비트코인(BTC)이 구조적으로는 견조한 흐름을 유지하고 있지만, 현물 수요 둔화와 ETF 자금 유입 감소, 과도한 롱 포지션 누적으로 상승 모멘텀이 약화되고 있다는 분석이 나왔다. 글래스노드는 보고서를 통해 “최근 BTC는 주요 지지 구간 위에서 비교적 안정적인 가격 흐름을 유지하고 있으며 기관 선물시장 참여도도 회복세를 보이고 있다. 다만 미국 기관 중심 현물 수요가 아직 본격적으로 회복되지 않았으며, ETF 자금 유입 속도 역시 둔화되고 있다. 옵션 및 변동성 시장에서도 현 가격대 부근에서 투자 심리가 점차 보수적으로 변하고 있다. 현재 시장은 현물 기반 강세보다는 파생상품 거래 중심으로 움직이고 있으며 이에 따라 유동성 환경 개선과 강한 현물 매수세가 다시 유입되기 전까지 BTC는 당분간 현재 가격 범위 내에서 큰 박스권 흐름을 이어갈 가능성이 크다”고 설명했다.