Según estadísticas incompletas, la capitalización de mercado actual de la Prueba de stake es de $312,9 mil millones, y la escala global de staking de criptomonedas vale $217,94 mil millones. En particular, el mercado de staking líquido representa $17,23 mil millones, un aumento del 70% en comparación con la cifra registrada en octubre de 2021 ($10,5 mil millones). La tasa de penetración (el número de tokens apostados en protocolos de staking líquido dividido por el valor total de staking) aumentó del 7% al 7,9%, lo que refleja un enorme potencial de mercado. Según las estimaciones de crecimiento a través del modelo Messari, la recompensa anual de staking alcanzará los $40 mil millones para 2025, y el ROI promedio de staking alcanzará del 5% al 10%, lo que significa que la capitalización total de mercado de los tokens apostados estará entre $400 mil millones y $800 mil millones.

El staking líquido descentralizado es un mercado inexplorado con grandes perspectivas que vinculará mercados que incluyen cadenas públicas, Ethereum 2.0 y DeFi, y liberará el valor de los capitales líquidos mientras los hace más eficientes. Hoy, revisaremos la historia de la Prueba de stake, analizaremos las nuevas tendencias del mercado y discutiremos las soluciones de staking líquido descentralizado que han ganado prominencia en las principales cadenas públicas. La Historia del Staking Convencional

El staking, una de las tendencias más populares en el mercado de criptomonedas actual, se remonta a hace mucho tiempo. A medida que redes fenomenales de Prueba de stake como EOS se pusieron en marcha, el concepto de Prueba de stake se hizo ampliamente conocido. En una red de Prueba de stake, los validadores no necesitan acumular equipos de minería para realizar operaciones de hash intensivas como solían hacer bajo el mecanismo de consenso de Prueba de trabajo. En su lugar, solo necesita depositar una cierta cantidad de tokens y ejecutar códigos de proyecto para convertirse en un nodo o validador de una red de Prueba de stake, lo que le permite contribuir al proceso de mantenimiento de registros del libro mayor de la blockchain o participar en la generación de bloques para ganar recompensas y tarifas de bloque. Al mismo tiempo, el mercado también ha fomentado servicios de staking para usuarios regulares que no son capaces de ejecutar nodos. Estos usuarios pueden hacer staking de activos en un validador preferido a través de un intercambio centralizado o una billetera descentralizada y compartir las recompensas y tarifas de bloque con el validador. Los Nodos , por otro lado, buscan mejorar su clasificación y obtener la autoridad y las recompensas de bloque reservadas para los validadores, alentando a los usuarios a hacer staking en ellos a través de su estabilidad, la competencia de las tarifas de delegación y otros servicios.

Fuente: eosx

En resumen, el staking ocurre cuando un usuario decide bloquear o mantener sus fondos en una billetera de criptomonedas para participar en el mantenimiento de las operaciones de un sistema blockchain basado en Prueba de stake. Tanto la Prueba de stake como la Prueba de trabajo comparten el mismo objetivo de alcanzar un consenso mientras ofrecen recompensas a los participantes. En una red de Prueba de stake, la competencia desleal o la colusión es común entre nodos y validadores, abarcando la compra de votos y elecciones amañadas. Mientras tanto, la seguridad de una red de Prueba de stake también se ve amenazada por comportamientos maliciosos como la ejecución de múltiples validadores por parte de un solo individuo.

Para los usuarios, el staking a través de un CEX es mucho menos rentable que el staking descentralizado. Los tokens de Prueba de stake comprados en un CEX a menudo son utilizados por los nodos del exchange en una red de Prueba de stake. Aprovechando los tokens de los usuarios, un CEX podría convertirse en un validador y ganar recompensas de bloque y comisiones, mientras que otros validadores externos solo pueden comprar los tokens para hacer staking, lo que conduce a una competencia feroz.

Durante la caída del Mercado entre 2018 y 2019, el ROI con margen en criptomonedas del staking convencional osciló entre el 3,12% y el 131,24%, lo cual es muy inferior a las pérdidas provocadas por la caída de los mercados con margen en fiat. Esencialmente, tales rendimientos provienen de la inflación anual de las redes de Prueba de stake.

El Surgimiento de Nuevos Mercados de Staking

Sin embargo, desde 2020 hasta ahora, los avances en criptomonedas, como el auge del DeFi, el ascenso de las principales cadenas públicas y proyectos en su ecosistema, y el progreso de la Cadena Beacon de Ethereum, proporcionaron a los poseedores de tokens más formas de ganar y hacer staking con sus tokens. Según las estadísticas de Staking Rewards, al 15 de marzo, la escala global de staking de criptomonedas ha alcanzado los $199.891 mil millones; el número de stakers en todo el mundo ha superado los 4,54 millones; las recompensas globales anualizadas ascienden a $21.423 mil millones. ¿Deberíamos mantener la red segura mediante staking o participar en DeFi-Farming para obtener altos rendimientos? Este es un difícil dilema. Incluso comportamientos de staking como préstamos/empréstitos DeFi, liquidez AMM y recompensas de minería privarán a los activos originales de su liquidez, y la pérdida de liquidez significa la pérdida de valor. Esto, junto con el período de bloqueo y el período de espera, te quita el control sobre el activo en un corto período, lo que desencadenó el nacimiento del staking líquido.

Fuente: Staking Rewards (al 13 de mayo)Staking Líquido

El staking líquido se refiere al proceso mediante el cual los usuarios pueden obtener liquidez sobre sus activos stakeados. El proceso comienza cuando un inversor deposita tokens (es decir, ETH u otros tokens de la red principal) en un protocolo de staking que hace el staking de los tokens en su nombre y luego emite al inversor una versión tokenizada 1:1 del activo stakeado. Las recompensas del staking se acumulan en el token de staking líquido, de manera similar a lo que sucede con los tokens LP en los intercambios descentralizados. Estos tokens pueden ser intercambiados o utilizados como garantía para pedir préstamos de activos. De hecho, pueden desbloquear flujos de ingresos adicionales a las recompensas del staking. En el staking líquido, los tokens pueden ser canjeados instantáneamente, permitiendo a los inversores recuperar sus tokens originales sin tener que esperar un período de desbloqueo . Al hacer staking de tokens para acuñar tokens de staking líquido, los inversores pueden elegir un validador entre los proporcionados por el protocolo que están utilizando.

En este artículo, discutiremos las soluciones de staking líquido de las principales cadenas públicas en dos capítulos.

1. ETH 2.0 Staking

ETH 2.0 es tan técnicamente complejo que está fuera del alcance de los usuarios promedio. Al mismo tiempo, el mínimo requerido de 32 ETH es un requisito cada vez más inalcanzable para los inversores minoristas. Para cambiar a Ethereum 2.0 de manera segura y controlada, el staking en ETH 2.0 viene con un período de bloqueo de 18-24 meses.

Tales restricciones mantienen a los usuarios menos sofisticados fuera del lucrativo mercado de staking de ETH 2.0. Además, las perspectivas reales de rendimiento del staking de ETH 2.0 son convincentes. Según un modelo creado por el investigador de Ethereum Justin Drake, el APR del staking de ETH podría eventualmente alcanzar el 25% y tal vez más allá.

Fuente: Twitter-Justin Drake1) Lido1) Lido

Aprovechando sus ventajas de ser pionero, Lido, una solución líder en staking líquido, ha acumulado un TVL y una liquidez masivos, ambos muy superiores a muchos de sus competidores. Según DefiLlama, el TVL de Lido es de aproximadamente $27.889 mil millones. En Lido, se han depositado en staking aproximadamente $27.336 mil millones de ETH (alrededor de 9.36 millones de ETH); y alrededor de $18.52 millones de Solana están en staking (aproximadamente 127,200 depósitos de SOL). Actualmente, en Lido están disponibles cadenas y protocolos que incluyen ETH, Solana, Polygon, Moonbeam y Anchor.

Fuente: DefiLlama.com

Lido es una solución descentralizada de staking líquido construida sobre la Beacon Chain de Ethereum 2.0 y está gobernada por la Organización Autónoma Descentralizada (DAO) de Lido. Lido tiene como objetivo permitir a los usuarios hacer staking de ETH sin perder la capacidad de comerciar o utilizar sus tokens de otra manera. Lido será una infraestructura descentralizada para emitir stETH, un token líquido, que es más seguro que el staking en exchanges y tiene una flexibilidad increíble en comparación con el auto-staking.

Lido permite a los usuarios ganar recompensas de staking sin bloquear completamente su ETH;
Lido hace posible ganar recompensas con depósitos tan pequeños como los usuarios deseen, sin restricciones de depósitos diferentes a 32 ETH;
Lido reduce los riesgos de perder un depósito en staking debido a fallos de software o terceros malintencionados;
Lido proporciona stETH como un componente básico para otras aplicaciones y protocolos (por ejemplo, como garantía en préstamos u otras soluciones DeFi);

Realización

Para vincular ETH con Lido, cuando un usuario envía ETH al contrato inteligente de Lido, el usuario recibe la cantidad correspondiente de tokens stETH. stETH representa su depósito de staking tokenizado. Estos tokens pueden ser retenidos, comercializados o vendidos. El saldo total de stETH es la suma del ETH depositado y las recompensas relevantes menos las penalizaciones del validador.

Todos los depósitos de Lido se dividen por 32 ETH y luego se distribuyen a los operadores de nodos que realizan la validación utilizando los fondos, pero no tienen acceso directo a ellos.

Los fondos se depositan en el contrato inteligente del protocolo Lido y luego se bloquean en el contrato de depósito de prueba de participación de Ethereum. La cuenta de firma de umbral controlada por el DAO de Lido se especifica como dirección de retiro de staking. En Lido, el Ethereum en staking solo se puede retirar cuando las transacciones y los contratos inteligentes se implementen en ETH 2.0 (programado para la Fase 2).

Fuente: Libro blanco de Lido

La comunicación entre la parte ETH 1.0 del sistema y la Cadena Beacon es realizada por los oráculos asignados por el DAO de Lido. Estos monitorean las cuentas de la Cadena Beacon de los operadores de nodos y envían los datos correspondientes al contrato inteligente ETH 1.0 de Lido.

Fuente: Libro blanco de Lido

Tokenomía

Lido hace que el saldo del token stETH siga el saldo correspondiente de ETH en la Cadena Beacon. El saldo de tokens stETH de un usuario corresponde 1 a 1 con la cantidad de ETH que un usuario podría recibir si los retiros estuvieran habilitados e instantáneos. A medida que el saldo de stETH en los intercambios centralizados y descentralizados sigue creciendo, la demanda de transacciones también ha aumentado. Mientras tanto, el token ha registrado un fuerte rendimiento en muchos protocolos DeFi. Por ejemplo, el saldo de stETH ha superado los 650,000 en Curva.fi, un protocolo que ofrece Tokens CRV a los usuarios que proporcionan liquidez para su pool stETH-ETH y apuestan el Token LP crvSTETH que obtuvieron. Además de Curva, stETH ha proporcionado altos rendimientos y presenta una amplia gama de escenarios de aplicación en protocolos como la plataforma de préstamos AAVE y Yearn, lo que es evidencia suficiente del rápido crecimiento del token en términos de aplicaciones DeFi.

Fuente: Dune

LDO

LDO es un token que otorga derechos de gobernanza en el DAO de Lido, que gestiona una serie de protocolos de Lido, incluyendo ETH. El DAO de Lido decide sobre los parámetros clave (por ejemplo, las tarifas) y ejecuta actualizaciones del protocolo. Los miembros del DAO de Lido gestionan los protocolos de Lido para garantizar la eficiencia y la estabilidad.

Capacidad del Nodo

Lido es un proveedor de soluciones de staking líquido para ETH/ETH2.0, así como para muchas otras cadenas públicas. Por lo tanto, la capacidad de sus nodos es clave para la seguridad y los ingresos de Lido y los usuarios, la generación de bloques y los rendimientos, así como para evitar penalizaciones. Lido está trabajando actualmente con más de 22 validadores, todos ellos operadores de nodos de renombre que se han dedicado a la industria durante años, brindando un fuerte apoyo para el funcionamiento normal del protocolo mientras garantizan rendimientos estables.

Riesgos

Con Lido acercándose al 20% de todos los validadores en la red Ethereum, las entradas de capital adicionales comenzarán a amenazar la seguridad de la red Ethereum. Si el protocolo Lido opera el 50% de los validadores de la red Ethereum (pueden aumentar a corto plazo), los rendimientos de stETH no disminuirán, pero en este caso, el valor y la seguridad de la propia red Ethereum pueden sufrir daños irreparables. Como tal, la única forma de avanzar es canalizar el dinero hacia otras soluciones de staking líquido a menor escala.

2) Rocket Pool

Como el primer protocolo subyacente verdaderamente descentralizado y sin permisos para el staking de ETH 2.0, Rocket Pool enfatiza la naturaleza no custodiada y sin confianza de Ethereum y DeFi.

Según DefiLlama y el sitio web oficial de Rocket Pool, el TVL actual de Rocket Pool se sitúa en aproximadamente $3.616 mil millones (alrededor de 1.23 millones de ETH).

Fuente: DefiLlama.com

Protocolo y Staking como Servicio

A diferencia de los stakers individuales, que deben depositar 32 ETH para crear un nuevo validador, los nodos de Rocket Pool solo necesitan depositar 16 ETH por validador. Esto se combinará con 16 ETH del pool de staking (depositados por los stakers a cambio de rETH) para crear un nuevo validador ETH2 llamado minipool. Por lo tanto, como operador de nodo, estás haciendo staking de tus propios 16 ETH y 16 ETH en nombre del protocolo. Por supuesto, también puedes hacer staking de 32 ETH si lo deseas. Al depositar ETH, los operadores de nodos también deben depositar una cantidad mínima de RPL (token de Rocket Pool) para actuar como garantía en caso de que incurran en penalizaciones.

Fuente: Rocket Pool

Tokenomía

rETH no está simplemente vinculado 1:1 con ETH. rETH representa la cantidad de ETH que los usuarios depositaron y cuándo lo hicieron. El valor de rETH se determina por la siguiente relación:

Ratio rETH:ETH = (total de ETH en staking + recompensas de la Cadena Beacon) / (total de ETH en staking)

Esto significa que el valor de rETH siempre aumenta efectivamente en relación con ETH. La tasa de cambio rETH/ETH se actualiza aproximadamente cada 24 horas basándose en las recompensas de la Cadena Beacon ganadas por los operadores de nodos de Rocket Pool.

Supongamos que comenzó a hacer staking desde el principio cuando 1 ETH = 1 rETH y depositó 10 ETH y recibió 10 rETH como retorno. Después de unos años, los saldos en la Cadena de Balizas crecieron debido a las recompensas de los validadores. Si se hubieran hecho staking 128 ETH con Rocket Pool y la suma de todos los saldos de los validadores en ETH2 fuera de 160 ETH, entonces 1 ETH valdría (128/160) = 0,8 rETH; a la inversa, 1 rETH valdría (160/128) = 1,25 ETH.

El token RPL funciona como el depósito de staking de los operadores de nodos de Rocket Pool, y también como los tokens de gobernanza y recompensa de staking. El DAO del Protocolo Rocket Pool es responsable de la toma de decisiones sobre parámetros como la inflación de RPL, las recompensas de RPL, las subastas de RPL, la cantidad de staking de RPL, las comisiones de los nodos, la cantidad mínima/máxima de depósito de ETH de rETH, etc.

Rocket Pool presenta dos tipos de nodos: nodos regulares y nodos oráculo (nodos que forman el DAO Oráculo). Un nodo oráculo tiene que completar dos tareas de oráculo — Validar el saldo del validador del Minipool y la relación RPL:ETH para asegurarse de que los operadores de nodos reciban la cantidad correcta de recompensa RPL.

Los operadores de nodos oráculo que trabajan con Rocket Pool son principalmente operadores de nodos más descentralizados y DAOs.

3) Stakewise

StakeWise es también un protocolo descentralizado para el staking de ETH 2.0. En StakeWise, el saldo de los depósitos de ETH y las recompensas se refleja en sETH2 (ETH de staking) y rETH2 (ETH de recompensa) acuñados para los stakers en una proporción de 1:1.

Cola de depósitos: El ETH depositado primero va al contrato de Pool, donde se agrupa con otros depósitos pequeños hasta acumular un total de 32 ETH requeridos para un nuevo nodo de validación. Una vez que el contrato de Pool reúne 32 ETH, los envía al Contrato de Registro de Validadores (VRC), que registra una nueva entidad validadora en la Cadena Beacon.

Después de pasar por la etapa de activación en la Cadena Beacon, el nuevo nodo de validación comienza a generar recompensas para los participantes en el Pool de StakeWise. Por cada ETH ganado como recompensa por el Pool, StakeWise acuña una cantidad equivalente de rETH2, que se acumula para los titulares de sETH2 cada 24 horas.

Según DefiLlama y el sitio web oficial de Stakewise, el TVL actual de Stakewise se sitúa en aproximadamente $307 millones (~103k ETH).

Fuente: DefiLlama.comConclusión

En conclusión, existen dos tipos de soluciones descentralizadas para el staking de ETH 2.0: las de custodia y las sin custodia, y el desarrollo de ambas depende del progreso de ETH 2.0. Después de que Ethereum completó su transición a ETH 2.0, los tokens y el valor del proyecto migrados a la nueva red se verán afectados. Al evaluar un proyecto de ETH 2.0, además de la capacidad técnica y las habilidades de gestión de activos, también se debe tener en cuenta su desempeño operativo durante la fusión.

Staking líquido: Libere el valor de los activos y la eficiencia de los nodos de cadenas públicas