TL;DR

Las propuestas de estímulo fiscal de EE. UU. y la inminente resolución del cierre del gobierno prometen importantes inyecciones de liquidez, que recuerdan a la recuperación del mercado de 2020.
Los datos on-chain de Bitcoin muestran una acumulación agresiva cerca de los $102.000, mientras que las salidas de los holders a largo plazo probablemente reflejan un reposicionamiento estratégico en lugar de ventas.
La combinación de tendencias macroeconómicas y on-chain señalan un posible punto de inflexión para los mercados de criptomonedas.

Introducción

Bitcoin , que alcanzó un máximo histórico de $126.000 a principios de 2025, ha experimentado desde entonces fuertes correcciones en medio de una mayor aversión al riesgo. El sentimiento de los inversores ha sido golpeado por persistentes noticias negativas, lo que ha llevado a una reducción de la participación y una mayor volatilidad.

Sin embargo, desarrollos recientes sugieren un cambio en el impulso. Están surgiendo señales macroeconómicas positivas junto con una actividad on-chain resiliente en Bitcoin, ofreciendo una perspectiva más constructiva. Para los inversores que buscan exposición a activos digitales, estos cambios merecen una atención cercana. Representan no solo un alivio a corto plazo sino potenciales catalizadores para una recuperación más amplia. Este análisis examina los principales impulsores detrás de este cambio y sus implicaciones para la estrategia de cartera.

Los mensajes macroeconómicos comienzan a mostrar signos positivos

El mercado de criptomonedas ha estado influenciado durante mucho tiempo por las condiciones de liquidez global, a menudo amplificando las tendencias observadas en los activos tradicionales. Durante gran parte de 2025, factores macroeconómicos adversos —política monetaria restrictiva, tensiones comerciales y bloqueo fiscal— han pesado fuertemente sobre el apetito por el riesgo. Este entorno ha limitado los flujos de capital hacia activos de alta volatilidad como Bitcoin y altcoins.

Esa dinámica está cambiando ahora. Durante el pasado fin de semana, una serie de desarrollos favorables comenzaron a remodelar el sentimiento del mercado. En particular, el presidente de EE. UU., Donald Trump, propuso utilizar los ingresos arancelarios para financiar pagos directos de $2.000 a cada estadounidense. Si se implementa, esta política inyectaría una liquidez sustancial en la economía, haciendo eco de las medidas de estímulo directo implementadas durante las primeras etapas de la pandemia de COVID-19. En 2020 y 2021, distribuciones similares de efectivo —combinadas con acciones expansivas de la Reserva Federal— desencadenaron un poderoso repunte en acciones y criptomonedas. Bitcoin, en particular, aumentó más del 300% en los meses siguientes a esas intervenciones. La propuesta actual tiene un potencial comparable para revivir el comportamiento favorable al riesgo, respaldando la apreciación de precios en activos digitales.

Igualmente significativo es el probable fin del cierre gubernamental más largo en la historia de EE. UU. Según Polymarket, ahora hay una probabilidad del 95% de que las operaciones se reanuden entre el 12 y el 15 de noviembre.

Macro Messages Start to Show Positive Signs

Fuente: Polymarket

Durante el cierre, la Cuenta General del Tesoro (TGA) ha acumulado casi $1 billón en fondos no gastados. Una vez que se reanuden las actividades normales, este capital volverá a entrar en circulación, aliviando las recientes tensiones de liquidez en los mercados financieros. Para las criptomonedas, este desarrollo podría reducir la presión de venta correlacionada y fomentar un renovado compromiso institucional.

Fuente: FRED

En conjunto, estos factores macroeconómicos marcan una desviación del entorno restrictivo de los últimos meses. Proporcionan una base para entradas sostenidas de capital, particularmente en activos sensibles a los ciclos de liquidez.

Últimas dinámicas de los datos on-chain de BTC

Las métricas on-chain de Bitcoin ofrecen una visión granular de la salud de la red y el comportamiento de los inversores, complementando las tendencias más amplias del mercado. Si bien la acción del precio ha sido volátil, los datos subyacentes revelan una mezcla de cautela y convicción.

Durante la caída de la semana pasada, surgieron compras significativas cerca del nivel de $102.000. Los datos de Glassnode indican que la cantidad de Bitcoin con una base de costo alrededor de este precio aumentó de aproximadamente 60.000 BTC el jueves a casi 100.000 BTC en 24 horas. Esta rápida acumulación refleja una acumulación agresiva por parte de inversores que ven la zona como un fuerte soporte. Tal comportamiento es común durante fases correctivas y a menudo ayuda a establecer un piso de precio, limitando una mayor caída.

Fuente: Glassnode

En contraste, los holders de BTC a largo plazo (LTH) han continuado reduciendo sus posiciones desde el pico de $126.000. Esta tendencia típicamente genera preocupaciones, ya que la distribución de LTH puede señalar toma de ganancias e intención bajista. Sin embargo, un análisis más detallado sugiere que muchos de estos movimientos no representan necesariamente ventas directas.

Varias explicaciones que no implican liquidación están ganando tracción entre los analistas:

Primero, las actualizaciones de direcciones son cada vez más comunes, con holders migrando monedas de formatos heredados a direcciones Taproot para mejorar la privacidad y eficiencia.
Segundo, las rotaciones de custodia son prevalentes a medida que las instituciones mueven activos a proveedores regulados para mitigar riesgos de seguridad.
Tercero, Bitcoin se está utilizando como garantía en protocolos de préstamo o se transfiere a tesorerías corporativas para optimización de apalancamiento y rendimiento. Estas operaciones preservan la propiedad mientras mejoran la eficiencia del capital.

Por lo tanto, aunque el suministro de LTH está disminuyendo en papel, la intención subyacente parece estratégica en lugar de capituladora. Este matiz refuerza el papel maduro de Bitcoin dentro de las carteras institucionales.

Conclusión

La convergencia de condiciones macroeconómicas favorables y tendencias on-chain de apoyo marca un punto de inflexión significativo para las criptomonedas. El estímulo fiscal propuesto y la inminente liberación de fondos de la TGA abordan la escasez de liquidez que ha presionado a los mercados. Mientras tanto, la red de Bitcoin demuestra resiliencia a través de la acumulación en niveles clave y el comportamiento adaptativo de los holders.

Para los inversores, estas señales justifican un aumento medido en la exposición, particularmente a activos de alta convicción. La volatilidad sigue siendo un factor, pero el balance de riesgos está mejorando. Monitorear la implementación de políticas y los flujos on-chain será esencial en las próximas semanas. Con vientos estructurales favorables en desarrollo, la perspectiva para los activos digitales es cada vez más constructiva.

Señales positivas emergen en Bitcoin: vuelve la liquidez y el soporte en cadena