¿Qué sigue para el mercado de criptomonedas después de la postura restrictiva de Powell?

TL;DR

• El reciente recorte de 25 puntos básicos en la tasa de interés por parte de la Reserva Federal no ha estimulado ganancias significativas en el mercado de criptomonedas, con Bitcoin y otros tokens importantes mostrando un movimiento alcista limitado.
• El banco central de Japón está señalando posibles aumentos de tasas debido a la alta inflación doméstica, lo que podría alterar los mercados financieros globales y añadir presión a las criptomonedas.
• Los comentarios restrictivos del presidente de la Fed, Jerome Powell, incluidas las preocupaciones sobre la sobrevaloración de las acciones estadounidenses, han contribuido a la incertidumbre del mercado y a la falta de fuertes repuntes en Bitcoin, Ethereum y Solana.
• Un repentino colapso del mercado de criptomonedas el 22 de septiembre de 2025 provocó más de 1.700 millones de dólares en liquidaciones, el total diario más alto en más de tres años, aunque la caída del precio de Bitcoin fue relativamente modesta en comparación con eventos pasados.
• El dominio institucional está reduciendo la volatilidad de Bitcoin, potencialmente estabilizando el mercado para inversores a largo plazo a pesar de los desafíos a corto plazo.

Introducción

En septiembre de 2025, la Reserva Federal implementó un recorte de 25 puntos básicos en la tasa de interés, una medida que muchos anticipaban que revigorízaría el mercado de criptomonedas . Sin embargo, el esperado aumento en los precios de los principales tokens como Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) y Solana (SOL) no se ha materializado. A pesar de las proyecciones de la mayoría de los funcionarios de la Fed que indican dos recortes adicionales en 2025, el mercado ha permanecido moderado, con volatilidad y presiones externas proyectando una sombra sobre el sentimiento de los inversores.

Contribuyendo a esta incertidumbre están las señales del Banco de Japón (BOJ) sobre posibles aumentos de tasas y la persistente retórica restrictiva del presidente de la Fed, Jerome Powell. Estos factores han creado un entorno complejo para los inversores en criptomonedas, planteando preguntas sobre el próximo movimiento del mercado y el potencial para un resurgimiento del mercado alcista o una fase bajista prolongada.

Se avecina un aumento de tasas del Banco de Japón

Una de las principales preocupaciones que pesa sobre el mercado de criptomonedas proviene de los desarrollos en la política monetaria de Japón. El 19 de septiembre de 2025, el Banco de Japón optó por mantener las tasas de interés actuales pero emitió una nota de precaución, insinuando posibles aumentos de tasas en respuesta a la elevada inflación doméstica. Este cambio de tono ha generado inquietud entre los inversores globales, ya que la política monetaria de Japón tiene implicaciones de gran alcance para los mercados financieros. Históricamente, el entorno de bajas tasas de interés de Japón ha facilitado el comercio de carry trade del yen, donde los inversores piden prestado en yenes para invertir en activos de mayor rendimiento como acciones estadounidenses o criptomonedas. Un aumento de tasas podría deshacer este comercio, provocando salidas de capital de activos de riesgo, incluidas las criptomonedas.

Un precedente para este escenario ocurrió a principios de agosto de 2024, cuando un inesperado aumento de tasas del BOJ desencadenó una fuerte pero breve caída en los mercados globales. Bitcoin, por ejemplo, se desplomó hasta alrededor de $49,000 mientras los activos de riesgo enfrentaban presión de venta. Aunque el mercado se recuperó rápidamente, el episodio subrayó la sensibilidad de las criptomonedas a los cambios en la política monetaria global. Los inversores deben permanecer vigilantes ante las actualizaciones del BOJ, particularmente en octubre de 2025, ya que cualquier confirmación de un aumento de tasas podría exacerbar la presión a la baja sobre los precios de Bitcoin y otros activos digitales. Monitorear los datos de inflación de Japón y las declaraciones del BOJ será crítico para anticipar posibles disrupciones del mercado.

La perspectiva restrictiva de Powell persiste

Las esperanzas del mercado de criptomonedas para un rally sostenido se han basado en gran medida en las expectativas de más recortes de tasas por parte de la Reserva Federal. Sin embargo, el presidente de la Fed, Jerome Powell, ha moderado constantemente estas expectativas con una postura restrictiva. El 17 de septiembre de 2025, el recorte de 25 puntos básicos de la Fed fue recibido con reacciones mixtas, ya que los mercados ya habían descontado la medida. Los comentarios que acompañaron de Powell enfatizaron la cautela, señalando que es poco probable que haya recortes agresivos de tasas en el corto plazo. El gráfico de puntos de la Fed destacó aún más las divisiones internas, con nueve de 19 funcionarios proyectando dos recortes adicionales en 2025, dos anticipando solo uno, y seis previendo que no habrá más reducciones. Esta falta de consenso ha dejado a los inversores inciertos sobre la trayectoria de la política monetaria estadounidense.

Los comentarios de Powell el 23 de septiembre de 2025 aumentaron la inquietud del mercado. Expresó preocupaciones sobre la sobrevaloración de las acciones estadounidenses, una declaración que repercutió en los mercados financieros. Las criptomonedas, a menudo correlacionadas con activos de riesgo como las acciones, respondieron con debilidad. Bitcoin, Ethereum y Solana lucharon por recuperar impulso, con precios que no lograron montar una recuperación significativa. La retórica restrictiva de Powell ha disminuido las expectativas de un mercado alcista a corto plazo, mientras los inversores lidian con la perspectiva de una política monetaria restrictiva prolongada.

¿Por qué se desplomó el mercado de criptomonedas el lunes?

La incapacidad del mercado de criptomonedas para mantener un impulso ascendente se ilustró claramente el lunes 22 de septiembre de 2025, cuando un colapso repentino y severo tomó por sorpresa a los inversores. El mercado de futuros de criptomonedas vio más de 1.700 millones de dólares en liquidaciones en un solo día, marcando el mayor evento de liquidación diaria en más de tres años, superando incluso el infame "evento 519" de 2021. El colapso fue impulsado por una confluencia de factores, incluida la amenaza inminente de un aumento de tasas del BOJ y los comentarios restrictivos de Powell, que erosionaron la confianza de los inversores. Además, el mercado de futuros de criptomonedas había experimentado una rápida acumulación de apalancamiento en las semanas recientes, creando una situación precaria. Al igual que un vehículo sobrecargado que lucha por avanzar, el excesivo apalancamiento del mercado amplificó el impacto de la caída.

A pesar de la gravedad de las liquidaciones, la caída del precio de Bitcoin fue relativamente contenida, con una caída máxima de aproximadamente 3%. Esto contrasta marcadamente con el "evento 519" de 2021, donde el precio de Bitcoin se desplomó casi un 30%. El movimiento de precios moderado en 2025 refleja un cambio significativo en la estructura del mercado. A diferencia de ciclos anteriores, donde los inversores minoristas impulsaban gran parte de la volatilidad, el mercado actual exhibe cada vez más características de dominio institucional. Los grandes actores, como inversores institucionales y fondos de cobertura, están estabilizando las oscilaciones de precios, resultando en una menor volatilidad en comparación con mercados alcistas y bajistas anteriores. Si bien esto puede limitar las ganancias a corto plazo, sugiere un mercado en maduración que podría beneficiar a los inversores a largo plazo al reducir las fluctuaciones extremas.

El colapso también destacó la resiliencia de la dinámica del mercado de Bitcoin. A pesar del pánico desencadenado por la rápida venta masiva, el balance de Bitcoin en los exchanges permaneció estable, incluso indicando una disminución gradual (mostrado en la imagen a continuación). Esto sugiere una presión de venta limitada por parte de los tenedores a largo plazo, que parecen estar capapeando el temporal. Para los inversores, esto refuerza la noción de que los fundamentos de Bitcoin permanecen intactos, incluso frente a turbulencias a corto plazo. La capacidad del mercado para absorber un evento de liquidación tan significativo con caídas de precios relativamente modestas apunta a una creciente madurez en el ecosistema de criptomonedas.

Fuente: Glassnode

Conclusión: ¿Cuándo cambiará el mercado?

El estancamiento actual del mercado de criptomonedas puede atribuirse en gran medida a las divisiones internas de la Reserva Federal y al enfoque cauteloso de Powell hacia la política monetaria. Si bien la perspectiva de recortes adicionales de tasas en 2025 ofrece cierta esperanza, la falta de claridad y la postura restrictiva de Powell continúan suprimiendo el sentimiento alcista. Sin embargo, un posible punto de inflexión se vislumbra en el horizonte. Jerome Powell dejará su cargo como presidente de la Fed en mayo de 2026, y es probable que su sucesor se alinee más estrechamente con las políticas de la administración entrante. Dado el apoyo bien documentado del presidente electo Donald Trump a una política monetaria más flexible, incluidas tasas de interés más bajas, la era post-Powell podría inaugurar un entorno más favorable para los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas.

Mientras tanto, los inversores enfrentan un panorama desafiante. La amenaza de un aumento de tasas del BOJ, junto con la incertidumbre continua en torno a la política monetaria estadounidense, sugiere que la volatilidad puede persistir en el corto plazo. Sin embargo, hay razones para un optimismo cauteloso. Los saldos de Bitcoin en exchanges permanecen estables, lo que indica que los tenedores a largo plazo no se apresuran a vender. La participación institucional también está contribuyendo a reducir la volatilidad, haciendo de Bitcoin una opción potencialmente atractiva para inversores con un horizonte a largo plazo. Para aquellos que buscan navegar el mercado actual, mantener posiciones spot en Bitcoin puede ofrecer una estrategia prudente, permitiendo a los inversores capear las fluctuaciones a corto plazo mientras se posicionan para una posible recuperación.