Reporte macro mensual (Mayo)

El mes de mayo vio un desarrollo sorprendente cuando la Comisión de Valores y Bolsa de EE.UU. aprobó un cambio normativo allanando el camino para que los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Ethereum puedan lanzarse próximamente. Esta inesperada reversión de la SEC ha sido objeto de especulación sobre motivaciones políticas y ha cambiado significativamente la dinámica del mercado, con el par ETH/BTC recuperándose fuertemente. Además de las noticias sobre los ETFs de Ethereum, mayo también vio el regreso de tokens meme en diferentes cadenas, incluyendo el ascenso de "PolitiFi" y tokens meme respaldados por celebridades. En general, el mercado anticipa que la aprobación de los ETFs de Ethereum atraerá más liquidez, como se ha visto con los ETFs de BTC.

La aprobación parcial de los ETFs de Ethereum 

Mayo trajo consigo una sorpresa en la cual la Comisión de Valores y Bolsa de EE.UU. (SEC) dio marcha atrás en las aplicaciones de fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Ethereum. El 23 de mayo de 2024, la SEC aprobó un cambio normativo, el documento 19b-4, permitiendo los ETFs de Ethereum. Aunque los ETFs aún deben recibir luz verde en el documento S-1, el mercado espera que sea solo cuestión de tiempo para la aprobación final. Actualmente, se anticipa que el trading podría comenzar probablemente en unas semanas, hacia finales de junio o principios de julio.

El inesperado giro de 180 grados de la SEC sobre los ETFs de Ethereum 

Antes de la semana del 23 de mayo, el sentimiento del mercado apuntaba fuertemente hacia la desaprobación por parte de la SEC de los ETFs de Ethereum. Sin embargo, en un giro de eventos sorprendente, la SEC revirtió su postura. Se ha especulado que este cambio repentino podría deberse a motivaciones políticas, con la administración Biden buscando fortalecer el apoyo contra Trump, quien ha expresado su apoyo a las criptomonedas de manera pública.

Un factor crucial en la evaluación de la aprobación de los ETFs es la clasificación de Ethereum como valor o como mercancía. Por eso, la función de staking de Ethereum añade complejidad a esta clasificación. Es notable que la mayoría de los emisores de ETFs han eliminado los planes de incluir staking dentro de sus ETFs. Este ajuste podría ser un movimiento estratégico para influir en la probabilidad de aprobación, al alinearse más estrechamente con las expectativas regulatorias.

¿Cómo se desarrollará el mercado? 

Antes de la decisión de aprobación, se identificaron cuatro escenarios potenciales en relación con las aplicaciones de ETFs de Ethereum. Finalmente, se materializó el cuarto escenario: la aprobación parcial de los ETFs. Tras esta noticia, el par ETH/BTC experimentó un fuerte repunte, recuperándose de un mínimo anual de 0.045.

Según datos de CryptoQuant, la cantidad de Ether en los balances de exchanges disminuyó en aproximadamente 797.000 ETH entre el 23 de mayo y el 2 de junio, valorados en alrededor de $3.02 mil millones. Esta reducción en los balances indica que los inversores están moviendo su Ether a billeteras de custodia propia en lugar de venderlo a corto plazo, lo cual suele interpretarse como una señal alcista.

Evolución de las dinámicas de mercado entre ETH y BTC

La capitalización de mercado de Ethereum (ETH) en relación con Bitcoin (BTC) actualmente se encuentra en niveles comparables a los vistos en marzo. Tras la aprobación del ETF de Bitcoin, el enfoque del mercado comenzó a desplazarse gradualmente hacia Ethereum, la segunda criptomoneda más grande por capitalización de mercado. De hecho, una tendencia notable es la continua reducción de la diferencia en el volumen de trading entre ambas.

Creemos que este cambio probablemente se mantendrá en el futuro previsible, ya que se espera que la aprobación del ETF de Ethereum atraiga a más inversores institucionales y minoristas al mercado de Ethereum.

El regreso de los memes 

 La aprobación parcial del ETF de Ethereum spot ha impulsado significativamente el sentimiento del mercado, lo que ha provocado un notable regreso de los tokens meme. Este renovado interés comenzó con los tokens meme basados en Ethereum, tanto los nuevos como los antiguos, y se extendió rápidamente a otras redes blockchain. Los tokens meme de Solana y los tokens meme Runes del ecosistema de Bitcoin también han experimentado un resurgimiento.

PolitiFi: La interacción entre la política y las criptomonedas

Recientemente, la política y las elecciones han influenciado cada vez más el espacio cripto, dando lugar a una nueva tendencia: PolitiFi. Este fenómeno se ha caracterizado por la aparición de tokens meme temáticos políticamente, especialmente aquellos centrados en los dos posibles candidatos presidenciales de EE.UU. para 2024, Donald Trump y Joe Biden.

Las memecoins de las celebridades

 Además de los tokens meme con temática política, mayo también presenció la popularidad de las namecoins respaldadas por celebridades. Entre las más destacadas se encuentran JENNER, lanzada por Caitlyn Jenner, y MOTHER, creada por Iggy Azalea. Ambos tokens rápidamente ganaron tracción, acumulando volúmenes de trading que superaron los $200 millones en solo unos pocos días.

Runes supera la capitalización de mercado de $1 mil millones establecida por Casey 

Desde el lanzamiento del Protocolo Runes el 20 de abril, su rendimiento inicialmente fue modesto. Sin embargo, la capitalización de mercado de Runes ha superado ahora la marca de $1 mil millones establecida por su fundador, Casey Rodarmor, quien afirmó dramáticamente que realizaría seppuku si la capitalización de mercado no alcanzaba este umbral en un mes. A pesar de un comienzo lento, la capitalización de mercado de Runes ha aumentado más de un 50% desde el 20 de mayo, lo que indica una sólida rotación del mercado hacia los tokens meme de Runes.

Disminución en el flujo de las stablecoins

La tendencia a la baja en el mercado en general continuó ralentizando el flujo hacia las stablecoins en mayo, con un aumento de sólo $18 millones. Sin embargo, aún no ha habido salida de stablecoins, lo que indica que el sentimiento subyacente del mercado alcista no se ha revertido por completo.

Además, el mercado de criptomonedas ha mostrado signos de recuperación desde finales de mayo, impulsado por un repunte en los precios de Bitcoin. El flujo hacia las stablecoins a menudo se retrasa respecto a los cambios del mercado, por lo que esperamos una mejora gradual en junio, a medida que el sentimiento de los inversores continúe fortaleciéndose.

Datos económicos y eventos a tener en cuenta en junio de 2024

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