Si el yen empieza a subir las tasas, ¿caerá aún más el Bitcoin?

TL;DR

• BTC ha defendido firmemente la zona de soporte de 84.000 $ a pesar de los temores de subida del yen; ETH se mantiene por encima de 2.800 $.
• Los datos en cadena muestran que la compra masiva de mínimos hace más de dos semanas permanece intacta, y la venta de los tenedores a Long plazo ha disminuido desde finales de noviembre.
• Eventos clave de esta semana: posible subida de tipos del BOJ (fortaleza del yen → riesgo de desmantelamiento de carry-trade) y decisión de la Fed el 10 de diciembre (88% de probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos).
• Las Altcoin siguen débiles; incluso los próximos catalizadores como el halving de Bittensor no logran atraer el interés de compra.

Introducción

A principios de diciembre de 2025, Bitcoin sigue cotizando en un amplio rango entre 84.000 $ y 94.000 $, mostrando una notable resistencia a pesar de la renovada presión macroeconómica. La semana pasada, los rumores del mercado sobre una inminente subida de tipos del Banco de Japón (BOJ) desencadenaron un sentimiento generalizado de aversión al riesgo en las criptomonedas. Muchos participantes temían que un yen más fuerte aceleraría el desmantelamiento de los carry trades del yen, reduciendo la liquidez global disponible para activos de riesgo, incluido BTC.

Sin embargo, Bitcoin ha rebotado repetidamente desde la región de 84.000 $ y no ha cerrado una vela diaria significativamente por debajo de ella. Esta acción del precio sugiere que, por ahora, los fuertes niveles de soporte establecidos a finales de noviembre siguen siendo válidos incluso frente a noticias negativas claras. Para los inversores que intentan evaluar si estamos al borde de una corrección más profunda o simplemente experimentando otra consolidación saludable, la evidencia actual se inclina hacia lo último.

BTC y ETH todavía tienen un fuerte soporte

Hace aproximadamente dos semanas y media, aparecieron grandes entradas de capital exactamente en BTC 84.000 $ y ETH 2.800 $. El análisis en cadena de Glassnode confirma que estas posiciones prácticamente no han visto gasto ni redistribución. Los tenedores que acumularon en esos niveles todavía están en ganancias y no muestran signos de capitulación.

Fuente: Glassnode

Fuente: Glassnode

Además, la presión de venta de los tenedores de Bitcoin a Long plazo, que se intensificó después del máximo histórico cerca de 109.000 $, se ha ralentizado notablemente desde finales de noviembre. Métricas como el SOPR de tenedores a Long plazo y los coin-days-destroyed han vuelto a un territorio más neutral. El movimiento reducido de monedas antiguas es típicamente una señal alcista, ya que elimina una fuente importante de oferta superior.

Fuente: Glassnode

Mientras 84.000 $ para Bitcoin y 2.800 $ para Ethereum permanezcan intactos en base de cierre, es difícil argumentar que la estructura del mercado alcista más amplia ha sido invalidada. Estos niveles ahora actúan como la línea roja del mercado.

Enfoque macro de esta semana: subidas del yen y decisión de la Fed

El principal catalizador de esta semana es la posible subida de tipos del BOJ. El gobernador Kazuo Ueda ha insinuado fuertemente otro movimiento de 25 puntos básicos si los datos de salarios e inflación cooperan. Un yen más alto haría que los carry trades (pedir prestado yenes, comprar activos de mayor rendimiento) fueran menos atractivos, lo que podría obligar a desmantelar algunas posiciones apalancadas. Este mecanismo contribuyó a la caída de agosto de 2024 y sigue siendo una preocupación válida.

Sin embargo, el mercado ha tenido varias semanas para descontar una subida gradual y bien telegrafiada. Si el movimiento se mantiene dentro de las expectativas, el impacto negativo puede ser de corta duración. Los episodios históricos muestran que una vez que se resuelve la incertidumbre, el miedo a menudo se disipa rápidamente.

Además, el 10 de diciembre, la Reserva Federal anunciará su decisión. La herramienta CME FedWatch Tool muestra actualmente una probabilidad del 88% de un recorte de 25 puntos básicos. La dirección es casi segura; el tono es lo que importa. Una declaración claramente dovish compensaría gran parte de la presión relacionada con el yen, mientras que un comentario inesperadamente hawkish sobre la desaceleración del ritmo de los recortes en 2026 podría desencadenar nuevas ventas en activos de riesgo.

Fuente: CME FedWatch Tool

Las Altcoin todavía no muestran signos de recuperación

Si bien Bitcoin y Ethereum se benefician de una profunda liquidez y respaldo institucional, la mayoría de las Altcoin continúan rezagadas. Zcash (ZEC) , que se recuperó brevemente a 700 $ por el optimismo de la actualización de privacidad, ha caído desde entonces casi un 50% a alrededor de 357 $. Más revelador es Bittensor (TAO) : a pesar de su primer halving programado para aproximadamente el 14 de diciembre, un evento que tradicionalmente provoca compras, el token ha disminuido desde 315 $ y lucha por encontrar ofertas.

Cuando incluso un evento directo de shock de oferta no logra generar un impulso alcista, revela que el sentimiento general de las Altcoin sigue dañado. La participación minorista es baja, y el capital especulativo prefiere permanecer estacionado en BTC y ETH hasta que surjan señales más claras de riesgo.

Conclusión

Una subida de tipos del Banco de Japón sin duda crearía vientos en contra a corto plazo para Bitcoin al amenazar la liquidez de los carry-trade, pero el daño debería ser contenido siempre que el movimiento sea anticipado y la Fed cumpla con el recorte esperado. Más importante aún, la negativa de Bitcoin a romper los 84.000 $, respaldada por una acumulación en cadena intacta y la disminución de las ventas de los tenedores a Long plazo, sugiere que la base del mercado alcista sigue intacta.

Las Altcoin, por el contrario, necesitan significativamente más tiempo y catalizadores positivos para reparar el sentimiento. Por ahora, los inversores prudentes pueden ver las caídas hacia los 84.000 $ como zonas de acumulación en lugar del comienzo de un nuevo mercado bajista. Hasta que ese nivel se rompa, el camino de menor resistencia para Bitcoin sigue siendo lateral o alcista una vez que se digieran los eventos macro de esta semana.