TL;DR

El crash cripto del 1011 ha debilitado el sentimiento del mercado, pero desarrollos recientes, incluyendo el TACO de Trump y la elección de Sanae como Primera Ministra de Japón, están fomentando la recuperación.
Los datos on-chain de Bitcoin muestran cambios significativos, como una fuerte caída en el apalancamiento de interés abierto, reducción del porcentaje de suministro en beneficio, y nuevos fondos entrando alrededor de los $108k, señalando un potencial impulso alcista.
A pesar de los desafíos a corto plazo, estos indicadores sugieren que el mercado alcista persiste, con Bitcoin manteniendo mínimos más altos en comparación con caídas anteriores.
Los inversores deberían monitorear los niveles de resistencia alrededor de $118k, ya que superarlos podría allanar el camino para que Bitcoin se acerque o supere su máximo histórico de $126k.

Introducción

La volatilidad del mercado de criptomonedas fue claramente evidente en el reciente crash cripto del 1011 , que desencadenó fuertes correcciones después del máximo histórico de Bitcoin de $126k. Los inversores ahora buscan señales de recuperación en medio de la cambiante dinámica del mercado alcista. Este artículo examina métricas clave on-chain y factores macroeconómicos que impulsan el momentum emergente, centrándose en la resiliencia del precio de Bitcoin por encima de $100k y los indicadores de tendencias alcistas sostenidas.

Trump reactiva TACO, la elección de Sanae beneficia al mercado

Desde el crash repentino del 1011 de la semana pasada, el sentimiento del mercado ha estado moderado. Sin embargo, la reactivación del escenario TACO por parte del presidente de EE.UU. Trump señala una potencial desescalada en las tensiones arancelarias entre EE.UU. y China, impulsando los precios de Bitcoin y Ethereum desde el fin de semana pasado.

Además de estos desarrollos centrados en EE.UU., un evento significativo se desarrolló en el escenario internacional hoy, 21 de octubre de 2025: Sanae ha sido oficialmente elegida como la nueva Primera Ministra de Japón. Sanae, conocida por su defensa de la "Abenomics" —el marco de política económica popularizado por el ex Primer Ministro Shinzo Abe— promueve una versión japonesa de la flexibilización cuantitativa. Este enfoque implica políticas monetarias expansivas destinadas a estimular el crecimiento económico a través de una mayor liquidez y tasas de interés más bajas. Para el entorno macroeconómico más amplio, esta elección introduce elementos positivos que podrían repercutir en los mercados financieros de todo el mundo.

Nuevos cambios en los datos on-chain de BTC

Tras el crash repentino del 1011, los datos on-chain de Bitcoin han exhibido cambios notables que podrían proporcionar pistas direccionales para la próxima fase del mercado. Las métricas on-chain, que rastrean los movimientos y comportamientos reales en la blockchain de Bitcoin, ofrecen una visión transparente de la actividad de los inversores y la salud de la red. Estos cambios son particularmente reveladores en un escenario posterior a un crash, donde distinguir entre contratiempos temporales y cambios estructurales es crucial para la toma de decisiones informadas.

Caída significativa en los niveles de apalancamiento de interés abierto

El interés abierto en el mercado de contratos sirve como un indicador fiable del entusiasmo y la participación general del mercado. Desde abril de este año, el interés abierto de Bitcoin en futuros y contratos perpetuos ha estado en una trayectoria ascendente constante, reflejando el aumento del precio del activo desde más de $70,000 hasta su máximo histórico de $126,000. Esta escalada en el interés abierto subraya la afluencia de capital especulativo que alimentó el impulso del mercado alcista. Sin embargo, el interés abierto representa fundamentalmente posiciones apalancadas, y el apalancamiento excesivo puede amplificar tanto las ganancias como las pérdidas. Cuando el apalancamiento alcanza niveles insostenibles, a menudo precipita liquidaciones, donde las posiciones se cierran forzosamente para gestionar el riesgo, aliviando así la presión del mercado.

En el contexto actual, después del crash repentino del 1011, el interés abierto de Bitcoin en el mercado de futuros ha experimentado una reducción sustancial. Esta disminución, aunque inflige pérdidas a corto plazo a algunos operadores apalancados, juega un papel vital en la limpieza del mercado. Al eliminar posiciones sobreextendidas, el mercado efectivamente aligera su carga, creando espacio para un descubrimiento de precios más saludable. Desde una perspectiva a largo plazo, este proceso es esencial para acumular la energía necesaria para impulsar el próximo ciclo alcista. Los precedentes históricos muestran que tales eventos de desapalancamiento a menudo preceden a períodos de consolidación seguidos de nuevos repuntes, ya que restablecen el fervor especulativo sin socavar la tendencia subyacente del mercado alcista. Para los inversores que monitorean el precio de Bitcoin, esta caída en el interés abierto podría señalar que lo peor de la fase bajista ha quedado atrás, allanando el camino para un ascenso más equilibrado.

Significant Drop in Open Interest Leverage Levels

Fuente : Glassnode

Caída significativa en el porcentaje de suministro en beneficio de BTC

Otra métrica on-chain crítica, el porcentaje de suministro en beneficio para Bitcoin, ha experimentado una marcada disminución desde el crash repentino del 1011. Antes del evento, esta cifra se mantenía por encima del 98%, indicando que casi todos los tenedores de Bitcoin estaban en posiciones rentables—una característica distintiva de los picos eufóricos del mercado alcista. Sin embargo, el crash redujo este porcentaje a aproximadamente 78%, reflejando pérdidas no realizadas generalizadas entre los inversores. Para contextualizar esto, la última vez que el porcentaje de suministro en beneficio de Bitcoin cayó al rango bajo del 70% ocurrió en abril de este año, coincidiendo con un mínimo de precio alrededor de $74,000.

Significant Drop in BTC Percent Supply in Profit

Fuente : Glassnode

Visto desde un ángulo diferente, la similitud en esta métrica entre la caída de abril y la situación actual es reveladora, especialmente dado que el precio de Bitcoin se mantiene resistente por encima de $100,000. Esta disparidad implica que cada corrección sucesiva del mercado está estableciendo mínimos más altos, un indicador clásico de un mercado alcista en curso en lugar de un cambio hacia un mercado bajista prolongado. En esencia, la capacidad del activo para mantener niveles de precio elevados a pesar de presiones comparables de toma de beneficios sugiere fundamentos fortalecidos y convicción de los inversores. Para aquellos que analizan las dinámicas del mercado, esta resiliencia subraya la maduración de Bitcoin como clase de activo, donde las caídas se ven cada vez más como oportunidades de compra en lugar de señales de colapso inminente.

Nuevos fondos entrando cerca del precio de costo de $108k para pesca de fondo

En medio del movimiento bajista de precios de la semana pasada, han surgido evidencias de nuevas entradas de capital mientras los inversores participan en la pesca de fondo—comprando estratégicamente activos a niveles percibidos como subvalorados. Este comportamiento durante una caída a menudo actúa como precursor de la estabilización de precios o incluso de un repunte, ya que introduce presión compradora de apoyo que puede contrarrestar el impulso vendedor. Específicamente, el 17 de octubre, la acumulación de Bitcoin a un costo base de alrededor de $108,312 ascendió a 104,849 BTC. Para el 19 de octubre, esta cifra había aumentado a 137,434 BTC, demostrando una rápida afluencia de fondos apostando por una recuperación (como se muestra en la barra roja en la imagen de abajo).

New Funds Entering Near 108k Cost Price for Bottom Fishing

Fuente : Glassnode

Si bien esta entrada de capital es sin duda un desarrollo positivo para Bitcoin, proporcionando liquidez y reforzando el sentimiento, es prudente considerar factores contrarrestantes desde la perspectiva del mercado de opciones. Los creadores de mercado de opciones, que gestionan el riesgo a través de la exposición gamma —una medida de cómo cambian los precios de las opciones con los movimientos del activo subyacente— indican que la resistencia persiste en niveles más altos. Notablemente, Bitcoin enfrenta obstáculos sustanciales alrededor de la marca de $118,000, donde la exposición gamma sugiere actividad concentrada de venta o cobertura. Superar esta resistencia probablemente requerirá tiempo adicional e interés sostenido de compra para erosionar la oferta superior.

Fuente : Amberdata

Conclusión

En resumen, el crash cripto del 1011, aunque disruptivo, parece estar dando paso a un nuevo impulso impulsado por una confluencia de factores geopolíticos, políticos y on-chain. Desde la reactivación del TACO de Trump que insinúa una reducción de las tensiones comerciales hasta la postura pro-flexibilización cuantitativa de Sanae como nueva Primera Ministra de Japón, las influencias externas se están alineando para apoyar la recuperación del mercado. Junto con los datos on-chain de Bitcoin—evidenciados por la reducción del interés abierto, los porcentajes de beneficio ajustados y las nuevas entradas de capital—estos elementos pintan un panorama de un mercado que se deshace de los excesos y se prepara para el resurgimiento. Aunque persisten desafíos como la resistencia en $118,000, la persistencia de mínimos más altos y las características continuas del mercado alcista sugieren que el viaje de Bitcoin hacia o más allá de su máximo histórico de $126,000 está lejos de terminar.

Los inversores deberían abordar esta fase con precaución, aprovechando estos conocimientos para tomar decisiones informadas en un panorama donde la oportunidad a menudo surge de la volatilidad. A medida que el sector de las criptomonedas continúa evolucionando, mantenerse en sintonía con estas dinámicas será clave para navegar eficazmente por los ciclos futuros.

Impulso emergente en el mercado de Bitcoin después de la caída de 1011