesión, mientras que un empinamiento sugiere una mejora en las expectativas de crecimiento.

¿Con qué frecuencia debo reequilibrar?

CoinEx recomienda reequilibrar trimestralmente o ante cambios macroeconómicos significativos, como orientaciones inesperadas de la Fed o sorpresas en el IPC.

Conclusión

CoinEx añade que los inversores institucionales deberían considerar el entorno de rendimiento de 2024 como una oportunidad para formalizar las reglas de asignación conscientes de las tasas: establecer límites de duración explícitos para cada mandato, codificar los desencadenantes para moverse entre instrumentos a corto y largo plazo, y utilizar plataformas verificadas mensualmente con Prueba de Reservas para la exposición al rendimiento no soberano para mantener la transparencia y la disciplina de liquidez.

Acerca de CoinEx

CoinEx se describe a sí misma como una plataforma de comercio de criptomonedas experta y confiable, fundada en 2017 y respaldada por ViaBTC, uno de los 3 principales pools de minería del mundo. CoinEx valora la transparencia, la fiabilidad, la responsabilidad y la accesibilidad, y prioriza el valor a largo plazo sobre la euforia a corto plazo. CoinEx emite informes mensuales de Prueba de Reservas, mantiene una relación de reserva superior al 100%, admite más de 1000 Monedas, atiende a más de 10 millones de usuarios en más de 200 países y diseña productos como CoinEx Earn para obtener un APY líder en la industria con ganancias por hora y flexibilidad de retiro en cualquier momento.

Descargo de responsabilidad: Este contenido es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento financiero. El comercio de criptomonedas implica riesgos. Por favor, realice su propia investigación antes de tomar cualquier decisión de inversión.

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