چشم‌انداز ماهانه (ژوئن 2025)

بیت کوین در ماه ژوئن طوفان ژئوپلیتیکی را پشت سر گذاشت و در میان تنش‌های ایران و اسرائیل از 105,000 دلار به 98,200 دلار سقوط کرد، پیش از آنکه تا پایان ماه بهبودی را تا نزدیک 108,000 دلار رقم بزند. عرضه اولیه سهام چشمگیر Circle توجهات را به خود جلب کرد که از قیمت پیشنهادی 31 دلار به 180 دلار صعود کرد و به ارزش بازار 40 میلیارد دلار رسید که می‌تواند موجی از عرضه اولیه سهام در حوزه رمزارز را به راه بیندازد. بخش دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) به رشد صعودی خود با بیش از 85% افزایش از ابتدای سال تاکنون ادامه داد و به 23 میلیارد دلار رسید که با تحولات نظارتی مهم از جمله تصویب قانون GENIUS در سنا و چارچوب‌های جهانی استیبل کوین تقویت شد. انتشار استیبل کوین با 5 میلیارد دلار بهبود یافت و ساختار بازار صعودی را حفظ کرد.

مرور بازار: نبرد بیت کوین با ژئوپلیتیک

ماه با معامله بیت کوین در حدود 105,000 دلار آغاز شد اما به دلیل تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی با کاهش شدیدی مواجه شد و در 22 ژوئن پس از حملات هوایی نظامی آمریکا به تأسیسات هسته‌ای ایران، به پایین‌ترین سطح 98,200 دلار رسید. این پایین‌ترین نقطه بیت کوین در تقریباً هفت هفته گذشته بود، با کاهش روزانه بیش از 5%. با این حال، اعلام آتش‌بس بین ایران و اسرائیل در 24 ژوئن باعث بهبودی سریع شد و بیت کوین تا پایان ژوئن کمی زیر 108,000 دلار معامله شد که با روند صعودی روزانه پشتیبانی می‌شد.

فدرال رزرو در ماه ژوئن نرخ بهره را ثابت نگه داشت و نمودار نقطه‌ای پیش‌بینی دو کاهش احتمالی نرخ در سال 2025 را نشان داد. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، بر انعطاف‌پذیری اقتصادی تأکید کرد اما خاطرنشان کرد که تورم همچنان بالاتر از هدف 2% باقی مانده است و تعرفه‌های جدید آمریکا ممکن است فشار صعودی اضافه کند. نزدیک شدن به مهلت توافق‌های تعرفه‌ای آمریکا-چین عدم قطعیت را افزایش داد و احتمال تشدید جنگ تجاری به ایجاد احساس ریسک‌گریزی کمک کرد.

منبع: هیئت فدرال رزرو؛ داده‌ها تا 18 ژوئن 2025

تحلیل فنی: نمودارهایی که ممکن است مورد توجه شما باشد

به دلیل رویدادهای ریسک جهانی، بیت کوین در ماه ژوئن اصلاح عمیقی را تجربه کرد. اکنون به مرز بالایی محدوده معاملاتی خود بازگشته و در تلاش برای شکست جدید است. احتمال زیادی وجود دارد که در کوتاه مدت مسیری را انتخاب کند. اگر شکست ناموفق باشد، ممکن است خط حمایتی قرمز نزدیک 10,500 دلار را دوباره آزمایش کند.

سلطه بیت کوین در طول ماه ژوئن روند صعودی خود را حفظ کرد و هیچ نشانه‌ای از ضعف نشان نداد. بازگشت فصل آلت کوین‌ها همچنان چشم‌اندازی دور به نظر می‌رسد.

عرضه اولیه سهام Circle: معیاری برای موفقیت

عرضه اولیه سهام Circle موفقیت چشمگیری بود که 1.05 میلیارد دلار با قیمت 31 دلار برای هر سهم جمع‌آوری کرد، بالاتر از محدوده مورد انتظار 27 تا 28 دلار. سهام با قیمت 69 دلار شروع به کار کرد، به اوج 103.75 دلار رسید و در اولین روز معاملاتی خود با قیمت 83.23 دلار بسته شد و به ارزش بازار 18.4 میلیارد دلار دست یافت. این سهام در نزدیکی پایان ماه در حدود 180 دلار معامله می‌شد که به ارزش بازار 40 میلیارد دلار ترجمه می‌شود.

موفقیت Circle گمانه‌زنی‌هایی را برانگیخته است که سایر شرکت‌های بومی رمزارز ممکن است از این روند پیروی کنند، با شرکت‌هایی مانند Gemini، Kraken، Bullish، BitGo، Consensys و Chainalysis که به عنوان نامزدهای بالقوه عرضه اولیه سهام ذکر شده‌اند. از نظر ما، یک "رونق عرضه اولیه سهام رمزارزی" می‌تواند در سال‌های 2025 و 2026 ظهور کند که توسط شرایط مطلوب بازار و بادهای موافق نظارتی هدایت می‌شود.

RWA: دارایی‌های دنیای واقعی نفوذ خود را در بلاکچین تسریع می‌کنند

دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) تا سال 2025 نقش خود را به عنوان پلی حیاتی که امور مالی سنتی و امور مالی غیرمتمرکز را به هم متصل می‌کند، تثبیت کرده‌اند. ارزش بازار کل دارایی‌های دنیای واقعی روی زنجیره (به استثنای استیبل‌کوین‌ها) از 23 میلیارد دلار فراتر رفته است که نشان‌دهنده رشد چشمگیر بیش از 85 درصدی از ابتدای سال تاکنون است. با احتساب استیبل‌کوین‌ها، شاهد گسترش بازار دارایی‌های توکنایز شده دنیای واقعی به بیش از 200 میلیارد دلار هستیم. اتریوم همچنان پیشتاز فضای RWA است و سهم بازار قابل توجه 59 درصدی را به خود اختصاص داده است. به طور قابل توجهی، صندوق BUIDL بلک‌راک، که به 2.7 میلیارد دلار رسیده است، به عنوان محرک کلیدی گسترش ارزش کل قفل‌شده RWA برجسته شده است.

قوانین جهانی: دستورالعمل‌های جدید برای استیبل‌کوین‌ها

در 17 ژوئن 2025، سنای ایالات متحده قانون GENIUS را با حمایت قوی دو حزبی (68-30) تصویب کرد و این لایحه را برای بررسی بیشتر به مجلس نمایندگان ارسال کرد. قانون GENIUS که به عنوان بخشی از یک ابتکار گسترده‌تر برای تقویت رهبری مالی ایالات متحده معرفی شده است، نوآوری در استیبل‌کوین‌های پشتیبانی‌شده با دلار را از طریق تعیین آستانه‌های ارزش بازار برای نظارت نظارتی، الزام به پشتیبانی کامل ذخایر و تضمین حقوق بازخرید برای دارندگان استیبل‌کوین ترویج می‌کند.

در سطح جهانی، بازار استیبل‌کوین به سرعت در حال تکامل است که توسط چارچوب‌های نظارتی شفاف‌تر و استانداردهای انطباق بهبودیافته هدایت می‌شود. در 30 دسامبر 2024، اتحادیه اروپا چارچوب بازارهای دارایی‌های رمزنگاری‌شده (MiCA) را به طور کامل اجرا کرد. الزامات سختگیرانه ذخیره MiCA با هدف تضمین ثبات مالی و تقویت نوآوری طراحی شده است. به طور مشابه، در 21 مه 2025، هنگ کنگ یک چارچوب نظارتی استیبل‌کوین را برای تقویت نظارت و همسویی با استانداردهای جهانی تصویب کرد که منعکس‌کننده روند گسترده‌تر به سمت قانون‌گذاری قوی دارایی‌های دیجیتال است.

بازگشت استیبل‌کوین‌ها به 5 میلیارد دلار، پشتیبانی از ساختار بازار صعودی

علی‌رغم افزایش ریسک‌های کلان و ژئوپلیتیکی در این ماه، کاهش انتشار استیبل‌کوین پس از چندین ماه متوالی متوقف شده و به سطح 5 میلیارد دلار بازگشته است. ما معتقدیم این امر ساختار بازار صعودی را حفظ کرده و عمق سرمایه در بازار را پشتیبانی کرده است. با این حال، لازم به ذکر است که موارد استفاده اصلی استیبل‌کوین‌ها ممکن است به تدریج در حال تغییر باشد—از معاملات و سفته‌بازی به سمت پرداخت‌ها. در نتیجه، اثربخشی این شاخص در چرخه فعلی می‌تواند تحت تأثیر قرار گیرد و ما به دقت این روند را زیر نظر خواهیم داشت.

داده‌های اقتصادی و رویدادهای قابل توجه در جولای 2025

سلب مسئولیت

محتوای ارائه شده در این گزارش صرفاً برای اهداف توضیحی است و با هدف ارائه بینش‌هایی درباره بازار ارزهای دیجیتال تهیه شده است. این محتوا توصیه یا پیشنهاد سرمایه‌گذاری نیست و نباید به عنوان چنین مواردی تفسیر شود. اطلاعات موجود در این گزارش بر اساس منابعی است که معتبر تلقی می‌شوند؛ با این حال، ما دقت، کامل بودن یا مناسب بودن آن برای هر هدفی را تضمین نمی‌کنیم و نباید به آن اتکا کرد. هرگونه نظر بیان شده منعکس‌کننده قضاوت در تاریخ انتشار است و ممکن است بدون اطلاع قبلی تغییر کند. به خوانندگان توصیه می‌شود تحقیقات و بررسی‌های لازم را انجام دهند و در صورت لزوم، قبل از هرگونه تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاری، مشاوره حرفه‌ای دریافت کنند. نویسندگان و ناشران این گزارش هیچ مسئولیتی در قبال هرگونه ضرر یا آسیب ناشی از استفاده از اطلاعات ارائه شده نمی‌پذیرند.

تحقیقات خود را انجام دهید.

درباره CoinEx

CoinEx که در سال 2017 تأسیس شده، یک صرافی ارز دیجیتال جهانی است که متعهد به آسان‌تر کردن معاملات است. این پلتفرم خدمات متنوعی از جمله معاملات نقدی و مارجین، قراردادهای آتی، سواپ، AMM و خدمات مدیریت مالی را برای بیش از 5 میلیون کاربر در بیش از 200 کشور و منطقه ارائه می‌دهد.

از زمان تأسیس، CoinEx قاطعانه به اصل خدمات "اولویت با کاربر" پایبند بوده است. با هدف صادقانه ایجاد محیطی عادلانه، محترم و امن برای معاملات ارزهای دیجیتال، CoinEx به افراد با سطوح مختلف تجربه امکان می‌دهد تا با ارائه محصولات کاربرپسند، به راحتی به دنیای ارزهای دیجیتال دسترسی پیدا کنند.

درباره CoinEx Research

CoinEx Research بازوی تحقیقاتی صرافی CoinEx است که به ارائه تحلیل‌های عمیق و گزارش‌های تحقیقاتی در صنعت بلاکچین و ارزهای دیجیتال اختصاص دارد.

تیم ما با پیگیری روندهای بازار، تحلیل وایت‌پیپرها و اسناد فنی پروژه‌ها، ارزیابی تیم‌های پروژه و چشم‌اندازهای توسعه و غیره، بینش‌های حرفه‌ای بازار را برای کاربران فراهم می‌کند. گزارش‌های ما بازارهای کلان، فناوری بلاکچین، دارایی‌های دیجیتال، DeFi، NFTها و سایر حوزه‌ها را در قالب‌های مختلف انتشارات تحقیقاتی پوشش می‌دهند.

برای مشاهده بیشتر گزارش‌ها و بینش‌های CoinEx Research، از CoinEx Insight ما بازدید کنید.