CoinEx News: En su ensayo del 11 de agosto, titulado "Terremoto del yen", Arthur Hayes argumenta que la debilidad del yen japonés y el aumento de los rendimientos de los bonos gubernamentales podrían impulsar a Tokio y Washington hacia un mayor respaldo de liquidez. Japón ya ha intervenido con Estados Unidos para comprar yenes, pero la venta de reservas conlleva el riesgo de forzar la venta de bonos del Tesoro estadounidense y elevar los costos de endeudamiento para los estadounidenses. Hayes afirma que Japón podría, en cambio, comprometer bonos del Tesoro en el mecanismo de recompra FIMA de la Reserva Federal, recibir dólares y venderlos por yenes sin deshacerse de los bonos en el mercado abierto.

Un yen que se fortalece rápidamente puede deshacer las operaciones de carry trade financiadas en yenes, obligando a los inversores a reducir sus posiciones apalancadas; Bitcoin y Ether probablemente absorberían el impacto inicial, mientras que las altcoins de beta más alta, como SOL y los tokens DeFi, se enfrentarían a mayores pérdidas. Si el uso de FIMA se vuelve generalizado y persistente, los rendimientos más estables de los bonos del Tesoro y una mayor liquidez del dólar favorecerían primero a BTC, luego a ETH y a las altcoins líquidas. El oro también se beneficiaría de un dólar más débil, menores rendimientos reales y una mayor demanda de devaluación monetaria. Sin embargo, los datos de la Reserva Federal mostraron un uso nulo de repos oficiales extranjeros al 5 de agosto, por lo que la señal de liquidez sigue sin confirmarse.