Perspectiva Macro Mensual (Agosto)

El aumento de la tasa del BOJ provoca turbulencias en el mercado: Bitcoin no logra mantener el ritmo

El segundo aumento de tasas del año del Banco de Japón desencadenó una liquidación de posiciones de carry trade y una amplia venta en los mercados de capitales globales durante la semana del 04 de agosto. Mientras que los mercados de renta variable de EE. UU. se recuperaron rápidamente de sus pérdidas, el mercado de criptomonedas no logró reflejar esta recuperación. Bitcoin mostró inicialmente una recuperación gradual, alcanzando sus niveles de apertura de agosto, pero posteriormente cayó aún más, cerrando el mes cerca de la marca de $58,000. Al mismo tiempo, los ETF de Bitcoin experimentaron su segundo mes de salidas netas desde su creación, registrando una salida neta de $92.2 millones en agosto. Sin embargo, los datos de CoinGlass revelan que los saldos de Bitcoin en los exchanges cayeron a un mínimo de 2024 de 2.39 millones de BTC, en comparación con el máximo de 2.72 millones de BTC, lo que indica una tendencia creciente entre los inversores a mantener Bitcoin en lugar de liquidar posiciones.

Babylon debuta con el staking de Bitcoin

El 22 de agosto, el ecosistema de Bitcoin alcanzó otro hito con la introducción del staking como un nuevo caso de uso. Babylon lanzó la primera fase de su red principal con un límite inicial de 1,000 BTC, que se suscribió completamente en solo tres horas por aproximadamente 12,700 usuarios. Este aumento en la participación causó un pico temporal en las tarifas de gas de Bitcoin, con las tarifas de transacción medianas alcanzando hasta 800 sat/vB.

Las dificultades de Ethereum persisten

Los ETF de Ethereum vieron un flujo neto positivo en agosto, registrando una entrada neta de $6.2 millones, en comparación con una salida neta significativa de $541.8 millones en julio. Mientras tanto, las salidas de ETHE de Grayscale se desaceleraron considerablemente, disminuyendo de $1.97 mil millones en julio a $583 millones en agosto. A pesar de esto, el precio de Ether ha enfrentado una presión a la baja sustancial desde el lanzamiento de los ETF de Ethereum. Si bien las preocupaciones de suministro a corto plazo pueden persistir, creemos que las propuestas de valor fundamentales de Ethereum, particularmente en el sector DeFi, siguen siendo sólidas y sostenibles, en contraste con la naturaleza más especulativa de Solana, impulsada por el comercio de monedas meme.

Sui trazando su propio camino

Sui emergió como uno de los actores destacados en agosto gracias al lanzamiento de nuevos productos de fideicomiso por parte de Grayscale y fuertes respaldos de líderes de opinión clave (KOLs) e inversores. Han surgido comparaciones con Solana, con algunos sugiriendo que Sui podría ser el próximo "asesino de Solana". Sin embargo, nuestro análisis revela que los datos on-chain de Sui se alinean más estrechamente con los de Ton. Si bien podría ser demasiado pronto para decir que Sui será capaz de desafiar a Solana, creemos que Sui tiene su propia propuesta de valor única y camino de desarrollo, particularmente en los verticales de GameFi gracias a su diseño técnico de ejecución paralela y modelo de almacenamiento orientado a objetos. Para un análisis detallado de Sui, consulte nuestro artículo reciente "El ascenso de la cadena pública SUI".

La comunidad de Ton respalda al fundador de Telegram Pavel Durov

El ecosistema de Ton enfrentó una agitación significativa tras el arresto del fundador de Telegram, Pavel Durov, en Francia, lo que resultó en una caída del 20% en el precio de Toncoin y una disminución del 30% en el Valor Total Bloqueado (TVL). A pesar de eso, la comunidad cripto en general se unió en apoyo a Durov, con desarrolladores, numerosas plataformas y exchanges adoptando el avatar de la moneda meme "Resistance Dog" (REDO) como logo de Toncoin en diferentes canales sociales, simbolizando su apoyo al movimiento de "Resistencia Digital".

Vemos este incidente como algo principalmente impulsado por eventos, con un impacto limitado a largo plazo en el desarrollo fundamental del ecosistema de Ton. Los esfuerzos proactivos de la Fundación Ton para fomentar el crecimiento del ecosistema siguen siendo evidentes, y este incidente podría incluso fortalecer la cohesión y el consenso de la comunidad.

SunPump en Tron tomando una porción de Pump.Fun

Pump.Fun ha sido la plataforma líder para lanzar tokens meme en este ciclo de mercado actual, pero datos recientes indican una desaceleración en la creación de nuevos tokens y la generación de ingresos. Mientras tanto, SunPump, una plataforma competidora en Tron, ha ganado tracción entre los comerciantes de monedas meme. En solo tres semanas, SunPump ha facilitado la creación de más de 63,000 tokens meme y generado más de 25 millones de TRX en ingresos, destacando un cambio en los intereses de los comerciantes hacia el ecosistema de tokens meme en expansión de Tron.

La emisión de monedas estables continúa aumentando, con 4 mil millones de dólares añadidos en agosto

A pesar de la caída general del mercado, la emisión de monedas estables se ha recuperado de los mínimos de mayo. En agosto, se emitieron 4 mil millones de dólares adicionales en USDT y USDC, llevando los niveles de vuelta a los vistos en noviembre del año pasado.

Actualmente, el mercado está en un período de estancamiento debido a la falta de liquidez y narrativas de mercado. Sin embargo, creemos que la fuerte entrada de monedas estables sugiere que el mercado no ha entrado en una fase de mercado bajista absoluto similar a principios de 2022 cuando las monedas estables comenzaron a salir. Con los próximos eventos macroeconómicos, como posibles recortes de tasas de interés y las elecciones, queda amplia liquidez para impulsar un repunte del mercado.

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