Pada pertengahan Juli 2024, tepat sebelum munculnya ETF Ethereum, raksasa aset VanEck dan 21Shares mengajukan ETF Solana. Namun, permintaan ETF Solana menghadapi kendala karena para analis dan ahli memperkirakan ETF tersebut tidak akan aktif hingga 2026. Sementara itu, HBAR dan Litecoin menjadi pesaing kuat Solana setelah manajer aset mengajukan ETF mereka.

Perkembangan besar dan pengajuan ini telah memicu keingintahuan di kalangan investor: ETF mana yang kemungkinan akan disetujui terlebih dahulu dan menarik minat investor? Dalam artikel ini, kita akan mendalami prospek ETF Solana, HBAR, dan Litecoin, menganalisis peluang persetujuan regulasi mereka dan potensi dampaknya terhadap pasar.

Tantangan yang Dihadapi dalam Persetujuan Crypto Spot ETF oleh SEC

Persetujuan crypto spot ETF, termasuk yang terkait dengan aset seperti Solana, menghadapi berbagai hambatan regulasi dan pasar. Meskipun meningkatnya minat dari investor institusional dan manajer aset menandakan permintaan yang kuat untuk produk semacam itu, jalur menuju persetujuan tetap penuh dengan kompleksitas.

Proses Peninjauan yang Panjang

Salah satu tantangan utama adalah timeline peninjauan SEC yang panjang untuk aplikasi ETF, yang biasanya berlangsung 240 hingga 260 hari. Proses yang berkepanjangan ini menciptakan ketidakpastian bagi proyek seperti Solana, terutama dalam lingkungan regulasi yang ketat saat ini. Bahkan di bawah administrasi yang lebih ramah crypto, seperti selama masa jabatan Presiden Trump, penundaan kemungkinan akan tetap ada karena hambatan birokrasi dan kebutuhan untuk evaluasi menyeluruh terhadap produk keuangan baru.

Tantangan Hukum

Pertempuran hukum yang sedang berlangsung antara SEC dan berbagai bursa cryptocurrency menimbulkan hambatan signifikan lainnya. Perselisihan ini mempersulit upaya untuk mengklasifikasikan Solana di bawah kerangka ETF komoditas, sebuah langkah penting untuk persetujuan. Jika tidak terselesaikan, konflik hukum ini bisa tidak hanya menunda proses persetujuan tetapi juga berdampak negatif pada prospek regulasi Solana di masa depan.

Kondisi dan Tantangan Politik

Lanskap politik sangat mempengaruhi bagaimana regulator mendekati cryptocurrency. Sementara beberapa ahli optimis bahwa perubahan dalam administrasi bisa mendorong lingkungan yang lebih menguntungkan untuk aset crypto seperti Solana, perubahan signifikan tidak mungkin terjadi dalam jangka pendek. Konfirmasi kepemimpinan SEC yang baru bisa memakan waktu berbulan-bulan, yang berarti kebijakan yang ada kemungkinan akan terus menentukan keputusan regulasi untuk saat ini.

Sentimen Pasar dan Spekulasi

Terlepas dari tantangan-tantangan ini, sentimen pasar tetap optimis secara hati-hati. Platform seperti Polymarket menunjukkan bahwa banyak yang percaya ETF Solana bisa mendapatkan persetujuan pada tahun 2025, didorong oleh minat yang berkembang dari manajer aset dan perubahan kondisi pasar. Namun, optimisme ini diimbangi dengan pengakuan akan hambatan regulasi dan hukum yang sedang berlangsung yang bisa menunda timeline.

Ketidakpastian Regulasi Menunda Persetujuan ETF Solana oleh SEC

Persetujuan ETF berbasis Solana oleh SEC menghadapi penundaan signifikan karena tantangan regulasi, hukum, dan pasar. Masalah utamanya adalah ketidakpastian SEC mengenai apakah Solana (SOL) harus diklasifikasikan sebagai sekuritas. Jika dianggap sebagai sekuritas, Solana akan menghadapi regulasi yang lebih ketat, mempersulit persetujuannya dan menunda ETF terkait yang bergantung padanya sebagai aset dasar.

Ambiguitas regulasi ini menciptakan efek riak, menghambat kemajuan untuk ETF berbasis Solana dan membuat frustrasi para pelaku pasar. Menambah tantangan, tuduhan masa lalu bahwa Solana ditawarkan sebagai sekuritas yang tidak terdaftar telah meningkatkan pengawasan, mendorong SEC untuk bertindak dengan hati-hati.

Menanggapi masalah yang belum terselesaikan ini, SEC telah menghentikan diskusi dan menarik pengajuan terkait ETF Solana. Sampai hambatan-hambatan ini diatasi, persetujuan regulasi Solana—dan adopsi yang lebih luas dari ETF berbasis cryptocurrency—akan tetap tidak pasti.

Pengajuan ETF Canary Capital Memicu Momentum untuk HBAR dan Litecoin

Pada Desember 2024, Canary Capital, sebuah perusahaan investasi dan manajemen butik, mengajukan S-1 untuk ETF HBAR, bertujuan untuk memberikan investor eksposur yang lebih besar terhadap aset tersebut. Pengajuan ini mengikuti pernyataan pendaftaran sebelumnya dari perusahaan untuk ETF yang berfokus pada XRP, Litecoin, dan Solana. Harga HBAR mengalami momentum bullish pada pertengahan Januari, didorong oleh spekulasi seputar pengajuan ETF ini dan kerjasamanya dengan inisiatif Real-World Asset (RWA).

Demikian pula, harga Litecoin melonjak lebih dari 25% selama minggu ketika Grayscale mengajukan ETF spot Litecoin. Setelah itu, CoinShares juga mengajukan ETF Litecoin. Pada 16 Januari, Nasdaq mengajukan Formulir 19b-4 untuk mencatatkan dan memperdagangkan ETF spot Litecoin (LTC) atas nama Canary Capital.

Potensi Lampu Hijau untuk ETF Litecoin

Dibandingkan dengan HBAR, analis crypto lebih cenderung percaya bahwa Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) akan menyetujui ETF Litecoin terlebih dahulu, sebagian besar karena kemiripannya dengan Bitcoin, yang telah diterima oleh SEC.

Salah satu pendukungnya adalah Eric Balchunas, seorang analis Bloomberg, dan dia didukung oleh James Seyffart, rekan kerjanya. Seyffart menyarankan bahwa ETF Litecoin mungkin menarik perhatian SEC lebih dari Solana, dengan persetujuan yang berpotensi terjadi dalam beberapa minggu ke depan. Kepercayaan yang berkembang ini menyoroti potensi kuat ETF Litecoin untuk membuka jalan bagi adopsi aset crypto yang lebih luas di pasar tradisional.

Prospek Persetujuan SEC untuk ETF Litecoin, HBAR, dan Solana

Dinamika pasar menunjukkan bahwa ETF Litecoin memiliki peluang tertinggi untuk mendapatkan persetujuan SEC. Optimisme ini berasal dari mekanisme Litecoin, yang sangat mirip dengan Bitcoin—cryptocurrency yang sudah diterima di pasar ETF. Selain itu, pengajuan terbaru Grayscale untuk ETF Litecoin semakin meningkatkan prospeknya, karena keterlibatan raksasa manajemen aset ini bisa memberikan kredibilitas dan momentum pada proses persetujuan.

Sebaliknya, prospek untuk ETF HBAR tampak jauh kurang menjanjikan. SEC belum secara aktif mempertimbangkan pengajuan untuk ETF berbasis HBAR, dan tidak adanya referensi yang diatur atau pasar futures yang mapan secara signifikan menghambat kemajuan. Faktor-faktor ini menunjukkan bahwa persetujuan regulasi untuk ETF HBAR bisa menghadapi penundaan berkepanjangan.

ETF Solana menghadapi tantangan yang lebih besar karena masalah klasifikasi regulasi, kompleksitas hukum, dan dinamika politik yang berubah. SEC baru-baru ini menarik pengajuan terkait ETF Solana, dan CME membantah rumor pasar futures Solana sebagai "kesalahan." Meskipun kemajuan dimungkinkan; mengatasi hambatan ini akan membutuhkan waktu, menunda peluncuran produk keuangan berbasis Solana.

Kesimpulan: Litecoin Memimpin Perlombaan untuk Persetujuan ETF

ETF menawarkan investor jalur yang diatur untuk mendapatkan eksposur terhadap cryptocurrency, menjadikannya opsi yang menarik dalam lanskap keuangan yang berkembang. Namun, ETF Solana dan HBAR menghadapi hambatan signifikan, terutama karena ambiguitas regulasi, kurangnya pasar futures yang mapan, dan tantangan hukum yang sedang berlangsung. Hambatan-hambatan ini menempatkan mereka pada posisi yang kurang menguntungkan dibandingkan dengan Litecoin, yang mendapat manfaat dari kemiripannya dengan Bitcoin dan kredibilitasnya yang mapan di pasar crypto.

Kecepatan transaksi Litecoin yang lebih cepat dan kemiripannya dengan mekanisme Bitcoin memposisikannya sebagai pesaing terkuat untuk persetujuan SEC. Analis memperkirakan bahwa ETF Litecoin bisa menerima persetujuan secepat 2025, berpotensi membuka jalan bagi adopsi yang lebih luas dari ETF berbasis cryptocurrency di pasar tradisional. Sementara ETF Solana dan HBAR mungkin akhirnya berkembang, jalur mereka menuju persetujuan tetap lebih panjang dan lebih tidak pasti.

Litecoin, Solana, HBAR ETF: Mana yang Akan Mendapat Persetujuan SEC Terlebih Dahulu?